क्यों स्टॉक्स आमतौर पर आउटपरफॉर्म बॉन्ड
स्टॉक बांड की तुलना में अधिक रिटर्न क्षमता प्रदान करते हैं, लेकिन रास्ते में अधिक अस्थिरता के साथ। बॉन्ड जारी किए जाते हैं और शेयर बाजार की आम तौर पर ऊबड़ सवारी के लिए “सुरक्षित” विकल्प के रूप में बेचे जाते हैं। स्टॉक में अधिक जोखिम शामिल है, लेकिन अधिक रिटर्न के अवसर के साथ ।
चाबी छीन लेना
- शेयर बाजार के सामान्य रिटर्न की तुलना में बॉन्ड दरें समय के साथ कम होती हैं।
- व्यक्तिगत स्टॉक एक महत्वपूर्ण मार्जिन से बॉन्ड को बेहतर बना सकते हैं, लेकिन वे नुकसान के बहुत अधिक जोखिम में भी हैं।
- बांड हमेशा स्टॉक की तुलना में औसतन कम अस्थिर होंगे क्योंकि अधिक जाना जाता है और उनके आय प्रवाह के बारे में निश्चित है।
- अधिक अज्ञात स्टॉक के प्रदर्शन को घेर लेते हैं, जिससे उनके जोखिम कारक और उनकी अस्थिरता बढ़ जाती है।
अधिक जोखिम बराबर रिटर्न
वास्तविक दुनिया में स्टॉक और बॉन्ड के उदाहरण के लिए, आप विचार कर सकते हैं कि बांड अनिवार्य रूप से ऋण हैं। निवेशक किसी फंड या बॉन्ड के बदले कंपनियों या सरकारों को एक निश्चित रिटर्न और मूल ऋण राशि चुकाने का वादा करते हैं, जिसे भविष्य में कुछ बिंदु पर मूलधन कहा जाता है ।
स्टॉक, संक्षेप में, कंपनी में आंशिक स्वामित्व अधिकार हैं लाभांश के रूप में तुरंत किया जा सकता है, जबकि शेष कमाई को बरकरार रखा जाएगा। ये बरकरार रखी गई कमाई का उपयोग परिचालन के विस्तार या बड़े बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए किया जा सकता है, जिससे कंपनी को भविष्य में अधिक से अधिक कमाई करने की क्षमता मिलती है।
भविष्य के उपयोग के लिए अन्य रखी गई कमाई को कंपनी के स्टॉक को खरीदने या अन्य कंपनियों के रणनीतिक अधिग्रहण करने जैसे उपयोग के लिए रखा जा सकता है। उपयोग के बावजूद, यदि आय में वृद्धि जारी है, तो स्टॉक की कीमत सामान्य रूप से भी बढ़ेगी।
स्टॉक ने ऐतिहासिक रूप से बांड की तुलना में उच्च रिटर्न दिया है क्योंकि एक बड़ा जोखिम है कि, अगर कंपनी विफल हो जाती है, तो स्टॉकहोल्डर्स के सभी निवेश खो जाएंगे। हालांकि, जब कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है, तो इस जोखिम के बावजूद एक शेयर की कीमत भी बढ़ जाएगी और निवेशक के पक्ष में भी काम कर सकता है। स्टॉक निवेशक उस राशि का न्याय करेंगे जो वे कथित जोखिम के आधार पर स्टॉक की हिस्सेदारी के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं और संभावित रिटर्न की संभावना है – एक वापसी क्षमता जो कमाई में वृद्धि से प्रेरित है।
अस्थिरता के कारण
यदि कोई बांड रिटर्न की ज्ञात, निश्चित दर का भुगतान करता है, तो इसका मूल्य में उतार-चढ़ाव क्या होता है? कई परस्पर संबंधित कारक अस्थिरता को प्रभावित करते हैं।
1. मुद्रास्फीति और मुद्रा का समय मूल्य
पहला कारक अपेक्षित मुद्रास्फीति है। कम या अधिक मुद्रास्फीति की उम्मीद, क्रमशः कम या उच्चतर, रिटर्न या यील्ड बॉन्ड खरीदार मांग करेंगे। यह छूट कुछ दर पर समय के साथ अपने मूल्य वापस।
2. डिस्काउंट दरें और वर्तमान मूल्य
किसी विशेष बॉन्ड के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए, आपको बॉन्ड से भविष्य के भुगतानों को छूट देनी चाहिए, दोनों ही ब्याज भुगतान और मूलधन की वापसी के रूप में। अपेक्षित मुद्रास्फीति जितनी अधिक होगी, उतनी अधिक छूट दर का उपयोग किया जाना चाहिए, और इस प्रकार वर्तमान मूल्य कम होगा ।
इसके अलावा, भुगतान को दूर, अब छूट की दर लागू की जाती है, जिसके परिणामस्वरूप कम वर्तमान मूल्य होता है। बॉन्ड भुगतान निश्चित और ज्ञात हो सकते हैं, लेकिन लगातार बदलती ब्याज-दर के वातावरण के विषय में उनके भुगतान में लगातार बदलती छूट दर और इस प्रकार एक निरंतर उतार-चढ़ाव वाले वर्तमान मूल्य शामिल हैं। क्योंकि बांड की मूल भुगतान धारा तय हो गई है, बदलते बांड की कीमत इसकी वर्तमान प्रभावी उपज को बदल देगी । जैसे ही बांड की कीमत गिरती है, प्रभावी उपज बढ़ जाती है; जैसे ही बांड की कीमत बढ़ती है, प्रभावी उपज गिरती है।
अधिक कारक बांड मूल्य को प्रभावित करते हैं
उपयोग की जाने वाली छूट की दर महंगाई की उम्मीदों का कार्य नहीं है। कोई भी जोखिम जो बांड जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो सकता है (ब्याज भुगतान करने में विफल रहता है या मूलधन लौटाता है) लागू छूट दर में वृद्धि के लिए कॉल करेगा, जो बांड के वर्तमान मूल्य को प्रभावित करेगा। डिस्काउंट दरें व्यक्तिपरक हैं, जिसका अर्थ है कि विभिन्न निवेशक अपनी मुद्रास्फीति की उम्मीदों और अपने स्वयं के जोखिम मूल्यांकन के आधार पर विभिन्न दरों का उपयोग करेंगे । बांड का वर्तमान मूल्य इन सभी अलग-अलग गणनाओं की आम सहमति है।
बॉन्ड से रिटर्न आमतौर पर तय और जाना जाता है, लेकिन स्टॉक से रिटर्न क्या है? अपने शुद्धतम रूप में, शेयरों से प्रासंगिक रिटर्न को मुफ्त नकदी प्रवाह के रूप में जाना जाता है, लेकिन व्यवहार में, बाजार रिपोर्टेड आय पर ध्यान केंद्रित करता है। ये कमाई अज्ञात और परिवर्तनशील है। वे जल्दी या धीरे-धीरे बढ़ सकते हैं, बिल्कुल नहीं, या यहां तक कि सिकुड़ जाते हैं या नकारात्मक हो जाते हैं।
वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए, आपको सबसे अच्छा अनुमान लगाना होगा कि भविष्य की कमाई क्या होगी। मामलों को और अधिक कठिन बनाने के लिए, इन आय में एक निश्चित जीवनकाल नहीं होता है। वे दशकों और दशकों तक जारी रह सकते हैं। यह कभी-कभी अपेक्षित वापसी प्रवाह के लिए, आप कभी-कभी छूट की दर लागू कर रहे हैं। बॉन्ड की कीमतों की तुलना में स्टॉक की कीमतें अधिक अस्थिर हैं क्योंकि वर्तमान मूल्य की गणना में दो लगातार बदलते कारक शामिल हैं: आय प्रवाह और छूट दर।