ETF ट्रैकिंग त्रुटियां: अपने रिटर्न को सुरक्षित रखें
हालांकि औसत निवेशक द्वारा शायद ही कभी माना जाता है, ट्रैकिंग त्रुटियों का एक निवेशक के रिटर्न पर अप्रत्याशित सामग्री प्रभाव पड़ सकता है। किसी भी पैसे को करने से पहले किसी भी ETF इंडेक्स फंड के इस पहलू की जांच करना महत्वपूर्ण है।
ETF इंडेक्स फंड का लक्ष्य एक विशिष्ट मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करना है, जिसे अक्सर फंड के लक्ष्य इंडेक्स के रूप में जाना जाता है। इंडेक्स फंड और लक्ष्य इंडेक्स के रिटर्न के बीच अंतर को फंड की ट्रैकिंग त्रुटि के रूप में जाना जाता है।
अधिकांश समय, इंडेक्स फंड की ट्रैकिंग त्रुटि छोटी होती है, शायद केवल एक प्रतिशत के कुछ दसवें हिस्से की। हालाँकि, कई प्रकार के कारक कभी-कभी इंडेक्स फंड और उसके लक्ष्य सूचकांक के बीच कई प्रतिशत अंकों के अंतर को खोलने का प्रयास कर सकते हैं। इस तरह के अनचाहे आश्चर्य से बचने के लिए, सूचकांक निवेशकों को यह समझना चाहिए कि ये अंतराल कैसे विकसित हो सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- इंडेक्स फंड और उसके बेंचमार्क इंडेक्स के रिटर्न के बीच अंतर को फंड की ट्रैकिंग त्रुटि के रूप में जाना जाता है।
- एसईसी विविधीकरण नियम, निधि शुल्क, और प्रतिभूति उधार सभी ट्रैकिंग त्रुटियों का कारण बन सकते हैं।
- ट्रैकिंग त्रुटियां छोटी होती हैं, लेकिन वे अभी भी आपके रिटर्न पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकते हैं।
- फंड के बीटा और आर-स्क्वॉयर जैसे मेट्रिक्स को देखने से यह पता चल सकता है कि ट्रैकिंग त्रुटि की कितनी संभावना है।
ट्रैकिंग त्रुटियों के कारण क्या हैं?
ईटीएफ इंडेक्स फंड चलाना एक साधारण काम की तरह लग सकता है, लेकिन यह वास्तव में काफी कठिन हो सकता है। ईटीएफ इंडेक्स फंड मैनेजर अक्सर अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कम लागत और अधिक सटीकता के साथ वास्तविक समय में अपने लक्ष्य सूचकांक को ट्रैक करने के लिए जटिल रणनीतियों को नियुक्त करते हैं।
कई बाजार सूचकांक बाजार-पूंजीकरण-भारित हैं । इसका मतलब यह है कि सूचकांक में आयोजित प्रत्येक सुरक्षा की मात्रा, सूचकांक में सभी प्रतिभूतियों के कुल बाजार पूंजीकरण के खिलाफ अपने बाजार पूंजीकरण के अनुपात के अनुसार होती है। चूंकि बाजार पूंजीकरण बाजार मूल्य का समय बकाया है, इसलिए प्रतिभूतियों की कीमत में उतार-चढ़ाव इन सूचकांक की संरचना को लगातार बदलने का कारण बनता है।
एक इंडेक्स फंड को ट्रेडों को इस तरह निष्पादित करना चाहिए जैसे कि लगातार लक्ष्य लक्ष्य सूचकांक में उनके भार के अनुपात में सैकड़ों या हजारों प्रतिभूतियों को ठीक से पकड़ना। सिद्धांत रूप में, जब भी कोई निवेशक ईटीएफ इंडेक्स फंड खरीदता या बेचता है, तो इन सभी अलग-अलग प्रतिभूतियों के ट्रेडों को वर्तमान मूल्य पर एक साथ निष्पादित किया जाना चाहिए। यह वास्तविकता नहीं है। हालांकि ये ट्रेड स्वचालित हैं, लेकिन फंड की खरीद और बिक्री लेनदेन काफी बड़ी हो सकती है जो कि प्रतिभूतियों की कीमतों में थोड़ा बदलाव कर रही है। इसके अलावा, ट्रेडों को अक्सर प्रत्येक सुरक्षा में एक्सचेंज की गति और ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर थोड़ा अलग समय के साथ निष्पादित किया जाता है।
ट्रैकिंग त्रुटियों के प्रकार
ट्रैकिंग त्रुटि में कई अलग-अलग कारक कारण या योगदान दे सकते हैं।
विविधीकरण नियम
संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिभूति नियमों की आवश्यकता है कि ETF किसी भी एक स्टॉक में अपने पोर्टफोलियो का 25% से अधिक हिस्सा नहीं रखता है। यह नियम विशेष उद्योगों या क्षेत्रों के रिटर्न को दोहराने के लिए विशेष निधियों के लिए एक समस्या पैदा करता है। वास्तव में कुछ इंडेक्सों की नकल करने के लिए कुछ शेयरों में एक चौथाई से अधिक फंड रखने की आवश्यकता हो सकती है। इस मामले में, फंड कानूनी रूप से वास्तविक सूचकांक को पूर्ण रूप से दोहरा नहीं सकता है, इसलिए एक ट्रैकिंग त्रुटि होने की संभावना है।
फंड प्रबंधन और ट्रेडिंग शुल्क
फंड प्रबंधन और ट्रेडिंग फीस को अक्सर ट्रैकिंग त्रुटि के लिए सबसे बड़े योगदानकर्ता के रूप में उद्धृत किया जाता है। यह देखना आसान है कि भले ही कोई फंड फंड को पूरी तरह से ट्रैक करता है, फिर भी यह उस फंड की राशि से कटौती की गई राशि के सूचकांक को कम कर देगा। इसी तरह, एक फंड जितना अधिक बाजार में प्रतिभूतियों को ट्रेड करता है, उतना ही अधिक ट्रेडिंग शुल्क जमा होगा, रिटर्न को कम करेगा।
सिक्योरिटीज लेंडिंग
प्रतिभूति उधार मुख्य रूप से होता है ताकि बाजार के अन्य प्रतिभागी किसी शेयर में एक छोटा स्थान ले सकें । स्टॉक को कम बेचने के लिए, पहले उसे किसी और से उधार लेना चाहिए। आमतौर पर, शेयरों को बड़े संस्थागत फंड मैनेजरों से उधार लिया जाता है, जैसे कि ईटीएफ इंडेक्स फंड चलाते हैं। प्रबंधक, जो प्रतिभूतियों के ऋण देने में भाग लेते हैं, वे उधार लिए गए स्टॉक पर ब्याज लगाकर निवेशकों के लिए अतिरिक्त लाभ कमा सकते हैं। ऋण निधि अभी भी स्टॉक पर अपने मालिकाना हक को बरकरार रखती है, जिसमें लाभांश भी शामिल है। हालांकि, उत्पन्न हुई फीस इंडेक्स के ऊपर निवेशकों के लिए अतिरिक्त रिटर्न बनाती है।
अक्सर, निवेशकों को सलाह दी जाती है कि वे केवल सबसे कम शुल्क के साथ इंडेक्स फंड खरीदें, लेकिन यह हमेशा फायदेमंद नहीं हो सकता है यदि फंड अपने इंडेक्स के साथ-साथ अपेक्षित रूप से ट्रैक नहीं करता है।
ट्रैकिंग त्रुटियां
निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे क्या खरीद रहे हैं। सुनिश्चित करें कि आप जिस ETF इंडेक्स फंड पर विचार कर रहे हैं, वह इसके इंडेक्स को ट्रैक करने का अच्छा काम करता है। यहां देखने के लिए मुख्य मीट्रिक फंड के आर-स्क्वेर्ड और बीटा हैं । R-squared एक सांख्यिकीय उपाय है जो यह दर्शाता है कि इंडेक्स फंड के प्राइस मूवमेंट्स अपने बेंचमार्क इंडेक्स के साथ कितने अच्छे हैं। आर-स्क्वैयर एक के करीब है, इंडेक्स फंड के उतार-चढ़ाव करीब-करीब बेंचमार्क से मेल खाते हैं।
आप यह भी सुनिश्चित करना चाहेंगे कि फंड का बीटा लक्ष्य सूचकांक के बीटा के बहुत करीब है। इसका मतलब है कि फंड के पास इंडेक्स के समान जोखिम प्रोफ़ाइल है। सैद्धांतिक रूप से, एक फंड का अपने सूचकांक के साथ घनिष्ठ संबंध हो सकता है लेकिन फिर भी सूचकांक की तुलना में अधिक या कम अंतर से उतार-चढ़ाव हो सकता है, जो एक अलग बीटा द्वारा इंगित किया जाएगा। ये दोनों मीट्रिक एक साथ संकेत देते हैं कि फंड सूचकांक को बहुत बारीकी से ट्रैक करेगा।
अंत में, फंड के रिटर्न बनाम इसके बेंचमार्क इंडेक्स का एक दृश्य निरीक्षण आँकड़ों पर एक अच्छा विवेक जांच है। यह सुनिश्चित करने के लिए विभिन्न अवधियों को देखना सुनिश्चित करें कि इंडेक्स फंड छोटी अवधि के उतार-चढ़ाव और दीर्घकालिक रुझानों दोनों पर सूचकांक को अच्छी तरह से ट्रैक करता है।
तल – रेखा
ऊपर दिए गए सरल होमवर्क को करके, आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि एक ETF इंडेक्स फंड अपने लक्षित इंडेक्स को विज्ञापन के रूप में ट्रैक करता है, और आप एक ट्रैकिंग त्रुटि से बचने का एक अच्छा मौका देंगे जो भविष्य में आपके रिटर्न पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकती है।