खुला विकल्प

एक खुला विकल्प क्या है?

विकल्प ट्रेडिंग में, “अनलिस्टेड” शब्द एक विकल्प को संदर्भित करता है जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक ऑफसेट स्थिति नहीं होती है। बिना विकल्प वाले विकल्प पदों पर हमेशा लिखित विकल्प या दूसरे शब्दों के विकल्प होते हैं जहां कार्रवाई शुरू करना एक बेचना आदेश है। इसे नग्न विकल्प बेचने के रूप में भी जाना जाता है ।

चाबी छीन लेना

• बिना बिके हुए विकल्प बेचे जाते हैं, या लिखे जाते हैं, ऐसे विकल्प जहाँ विक्रेता की अंतर्निहित सुरक्षा में कोई स्थिति नहीं होती है।
• इस तरह के विकल्प को बेचना जोखिम पैदा करता है कि विक्रेता को सुरक्षा में एक स्थिति हासिल करना पड़ सकता है जब विकल्प खरीदार विकल्प का उपयोग करना चाहता है।
• एक खुला विकल्प का जोखिम यह है कि लाभ क्षमता सीमित है, लेकिन नुकसान की संभावना एक नुकसान उत्पन्न कर सकती है जो कि कई बार सबसे बड़ा लाभ है जो बनाया जा सकता है।

कैसे एक खुला विकल्प काम करता है

विकल्प बेचने वाले किसी भी व्यापारी का एक संभावित दायित्व होता है। उस दायित्व को पूरा किया जाता है, या कवर किया जाता है, विकल्प को रेखांकित करने वाली सुरक्षा में एक स्थिति होती है। यदि व्यापारी विकल्प बेचता है, लेकिन अंतर्निहित सुरक्षा में कोई स्थिति नहीं है, तो स्थिति को खुला या नग्न कहा जाता है।

जो व्यापारी एक साधारण कॉल खरीदते हैं या विकल्प रखते हैं, उनके पास उस विकल्प का प्रयोग करने की कोई बाध्यता नहीं है। हालाँकि, जो व्यापारी उन्हीं विकल्पों को बेचते हैं, उनका दायित्व है कि यदि वे जिन व्यापारियों को विकल्प बेचते हैं, उन्हें अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक स्थान प्रदान करना वास्तव में उनके विकल्पों का उपयोग करता है। यह पुट या कॉल ऑप्शन के लिए सही हो सकता है।

एक उल्टा या  नग्न पुट  रणनीति सीमित उल्टे  लाभ की क्षमता के कारण स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है , और साथ ही सैद्धांतिक रूप से एक महत्वपूर्ण नकारात्मक पक्ष नुकसान संभावित है। जोखिम मौजूद है क्योंकि अधिकतम लाभ प्राप्त करने योग्य है यदि अंतर्निहित कीमत समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य पर या उससे ऊपर बंद हो जाती है। अंतर्निहित सुरक्षा की लागत में और वृद्धि से कोई अतिरिक्त लाभ नहीं होगा। अधिकतम नुकसान सैद्धांतिक रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत शून्य तक गिर सकती है। स्ट्राइक मूल्य जितना अधिक होगा, नुकसान की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

एक खुला या नग्न कॉल रणनीति भी स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है, क्योंकि सीमित लाभ लाभ क्षमता है और, सैद्धांतिक रूप से, असीमित नकारात्मक नुकसान संभावित है। अधिकतम लाभ प्राप्त किया जाएगा यदि अंतर्निहित कीमत शून्य हो जाती है। अधिकतम नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत कितनी अधिक हो सकती है, इस पर कोई टोपी नहीं है।

एक खुला विकल्प रणनीति एक कवर विकल्प रणनीति के सीधे विपरीत है। जब निवेशक एक कवर पुट लिखते हैं, तो वे पुट विकल्प के लिए अंतर्निहित सुरक्षा में एक छोटी स्थिति रखेंगे । इसके अलावा, अंतर्निहित सुरक्षा और पुट को समान मात्रा में बेचा या छोटा किया जाता है। एक कवर पुट लगभग उसी तरह से काम करता है जिस तरह से एक कवर कॉल । अपवाद यह है कि अंतर्निहित स्थिति लंबी स्थिति के बजाय एक छोटी है, और बेचा गया विकल्प कॉल के बजाय एक पुट है।

हालांकि, अधिक व्यावहारिक शब्दों में, अनलॉक्ड पुट के विक्रेता, या कॉल, संभवतः जोखिम जोखिम सहिष्णुता और स्टॉप लॉस सेटिंग्स के आधार पर स्ट्राइक मूल्य से बहुत दूर अंतर्निहित सुरक्षा चालों की कीमत से पहले उन्हें अच्छी तरह से पुनर्खरीद करेंगे ।

खुला विकल्पों का उपयोग करना

खुला विकल्प केवल अनुभवी, जानकार निवेशकों के लिए उपयुक्त है जो जोखिम को समझते हैं और पर्याप्त नुकसान उठा सकते हैं। महत्वपूर्ण नुकसान की क्षमता के कारण, इस रणनीति के लिए मार्जिन आवश्यकताएं बहुत अधिक हैं। निवेशक जो अंतर्निहित सुरक्षा के लिए कीमत पर दृढ़ता से विश्वास करते हैं , आमतौर पर एक शेयर, उजागर किए गए कॉल के मामले में, गिर जाता है, या गिर जाता है, खुला कॉल के मामले में, या रहने के लिए प्रीमियम लिखने के लिए विकल्प लिख सकते हैं ।

उजागर किए गए पुट के साथ, यदि स्टॉक विकल्प के लेखन और समाप्ति के बीच स्ट्राइक मूल्य से ऊपर रहता है, तो लेखक पूरे प्रीमियम, माइनस कमीशन को रखेगा । एक खुला कॉल के लेखक पूरे प्रीमियम, माइनस कमीशन को रखेंगे, अगर स्टॉक विकल्प लिखने और उसकी समाप्ति के बीच स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहता है।

Breakeven बिंदु अनावृत्त पुट विकल्प के लिए हड़ताल कीमत से प्रीमियम है। खुला कॉल के लिए ब्रेक स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम है। अवसर की यह छोटी सी खिड़की विकल्प विक्रेता को थोड़ा लेवे दे देती है यदि वे गलत थे।

एक अनचाहे पुट का उदाहरण

जब स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से पहले, या समाप्ति की तारीख से नीचे आती है, तो विकल्प उत्पाद के खरीदार विक्रेता से अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी लेने की मांग कर सकते हैं। विकल्प विक्रेता को खुले बाजार में बाजार मूल्य हानि पर उन शेयरों को बेचने के लिए जाना चाहिए, भले ही विकल्प लेखक ने हड़ताल की कीमत का भुगतान किया हो। उदाहरण के लिए, कल्पना कीजिए कि स्ट्राइक मूल्य $ 60 है, और जिस समय विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, उस समय स्टॉक के लिए खुले बाजार मूल्य $ 55 होता है । विकल्प विक्रेता स्टॉक के प्रति शेयर $ 5 का नुकसान उठाना पड़ेगा।