बुल कॉल स्प्रेड क्या है?
एक खरीदना कॉल विकल्प आप सही, लेकिन दायित्व नहीं, पर एक शेयर या अन्य वित्तीय संपत्ति खरीदने के लिए देता है हड़ताल कीमत कॉल की समाप्ति से पहले। यदि आपके पास सीमित पूंजी है और जोखिम को नियंत्रित करना चाहते हैं, तो सुरक्षा की संभावित क्षमता में भाग लेना एक कुशल तरीका है।
लेकिन क्या होगा अगर कॉल प्रीमियम बहुत अधिक है? एक बुल कॉल फैल जवाब है। (अन्य प्रकार के ऊर्ध्वाधर प्रसार के लिए, ” व्हाट ए बुल पुट स्प्रेड ” देखें)
बुल कॉल स्प्रेड बेसिक्स
बुल कॉल स्प्रेड एक विकल्प रणनीति है जिसमें कॉल विकल्प की खरीद और उसी समाप्ति तिथि के साथ किसी अन्य विकल्प की एक साथ बिक्री होती है लेकिन एक उच्च स्ट्राइक मूल्य। यह चार मूल प्रकारों में से एक है, जो फैलता है या “वर्टिकल” फैलता है, जिसमें समवर्ती खरीद और बिक्री शामिल होती है, जिसमें एक ही समय सीमा समाप्त होती है लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक मूल्य होते हैं।
बुल कॉल स्प्रेड में, खरीदे गए कॉल के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम (जो लंबी कॉल लेग का गठन करता है ) हमेशा बेचे गए कॉल ( शॉर्ट कॉल लेग ) के लिए प्राप्त प्रीमियम से अधिक होता है । परिणामस्वरूप, बुल कॉल फैलाने की रणनीति की शुरुआत में ट्रेडिंग लागत में एक उत्थान लागत – या ” डेबिट ” शामिल है – यही कारण है कि इसे डेबिट कॉल प्रसार के रूप में भी जाना जाता है।
खरीदे गए कॉल की लागत का एक हिस्सा कम कीमत पर कॉल बेचना या लिखना। यह स्थिति की समग्र लागत को कम करता है लेकिन इसके संभावित लाभ को भी कम करता है, जैसा कि नीचे दिए गए उदाहरण में दिखाया गया है।
बुल कॉल स्प्रेड उदाहरण
एक काल्पनिक स्टॉक पर विचार करें बीबीक्यू $ 37.50 पर कारोबार कर रहा है और विकल्प व्यापारी को एक महीने के समय में $ 38 से $ 39 के बीच रैली करने की उम्मीद है। इसलिए व्यापारी $ 38 कॉल के पांच अनुबंध खरीदता है – $ 1 पर ट्रेडिंग – एक महीने में समाप्त हो रहा है, और साथ ही $ 39 कॉल के पांच अनुबंध बेचता है – $ 0.50 पर ट्रेडिंग – एक महीने में भी समाप्त हो रहा है।
चूंकि प्रत्येक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए विकल्प व्यापारी का शुद्ध परिव्यय = है
($ 1 x 100 x 5) – ($ 0.50 x 100 x 5) = $ 250 (सादगी के लिए कमीशन शामिल नहीं हैं लेकिन वास्तविक जीवन की स्थितियों पर ध्यान दिया जाना चाहिए।)
चलो विकल्प समाप्ति तिथि पर व्यापार के अंतिम मिनटों में अब से एक महीने में संभावित परिदृश्यों पर विचार करें:
परिदृश्य 1 : BBUX $ 39.50 पर कारोबार कर रहा है।
इस मामले में, $ 38 और $ 39 कॉल दोनों पैसे में हैं, क्रमशः $ 1.50 और $ 0.50 से।
प्रसार पर व्यापारी का लाभ इसलिए है: [($ 1.50 – $ 0.50) x 100 x 5] कम [$ 250 का प्रारंभिक परिव्यय]
= $ 500 – $ 250 = $ 250।
परिणाम: व्यापारी 100% रिटर्न बनाता है।
परिदृश्य 2 : BBUX $ 38.50 पर कारोबार कर रहा है।
इस मामले में, $ 38 कॉल $ 0.50 से पैसे में है, लेकिन $ 39 कॉल पैसे से बाहर है और इसलिए बेकार है।
प्रसार पर व्यापारी की वापसी इसलिए है: [($ 0.50 – $ 0) x 100 x 5] कम [$ 250 का प्रारंभिक परिव्यय]
= $ 250 – $ 250 = $ 0।
परिणाम: व्यापारी टूट भी जाता है।
परिदृश्य 3 : BBUX $ 37 पर कारोबार कर रहा है।
इस मामले में, $ 38 और $ 39 कॉल दोनों पैसे से बाहर हैं, और इसलिए बेकार हैं।
प्रसार पर व्यापारी की वापसी इसलिए होती है: [$ 0] कम [$ 250 का प्रारंभिक परिव्यय] = – $ 250।
परिणाम: व्यापारी प्रसार में निवेशित राशि खो देता है।
मुख्य गणना
ये बुल कॉल स्प्रेड से जुड़ी महत्वपूर्ण गणना हैं:
अधिकतम नुकसान = नेट प्रीमियम परिव्यय (यानी छोटी कॉल के लिए लंबे समय तक कम प्रीमियम का भुगतान किया गया प्रीमियम) + कमीशन का भुगतान किया गया
अधिकतम लाभ = कॉल की स्ट्राइक कीमतों के बीच अंतर (यानी छोटी कॉल की स्ट्राइक प्राइस कम स्ट्राइक प्राइस ऑफ लॉन्ग कॉल) – (नेट प्रीमियम परिव्यय + भुगतान भुगतान)
अधिकतम नुकसान तब होता है जब सुरक्षा लंबी कॉल के स्ट्राइक मूल्य से नीचे ट्रेड करती है। इसके विपरीत, अधिकतम लाभ तब होता है जब सुरक्षा शॉर्ट कॉल के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर ट्रेड करती है।
ब्रेकेवन = लंबी कॉल + नेट प्रीमियम परिव्यय की स्ट्राइक कीमत।
पिछले उदाहरण में, विच्छेदित बिंदु = $ 38 + $ 0.50 = $ 38.50 है।
बुल कॉल स्प्रेड से प्रोफिटिंग
एक बुल कॉल स्प्रेड को निम्नलिखित व्यापारिक स्थितियों में माना जाना चाहिए:
- कॉल महंगी होती हैं : बुल कॉल स्प्रेड समझ में आता है कि कॉल महंगे हैं, क्योंकि शॉर्ट कॉल से कैश इनफ्लो लंबी कॉल की कीमत को बाधित करेगा।
- मध्यम उल्टा होने की उम्मीद है : यह रणनीति आदर्श है जब व्यापारी या निवेशक मध्यम लाभ की अपेक्षा करते हैं, बजाय भारी लाभ के। यदि भारी लाभ की उम्मीद की जाती है, तो अधिकतम लाभ प्राप्त करने के लिए, केवल लंबी कॉल को पकड़ना बेहतर है। बुल कॉल स्प्रेड के साथ, यदि सिक्योरिटी की काफी सराहना की जाए तो शॉर्ट कॉल लेग कैप हासिल करता है।
- जोखिम भरा जोखिम सीमित है : चूंकि यह एक डेबिट स्प्रेड है, सबसे अधिक निवेशक बुल कॉल के साथ खो सकता है फैलता है स्थिति के लिए भुगतान किया गया शुद्ध प्रीमियम। इस सीमित जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए ट्रेडऑफ़ यह है कि संभावित रिटर्न छाया हुआ है।
- उत्तोलन वांछित है : विकल्प उपयुक्त हैं जब लाभ उठाने वांछित है, और बैल कॉल प्रसार कोई अपवाद नहीं है। निवेश की गई पूंजी के लिए, व्यापारी एकमुश्त सुरक्षा खरीदकर बुल कॉल के साथ अधिक लाभ उठा सकता है।
बुल कॉल स्प्रेड के फायदे
- जोखिम स्थिति के लिए भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम तक सीमित है। जब तक व्यापारी लंबी कॉल स्थिति को बंद नहीं करता है, तब तक भगोड़ा नुकसान का कोई खतरा नहीं है – शॉर्ट कॉल की स्थिति को खुला छोड़ देता है – और सुरक्षा बाद में उठती है।
- इसे किसी के रिस्क प्रोफाइल के अनुरूप बनाया जा सकता है। एक अपेक्षाकृत रूढ़िवादी व्यापारी एक संकीर्ण प्रसार का विकल्प चुन सकता है जहां कॉल स्ट्राइक की कीमतें बहुत दूर नहीं हैं, क्योंकि इससे व्यापार पर लाभ को सीमित करते हुए शुद्ध प्रीमियम परिव्यय को कम करने का प्रभाव होगा। एक आक्रामक व्यापारी लाभ को अधिकतम करने के लिए एक व्यापक प्रसार को पसंद कर सकता है, भले ही इसका मतलब स्थिति पर अधिक खर्च हो।
- इसमें एक मात्रात्मक, मापा जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल है। हालांकि यह लाभदायक हो सकता है यदि व्यापारी का तेजी से देखने का काम करता है, तो अधिकतम राशि जो खो सकती है, वह भी शुरू में ही जानी जाती है।