फेडरल फंड्स, प्राइम, और लिबोर दरें
फेडरल फंड्स, प्राइम और LIBOR दरों के बीच क्या संबंध है?
यदि आप समाचार देखते हैं, तो आप निस्संदेह समय-समय पर सुनते हैं कि फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर, संघीय निधियों की दर को बढ़ाने या घटाने का फैसला किया है । जब यह मामला है, केंद्रीय बैंक या तो धीमी गति से आर्थिक विकास कर रहा है या देश को वित्तीय लिफ्ट दे रहा है। फेड द्वारा निर्णय लेने के तरीके को समझने के लिए – और, विशेष रूप से, इसकी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों को प्रभावित करती है, यह समझना महत्वपूर्ण है कि संघीय निधियों की दर कैसे काम करती है।
चाबी छीन लेना:
- फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था को उत्तेजित या धीमा करने के लिए अपनी प्रमुख ब्याज दर को बढ़ाता है या घटाता है।
- कई परिवर्तनशील दर वाले वित्तीय उत्पाद या तो प्रधान या LIBOR बेंचमार्क दरों से जुड़े होते हैं।
- ये दरें संघीय निधि दर के समान दिशा में चलती हैं।
- आर्थिक उथल-पुथल की अवधि के दौरान, LIBOR को केंद्रीय बैंक की प्रमुख दर से और अधिक हद तक विचलन की संभावना दिखाई देती है।
निधि दर को समझना
शायद कम स्पष्ट है कि क्या इस ब्याज दर में बदलाव, जिसे संघीय निधि दर के रूप में जाना जाता है, आपको व्यक्तिगत स्तर पर प्रभावित करता है। यदि आपके पास एक क्रेडिट कार्ड, एक समायोज्य दर बंधक, या एक निजी छात्र ऋण है, तो यह संभवतः होता है। कई परिवर्तनीय दर वाले वित्तीय उत्पाद दो बेंचमार्क दरों- प्राइम या LIBOR से जुड़े होते हैं । और जबकि फेड सीधे इन दरों को नियंत्रित नहीं करता है, वे संघीय निधि दर के समान दिशा में आगे बढ़ते हैं।
अमेरिकी नियमों के अनुसार, उधार देने वाले संस्थानों को हर रात फेडरल रिजर्व के पास अपनी जमा राशि का एक प्रतिशत रखना होता है। न्यूनतम स्तर के भंडार की आवश्यकता आर्थिक संकट के समय में बैंकों पर एक रोक लगाकर वित्तीय क्षेत्र को स्थिर करने में मदद करती है । क्या होता है जब एक निश्चित समय में एक अमेरिकी बैंक नकदी पर कम होता है? इस मामले में, इसे अन्य उधारदाताओं से उधार लेना चाहिए। संघीय निधियों की दर बस एक बैंक है जो इन असुरक्षित, अल्पकालिक ऋणों के लिए किसी अन्य संस्था से शुल्क लेता है ।
तो फेड इस दर को कैसे प्रभावित करता है, बिल्कुल? इसके दो मुख्य तंत्र हैं जो इसे वांछित लक्ष्य दर को प्राप्त करने के लिए उपयोग कर सकते हैं : खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना और आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को बदलना।
कैसे फेड ब्याज दरें निर्धारित करता है
जब फेड खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता या बेचता है, तो यह प्रचलन में नकदी की मात्रा को जोड़ता है या कम करता है। इस तरह, फेड वाणिज्यिक बैंकों के बीच उधार की कीमत निर्धारित करता है। मान लीजिए कि समिति इस बात से सहमत है कि अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने की आवश्यकता है और प्रतिशत लक्ष्य के एक चौथाई से इसकी लक्ष्य दर को कम करने का फैसला करती है। ऐसा करने के लिए, यह खुले बाजार पर सरकारी प्रतिभूतियों की एक विशिष्ट राशि खरीदता है, जो नकदी के साथ वित्तीय प्रणाली को प्रभावित करता है । आपूर्ति और मांग के नियमों के अनुसार, नकदी के इस प्रवाह का मतलब है कि निजी बैंक एक-दूसरे से ऋण के लिए अधिक शुल्क नहीं ले सकते हैं। इसलिए, वाणिज्यिक बैंकों के बीच रातोंरात उधार देने की दर कम हो जाती है। यदि फेड रेट में वृद्धि करना चाहता है, तो यह खुले बाजार में जाकर और सरकारी प्रतिभूतियों को बेचकर विपरीत कर सकता है। यह वित्तीय प्रणाली में नकदी की मात्रा को कम करता है और बैंकों को एक दूसरे को उच्च दर चार्ज करने के लिए प्रोत्साहित करता है।
आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को बदलने का एक समान प्रभाव पड़ता है लेकिन शायद ही कभी इसका उपयोग किया जाता है। आवश्यक आरक्षित प्रतिशत को कम करने से सिस्टम में अतिरिक्त भंडार और नकदी बढ़ जाती है। आवश्यक आरक्षित प्रतिशत बढ़ाते समय विपरीत सच है। कारण यह है कि फेड द्वारा यह बहुत सामान्य दृष्टिकोण नहीं है कि यह आर्थिक विकास को प्रभावित करने के लिए सबसे शक्तिशाली उपकरण माना जाता है। अमेरिकी वित्तीय प्रणाली की भयावहता को देखते हुए, इसके आंदोलनों को दुनिया भर में महसूस किया जाता है, और आवश्यक आरक्षित प्रतिशत में न्यूनतम परिवर्तन वांछित से अधिक प्रभाव डाल सकता है।
प्रधान का संबंध
जबकि अधिकांश परिवर्तनीय-दर वाले बैंक ऋण सीधे संघीय निधि दर से बंधे नहीं होते हैं, वे आमतौर पर उसी दिशा में आगे बढ़ते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि प्रधान और LIBOR दर, दो महत्वपूर्ण आंकी जाती हैं, संघीय निधियों के साथ घनिष्ठ संबंध हैं।
प्राइम रेट के मामले में, लिंक विशेष रूप से करीब है। प्राइम को आमतौर पर वह दर माना जाता है जो एक वाणिज्यिक बैंक अपने कम से कम जोखिम वाले ग्राहकों को प्रदान करता है। वॉल स्ट्रीट जर्नल संयुक्त राज्य में 10 प्रमुख बैंकों से पूछता है कि वे अपने सबसे अधिक क्रेडिट वाले कॉर्पोरेट ग्राहकों से क्या शुल्क लेते हैं। यह दैनिक आधार पर औसत प्रकाशित करता है, हालांकि यह केवल दर बदलता है जब 70% उत्तरदाताओं ने अपनी दर को समायोजित किया।
जबकि प्रत्येक बैंक अपनी स्वयं की प्रमुख दर निर्धारित करता है, औसत लगातार धन दर से तीन प्रतिशत अंक ऊपर रहता है। नतीजतन, दो आंकड़े एक दूसरे के साथ आभासी लॉक-चरण में चलते हैं।
यदि आप औसत क्रेडिट वाले व्यक्ति हैं, तो आपका क्रेडिट कार्ड प्राइम प्लस, छह प्रतिशत अंक कह सकता है। अगर फंड की दर 1.5% है, तो इसका मतलब है कि प्राइम शायद 4.5% है। तो, हमारे काल्पनिक ग्राहक अपने रिवाल्विंग क्रेडिट लाइन पर 10.5% का भुगतान कर रहे हैं । यदि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी दर कम करती है, तो ग्राहक को उधार लेने की लागत लगभग तुरंत मिल जाएगी।
LIBOR कनेक्शन
जबकि अधिकांश छोटे और मध्यम आकार के बैंक अपनी आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संघीय निधियों को उधार लेते हैं -अपनी अतिरिक्त नकदी उधार देते हैं – केंद्रीय बैंक एकमात्र स्थान नहीं है जहां वे प्रतिस्पर्धी रूप से अल्पकालिक ऋणों के लिए जा सकते हैं। वे यूरोडोलार का भी व्यापार कर सकते हैं, जो विदेशी बैंकों में यूएस-डॉलर मूल्यवर्ग जमा हैं। अपने लेन-देन के आकार के कारण, कई बड़े बैंक विदेशों में जाने को तैयार हैं यदि इसका मतलब थोड़ा बेहतर दर है।
LIBOR वह राशि है जो लंदन इंटरबैंक बाजार में यूरोपरोडर्स के लिए बैंक एक-दूसरे को चार्ज करते हैं । इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई) समूह कई बड़े बैंकों कितना होगा पूछता है उन्हें लागत हर दिन एक और उधार संस्था से उधार लेने के लिए। प्रतिक्रियाओं का फ़िल्टर्ड औसत LIBOR का प्रतिनिधित्व करता है। यूरोडोलर विभिन्न अवधि में आते हैं, इसलिए वास्तव में कई बेंचमार्क दरें हैं – एक महीने की LIBOR, तीन महीने की LIBOR, और इसी तरह।
क्योंकि यूरोपरोडर संघीय निधियों के लिए एक विकल्प हैं, लिबोर फेड की प्रमुख ब्याज दर को बारीकी से ट्रैक करने के लिए जाता है। हालांकि, प्रधान दर के विपरीत, 2007 से 2009 के वित्तीय संकट के दौरान दोनों के बीच महत्वपूर्ण मतभेद थे।
निम्नलिखित चार्ट 10 साल की अवधि में फंड्स रेट, प्राइम रेट और एक महीने के LIBOR को दिखाता है। 2008 की वित्तीय उथल-पुथल ने LIBOR और फंड्स रेट के बीच असामान्य विचलन पैदा कर दिया।
इसका एक हिस्सा LIBOR की अंतरराष्ट्रीय प्रकृति के साथ करना है। दुनिया भर के कई विदेशी बैंकों ने भी यूरोपोडोलर्स को पकड़ रखा है। जैसा कि संकट सामने आया, कई लोग उधार देने से डरते थे या डरते थे कि अन्य बैंक अपने दायित्वों को वापस करने में सक्षम नहीं होंगे। इस बीच, फेडरल रिजर्व घरेलू ऋणदाताओं के लिए धन की दर को नीचे लाने के प्रयास में प्रतिभूतियों को खरीदने में व्यस्त था। इससे पहले कि वे एक बार फिर से जुटे, परिणाम दो दरों के बीच एक महत्वपूर्ण विभाजन था।
यदि आपने LIBOR को अनुक्रमित ऋण दिया है, तो प्रभाव बड़ा था। उदाहरण के लिए, एक समायोज्य दर बंधक के साथ एक घर का मालिक जो 2008 के अंत के दौरान रीसेट करता है, उसने अपनी प्रभावी ब्याज दर को एक पूर्ण प्रतिशत बिंदु से अधिक रातोंरात देखा होगा।
बेंचमार्क दर के रूप में हाल ही में घोटालों और इसकी वैधता के सवालों के कारण, LIBOR को चरणबद्ध किया जा रहा है।फेडरल रिजर्व और यूके में नियामकों के अनुसार,एलआईबीओआर30 जून, 2023 तक चरणबद्ध रूप से समाप्त हो जाएगा, और इसेसुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (एसओएफआर)द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा।इस चरण-आउट के भाग के रूप में, LIBOR एक-सप्ताह और दो महीने की USD LIBOR दरें अब 31 दिसंबर, 2021 के बाद प्रकाशित नहीं होंगी।
तल – रेखा
सबसे प्रमुख बेंचमार्क दरों में से दो, प्राइम और एलआईबीओआर, दोनों ही समय के साथ संघीय निधि दर को बारीकी से ट्रैक करते हैं। हालांकि, आर्थिक उथल-पुथल की अवधि के दौरान, LIBOR केंद्रीय बैंक की प्रमुख दर से अधिक हद तक विचलन करने की अधिक संभावना है । LIBOR- पेग्ड ऋण वाले लोगों के लिए, परिणाम महत्वपूर्ण हो सकते हैं।