क्यों आर्बिट्राज ट्रेडिंग कानूनी है?

लेन-देन और सूचना लागतों के लिए लेखांकन के बाद कम-जोखिम के जोखिम के लिए कम-जोखिम उत्पन्न करने के लिए समान या समान परिसंपत्तियों के विभिन्न बाजारों के भीतर मध्यस्थता तरलता प्रदान करते हैं ।

मध्यस्थता और बाजार दक्षता

मूल्य विसंगतियों से लाभान्वित होने का प्रयास करके, जो व्यापारी मध्यस्थता में संलग्न हैं, वे बाजार की दक्षता में योगदान कर रहे हैं । मध्यस्थता का एक क्लासिक उदाहरण एक संपत्ति होगी जो दो अलग-अलग बाजारों में अलग-अलग कीमतों पर ट्रेड करती है; एक मूल्य के कानून का स्पष्ट उल्लंघन ।

एक व्यापारी इस गलतफहमी से उस बाजार में संपत्ति खरीद कर लाभ उठा सकता है जो कम कीमत की पेशकश करता है और इसे बाजार में वापस बेच देता है जो उच्च कीमत पर खरीदता है। लेन-देन की लागत के लिए लेखांकन के बाद इस तरह का लाभ, कोई संदेह नहीं है कि अतिरिक्त व्यापारियों को आकर्षित करेगा जो समान मूल्य की विसंगति का फायदा उठाने की तलाश करेंगे, और परिणामस्वरूप, मध्यस्थता का अवसर गायब हो जाएगा क्योंकि परिसंपत्ति की कीमतें बाजारों में शेष हो जाती हैं। अंतर्राष्ट्रीय वित्त के संदर्भ में, इस अभिसरण से विभिन्न मुद्राओं के बीच क्रय शक्ति समानता हो जाएगी ।

उदाहरण के लिए, यदि कनाडा में उसी प्रकार की संपत्ति संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में सस्ती है, तो कनाडाई संपत्ति खरीदने के लिए सीमा पर यात्रा करेंगे, जबकि अमेरिकी संपत्ति खरीदेंगे, इसे कनाडा में लाएंगे और इसे कनाडाई बाजार में फिर से बेचना होगा। ।

लेन-देन की सुविधा के लिए, कनाडाई को यूएस में संपत्ति खरीदने के लिए कनाडाई डॉलर (सीएडी) की बिक्री करते समय, यूएस डॉलर (यूएसडी) खरीदना होगा, और अमेरिकियों को सीएडी को बेचना होगा जो उन्हें अपनी बिक्री से प्राप्त हुआ था। अमेरिका में खर्च करने के लिए यूएसडी खरीदने के लिए कनाडा में संपत्ति। इन कार्यों से अमेरिकी डॉलर की सराहना होगी और संबंध में कनाडाई मुद्रा का मूल्यह्रास होगा। इस प्रकार, समय के साथ, संयुक्त राज्य अमेरिका में इस परिसंपत्ति को खरीदने का लाभ कीमतों में परिवर्तित होने तक फैल जाएगा।   

वायदा बाजारों में मूल्य अभिसरण के लिए अग्रणी मध्यस्थता का एक और उदाहरण देखा जा सकता है ।  वायदा मध्यस्थों ने वायदा अनुबंध और अंतर्निहित परिसंपत्ति के बीच मूल्य अंतर का फायदा उठाने की कोशिश की और दोनों परिसंपत्ति वर्गों में एक साथ स्थिति की आवश्यकता है।

संक्षेप में, यदि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की कीमत अंतर्निहित लागत से काफी अधिक है, तो लागत और कैरी की ब्याज दरों के लिए लेखांकन के बाद, आर्बिट्रेजर अंतर्निहित परिसंपत्ति पर लंबे समय तक जा सकता है, जबकि एक साथ वायदा अनुबंध को छोटा कर सकता है। आर्बिट्राजर स्पॉट प्राइस पर अंतर्निहित खरीद और कम वायदा अनुबंध को बेचने के लिए धन उधार लेगा । अंतर्निहित भंडारण के बाद, मध्यस्थ भविष्य की कीमत पर परिसंपत्ति वितरित कर सकता है, उधार ली गई धनराशि चुका सकता है और शुद्ध अंतर से लाभ प्राप्त कर सकता है।

जब भी इस लेन-देन से वापसी की दर परिसंपत्ति को उधार लेने की लागत से अधिक हो जाती है, साथ ही परिसंपत्ति को संग्रहीत करने की लागत भी होती है, तो मध्यस्थता का अवसर हो सकता है।

इस स्थिति का प्रतिलोम एक साथ लंबे समय के वायदा अनुबंध के दौरान मौके पर अंतर्निहित एक साथ कम करना है । यह तब किया जाता है जब वायदा की कीमतें स्पॉट से काफी कम होती हैं।

जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, हर बार एक वायदा अनुबंध और उसके अंतर्निहित के बीच एक मूल्य विसंगति दिखाई देती है, अक्षमता बढ़ने से पहले व्यापारी पूर्वोक्त ट्रेडों में से एक में प्रवेश करेंगे। जैसा कि अधिक से अधिक व्यापारियों ने मध्यस्थता लाभ बनाने का प्रयास किया है, वायदा अनुबंध की कीमत नीचे (ऊपर) और अंतर्निहित को ऊपर (नीचे) संचालित किया जाएगा। दोनों मामले वायदा बाजारों के उचित और कुशल मूल्य निर्धारण में योगदान करते हैं।

मार्केट मेकर्स के रूप में आर्बिट्राजर्स

जब मध्यस्थ विभिन्न बाजारों में एक ही संपत्ति खरीदते हैं और बेचते हैं, तो वे प्रभाव में होते हैं, वित्तीय मध्यस्थों के रूप में कार्य करते हैं, और इसलिए, बाजारों को तरलता प्रदान करते हैं।

उदाहरण के लिए, विकल्प व्यापारी जो कॉल लिखते विकल्प जब उन्हें लगता है कि वे कर सकते हैं अधिक कर रहे हैं बचाव लंबे स्टॉक जाकर उनकी स्थिति। ऐसा करने पर, वे विकल्पों और शेयर बाजार के बीच मध्यस्थ के रूप में काम कर रहे हैं। यही है, वे एक स्टॉक विक्रेता से स्टॉक खरीद रहे हैं, साथ ही एक विकल्प खरीदार को एक विकल्प बेच रहे हैं और दो बाजारों की समग्र तरलता में योगदान कर रहे हैं। इसी तरह, वायदा मध्यस्थता वायदा बाजार और अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार के बीच एक मध्यस्थ होगा।

तल – रेखा

मनमाने ढंग से तकनीकों के ढेर सारे हैं जिन्हें जब भी बाजार की अक्षमता होती है, निष्पादित किया जा सकता है। हालांकि, अधिक से अधिक मध्यस्थ इन जोखिमों या कम जोखिम वाली घटनाओं को दोहराने का प्रयास करते हैं, ये अवसर गायब हो जाते हैं, जिससे कीमतों का अभिसरण होता है। इस कारण से, संयुक्त राज्य अमेरिका (और सबसे विकसित देशों) में मध्यस्थता न केवल कानूनी है, बल्कि समग्र रूप से बाजारों के लिए भी फायदेमंद है और समग्र बाजार दक्षता के लिए अनुकूल है।