पुस्तक धावक
बुक रनर क्या है?
शब्द बुक रनर या एक बुकरनर, नए इक्विटी, ऋण, या प्रतिभूति उपकरणों के जारी करने में प्राथमिक अंडरराइटर या लीड समन्वयक को संदर्भित करता है । बुक रनर लीड अंडरराइटिंग फर्म है जो निवेश बैंकिंग में किताबों का संचालन या संचालन करती है। बुक रनर भी अपने जोखिम को कम करने के लिए दूसरों के साथ समन्वय कर सकते हैं जैसे कि वे जो बड़े, लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ) में कंपनियों का प्रतिनिधित्व करते हैं ।
बुक रनर्स को समझना
पुस्तक धावक प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) और एलबीओ सहित वित्तीय उद्योग के विभिन्न हिस्सों में शामिल प्रमुख अंडरराइटर हैं । इस प्रकार, वे उद्योग में लीड अरेंजर्स या लीड मैनेजरों के रूप में भी जाने जाते हैं। आईपीओ के साथ, पुस्तक धावक कंपनी के वित्तीय और मौजूदा बाजार की स्थितियों का आकलन करता है ताकि निजी पार्टियों को बेचे जाने वाले शेयरों के शुरुआती मूल्य और मात्रा पर पहुंच सकें। जबकि अधिकांश अक्सर एक आईपीओ के दौरान किया जाता है, बुक रनर्स एक माध्यमिक पेशकश के माध्यम से भी ऐसा कर सकते हैं ।
अपने जोखिम को कम करने के लिए, पुस्तक धावक नई इक्विटी, ऋण, या सुरक्षा जारी करने के लिए अन्य हामीदारी फर्मों के साथ सिंडिकेट करता है। यह निवेश बैंकिंग उद्योग में काफी सामान्य है और संस्थाओं के बीच एक अस्थायी व्यवस्था है। बुक रनर लीड अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है, जो अन्य निवेश बैंकों के साथ मिलकर एक अंडरराइटर सिंडिकेट स्थापित करता है, जिससे शेयरों के लिए प्रारंभिक बिक्री बल बनता है । फिर ये शेयर संस्थागत और खुदरा ग्राहकों को बेचे जाते हैं। इन नए शेयरों में भारी कमीशन होता है – 6% से 8% तक – अंडरराइटर सिंडिकेट के पास, मुख्य अंडरराइटर के पास अधिकांश शेयर होते हैं।
एक पुस्तक धावक अक्सर अपने जोखिम को कम करने के लिए अन्य हामीदारी फर्मों के साथ जुड़ता है।
लीड-लेफ्ट बुक रनर, जिसे मैनेजिंग अंडरराइटर या सिंडिकेट मैनेजर भी कहा जाता है, जारी करने वाले भाग लेने वाले अन्य अंडरराइटरों में सबसे पहले सूचीबद्ध होता है। लीड-लेफ्ट बुक रनर लेन-देन में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है और आम तौर पर प्लेसमेंट के लिए अन्य अंडरराइटिंग फर्मों को नए मुद्दे के कुछ हिस्सों को असाइन करेगा, जबकि खुद के लिए सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा बनाए रखेगा। इस पुस्तक धावक का नाम ऊपरी बाएँ कोने में प्रॉस्पेक्टस पर सूचीबद्ध होने वाला पहला बैंक भी है।
बुक रनर्स बड़े, लीवरेज्ड बायआउट्स के साथ भी काम करते हैं, जिसमें अक्सर कई व्यवसाय शामिल होते हैं। एलबीओ तब होता है जब कोई कंपनी उधार ली गई पूंजी का उपयोग करके अधिग्रहण करती है । इन मामलों में, पुस्तक धावक भाग लेने वाली कंपनियों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है और अन्य भाग लेने वाली फर्मों के साथ समन्वय करता है। एक कंपनी आम तौर पर पुस्तकों को चलाने या प्रबंधित करने की जिम्मेदारी लेती है, हालांकि एक से अधिक पुस्तक धावक- जिन्हें एक संयुक्त पुस्तक धावक भी कहा जाता है – एक सुरक्षा जारी करने को नियंत्रित कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक पुस्तक धावक नई इक्विटी, ऋण, या प्रतिभूति उपकरणों के जारी करने में प्राथमिक अंडरराइटर या लीड समन्वयक है।
- इन्वेस्टमेंट बैंकिंग में, बुक रनर लीड अंडरराइटिंग फर्म होती है, जो क्लाइंट फर्म की नई इक्विटी जारी करने के दौरान किताबों का संचालन या संचालन करती है।
- बुक रनर लीड अंडरराइटर के रूप में कार्य करता है और आमतौर पर अन्य निवेश बैंकों के साथ अंडरराइटर सिंडिकेट स्थापित करने के लिए काम करता है, जिससे शेयरों के लिए प्रारंभिक बिक्री बल बनता है।
- लीवरेज्ड बायआउट्स में, एक पुस्तक धावक भाग लेने वाली कंपनियों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है और अन्य भाग लेने वाली फर्मों के साथ काम करता है।
विशेष ध्यान
में प्रतिभूतियों उद्योग एक हामीदार एक विशेष व्यापार इकाई, सबसे अधिक बार एक का प्रतिनिधित्व करता है निवेश बैंक । हामीदार गारंटी देता है कि सभी प्रलेखन और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को पूरा किया जाता है। वे संभावित निवेशकों के साथ आगामी पेशकश को बाजार में लाने और सार्वजनिक हित को गेज करने के लिए भी काम करते हैं। एक हामीदारी संस्था खरीदे जाने वाले स्टॉक की मात्रा के बारे में गारंटी प्रदान कर सकती है। वे न्यूनतम गारंटी को पूरा करने के लिए प्रतिभूतियां भी खरीद सकते हैं।
एक बुक रनर, अंडरराइटर के रूप में समान कर्तव्यों का पालन करता है, जबकि कई शामिल दलों और सूचना स्रोतों के प्रयासों का समन्वय भी करता है। इस संबंध में, पुस्तक धावक संभावित पेशकश या मुद्दे के बारे में सभी जानकारी के लिए एक केंद्रीय बिंदु के रूप में कार्य करता है । यह महत्वपूर्ण स्थिति पुस्तक धावक और उसकी संबद्ध फर्म को व्यापक रूप से ज्ञात होने से पहले नई जानकारी जानने की अनुमति दे सकती है।
पुस्तक धावकों की आवश्यकताएँ
अंतिम पेशकश की कीमत निर्धारित करना एक हामीदार की सबसे बड़ी जिम्मेदारियों में से एक है। सबसे पहले, मूल्य जारीकर्ता को आय का आकार निर्धारित करता है। दूसरा, यह निर्धारित करता है कि अंडरराइटर कितनी आसानी से खरीदारों को प्रतिभूति बेच सकता है। जारीकर्ता और लीड बुक रनर आमतौर पर कीमत निर्धारित करने के लिए एक साथ काम करते हैं। एक बार जब वे प्रतिभूतियों के लिए एक मूल्य पर सहमत होते हैं और प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) पंजीकरण विवरण को प्रभावी बनाता है, तो अंडरराइटर अपने आदेशों की पुष्टि करने के लिए ग्राहकों को बुलाते हैं। यदि मांग विशेष रूप से अधिक है, तो अंडरराइटर और जारीकर्ता कीमत बढ़ा सकते हैं और ग्राहकों के साथ बिक्री को फिर से जोड़ सकते हैं।
पुस्तक धावक की एक जिम्मेदारी एक पुस्तक बनाना है जिसमें एक कामकाजी सूची है। यह नई पेशकश या मुद्दे में भाग लेने के इच्छुक दलों के बारे में जानकारी ट्रैक करने में उपयोगी है। इस जानकारी का उपयोग प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के साथ-साथ संभावित निवेशकों द्वारा व्यक्त ब्याज के स्तर में अंतर्दृष्टि प्राप्त करने के लिए प्रारंभिक मूल्य निर्धारित करने में मदद करने के लिए किया जाता है ।
शेयर की पेशकश के लिए मुख्य हामीदार होने के नाते, विशेष रूप से एक आईपीओ, बाजार में शेयरों की उच्च मांग को दर्शाता है, तो एक बड़ा payday ला सकता है। स्टॉक जारीकर्ता अक्सर लीड अंडरराइटर को शेयरों की ओवर-अलॉटमेंट बनाने की अनुमति देगा यदि मांग अधिक है जो अंडरराइटिंग फर्म में और भी अधिक धन ला सकता है। इसे ग्रीन्सो विकल्प कहा जाता है ।
अंडरराइटिंग स्टॉक प्रसाद में पर्याप्त जोखिम शामिल हैं । उदाहरण के लिए, सार्वजनिक व्यापार शुरू होने के बाद कोई भी कंपनी खुले बाजार में निवेश कर सकती है। यही कारण है कि बड़े निवेश बैंक, जैसे मेरिल लिंच, मॉर्गन स्टेनली, गोल्डमैन सैक्स, लेहमैन ब्रदर्स, और अन्य लोग एक वर्ष के दौरान कई विविध पेशकशों का संचालन करते हैं।