एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का संक्षिप्त इतिहास

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशकों दोनों के लिए सबसे लोकप्रिय निवेश वाहनों में से एक बन गया है । अक्सर म्यूचुअल फंड की तुलना में सस्ता और बेहतर के रूप में प्रचारित, ईटीएफ निवेशकों के लिए कम लागत वाले विविधीकरण, व्यापार और मध्यस्थता विकल्प प्रदान करते हैं।

अब ईटीएफ नियमित रूप से प्रबंधन के तहत संपत्ति में अरबों डॉलर का घमंड कर रहा है, नए ईटीएफ किसी भी विशेष वर्ष में कई दर्जन से सैकड़ों तक की संख्या लॉन्च करता है। ईटीएफ इतने लोकप्रिय हैं कि कई ब्रोकरेज अपने ग्राहकों को सीमित संख्या में ईटीएफ में मुफ्त ट्रेडिंग की पेशकश करते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स: परिचय देखें ।)

चाबी छीन लेना

• एक्सचेंज ट्रेडेड फंड या ईटीएफ, 1990 में पहली बार व्यक्तिगत निवेशकों को निष्क्रिय, अनुक्रमित धन तक पहुंच प्रदान करने के तरीके के रूप में विकसित किए गए थे।
• अपनी स्थापना के बाद से, ETF बाजार काफी बढ़ गया है और अब दुनिया भर के सभी प्रकार के निवेशक और व्यापारी द्वारा उपयोग किया जाता है।
• ईटीएफ अब व्यापक बाजार सूचकांकों से लेकर आला क्षेत्रों या वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों तक सब कुछ का प्रतिनिधित्व करते हैं।

सूचकांक निवेश

ईटीएफ सूचकांक निवेश की घटना के परिणाम के रूप में शुरू हुआ। सूचकांक निवेश का विचार काफी समय बाद वापस आता है: निवेशकों को किसी विशेष प्रकार की संपत्ति में निवेश करने का अवसर देने के विचार के साथ कभी कभी ट्रस्ट या क्लोज-एंड फंड बनाए गए थे।

हालाँकि, इनमें से कोई भी वास्तव में ऐसा नहीं था जिसे अब हम ईटीएफ कहते हैं।के फायदे का सुझाव दे शैक्षिक अनुसंधान के जवाब में निष्क्रिय निवेश, जॉन बोगल कुछ वर्षों के बाद, 31 दिसंबर, 1975 को पहला सार्वजनिक सूचकांक म्यूचुअल फंड लॉन्च करेंगे। फर्स्ट इंडेक्स इनवेस्टमेंट ट्रस्ट कहा गया, इस फंड ने S & P 500 को ट्रैक किया और सिर्फ $ 11 के साथ शुरू किया। करोड़ों की संपत्ति में।2  को “Bogle की मूर्खता” के रूप में कुछ के द्वारा व्युत्पन्न माना जाता है, इस फंड की संपत्ति, जिसे अब मोहरा 500 इंडेक्स फंड के रूप में जाना जाता है, $ 441 बिलियन में थे जब Bogle की 2019 में मृत्यु हो गई।

एक बार जब यह स्पष्ट था कि निवेश करने वाली जनता को ऐसे अनुक्रमित धन के लिए भूख थी, तो निवेश की इस शैली को निवेश करने वाली जनता के लिए और अधिक सुलभ बनाने के लिए दौड़ जारी थी – क्योंकि म्यूचुअल फंड अक्सर महंगे, जटिल, अनूठे और कई आवश्यक न्यूनतम निवेश राशि होते थे । ETF, एक निष्क्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड की तरह, एक सूचकांक को ट्रैक करने का प्रयास, अक्सर कंप्यूटर के उपयोग से, और यह भी बाजार की नकल करने का इरादा है।

द ईटीएफ इज बॉर्न

“द एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स मैनुअल” के लेखक गैरी गैस्टिन्यू के अनुसार, ईटीएफ जैसी किसी चीज़ पर पहला वास्तविक प्रयास 1989 में एसएंडपी 500 के लिए इंडेक्स पार्टिसिपेशन शेयरों का लॉन्च था। दुर्भाग्य से, जबकि निवेशक की काफी दिलचस्पी थी, शिकागो की एक संघीय अदालत ने फैसला सुनाया कि निधि वायदा अनुबंधों की तरह काम करती है, भले ही वे हाशिए पर थे और एक शेयर की तरह संपार्श्विक थे;फलस्वरूप, यदि उनका व्यापार किया जाना था, तो उन्हें वायदा विनिमय पर कारोबार करना पड़ता था, और सच्चे ईटीएफ के आगमन के लिए थोड़ा इंतजार करना पड़ता था।

आधुनिक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड के निर्माण का अगला प्रयास टोरंटो 35 इंडेक्स पार्टिसिपेशन यूनिट्स  (टीआईपी 35) कहा जाता है  । ये एक वेयरहाउस, रसीद आधारित उपकरण थे जो TSE-35 इंडेक्स को ट्रैक करते थे।

तीन साल बाद, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल इन्वेस्टर्स ने 22 जनवरी, 1993को एस एंड पी 500 ट्रस्ट ईटीएफ (जिसे एसपीडीआर या शॉर्ट के लिए “स्पाइडर कहा जाता है) जारी किया। यह बहुत लोकप्रिय था, और यह आज भी सबसे सक्रिय रूप से कारोबार करने वाले ईटीएफ में से एक है। ।  हालांकि पहला अमेरिकी ETF 1993 में लॉन्च हुआ था, लेकिन पहली बार सक्रिय रूप से प्रबंधित ETF को बाज़ार तक पहुँचने में 15 और साल लग गए। (संबंधित पढ़ने के लिए, कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ के लिए एक परिचय देखें । )

1996 में बार्कलेज ने ETF कारोबार में प्रवेश किया और मोहरा ने 2001 में ETF की पेशकश शुरू की। फरवरी 2021 तक, ETF के 160 अलग-अलग जारीकर्ता थे।।

एक उद्योग का विकास

1993 में एक फंड से, ETF बाजार 2002 तक बढ़कर 102 फंड हो गया, और 2009 के अंत तक लगभग 1,000। रिसर्च फर्म ETFGI के अनुसार, मई 2020 में वैश्विक स्तर पर 7,100 से अधिक ETFs ट्रेडिंग हुई। (यदि आप एक्सचेंज-ट्रेड शामिल हैं नोट्स, एक बहुत छोटी श्रेणी में, विश्व स्तर पर लगभग 1,000 अतिरिक्त थे)।।

रास्ते के साथ, ETF और पारंपरिक म्यूचुअल फंड के बीच एक दिलचस्प “प्रतियोगिता” शुरू हो गई थी। 2003 में पहले वर्ष में ईटीएफ शुद्ध प्रवाह म्यूचुअल फंडों से अधिक था। तब से, म्यूचुअल फंड इनफ्लो आमतौर पर उन वर्षों के दौरान ईटीएफ इनफ्लो से अधिक हो गया है जहां बाजार में रिटर्न सकारात्मक है, लेकिन ईटीएफ नेट इनफ्लो उन वर्षों में बेहतर होते हैं जहां प्रमुख बाजार कमजोर होते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, 5 कारण देखें क्यों ईटीएफ युवा निवेशकों के लिए काम करते हैं। )

कुछ महत्वपूर्ण ईटीएफ के उदाहरण

जैसा कि हमने उल्लेख किया है, पहला ETF (S & P 500 SPDR) 23 जनवरी, 1993 को जीवन में आया था। इस फंड की फरवरी 2021 में प्रबंधन के तहत संपत्ति में $ 328 बिलियन से अधिक थी और इसके शेयरों ने लगभग $ 386 की कीमत के साथ कारोबार किया।

दूसरा सबसे बड़ा ETF, iShares Core S & P 500 ETF (NYSE:IVV ) ने मई 2000 में व्यापार करना शुरू किया। इस फंड ने फरवरी 2021 में प्रबंधन के तहत 243 बिलियन डॉलर की संपत्ति का दावा किया और एक महीने में 4.5 मिलियन शेयरों का ट्रेडिंग वॉल्यूम था प्रति दिन।

IShares MSCI EAFE ETF (NYSE:EFA ) सबसे बड़ा विदेशी इक्विटी ETF है।ईएफए 2001 के अगस्त में शुरू किया और फरवरी 2021 के रूप में के बारे में 53.5 संपत्ति में $ रखती है

इनवेस्को QQQ (NYSE:QQQ ) फरवरी 2021 में नैस्डैक -100 इंडेक्स और लगभग 157 बिलियन डॉलर की संपत्ति की नकल करता है। यह फंड 1999 के मार्च में लॉन्च हुआ था।

अंतिम और कम से कम, ब्लूमबर्ग बार्कलेज टिप्स (एनवाईएसई:टीआईपी ) फंड ने दिसंबर 2003 में व्यापार करना शुरू किया और फरवरी 2021 में प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 27 बिलियन से अधिक हो गया।  (संबंधित पढ़ने के लिए), बिल्डिंग ऑल-ईटीएफ पोर्टफोलियो देखें। )

तल – रेखा

जबकि ईटीएफ बाजार और निवेश श्रेणियों की एक विशाल श्रेणी के लिए बहुत सुविधाजनक और सस्ती जोखिम प्रदान करते हैं, उन्हें बाजारों में अतिरिक्त अस्थिरता के स्रोत के रूप में भी तेजी से दोषी ठहराया जाता है। यह आलोचना उनके विकास को धीमा करने की संभावना नहीं है, हालांकि, और यह संभावना है कि इन उपकरणों का महत्व और प्रभाव आने वाले वर्षों में बढ़ने वाला है।