कैश फ्लो स्टेटमेंट: फाइनेंसिंग गतिविधियों से कैश फ्लो का विश्लेषण
नकदी प्रवाह के बयान सबसे महत्वपूर्ण में से एक है, लेकिन अक्सर एक फर्म के के घटकों की अनदेखी वित्तीय बयान । अपनी संपूर्णता में, यह एक व्यक्ति को देता है, चाहे वे एक विश्लेषक, निवेशक, क्रेडिट प्रदाता या लेखा परीक्षक हों, कंपनी के नकदी के स्रोतों और उपयोगों को जानें।
उचित नकदी प्रबंधन के बिना, भले ही किसी फर्म की बिक्री या आय विवरण पर रिपोर्ट किए गए मुनाफे में कितनी तेजी से वृद्धि हो रही है, एक फर्म यह सुनिश्चित किए बिना जीवित नहीं रह सकती है कि वह दरवाजे से बाहर भेजने की तुलना में अधिक नकदी में लेती है।
किसी नकद स्थिति में समग्र परिवर्तन में योगदान करते हैं । कई मामलों में, एक फर्म के पास किसी दिए गए तिमाही के लिए नकारात्मक नकदी प्रवाह हो सकता है, लेकिन अगर कंपनी अपने व्यवसाय के संचालन से सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती है, तो नकारात्मक समग्र नकदी प्रवाह जरूरी नहीं कि एक बुरी चीज हो।
नीचे, हम वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह को कवर करेंगे, नकदी प्रवाह विवरणों के तीन प्राथमिक श्रेणियों में से एक। अन्य दो वर्गों रहे हैं संचालन से नकदी प्रवाह और निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह । नकदी प्रवाह विवरण के वित्तपोषण अनुभाग से नकदी प्रवाह आमतौर पर परिचालन गतिविधियों और निवेश गतिविधियों के खंडों का अनुसरण करता है।
चाबी छीन लेना
- नकदी प्रवाह विवरण एक कंपनी के भीतर नकदी के प्रवाह और बहिर्वाह को देखता है।
- यदि किसी कंपनी का व्यवसाय संचालन सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकता है, तो नकारात्मक समग्र नकदी प्रवाह जरूरी नहीं है।
- वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह नकदी प्रवाह बयानों की तीन श्रेणियों में से एक है।
- कैश फ्लो स्टेटमेंट में वित्तपोषण गतिविधि इस बात पर केंद्रित है कि कैसे एक फर्म पूंजी जुटाती है और पूंजी बाजार के माध्यम से निवेशकों को वापस भुगतान करती है।
- वित्तपोषण गतिविधियों के बयान से नकदी प्रवाह में सबसे बड़ी पंक्ति वस्तुएं लाभांश का भुगतान, सामान्य स्टॉक की पुनर्खरीद और ऋण जारी करने से प्राप्त होती हैं।
- वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह निवेशकों को यह देखने में मदद करता है कि पूंजी कितनी बार और कितनी पूंजी जुटाती है।
- यदि किसी कंपनी का कैश सामान्य व्यावसायिक परिचालन से आ रहा है, तो यह एक अच्छे निवेश का संकेत है। यदि कंपनी लगातार नया स्टॉक जारी कर रही है या कर्ज उतार रही है, तो यह निवेश का एक अवसर नहीं हो सकता है।
वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह
कैश फ्लो स्टेटमेंट में वित्तपोषण गतिविधि इस बात पर ध्यान केंद्रित करती है कि कैसे एक फर्म पूंजी जुटाती है और पूंजी बाजार के माध्यम से निवेशकों को वापस भुगतान करती है । इन गतिविधियों में नकद लाभांश का भुगतान करना, ऋण जोड़ना या बदलना, या अधिक स्टॉक जारी करना और बेचना शामिल है। नकदी प्रवाह के बयान का यह खंड एक फर्म और उसके मालिकों और लेनदारों के बीच नकदी के प्रवाह को मापता है।
एक सकारात्मक संख्या इंगित करती है कि नकदी कंपनी में आ गई है, जो इसके परिसंपत्ति स्तर को बढ़ाती है। एक नकारात्मक आंकड़ा इंगित करता है जब कंपनी इस तरह के अवकाश ग्रहण करने वाले या भुगतान के रूप में पूंजी का भुगतान किया गया है, लंबी अवधि के ऋण या एक बनाने लाभांश के भुगतान शेयरधारकों ।
फर्म के वित्तपोषण गतिविधियों से उपजी सामान्य नकदी प्रवाह वस्तुओं के उदाहरण हैं:
- स्टॉक जारी करने से नकद प्राप्त करना या पुनर्खरीद शेयरों को नकद खर्च करना
- ऋण जारी करने या ऋण का भुगतान करने से नकद प्राप्त करना
- पेइंग नकद लाभांश शेयरधारकों के लिए
- स्टॉक विकल्प का उपयोग करने वाले कर्मचारियों से प्राप्त की गई कार्यवाही
- संकर प्रतिभूतियों को जारी करने से नकद प्राप्त करना, जैसे परिवर्तनीय ऋण
नकारात्मक समग्र नकदी प्रवाह हमेशा एक बुरी चीज नहीं होती है अगर कोई कंपनी अपने संचालन से सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकती है।
वित्तपोषण के कारण
फाइनेंसिंग गतिविधियों से निवेशकों को पता चलता है कि कोई कंपनी अपने व्यवसाय को कैसे फंड कर रही है। यदि किसी व्यवसाय को परिचालन का विस्तार या रखरखाव करने के लिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है, तो वह ऋण या इक्विटी जारी करने के माध्यम से पूंजी बाजार तक पहुंचता है। ऋण और इक्विटी वित्तपोषण के बीच निर्णय पूंजी की लागत, मौजूदा ऋण वाचा और वित्तीय स्वास्थ्य अनुपात सहित कारकों द्वारा निर्देशित होता है ।
सीमित विकास संभावनाओं वाली बड़ी, परिपक्व कंपनियां अक्सर लाभांश के रूप में निवेशकों को पूंजी लौटाकर शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने का निर्णय लेती हैं।निवेशकों को मूल्य वापस करने की उम्मीद करने वाली कंपनियांलाभांश का भुगतान करने के बजायस्टॉकबायबैक कार्यक्रमभी चुनसकती हैं ।एक व्यवसाय अपने स्वयं के शेयर खरीद सकता है, भविष्य की आय में वृद्धि और प्रति शेयर नकद रिटर्न।यदि कार्यकारी प्रबंधन को लगता है कि शेयर खुले बाजार पर आधारित नहीं हैं, तो पुनर्खरीद शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने का एक आकर्षक तरीका है।
Apple ( 10-K फाइलिंग पर विचार करें । वित्तपोषण अनुभाग से नकदी प्रवाह में सबसे बड़ी पंक्ति वस्तुएं लाभांश का भुगतान, सामान्य स्टॉक का पुनर्खरीद और ऋण जारी करने से प्राप्त होती हैं। सामान्य स्टॉक का भुगतान किया गया लाभांश और पुनर्खरीद नकदी का उपयोग करते हैं, और ऋण जारी करने से प्राप्त नकदी का एक स्रोत है।
एक परिपक्व कंपनी के रूप में, Apple ने फैसला किया कि शेयरधारक मूल्य को अधिकतम किया गया था अगर हाथ पर नकद ऋण या फंड की पहल करने के लिए रिटायर करने के बजाय शेयरधारकों को वापस कर दिया गया था।हालांकि Apple 2014 में उच्च विकास के चरण में नहीं था, लेकिन कार्यकारी प्रबंधन ने संभावित रूप से उन परिसंपत्तियों पर वापसी की अनुमानित दर से कम पूंजी पर वित्तपोषण प्राप्त करने के अवसर के रूप में कम ब्याज दर के माहौल की पहचान की।
इसी तरह, किन्ड्रेड हेल्थकेयर की 2014 10-K फाइलिंग पर विचार करें। कंपनी अन्य व्यवसायों के अधिग्रहण के इरादे की घोषणा के बाद 2014 के दौरान कई वित्तपोषण गतिविधियों में लगी रही। वित्तपोषण अनुभाग से नकदी प्रवाह में उल्लेखनीय लाइन आइटम में एक क्रडिट सुविधा के तहत उधार लेने से आय, नोट जारी करने से आय, एक इक्विटी की पेशकश से आय, परिक्रामी क्रेडिट सुविधा के तहत उधार की अदायगी, एक अवधि ऋण की चुकौती और लाभांश शामिल हैं। भुगतान किया है।
जबकि किन्ड्रेड हेल्थकेयर ने लाभांश का भुगतान किया, इक्विटी की पेशकश और ऋण का विस्तार वित्तपोषण गतिविधियों के बड़े घटक हैं।किन्ड्रेड हेल्थकेयर की कार्यकारी प्रबंधन टीम ने अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता वाले विकास अवसरों की पहचान की थी और कंपनी को वित्तपोषण गतिविधियों के माध्यम से लाभ उठाने के लिए तैनात किया था।
2018 में, किन्ड्रेड हेल्थकेयर का अधिग्रहण किया गया और एक निजी कंपनी बन गई।
लेखा मानक: IFRS बनाम GAAP
यूएस-आधारित कंपनियों को जी के तहत स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) केतहत रिपोर्ट करना आवश्यक है। अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक (IFRS) अमेरिका से बाहर की फर्मों पर निर्भर हैं नीचेदो मानकों के बीच कुछप्रमुख अंतर हैं, जो नकदी प्रवाह की वस्तुओं के लिए कुछ अलग श्रेणीगत विकल्पों के लिए उबालते हैं।ये केवल श्रेणी के अंतर हैं जो निवेशकों को एक विदेशी कंपनी के साथ यूएस-आधारित फर्म के कैश फ्लो स्टेटमेंट के विश्लेषण और तुलना करते समय जागरूक बनाने की आवश्यकता होती है।
बैलेंस शीट को समझना
नकदी प्रवाह विवरण का विश्लेषण अत्यंत मूल्यवान है क्योंकि यह बैलेंस शीट पर शुरुआत और समाप्ति नकदी का सामंजस्य प्रदान करता है । यह विश्लेषण अधिकांश सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के लिए मुश्किल है क्योंकि हजारों लाइन आइटम जो वित्तीय विवरणों में जा सकते हैं, लेकिन सिद्धांत को समझना महत्वपूर्ण है।
वित्तपोषण गतिविधियों से एक कंपनी का नकदी प्रवाह आमतौर पर बैलेंस शीट के इक्विटी और दीर्घकालिक ऋण वर्गों से संबंधित है । नकदी प्रवाह से वित्तपोषण अनुभाग में परिवर्तनों का निरीक्षण करने के लिए बेहतर स्थानों में से एक इक्विटी के समेकित बयान में है। यहां कोवंटा होल्डिंग कॉर्पोरेशन की 2011 की संख्याएं हैं:
88 मिलियन डॉलर का आम स्टॉक पुनर्खरीद एक भुगतान की गई पूंजी और संचित आय में कमी के साथ-साथ ट्रेजरी स्टॉक में $ 1 मिलियन की कमीसे टूट गया है।कोवंटा की बैलेंस शीट में, सभी प्रमुख वित्तीय विवरणों के परस्पर क्रिया को प्रदर्शित करते हुए ट्रेजरी स्टॉक बैलेंस में $ 1 मिलियन की गिरावट आई है।
वित्तपोषण गतिविधियों से एक फर्म की बैलेंस शीट और नकदी प्रवाह के बीच अन्य लिंकेज को संक्षेप में प्रस्तुत करने के लिए, बैलेंस शीट पर दीर्घकालिक ऋण में बदलाव के साथ-साथ वित्तीय वक्तव्यों के नोट भी मिल सकते हैं। भुगतान किए गए लाभांश की गणना बैलेंस शीट से बनाए रखी गई आय की शुरुआती शेष राशि लेने, शुद्ध आय को जोड़ने और बैलेंस शीट पर बनाए रखी गई आय के अंतिम मूल्य को घटाकर की गणना की जा सकती है । यह वर्ष के दौरान भुगतान किए गए लाभांश के बराबर होता है, जो वित्तपोषण गतिविधियों के तहत नकदी प्रवाह विवरण पर पाया जाता है।
किसकी तलाश है
एक निवेशक बारीकी से विश्लेषण करना चाहता है कि कितनी और कितनी बार कंपनी पूंजी और पूंजी के स्रोतों को बढ़ाती है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो बाहरी निवेशकों पर बड़े पैमाने पर भरोसा करती है, बार-बार नकदी का संकट हो सकता है अगर पूंजी बाजार जब्त हो जाए, जैसा कि उन्होंने 2007 में क्रेडिट संकट के दौरान किया था ।
उठाए गए ऋण के लिए परिपक्वता अनुसूची निर्धारित करना भी महत्वपूर्ण है । आम तौर पर बढ़ती इक्विटी को स्थिर, दीर्घकालिक पूंजी तक पहुंच प्राप्त करने के रूप में देखा जाता है। लंबी अवधि के ऋण के लिए भी यही कहा जा सकता है, जो कंपनी को लंबी अवधि में ऋण (या बंद) का भुगतान करने की छूट देता है। अल्पकालिक ऋण एक बोझ से अधिक हो सकता है क्योंकि इसे जल्द ही वापस भुगतान किया जाना चाहिए।
तल – रेखा
वित्तपोषण गतिविधियों से एक कंपनी का नकदी प्रवाह ऋण के जारी होने, इक्विटी जारी करने, लाभांश भुगतान, और मौजूदा स्टॉक के पुनर्खरीद से उत्पन्न नकदी प्रवाह और बहिर्वाह को संदर्भित करता है। यह निवेशकों और लेनदारों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि इसमें दर्शाया गया है कि कंपनी का कितना नकदी प्रवाह ऋण वित्तपोषण या इक्विटी वित्तपोषण के साथ-साथ ब्याज, लाभांश और अन्य दायित्वों का भुगतान करने का ट्रैक रिकॉर्ड है। वित्तपोषण गतिविधियों से एक फर्म के नकदी प्रवाह का संबंध पूंजी बाजार और निवेशकों के साथ कैसे काम करता है।
कैश फ्लो स्टेटमेंट के इस भाग के माध्यम से, कोई भी यह जान सकता है कि कोई कंपनी कितनी बार (और कितनी मात्रा में) ऋण और इक्विटी स्रोतों से पूंजी जुटाती है, साथ ही यह इन वस्तुओं को समय पर कैसे चुकाती है। निवेशक यह समझने में रुचि रखते हैं कि किसी कंपनी का कैश कहां से आ रहा है। यदि यह सामान्य व्यवसाय संचालन से आ रहा है, तो यह एक अच्छे निवेश का संकेत है। यदि कंपनी लगातार नया स्टॉक जारी कर रही है या कर्ज उतार रही है, तो यह निवेश का एक अवसर नहीं हो सकता है।
ऋण चुकाने के लिए कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड को समझने में लेनदारों की रुचि होती है, साथ ही यह समझने में भी कि कंपनी ने पहले से कितना कर्ज निकाल लिया है। यदि कंपनी अत्यधिक लाभान्वित है और उसने मासिक ब्याज भुगतान नहीं किया है, तो एक लेनदार को कोई पैसा उधार नहीं देना चाहिए। वैकल्पिक रूप से, यदि किसी कंपनी के पास कम ऋण है और ऋण चुकौती का एक अच्छा ट्रैक रिकॉर्ड है, तो लेनदारों को इसे पैसा उधार देने पर विचार करना चाहिए।