5 आम ट्रेडिंग गुणकों का उपयोग तेल और गैस मूल्यांकन में किया जाता है
ऊर्जा क्षेत्र में तेल और गैस, उपयोगिताओं, परमाणु, कोयला और वैकल्पिक ऊर्जा कंपनियां शामिल हैं। लेकिन ज्यादातर लोगों के लिए, यह तेल और गैस के भंडार का अन्वेषण और उत्पादन, ड्रिलिंग, और शोधन है जो ऊर्जा क्षेत्र को इस तरह के एक आकर्षक निवेश बनाते हैं। सही निवेश चुनना – चाहे वह तेल और गैस कंपनी में शेयर खरीदना हो, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF), या म्यूचुअल फंड – आपको लाभ कमाने में मदद करने का मतलब है कि आपको अपना होमवर्क करना होगा, ठीक उसी तरह जैसे पेशेवर करते हैं।
तेल और गैस क्षेत्र के विश्लेषकों ने इस बात का बेहतर अनुमान लगाने के लिए पांच गुणकों का उपयोग किया कि कैसे क्षेत्र की कंपनियां उनकी प्रतिस्पर्धा के खिलाफ हैं। ये गुणक कम कमोडिटी की कीमतों के समय और उच्च कमोडिटी की कीमतों के समय में विस्तार करते हैं। इन व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले गुणकों की एक बुनियादी समझ तेल और गैस क्षेत्र के मूल सिद्धांतों का अच्छा परिचय है।
चाबी छीन लेना
- EV / EBITDA EBITDA को तेल और गैस व्यवसाय की तुलना करता है, और ब्याज से पहले मुनाफे को मापता है।
- ईवी / बीओई / डी अविकसित क्षेत्रों के लिए जिम्मेदार नहीं है, इसलिए निवेशकों को कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का विचार प्राप्त करने के लिए नए क्षेत्रों को विकसित करने की लागत का निर्धारण करना चाहिए।
- ईवी / 2 पी को किसी अनुमान या धारणा की आवश्यकता नहीं है, और विश्लेषकों को यह समझने में मदद करता है कि कंपनी के संसाधन इसके संचालन का कितना अच्छा समर्थन करेंगे।
- प्रति शेयर मूल्य / नकदी प्रवाह पूरे क्षेत्र में बेहतर तुलना के लिए अनुमति देता है।
- कई विश्लेषक EV / DACF पसंद करते हैं क्योंकि यह उद्यम मूल्य लेता है और इसे ऑपरेटिंग गतिविधियों और सभी वित्तीय शुल्कों से नकदी प्रवाह के योग से विभाजित करता है।
एंटरप्राइज वैल्यू / ईबीआईटीडीए
ब्याज, कर, मूल्यह्रास, और परिशोधन से पहले कमाई की तुलना में ईवी / ईबीआईटीडीए- उद्यम मूल्य को देखने वाला पहला मल्टीपल यह मल्टीपल एंटरप्राइज मल्टीपल है ।
एक कम अनुपात इंगित करता है कि कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है । यह अंतरराष्ट्रीय तुलनाओं के लिए उपयोगी है क्योंकि यह प्रत्येक देश के लिए विभिन्न करों के विकृत प्रभावों की अनदेखी करता है। कई कम बेहतर है, और कंपनी की तुलना अपने साथियों से करने के लिए, यह कम माना जा सकता है अगर एकाधिक कम है।
EV / EBITDA अनुपात तेल और गैस व्यवसाय की तुलना करता है – ऋण से मुक्त – EBITDA के लिए। यह एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है क्योंकि तेल और गैस फर्मों में आम तौर पर बहुत अधिक ऋण होता है और ईवी में इसे भुगतान करने की लागत शामिल होती है। EBITDA ब्याज से पहले मुनाफे को मापता है। इसका उपयोग एक तेल और गैस कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। EV / EBITDA का उपयोग अक्सर अधिग्रहण करने वाले उम्मीदवारों को खोजने के लिए किया जाता है, जो तेल और गैस क्षेत्र के भीतर आम है।
अन्वेषण लागत आमतौर पर वित्तीय वक्तव्यों में अन्वेषण, परित्याग और शुष्क छेद लागत के रूप में पाई जाती है। अन्य गैर-नगद व्यय, जिन्हें वापस जोड़ा जाना चाहिए, वे हैं, परिसंपत्ति सेवानिवृत्ति दायित्वों की अभिवृद्धि, और स्थगित कर।
EV / EBITDA के लाभ
बेहतर मूल्य-आय अनुपात (पी / ई) और मूल्य-से-नकदी प्रवाह अनुपात (पी / सीएफ) पर ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात के मुख्य लाभों में से एक यह है कि यह कंपनी की पूंजी संरचना से अप्रभावित है । यदि कोई कंपनी अधिक शेयर जारी करती है, तो यह प्रति शेयर आय (ईपीएस) में कमी करेगी, इस प्रकार पी / ई अनुपात में वृद्धि होगी और कंपनी अधिक महंगी होगी। लेकिन इसका EV / EBITDA अनुपात नहीं बदलेगा। यदि कोई कंपनी अत्यधिक लीवरेज्ड है, तो पी / सीएफ अनुपात कम होगा, जबकि ईवी / ईबीआईटीडीए अनुपात कंपनी को औसत या अमीर बना देगा।
प्रति दिन तेल समकक्ष के उद्यम मूल्य / बैरल
दैनिक उत्पादन की तुलना में यह उद्यम मूल्य है। प्रति बहने वाले बैरल की कीमत के रूप में भी जाना जाता है, यह कई तेल और गैस विश्लेषकों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक प्रमुख मीट्रिक है। यह उपाय उद्यम मूल्य (बाजार पूंजीकरण + ऋण – नकद) लेता है और इसे प्रति दिन तेल के बैरल प्रति बैरल या बीओई / डी से विभाजित करता है ।
सभी तेल और गैस कंपनियां बीओई में उत्पादन की रिपोर्ट करती हैं। यदि कंपनी के साथियों की तुलना में कई गुना अधिक है, तो यह प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है । यदि एकाधिक अपने साथियों के बीच कम है, तो यह छूट पर कारोबार कर रहा है ।
यह मीट्रिक जितना उपयोगी है, यह अविकसित क्षेत्रों से संभावित उत्पादन को ध्यान में नहीं रखता है। तेल कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का बेहतर विचार प्राप्त करने के लिए निवेशकों को नए क्षेत्रों को विकसित करने की लागत का भी निर्धारण करना चाहिए ।
एंटरप्राइज़ मान / सिद्ध और संभावित रिज़र्व
यह साबित और संभावित भंडार (2 पी) की तुलना में उद्यम मूल्य है। यह आसानी से गणना की जाने वाली मीट्रिक है जिसके लिए किसी अनुमान या धारणा की आवश्यकता नहीं है। यह विश्लेषकों को यह समझने में मदद करता है कि इसके संसाधन कंपनी के संचालन का कितना अच्छा समर्थन करेंगे।
आरक्षित सिद्ध, संभावित, या संभव आरक्षित हो सकते हैं । सिद्ध भंडार आमतौर पर 1P के रूप में जाना जाता है। कई विश्लेषकों ने इसे P90 के रूप में संदर्भित किया है, या उत्पादन होने की 90% संभावना है। संभावित भंडार को P50 या उत्पादन होने की 50% निश्चितता के रूप में संदर्भित किया जाता है। जब एक दूसरे के साथ संयोजन में उपयोग किया जाता है, तो उन्हें 2P के रूप में संदर्भित किया जाता है।
ईवी / 2P अनुपात, अलगाव में नहीं किया जाना चाहिए के बाद से भंडार सभी एक ही नहीं हैं। हालांकि, यह अभी भी एक महत्वपूर्ण मीट्रिक हो सकता है यदि कंपनी के नकदी प्रवाह के बारे में बहुत कम जानकारी है । जब यह बहुत अधिक होता है, तो कंपनी जमीन में दिए गए तेल के लिए प्रीमियम पर व्यापार करेगी। एक कम मूल्य एक संभावित undervalued फर्म का सुझाव देगा।
क्योंकि भंडार सभी समान नहीं हैं, EV / 2P मल्टीपल का उपयोग किसी कंपनी को महत्व देने के लिए नहीं किया जाना चाहिए।
ईवी / 3 पी का भी उपयोग किया जा सकता है। यह एक साथ सिद्ध, संभावित और संभव भंडार है। हालाँकि, जितना संभव हो भंडार का केवल 10% उत्पादन होने की संभावना है, यह उतना सामान्य नहीं है।
मूल्य / नकदी प्रवाह प्रति शेयर
तेल और गैस विश्लेषक अक्सर प्रति शेयर नकद प्रवाह या पी / सीएफ की तुलना में कई की कीमत का उपयोग करते हैं। नकदी प्रवाह केवल पुस्तक मूल्य और पी / ई अनुपात की तुलना में हेरफेर करने के लिए कठिन है।
गणना सरल है। उस कंपनी के प्रति शेयर का मूल्य लें जो व्यापार कर रहा है और इसे प्रति शेयर नकदी प्रवाह से विभाजित करें । अस्थिरता के प्रभावों को सीमित करने के लिए, 30-दिन या 60-दिन की औसत कीमत का उपयोग किया जा सकता है।
कैश फ्लो, इस मामले में, ऑपरेटिंग कैश फ्लो है । यह संख्या अन्वेषण खर्चों को नहीं दर्शाती है, लेकिन इसमें गैर-नकद व्यय, मूल्यह्रास, परिशोधन, स्थगित कर, और कमी शामिल हैं।
यह विधि पूरे क्षेत्र में बेहतर तुलना की अनुमति देती है। सबसे सटीक परिणामों के लिए, प्रति शेयर नकद प्रवाह की गणना में शेयर राशि को पूरी तरह से पतला शेयरों की संख्या का उपयोग करना चाहिए। इस पद्धति का एक नुकसान यह है कि यह औसत वित्तीय लाभ से ऊपर या नीचे के मामले में भ्रामक हो सकता है।
एंटरप्राइज वैल्यू / डेट-एडजस्टेड कैश फ्लो
ऋण-समायोजित नकदी प्रवाह की तुलना में यह ईवी / डीएसीएफ-उद्यम मूल्य है । तेल और गैस फर्मों की पूंजी संरचना नाटकीय रूप से भिन्न हो सकती है। ऋण के उच्च स्तर वाले फर्म बेहतर पी / सीएफ अनुपात दिखाएंगे, यही वजह है कि कई विश्लेषक ईवी / डीएसीएफ मल्टीपल पसंद करते हैं।
यह कई उद्यम मूल्य लेता है और इसे परिचालन गतिविधियों से नकदी प्रवाह और ब्याज व्यय, वर्तमान आयकर, और पसंदीदा शेयरों सहित सभी वित्तीय प्रभार से विभाजित करता है।