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एक संकट क्या है?
एक संकट यह है कि जब लेनदारों के कनिष्ठ वर्ग एक क्रैमाडाउन लागू करते हैं जो दिवालियापन अदालतों को लेनदारों द्वारा ऋणों को पहचानने के लिए आपत्तियों की अनदेखी करने की अनुमति देता है – एक दिवालियापन या पुनर्गठन के दौरान लेनदारों के वरिष्ठ वर्गों पर । यदि पर्याप्त जूनियर वर्ग लेनदार पुनर्वित्त की मांग करने वाली कंपनी द्वारा निर्धारित शर्तों से सहमत होते हैं , तो वे होल्डआउट्स को समझौते के लिए बाध्य कर सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप पुनर्वित्त को कम करना पड़ता है। लेनदारों के वरिष्ठ वर्ग को शर्तों को स्वीकार करने के लिए मजबूर किया जाता है, भले ही वे मूल सौदे के रूप में अच्छे न हों।
चाबी छीन लेना
- एक संकट यह है कि जब एक लेनदार या पुनर्गठन के दौरान जूनियर लेनदारों ने वरिष्ठ लेनदारों पर ऋण योजना बनाई है।
- यदि पर्याप्त जूनियर लेनदार पुनर्वित्त की मांग करने वाली कंपनी द्वारा निर्धारित शर्तों से सहमत होते हैं, तो वे होल्डआउट्स को समझौते के लिए बाध्य कर सकते हैं।
- दो प्राथमिक क्रैम अप विधियाँ हैं: पुनर्स्थापना और अमिट समान।
- 2009 में चार्टर कम्युनिकेशंस के अध्याय 11 की कार्यवाही में एक निर्णायक निर्णय ने क्रैम अप के लिए कानूनी समर्थन प्रदान किया।
एक क्रैम अप को समझना
एक cram को बेहतर ढंग से समझने के लिए, पहले cramdowns को परिभाषित करने में मदद मिलती है।दिवालियापन संहिता की धारा 1129 (बी) में उल्लिखित क्रैमाडाउन प्रावधान, एक दिवालियापन लेनदार को एक सुरक्षित लेनदार की आपत्तियों की अनदेखी करनेऔर एक देनदार पुनर्गठन योजना को मंजूरी देने कीअनुमति देता हैजब तक कि यह “उचित और न्यायसंगत” हो।
वास्तव में, एक cram अप रिवर्स cramdown है।अदालत द्वारा लेनदारों के कुछ समूहों पर एक दिवालियापन पुनर्गठन के लिए मजबूर होने के बजाय, कनिष्ठ या अधीनस्थ लेनदार अन्य लेनदारों पर पुनर्गठन की शर्तों को बाध्य करते हैं जो पुनर्गठन को रोक कर रख सकते हैं।
वरिष्ठ सुरक्षित लेनदार एक परिसंपत्ति बिक्री कापीछा कर सकते हैं- जिसके परिणामस्वरूप अपने स्वयं के ऋण को संतुष्ट करने के लिए पर्याप्त आय होगी,लेकिन कनिष्ठ लेनदारों के लिए एक महत्वपूर्ण वसूली को कम या नकारात्मक कर सकते हैं – या परिस्थितियों में परिवर्तन के कारण शर्तों का पुनर्वितरण।एक क्रैम अप पुनर्गठन योजनापूरे समय में ऋण का भुगतान करके ऋणदाताओं की सहमति के बिनाएक सुरक्षित ऋण का पुनर्गठन करेगी।
एक संकट में, दिवालिएपन का सामना करने वाली एक कंपनी लेनदारों को अदालत के बाहर अपने दावों से समझौता करने के लिए मजबूर नहीं कर सकती है, लेकिन लेनदार स्वयं शर्तों के लिए सहमत हो सकते हैं।
क्राम अप्स के प्रकार
दो प्राथमिक क्रैम अप विधियाँ हैं: पुनर्स्थापना और अमिट समान।
बहाली
एक पुनर्स्थापना संकट में, ऋण की परिपक्वता को पूर्व-दिवालियापन स्तर पर रखा जाता है, ऋण संग्रह कम हो जाता है, और डिफ़ॉल्ट ऋण “ठीक हो जाता है।”उधारदाताओं को क्षति के लिए मुआवजा दिया जाता है, लेकिन ऋण की शर्तों को समान रखा जाता है।
Indubitable समकक्ष
एक अमिट समतुल्य, जो अधिक सामान्यतः उपयोग किया जाता है, इसमें देय राशि के बराबर लेनदारों को नकद भुगतान की एक धारा का भुगतान करना शामिल है।जबकि ऐसा हो रहा है, लेनदारों ने अपने झूठ को बनाए रखा है, जो एक पुनर्गठन कंपनी के लिए कार्यशील पूंजी के लिए आवश्यक धनराशि को बनाए रखना मुश्किल बना सकता है।
एक क्रैम अप को ऋण बहाली के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।
क्रैम्प अप्स का इतिहास
ऋण बहाली की रट अप विधि ने ग्रेट मंदी के बाद महत्वपूर्ण वृद्धि देखी । मंदी के दौर में आने वाले वर्षों में, कई कंपनियों ने ऋण की आसान पहुंच का लाभ उठाया, जिससे कर्ज के पहाड़ खड़े हो गए।
फिर, जब वित्त निषेधात्मक रूप से महंगी हो गई। जवाब में, कुछ अध्याय 11 उधारकर्ताओं ने अनुकूल ऋण को बहाल करके अपनी बैलेंस शीट को हटाने के लिए निर्धारित किया है ।
एक क्रैम अप का वास्तविक जीवन उदाहरण
2009 में चार्टर कम्युनिकेशंस के अध्याय 11 की कार्यवाही में एक निर्णायक निर्णय ने क्रैम अप के लिए कानूनी समर्थन प्रदान किया।दूरसंचार और मास मीडिया कंपनी नेमार्च 2009 में पूर्व-व्यवस्थित दिवालियापन के लिए दायर किया, जो कि कनिष्ठ उधारदाताओं के अनुसार पुनर्गठन योजना से लैस है, अपने ऋण के लगभग 8 बिलियन डॉलर को मिटाने और वरिष्ठ ऋण में $ 11.8 बिलियन को वापस लाने के लिए ।
बाद में उस वर्ष, नवंबर में, चार्टर संचार की दिवालियापन योजना को मंजूरी दे दी गई थी, इसके वरिष्ठ उधारदाताओं की कई आपत्तियों के बावजूद।इस रणनीति में बाजार की ब्याज दरों के नीचे भारी मात्रा में ऋण लॉक करना शामिल था।