एक मंदी के दौरान ब्याज दरों में क्या होता है?
ब्याज दरें अर्थव्यवस्था में और विस्तार और मंदी के आर्थिक चक्र की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं । बाजार की ब्याज दरें आपूर्ति की सहभागिता और ऋण की मांग का परिणाम हैं। वे व्यवसायों के लिए तरलता की कीमत और उपभोक्ताओं और बचतकर्ताओं द्वारा वर्तमान बनाम भविष्य की खपत के लिए वरीयताओं का प्रतिनिधित्व करते हैं, और इसलिए वे ऑन-पेपर वित्त और घरों और व्यक्तियों के वास्तविक आर्थिक हितों के बीच एक महत्वपूर्ण कड़ी का गठन करते हैं।
जैसे, ब्याज दर भी आर्थिक नीति निर्माताओं और केंद्रीय बैंकों के लिए चिंता का एक प्राथमिक क्षेत्र है – दोनों सामान्य और विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण आर्थिक समय के दौरान।
मंदी के दौरान ब्याज दरों का क्या होता है, इन सभी बलों, समूहों और संस्थानों के बीच परस्पर क्रिया का एक उत्पाद है। यह किसी भी मंदी में कैसे खेलता है यह इन खिलाड़ियों के लक्ष्यों, विकल्पों और कार्यों पर निर्भर करता है। आधुनिक समय में, सार्वभौमिक मानदंडों के रूप में केंद्रीय बैंकिंग और एफआईएटी धन के साथ, ब्याज दरों में आम तौर पर बड़े पैमाने पर विस्तारवादी मौद्रिक नीति के कारण मंदी के दौरान गिरावट आती है।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दर निवेशकों और बचतकर्ताओं के बीच अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण कड़ी है, साथ ही साथ वित्त और वास्तविक आर्थिक गतिविधि भी।
- आपूर्ति और मांग के नियमों के अनुसार, अन्य प्रकार के बाजारों की तरह ही तरल ऋण कार्य के लिए बाजार।
- जब कोई अर्थव्यवस्था मंदी में प्रवेश करती है, तो तरलता की मांग बढ़ जाती है जबकि ऋण की आपूर्ति कम हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप सामान्य रूप से ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की जाती है।
- एक केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति का उपयोग आपूर्ति की सामान्य ताकतों का मुकाबला करने और ब्याज दरों को कम करने की मांग कर सकता है, यही कारण है कि हम मंदी के दौरान ब्याज दरों में गिरावट देखते हैं।
आपूर्ति और मांग
बाजार की ब्याज दरें आपूर्ति और उधार योग्य निधियों की मांग से निर्धारित होती हैं। व्यवसाय नए निवेश और चल रहे कार्यों को वित्त देने के लिए ऋण की मांग करते हैं। उपभोक्ता नई खरीद के लिए और अपनी आय के खिलाफ खर्च के लिए एक परिक्रामी आधार पर वित्त की मांग करते हैं। इन निधियों को घरेलू बचत या बैंकों द्वारा बनाए गए नए ऋण से प्रदान किया जा सकता है। लोन देने योग्य फंड का बाजार किसी भी अन्य बाजार के समान कई तरीकों से व्यवहार करता है जहां आपूर्ति और मांग में परिवर्तन होता है – इस मामले में, ब्याज दर।
उधारी की कमी
एक मंदी की शुरुआत आमतौर पर एक ऋण संकट से चिह्नित होती है – उधार की मांग में वृद्धि लेकिन उधार देने की इच्छा में कमी।
मंदी की शुरुआत में, पूरे मंडल में तरलता की मांग में वृद्धि होती है । व्यवसाय गिरती बिक्री की स्थिति में अपने परिचालन को कवर करने के लिए क्रेडिट पर भरोसा करते हैं, उपभोक्ता आय की हानि के लिए क्रेडिट कार्ड या क्रेडिट के अन्य स्रोतों को चलाते हैं । एक ही समय में आपूर्ति में कमी है, क्योंकि बैंक उधार देते हैं। वे ऋण चूक पर नुकसान को कवर करने के तरीके के रूप में भंडार बढ़ाने के लिए ऐसा करते हैं और जब घर के खर्चों को कवर करने के लिए बचत होती है, जब उनकी नौकरी और अन्य आय सूख जाती है।
बाजार में किसी भी अच्छे की तरह, जब मांग बढ़ती है और आपूर्ति कम हो जाती है, तो कीमतें तेजी से बढ़ती हैं। इसलिए मंदी शुरू होते ही ब्याज दरों में बढ़ोतरी की सामान्य उम्मीद होगी।
केंद्रीय बैंक की भूमिका
एक केंद्रीय बैंक, जैसे कि यूएस फेडरल रिजर्व, ऋण उपकरणों की खरीद और बिक्री करके औरअर्थव्यवस्था में ऋण की आपूर्ति को बढ़ा या घटाकरब्याज दरों को प्रभावित करने की क्षमता रखताहै।एक मंदी के दौरान, फेड आमतौर पर उधारकर्ताओं-विशेष रूप से बैंकों को जमानत देने के लिए दरों को नीचे की ओर करने की कोशिश करता है -उपलब्ध ऋण की आपूर्ति में वृद्धि करके अर्थव्यवस्था कोउत्तेजित करता है ।
फेड बॉन्ड खरीदता है, आमतौर पर यूएस ट्रेजरी बॉन्ड या इसी तरह की उच्च गुणवत्ता, कम जोखिम वाले बॉन्ड।ऐसा करने पर, यह संघीय धन की दर को सीधे कम करता है— जिस दर पर बैंक एक-दूसरे को तत्काल तरलता की जरूरतों को पूरा करने के लिए धन देते हैं।यह बदले में, नए उधार में एक बाढ़ की ओर जाता है, जो ब्याज दरों को कम करता है और व्यवसायों और व्यक्तियों को उन ऋणों की आपूर्ति करता है जिनकी उन्हें खरीद करने और सामान्य संचालन जारी रखने की आवश्यकता होती है।
संघीय निधियों की दर – ब्याज वित्तीय संस्थान रात भर के उधार के लिए भुगतान करते हैं – जिसका मुख्य दर पर सीधा प्रभाव पड़ता है, जो कि ब्याज दर है जो बैंक अपने सर्वश्रेष्ठ ग्राहकों से वसूलते हैं।
अंतिम परिणाम यह है कि केंद्रीय बैंक के ऋण की आपूर्ति का विस्तार आपूर्ति और मांग के बाजार बलों का मुकाबला करता है, और व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए ब्याज दरें मंदी के दौरान गिरती हैं । हालाँकि नया बनाया गया क्रेडिट ऋण-निर्भर व्यवसायों और उधारकर्ताओं के लिए एक जीवन रेखा का विस्तार करता है, साथ ही इसके अन्य प्रभाव भी हैं।
मौद्रिक नीति, ब्याज दरें और वास्तविक अर्थव्यवस्था
केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति आपूर्ति और मांग के इर्द-गिर्द समाप्त करने का प्रयास है, लेकिन अन्य सरकारी नीतियों के साथ, यह अनपेक्षित परिणामों के साथ आता है।
सबसे पहले, निचले बाजार की ब्याज दरें बचत को हतोत्साहित करती हैं, जिससे बचत करने वालों को नुकसान होता है जो वर्तमान के लिए अपने स्वयं के उपभोग के लिए बदले में कम रिटर्न प्राप्त करते हैं। दूसरे, क्योंकि इसका मतलब है कि कम बचत होती है, पुनर्विक्रय संसाधन जो बचत को सामान्य परिस्थितियों में निवेश के लिए मुक्त करते हैं, वे भौतिक नहीं होते हैं।
केंद्रीय बैंक का नया सृजित श्रेय दोनों व्यवसायों को अपनी निवेश परियोजनाओं में अधिक संसाधनों का उपयोग करने और उपभोक्ताओं को एक साथ अधिक संसाधनों का उपभोग करने के लिए प्रोत्साहित करता है । लंबे समय में, यह अर्थव्यवस्था में अतिरिक्त समस्याएं पैदा कर सकता है जैसे कि मुद्रास्फीति। यह भविष्य की मंदी के लिए बीज भी बो सकता है।
विशेष ध्यान
नीति निर्धारक अक्सर अर्थव्यवस्था के समर्थन और संकट के समय में वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए कदम उठाते हैं। ये कदम आर्थिक मंदी और मंदी को रोकने में मदद करते हैं। उदाहरण के लिए, फेड ने वैश्विक COVID-19 महामारी की मार के बाद अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए व्यक्तिगत उपभोक्ताओं और व्यवसायों को सहायता प्रदान करने की योजना की घोषणा की।
फेड ने बाजार में चल रहे ऋण के प्रवाह को बनाए रखने के लिए कई महत्वपूर्ण योजनाएं बनाईं। इन कार्यों में से हैं:
- बाजार की कार्यप्रणाली का समर्थन करने के लिए बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) की खरीद
- उपभोक्ताओं, व्यवसायों और नियोक्ताओं को अधिक ऋण प्रदान करने के लिए $ 300 बिलियन की नई वित्तपोषण
- बड़े नियोक्ताओं के लिए दो क्रेडिट सुविधाएं बनाना- प्राथमिक बाजार कॉर्पोरेट क्रेडिट सुविधा और द्वितीयक बाज़ार कॉर्पोरेट क्रेडिट सुविधा
- टर्म ऐसेट समर्थित प्रतिभूतियों ऋण सुविधा, एक तिहाई ऋण सुविधा, व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए मदद करने के लिए ऋण प्रवाह की स्थापना
लंबे समय तकअधिकतम रोजगार और मुद्रास्फीति की दर 2% केलिए अपने लक्ष्यों को बनाए रखने के लिए, फेड ने फैसला किया कि संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा 0% से 0.25% के बीच रहेगी। नवंबर 2020 तक, उपयुक्त श्रम बाजार स्थितियों तक इस सीमा के भीतर दरें बनी रहेंगी। फेडरल ओपन मार्केट समिति (FOMC) यह रुझान और जानकारी और अर्थव्यवस्था पर उनके प्रभाव की निगरानी करेगा कहा।