डबल-बैरल बॉन्ड
एक डबल-बैरल बॉन्ड क्या है?
एक डबल-बैरल्ड बॉन्ड एक म्यूनिसिपल बॉन्ड है जिसमें ब्याज और मूल भुगतान दो अलग-अलग संस्थाओं द्वारा निर्धारित किए जाते हैं- एक परिभाषित परियोजना से राजस्व और जारीकर्ता और इसकी कर शक्ति। इस घटना में कि परियोजना का नकदी प्रवाह कम हो जाता है, जारीकर्ता मुनी बांड के उधारदाताओं और निवेशकों को दिए गए भुगतानों को कवर करता है। डबल-बैरल्ड बॉन्ड को कभी-कभी कॉम्बिनेशन बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है ।
चाबी छीन लेना
- एक डबल-बैरल्ड बॉन्ड एक म्यूनिसिपल बॉन्ड है, जिसमें ब्याज और मूल भुगतान दो अलग-अलग संस्थाओं द्वारा गिरवी या समर्थित होते हैं।
- एक डबल-बैरेल्ड बॉन्ड परियोजना से उत्पन्न राजस्व द्वारा समर्थित है, बॉन्ड वित्त पोषण के साथ-साथ स्थानीय सरकार भी है।
- यदि परियोजना नकदी प्रवाह कम हो जाता है, तो जारीकर्ता मुनी बांड के उधारदाताओं और निवेशकों को दिए गए भुगतानों को कवर करता है।
- एक डबल-बैरल्ड बॉन्ड बॉन्डहोल्डर्स को बॉन्ड के डिफॉल्ट रिस्क को कम करने में मदद करता है, लेकिन यह सेफ्टी कम ब्याज दर के रूप में, कीमत पर आती है।
डबल-बैरल्ड बॉन्ड कैसे काम करते हैं
एक बांड एक निगम या सरकार द्वारा धन जुटाने के उद्देश्य से जारी किया गया एक ऋण साधन है। बांड निवेशकों द्वारा खरीदे जाते हैं क्योंकि वे आम तौर पर बांड की समाप्ति तिथि पर भुगतान की जाने वाली उपज या ब्याज दर की पेशकश करते हैं – जिसे परिपक्वता तिथि कहा जाता है । बॉन्ड भुगतान करने वाले ब्याज दर को कूपन दर कहा जाता है ।
बांड खरीद मूल्य पर बेचे जाते हैं – जिसे परिपक्वता पर अंकित मूल्य कहा जाता है – और एक निवेशक मूल निवेश राशि के लिए बांड को फिर से परिभाषित करता है, जिसमें अंकित मूल्य से ऊपर किसी भी राशि का ब्याज लाभ होता है। कुछ बांड जारीकर्ता द्वारा किए गए परिवर्तनीय या निश्चित ब्याज भुगतान की पेशकश करते हैं, जिसके तहत पूरे वर्ष में कई बार ब्याज का भुगतान किया जाता है।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि मूल राशि – मूल खरीद राशि – केवल तभी वापस की जाती है जब बांड परिपक्वता के लिए आयोजित किया जाता है। यदि बांड माध्यमिक बांड बाजार में परिपक्वता से पहले बेचा जाता है, तो निवेशक को मूल खरीद मूल्य (अंकित मूल्य) और बिक्री मूल्य के आधार पर लाभ या हानि हो सकती है।
नगरनिगम के बांड
संघीय और राज्य दोनों सरकारें पैसे उधार लेने के लिए बांड जारी करती हैं। नगरपालिका बांड एक राज्य, नगर पालिका या काउंटी द्वारा जारी किए जाते हैं, जो पूंजीगत परियोजनाओं, जैसे कि अवसंरचना विकास, स्कूलों और सार्वजनिक भवनों के लिए धन जुटाने के लिए जारी किए जाते हैं। निवेशकों को इन बांडों पर ब्याज आय की समय पर और आवधिक धारा की उम्मीद है, और परिपक्वता पर, उनके मूल या मूल राशि का पुनर्भुगतान। ब्याज भुगतान और मूल अदायगी जारीकर्ता इकाई (सामान्य दायित्व बांड) या एकल राजस्व स्रोत (राजस्व बंधन) से किया जा सकता है।
नगरपालिका बांड अनिवार्य रूप से निवेशकों से स्थानीय सरकार के लिए ऋण है और आम तौर पर संघीय करों के साथ-साथ अधिकांश राज्य करों से छूट दी जाती है।
सामान्य दायित्व बंध
एक सामान्य दायित्व बांड में नगरपालिका जारीकर्ता के सामान्य फंडों से बने अपने ऋण दायित्व हैं। ये बॉन्ड जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित हैं, और इसके भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए करों को बढ़ाने का पूर्ण अधिकार हो सकता है।
रेवेन्यू बॉन्ड
एक रेवेन्यू बॉन्ड एक मुनि बॉन्ड है जो किसी विशिष्ट प्रोजेक्ट या स्रोत से उत्पन्न राजस्व द्वारा समर्थित है। आमतौर पर, जब एक परियोजना को निधि देने के लिए एक राजस्व बांड जारी किया जाता है, तो नगरपालिका को निवेशकों को भुगतान नहीं करना पड़ता है यदि परियोजना से राजस्व बांड के भुगतान या दायित्वों को कवर नहीं करता है। यदि नगरपालिका निजी या गैर-लाभकारी संगठनों की ओर से ऋण जारी करती है जैसे कि निजी गतिविधि बांड (पीएबी) या नाली बांड के माध्यम से, अंतर्निहित उधारकर्ता जारीकर्ता को चुकाने के लिए सहमत हैं। जारीकर्ता, बदले में, उधारकर्ताओं द्वारा किए गए परियोजनाओं के राजस्व प्रवाह से पूरी तरह से प्रतिभूतियों पर ब्याज और मूलधन का भुगतान करता है ।
डबल-बैरल बॉन्ड
जब ब्याज और प्रमुख भुगतान राजस्व और सामान्य दायित्व के संयोजन से किए जाते हैं, तो बांड को डबल-बैरेल्ड बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है। एक डबल-बैरेल्ड बॉन्ड, जैसा कि ट्रस्ट इंडेंट में निर्दिष्ट है, एक नगरपालिका बॉन्ड है जो राजस्व के एक परिभाषित स्रोत और पूर्ण विश्वास और सरकारी निकाय की कर या शक्ति दोनों द्वारा सुरक्षित है । वास्तव में, यह संयोजन बांड राजस्व और सामान्य दायित्व दोनों को पूरा करता है। यदि परियोजना निवेशकों को ब्याज भुगतान को पूरा करने के लिए पर्याप्त राजस्व उत्पन्न नहीं करती है, तो नगरपालिका अपने सामान्य फंडों के बजाय भुगतान करेगी।
डबल-पट्टी वाले बांड के लाभ
एक डबल-बार बॉन्ड बॉन्डहोल्डर्स को बॉन्ड पर उनके डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करके मदद करता है । डिफ़ॉल्ट तब है जब कोई जारीकर्ता ब्याज या मूल भुगतान नहीं कर सकता है। चूंकि बांड भुगतान एक राजस्व स्रोत द्वारा समर्थित हैं और नगरपालिका सरकार द्वारा गारंटीकृत हैं, इसलिए बांडधारक अपने निवेश को खोने के जोखिम को कम कर सकते हैं।
हालांकि, वह सुरक्षा कम ब्याज दर के रूप में, कीमत पर आ सकती है। दो स्रोतों से गारंटीकृत भुगतान कम ब्याज दरों की पेशकश करके नगरपालिका जारीकर्ता को उधार की लागत को कम करने में मदद करता है । आमतौर पर, यदि बांड रखने का जोखिम कम होता है, तो निवेशक केवल एक स्रोत द्वारा सुरक्षित अन्य बॉन्ड बनाम कम उपज स्वीकार करने के लिए तैयार हैं।
एक डबल-बैरल बॉन्ड का उदाहरण
मान लें कि एक स्थानीय शहर एक नए टोल रोड बाईपास के लिए धन जुटाने के लिए एक डबल-बैरी मुनि बांड जारी करता है। इस घटना में कि टोल से नकदी प्रवाह ब्याज और मूल भुगतान ( ऋण सेवा ) को कवर करने में असमर्थ है, कमी जारी करने वाले शहर को अपने सामान्य फंड से कवर किया जाएगा। इस प्रकार, ये बांड टोल राजस्व धारा के साथ देय होते हैं, जो कि सुरक्षा का पहला स्तर है और जारी करने वाले शहर के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा गारंटीकृत है, जो सुरक्षा का दूसरा स्तर है।