क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (CDX)
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (सीडीएक्स) क्या है?
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (सीडीएक्स), पहले डॉव जोन्स सीडीएक्स, एक बेंचमार्क वित्तीय साधन है, जो क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) से बना होता है, जो उत्तर अमेरिकी या उभरती बाजार कंपनियों द्वारा जारी किया गया है। सीडीएक्स पहला सीडीएस इंडेक्स था, जो 2000 के दशक की शुरुआत में बनाया गया था और एकल जारीकर्ता सीडीएस की एक टोकरी पर आधारित था ।
चाबी छीन लेना
- क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (सीडीएक्स) एक बेंचमार्क इंडेक्स है जो अमेरिका की एक टोकरी और उभरते हुए बाजार एकल-जारीकर्ता क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप को ट्रैक करता है।
- क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप वित्तीय दुनिया में बीमा पॉलिसियों की तरह काम करता है, एक उधारकर्ता के डिफ़ॉल्ट के मामले में खरीदार सुरक्षा प्रदान करता है।
- 2000 के दशक के प्रारंभ में सूचकांक स्थापित किया गया था और यह पहला ऐसा सूचकांक था, जो इन-ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) स्वैप को एकत्र करता है।
- सीडीएक्स भी एक पारंपरिक वित्तीय उत्पाद है जिसका उपयोग निवेशक सीडीएस बाजार में व्यापक प्रदर्शन हासिल करने के लिए कर सकते हैं।
- व्यापारी और निवेशक एकल सीडीएस खरीदने की तुलना में हेजिंग प्रयोजनों के लिए सीडीएक्स का उपयोग अधिक कुशलता से कर सकते हैं।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (CDX) को समझना
एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) एक ओवर-द-काउंटर व्युत्पन्न अनुबंध है जो किसी क्रेडिट इवेंट के खिलाफ एक प्रतिपक्षीय सुरक्षा प्रदान करता है, जैसे कि किसी जारीकर्ता का डिफ़ॉल्ट या दिवालियापन । इसे वित्तीय जगत में बीमा माना जा सकता है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (CDX) बॉन्ड जारीकर्ता बाजार के विभिन्न खंडों के लिए कुल रिटर्न को ट्रैक करता है और मापता है ताकि सूचकांक के समग्र रिटर्न को उन फंडों के खिलाफ बेंचमार्क किया जा सके जो समान उत्पादों में निवेश करते हैं।
निवेशक इस बेंचमार्क के खिलाफ अपने स्वयं के पोर्टफोलियो की निगरानी के लिए सीडीएक्स की ट्रैकिंग का उपयोग कर सकते हैं और तदनुसार अपनी होल्डिंग को समायोजित कर सकते हैं। CDX में मदद करता है बचाव के खिलाफ बंधन निवेशकों की रक्षा करके जोखिम डिफ़ॉल्ट, और व्यापारियों CDX अनुक्रमित का उपयोग जारीकर्ता ‘में संभावित परिवर्तनों के बारे में अटकलें ऋण की गुणवत्ता ।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (CDX) अपने आप में एक परम्परागत सुरक्षा है: एक क्रेडिट मार्केट व्युत्पन्न। लेकिन सीडीएक्स इंडेक्स एक शेल, या कंटेनर के रूप में भी कार्य करता है, क्योंकि यह अन्य क्रेडिट डेरिवेटिव के संग्रह से बना है: क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस)।
वर्तमान में, सीडीएक्स में 125 जारीकर्ता हैं और दो अलग-अलग प्रकार के क्रेडिट से टूट गए हैं: निवेश ग्रेड (आईजी) और उच्च उपज (एचआई)। हर छह महीने में, सीडीएक्स की अंतर्निहित प्रतिभूतियों की जांच की जाती है और यदि उपयुक्त हो, तो नई प्रतिभूतियों के साथ प्रतिस्थापित किया जाता है। इससे यह सुनिश्चित करने में मदद मिलती है कि सूचकांक चालू रहता है और उन निवेशों से बँधा नहीं है जो अब मौजूद नहीं हैं, या जो बहुत ही अनूठे हैं ।
सीडीएक्स इंडेक्स हर छह महीने में रोल करता है, और इसके 125 नाम इंडेक्स को उपयुक्त रूप में दर्ज करते हैं और छोड़ते हैं। उदाहरण के लिए, यदि नाम में से एक को निवेश ग्रेड से नीचे निवेश ग्रेड में अपग्रेड किया जाता है, तो यह उच्च-उपज सूचकांक से निवेश-ग्रेड सूचकांक में स्थानांतरित हो जाएगा जब असंतुलन होता है।
क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप इंडेक्स (सीडीएक्स) में निवेश क्यों?
CDX पूरी तरह से मानकीकृत और एक्सचेंज-ट्रेडेड है, सिंगल CDS के विपरीत, जो काउंटर (OTC) पर ट्रेड करता है । जैसे, CDX इंडेक्स में उच्च स्तर की तरलता और पारदर्शिता होती है।
सीडीएस की तुलना में सीडीएक्स इंडेक्स छोटे प्रसार पर भी व्यापार कर सकता है । इस प्रकार, निवेशक सीडीएफ के साथ डिफ़ॉल्ट स्वैप या बॉन्ड के पोर्टफोलियो को अधिक सस्ते में हेज कर सकते हैं, यदि वे समान प्रभाव प्राप्त करने के लिए कई एकल सीडीएस खरीदते हैं।
अंत में, सीडीएक्स एक अच्छी तरह से प्रबंधित उपकरण है जो साल में दो बार गहन उद्योग जांच के अधीन है। सीडीएक्स इंडेक्स जैसे उपकरणों का अस्तित्व संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशकों दोनों के लिए जटिल निवेश उत्पादों में व्यापार करना आसान बनाता है, जो कि वे अलग से खुद नहीं करना चाहते हैं।
2000 के दशक के शुरुआती दिनों में CDX इंडेक्स वित्तीय बाजारों में एक जटिल समय बन गया, शायद जटिल, उच्च-जोखिम (संभावित उच्च-उपज) वित्तीय उत्पादों में निवेश को कम जटिल और थोड़ा सुरक्षित बनाने में मदद करने के लिए।
बाद में, एलसीडीएक्स बनाया गया, जो एक क्रेडिट-व्युत्पन्न सूचकांक भी है जिसमें 100 एकल-नाम, ऋण-केवल सीडीएस से बना टोकरी है। अंतर यह है कि एलसीडीएक्स में सभी सीडीएस ऋण हैं ।
हालांकि एक बैंक ऋण को सुरक्षित ऋण माना जाता है , आमतौर पर लीवरेज्ड ऋण बाजार में व्यापार करने वाले नाम निम्न-गुणवत्ता वाले क्रेडिट हैं। इसलिए, एलसीडीएक्स इंडेक्स का उपयोग ज्यादातर उन लोगों द्वारा किया जाता है जो उच्च-उपज वाले ऋण के संपर्क में हैं, लेकिन अधिक जोखिम के साथ।