फेड फंड्स का प्रभाव सोने पर वृद्धि दर
जबकि लोकप्रिय राय है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी ब्याज दर में बढ़ोतरीका असर कीमती धातु पर होता है, यदि कोई हो, अज्ञात है क्योंकि ब्याज दरों और सोने की कीमतों के बीच थोड़ा ठोस संबंध है। बढ़ती ब्याज दरों का सोने पर भी प्रभाव पड़ सकता है।
कई निवेशक और बाजार विश्लेषकों का मानना है कि, चूंकि बढ़ती ब्याज दरें बांड और अन्य फेडरल फंड्स दर बढ़ाता है, तो सोने में कमजोरी का पालन करना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- कुछ बाजार पर नजर रखने वालों का मानना है कि उच्च-उपज वाले निवेशों से बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा के कारण उच्च ब्याज दर सोना कम भेजती है।
- हालांकि, ऐतिहासिक डेटा के माध्यम से एक दीर्घकालिक रूप से पता चलता है कि दरों और सोने के बीच कोई संबंध नहीं है।
- 1970 के दशक के दौरान सोने की कीमतें तेजी से बढ़ीं, जैसे ही ब्याज दरें बढ़ीं।
- 1980 के दशक में ब्याज दरों में गिरावट और सोने में गिरावट का बाजार देखा गया।
- दरों से परे अन्य कारक- जैसे अधिकांश वस्तुओं के बाजारों में आपूर्ति और मांग की गतिशीलता – सोने के दीर्घकालिक प्रदर्शन पर अधिक प्रभाव पड़ने की संभावना है।
एक ऐतिहासिक रूप
हालांकि व्यापक रूप से लोकप्रिय धारणा यह है कि ब्याज दरों और सोने की कीमत के बीच एक मजबूत नकारात्मक सहसंबंध मौजूद है, संबंधित रास्तों की लंबी अवधि की समीक्षा और ब्याज दरों और सोने की कीमतों के रुझान से पता चलता है कि ऐसा कोई संबंध नहीं है।पिछली आधी सदी में ब्याज दरों और सोने की कीमत के बीच संबंध, 1970 के बाद से केवल 28% रहा है, और इसे महत्वपूर्ण नहीं माना जाता है।२
1970 के दशक के दौरान सोने मेंबड़े पैमाने पर बैल बाजार के एक अध्ययन सेपता चलता है कि 20 वीं शताब्दी के अपने सभी उच्च उच्च मूल्य के सोने का रनर-अप ठीक उसी समय हुआ जब ब्याज दरें उच्च और तेजी से बढ़ रही थीं। अल्पकालिक ब्याज दरें, जैसा कि एक साल के ट्रेजरी बिल (टी-बिल)द्वारा परिलक्षित होता है, 1971 में 3.5% से कम हो गई। 1980 तक, समान ब्याज दर चौगुनी से अधिक हो गई, जो उतनी ही अधिक थी 16%। इसी अवधि में, सोने की कीमत 50 डॉलर प्रति औंस से लगभग $ 850 प्रति औंस के पहले अकल्पनीय मूल्य से कम हो गई। सोने की कीमतों में ब्याज दरों के साथ एक मजबूत सकारात्मक संबंध था, उनके साथ संगीत कार्यक्रम में वृद्धि हुई।
एक अधिक विस्तृत परीक्षा केवल उस समय के दौरान कम से कम एक अस्थायी सकारात्मक सहसंबंध का समर्थन करती है। गोल्ड ने 1973 और 1974 में अपनी खड़ी चाल का शुरुआती हिस्सा बनाया, एक समय था जब फेड फंड्स की दर तेजी से बढ़ रही थी। 1975 और 1976 में गिरते ब्याज दरों के साथ सोने की कीमतें थोड़ी कम हो गईं, केवल 1978 में फिर से ऊंची उड़ान शुरू करने के लिए जब ब्याज दरें एक और तेज चढ़ाई शुरू हुईं।
1980 में शुरुआत के बाद सोने में प्रचलित भालू का बाजार उस दौर में आया जब ब्याज दरें लगातार घट रही थीं।
2000 के दशक में सोने में बुल मार्केट के दौरान, सोने की कीमतें बढ़ने से ब्याज दरों में काफी गिरावट आई। हालांकि, बढ़ती दरों और गिरती सोने की कीमतों या घटती दरों और सोने की बढ़ती कीमतों के बीच एक प्रत्यक्ष, निरंतर संबंध का अभी भी बहुत कम सबूत है, क्योंकि ब्याज दरों में सबसे गंभीर गिरावट से पहले सोने की कीमतों में अच्छी वृद्धि हुई थी।
जब ब्याज दरों को लगभग शून्य पर रखा गया है, तो सोने की कीमत नीचे की ओर सही हो गई है।सोने और ब्याज दरों पर पारंपरिक बाजार सिद्धांत द्वारा, 2008 की वित्तीय संकट के बाद से सोने की कीमतों को जारी रखना चाहिए था।इसके अलावा,2004 और 2006 के बीचजब संघीय धन की दर 1% से बढ़कर 5% हो गई, तब भी सोने ने उन्नति जारी रखी, जबकि मूल्य में 49% की वृद्धि हुई।6
क्या सोने की कीमतों ड्राइव
सोने की कीमत अंततः ब्याज दरों का कार्य नहीं है।अधिकांश बुनियादी वस्तुओं की तरह, यहलंबे समय मेंआपूर्ति और मांग का कार्य है।हालांकि आपूर्ति में वृद्धिसे सोने कीकीमत में गिरावट आ सकती है, लेकिन आखिरकार दोनों के बीच मजबूत घटक की मांग है।सोने की आपूर्ति का स्तर केवल धीरे-धीरे बदलता है, क्योंकि एक खोज की गई सोने की जमा राशि को उत्पादक खदान में बदलने में 10 साल या उससे अधिक समय लगता है। बढ़ती और उच्च ब्याज दरें सोने की कीमतों में तेजी ला सकती हैं, बस इसलिए कि वे आम तौर पर शेयरों के लिए मंदी हैं।
यह सोने के बाजार के बजाय शेयर बाजार है जो आम तौर पर निवेश पूंजी का सबसे बड़ा बहिर्वाह होता है जब बढ़ती ब्याज दरें निश्चित आय वाले निवेश को अधिक आकर्षक बनाती हैं। बढ़ती ब्याज दरें लगभग हमेशा निवेशकों को अपने निवेश पोर्टफोलियो को बांड के पक्ष में और शेयरों के पक्ष में कम करने के लिए असंतुलित करती हैं।
उच्च बॉन्ड पैदावार भी निवेशकों को कम स्टॉक में खरीदने के लिए तैयार करते हैं जो उच्च गुणकों या मूल्यांकन हो सकते हैं। उच्च ब्याज दरों का मतलब है कि कंपनियों के लिए वित्त पोषण के खर्च में वृद्धि, एक खर्च जो आमतौर पर शुद्ध लाभ मार्जिन पर सीधा नकारात्मक प्रभाव पड़ता है । यह तथ्य केवल यह अधिक संभावना बनाता है कि बढ़ती दरों से स्टॉक की कीमतें कम होंगी।
अमेरिकी डॉलर को कुछ निवेशकों द्वारा सोने की कीमतों के लिए एक महत्वपूर्ण चालक के रूप में देखा जाता है क्योंकि धातु डॉलर-मूल्यवर्ग है।जब ग्रीनबैक गिरता है, तो उपभोक्ता समान मात्रा में डॉलर के साथ अधिक सोना खरीद सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप ब्याज (मांग) बढ़ जाती है और सोने की ऊंची कीमतें होती हैं।
जब स्टॉक इंडेक्स नई ऊंचाई तक पहुंचते हैं, तो वे नकारात्मक सुधारों के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं।जब भी शेयर बाजार में महत्वपूर्ण गिरावट आती है, तो पहले वैकल्पिक निवेशों में से एक जो निवेशकों को पैसे को सोने में स्थानांतरित करने पर विचार करता है।उदाहरण के लिए, 1973 और 1974 के दौरान सोने की कीमतों में 60% से अधिक की वृद्धि हुई, ऐसे समय में जब ब्याज दरें बढ़ रही थीं, और एसएंडपी 500 इंडेक्स में 20% से अधिक की गिरावट आई थी।६
तल – रेखा
शेयर बाजार की कीमतों और ब्याज दरों में सोने की कीमतों की वास्तविक प्रतिक्रियाओं की ऐतिहासिक प्रवृत्तियों को देखते हुए, संभावना अधिक है कि शेयर की कीमतें बढ़ती ब्याज दरों से नकारात्मक रूप से प्रभावित होंगी और सोने को इक्विटी के लिए वैकल्पिक निवेश के रूप में लाभ हो सकता है ।
इसलिए जब बढ़ती ब्याज दरें अमेरिकी डॉलर को बढ़ा सकती हैं, तो सोने की कीमतें कम हो सकती हैं (क्योंकि अमेरिकी डॉलर में सोने को बदनाम किया जाता है), इक्विटी की कीमतें और सामान्य आपूर्ति और मांग के साथ अस्थिरता जैसे कारक सोने की कीमत के असली चालक हैं।