एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के उदाहरण

एक एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव केवल एक व्युत्पन्न अनुबंध है जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त करता है जो एक ट्रेडिंग एक्सचेंज में सूचीबद्ध होता है और एक क्लियरिंगहाउस के माध्यम से डिफ़ॉल्ट के खिलाफ गारंटी देता है । एक ट्रेडिंग एक्सचेंज में उनकी उपस्थिति के कारण, ETDs उनके मानकीकृत प्रकृति, उच्च तरलता और द्वितीयक बाजार पर कारोबार करने की क्षमता के मामले में ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव से भिन्न होते हैं ।

ईटीडी में वायदा अनुबंध, विकल्प अनुबंध और वायदा विकल्प शामिल हैं।2020 की पहली छमाही में, वर्ल्ड फेडरेशन ऑफ एक्सचेंज ने बताया कि पिछले वर्ष की तुलना में 23% से अधिक के रिकॉर्ड, 21.72 बिलियन व्युत्पन्न अनुबंध दुनिया भर के एक्सचेंजों पर कारोबार किए गए थे।

चाबी छीन लेना

• एक एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव (ईडीटी) एक मानकीकृत वित्तीय अनुबंध है, जो एक्सचेंज पर कारोबार करता है, जो क्लियरिंगहाउस के माध्यम से निपटता है, और इसकी गारंटी है।
• एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव की एक प्रमुख विशेषता जो निवेशकों को आकर्षित करती है, वह है कि वे क्लियरिंगहाउस, जैसे कि विकल्प क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (OCC) या CFTC द्वारा गारंटी देते हैं, उत्पाद के जोखिम को कम करते हैं।
• एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं, जैसे कि शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) या न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (एनवाईएमईएक्स), और नियामक द्वारा प्रतिभूति और विनिमय आयोग की तरह।
• ईडीटी के लिए वॉल्यूम में लगातार वृद्धि हुई है, जो 2020 में नई ऊंचाई पर पहुंच गया है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स समझाया

एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स विकल्प, वायदा या अन्य वित्तीय अनुबंध हो सकते हैं जो शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज ( सीएमई ), इंटरनेशनल सिक्योरिटीज एक्सचेंज ( आईएसई ), इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज ( आईसीई ), या  लिफ़्फ़  एक्सचेंज जैसे विनियमित एक्सचेंजों में सूचीबद्ध और कारोबार किए जाते हैं। लंदन में, एक छोटा सा नाम रखने के लिए।

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव अपने ओवर-द-काउंटर कजिन्स के विपरीत, खुदरा निवेशक के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं  । ओटीसी मार्केट में, इंस्ट्रूमेंट की जटिलता और खोए गए व्यापार की सटीक प्रकृति में खो जाना आसान है।

उस संबंध में, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव के दो बड़े फायदे हैं: 

मानकीकरण

एक्सचेंज ने प्रत्येक व्युत्पन्न अनुबंध के लिए नियमों और विशिष्टताओं को मानकीकृत किया है, जिससे निवेशक के लिए यह निर्धारित करना आसान हो जाता है कि कितने अनुबंध खरीदे या बेचे जा सकते हैं। प्रत्येक व्यक्ति अनुबंध भी एक आकार का होता है जो छोटे निवेशक के लिए चुनौतीपूर्ण नहीं होता है।

डिफ़ॉल्ट जोखिम का उन्मूलन

डेरिवेटिव एक्सचेंज स्वयं  प्रत्येक लेनदेन के लिए प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है,  जिसमें एक्सचेंज ट्रेडेड डेरिवेटिव्स शामिल होता है, जो प्रभावी रूप से हर खरीदार के लिए विक्रेता बनता है, और हर विक्रेता के लिए खरीदार होता है। यह जोखिम को समाप्त करता है जो व्युत्पन्न लेनदेन के प्रतिपक्ष अपने दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट हो सकता है

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव की एक और परिभाषित विशेषता उनकी  मार्क-टू-मार्केट  सुविधा है, जिसमें प्रत्येक व्युत्पन्न अनुबंध पर लाभ और हानि की गणना दैनिक आधार पर की जाती है। यदि क्लाइंट ने घाटे को कम किया है, तो मार्जिन को खत्म कर   दिया है, उन्हें आवश्यक पूंजी को समय पर ढंग से भरना होगा या फर्म द्वारा बेची जा रही व्युत्पन्न स्थिति को जोखिम में डालना होगा।

फ्यूचर्स

एक वायदा अनुबंध केवल एक अनुबंध है जो यह निर्दिष्ट करता है कि एक खरीदार खरीदता है या एक विक्रेता भविष्य में एक निर्धारित मात्रा, मूल्य और तिथि पर एक अंतर्निहित संपत्ति बेचता है। भविष्य में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव से बचाने या लाभ के लिए फ्यूचर्स का उपयोग हेजर्स और सट्टेबाजों दोनों द्वारा किया जाता है ।

कृषि उत्पादों से लेकर पशुधन, अनाज, सोयाबीन, कॉफी और डेयरी से लेकर लकड़ी, सोना, चांदी, तांबा जैसे ऊर्जा उत्पादों जैसे कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस जैसे स्टॉक तक के अनुबंध के साथ, वायदा एक्सचेंजों पर उत्पादों का असंख्य कारोबार किया जा सकता है। सूचकांक और अस्थिरता सूचकांक जैसे एसएंडपी, डॉव, नैस्डैक, और वीआईएक्स, साथ ही ट्रेजरी नोटों पर ब्याज दर और प्रमुख विदेशी मुद्रा और मुद्रा जोड़े को पार करते हैं ।

पूर्वानुमानित मौसम और तापमान की स्थिति के आधार पर भी वायदा होता है। एक्सचेंज के आधार पर, प्रत्येक अनुबंध को अपने स्वयं के विनिर्देशों, निपटान और जवाबदेही नियमों के साथ कारोबार किया जाता है।

वेबसाइट पर व्यापार योग्य वायदा अनुबंधों की एक सूची पाई जा सकती है ।

विकल्प

विकल्प क्लियरिंग कॉरपोरेशन (OCC) ने फरवरी 2021 के महीने में लगभग 830 मिलियन अनुबंध क्लीयर करने की रिपोर्ट की, जो फरवरी 2020 की तुलना में 47.4 प्रतिशत थी। । शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (CBOE) सबसे बड़ा विकल्प 10 लाख से अधिक अनुबंध, एक और रिकार्ड की 2020 में एक औसत दैनिक मात्रा के साथ, दुनिया में आदान-प्रदान है।४

एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प के प्रकार

इक्विटी विकल्प ऐसे विकल्प हैं जिनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्म का स्टॉक है। स्टॉक विकल्प को आमतौर पर प्रति शेयर 100 शेयरों में मानकीकृत किया जाता है, और प्रीमियम को प्रति शेयर आधार पर उद्धृत किया जाता है। उदाहरण के लिए, 20 मार्च को समाप्त होने वाले Apple इंक ( कॉल ऑप्शन को $ 12.15 प्रति शेयर या $ 12.15 प्रति विकल्प अनुबंध के लिए कारोबार किया जा रहा है।

सूचकांक विकल्प ऐसे विकल्प हैं जिनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति स्टॉक सूचकांक है;CBOE एस एंड पी 500 और 100 सूचकांक पर वर्तमान में प्रदान करता है विकल्प, डाओ जोन्स, एफटीएसई 100, रसेल 2000, और नैस्डैक 100 प्रत्येक अनुबंध विभिन्न विनिर्देशों था और 1/10 के लिए अंतर्निहित सूचकांक का अनुमानित मूल्य से लेकर कर सकते हैंवें आकार।CBOE MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स, MSCI EAFE इंडेक्सपर भी विकल्प प्रदान करता है।

ईटीएफ विकल्प ऐसे विकल्प हैं जिनमें अंतर्निहित एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड है।

VIX विकल्प अद्वितीय विकल्प हैं जिसमें अंतर्निहित CBOE का स्वयं कासूचकांक है जो S & P 500 इंडेक्स की कीमतोंकी अस्थिरता को ट्रैक करता है।VIX को विकल्प और वायदा के साथ-साथ VF को ट्रैक करने वाले ETF के विकल्पों के माध्यम से कारोबार किया जा सकता है, जैसे कि, iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXX)।।

बॉन्ड विकल्प ऐसे विकल्प हैं जिनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति एक बॉन्ड है। कॉल खरीदार ब्याज दरों में गिरावट / बॉन्ड की कीमतों में वृद्धि की उम्मीद कर रहा है और पुट खरीदार ब्याज दरों के चढ़ने / बॉन्ड की कीमतों में गिरावट की उम्मीद कर रहा है।

ब्याज दर विकल्प यूरोपीय-शैली, नकद-बसे हुए विकल्प हैं जिनमें अंतर्निहित अमेरिकी ट्रेजरी की उपज के आधार पर ब्याज दर है। अलग-अलग समय के अंतराल पर समाप्त होने वाले बिलों के लिए विभिन्न विकल्पों की पेशकश की जाती है, जैसे एक कॉल खरीदार को पैदावार बढ़ने की उम्मीद है और एक पुट खरीदार पैदावार में गिरावट की उम्मीद कर रहा है।

मुद्रा विकल्प ऐसे विकल्प हैं जिनमें धारक भविष्य में मुद्रा खरीद या बेच सकता है। मुद्रा विकल्प का उपयोग व्यक्तियों और प्रमुख व्यवसायों द्वारा विदेशी मुद्रा जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है । उदाहरण के लिए, यदि एक अमेरिकी कंपनी छह महीने के समय में यूरो में भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद कर रही है और यूरो / यूएसडी में गिरावट की आशंका है, तो प्रति यूरो 1.06 डॉलर प्रति यूरो से 1.03 डॉलर प्रति डॉलर तक कह सकते हैं, वे एक यूरो / यूएसडी खरीद सकते हैं। $ 1.05 प्रति यूरो यह सुनिश्चित करने के लिए कि वे अपने यूरो को बेहतर कीमत के लिए हाजिर बाजार में बेच सकते हैं ।  

मौसम के विकल्प और (वायदा) का उपयोग कंपनियों द्वारा प्रतिकूल मौसम परिवर्तनों के खिलाफ सुरक्षा के लिए हेजेज के रूप में किया जाता है। वे वेबसाइट पर देखी जा सकती है ।

फ्यूचर्स पर विकल्प: जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों के लिए वायदा अनुबंध हैं, और सीएमई जैसे एक्सचेंज जो वायदा पर विकल्प अनुबंध की पेशकश करते हैं। वायदा विकल्प धारक मूल वायदा अनुबंध की मार्जिन आवश्यकता के एक अंश पर पूर्व-निर्दिष्ट तिथि पर अंतर्निहित वायदा अनुबंध को खरीदने या बेचने का हकदार है ।

तल – रेखा

एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट कस्टमाइज़ेशन की कीमत पर ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव की तुलना में अधिक तरलता, पारदर्शिता और कम प्रतिपक्ष जोखिम की पेशकश करते हैं । एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव दुनिया में वायदा अनुबंध पर वायदा, विकल्प और विकल्प शामिल हैं ।