राजकोषीय नीति बनाम मौद्रिक नीति: पेशेवरों और विपक्ष

जब व्यापक आर्थिक परिणामों को प्रभावित करने की बात आती है, तो सरकारें आमतौर पर कार्रवाई के दो प्राथमिक पाठ्यक्रमों में से एक पर निर्भर होती हैं: मौद्रिक नीति  या राजकोषीय नीति।

मौद्रिक नीति में केंद्रीय बैंकों द्वारा मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों का प्रबंधन शामिल है । एक लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए, केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती करेगा, जिससे मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि करते हुए उधार लेना कम महंगा हो जाएगा । यदि अर्थव्यवस्था बहुत तेजी से बढ़ रही है, तो केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को बढ़ाकर और संचलन से धन को हटाकर एक तंग मौद्रिक नीति लागू कर सकता है।

दूसरी ओर, राजकोषीय नीति, उस तरीके को निर्धारित करती है जिसमें केंद्र सरकार कराधान के माध्यम से पैसा कमाती है और यह कैसे पैसा खर्च करती है। अर्थव्यवस्था की सहायता के लिए, एक सरकार अपने स्वयं के खर्च को बढ़ाते हुए कर दरों में कटौती करेगी; एक गर्म अर्थव्यवस्था को ठंडा करने के लिए, यह करों को बढ़ाएगा और खर्च पर वापस कटौती करेगा। इस बात पर बहुत बहस है कि क्या मौद्रिक नीति या राजकोषीय नीति बेहतर आर्थिक उपकरण है, और प्रत्येक नीति में विचार करने के लिए पेशेवरों और विपक्ष हैं।

चाबी छीन लेना

• केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति साधनों का उपयोग आर्थिक विकास को बनाए रखने के लिए करते हैं और मंदी की अवधि में अर्थव्यवस्थाओं को उत्तेजित करते हैं।
• जबकि केंद्रीय बैंक प्रभावी हो सकते हैं, नकारात्मक दीर्घकालिक परिणाम हो सकते हैं जो वर्तमान में लागू अल्पकालिक सुधारों से उपजी हैं।
• राजकोषीय नीति सरकारों द्वारा कराधान के स्तर को बदलने और अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने के लिए खर्च करने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरण हैं।
• राजकोषीय नीति को राजनीति और मतदाताओं को लुभाने के लिए भेजा जा सकता है, जिससे खराब निर्णय हो सकते हैं जो डेटा या आर्थिक सिद्धांत द्वारा सूचित नहीं किए जाते हैं।
• यदि मौद्रिक नीति को सरकारों द्वारा अधिनियमित राजकोषीय नीति के साथ समन्वित नहीं किया जाता है, तो यह प्रयासों को भी कमजोर कर सकता है।

मौद्रिक नीति का अवलोकन

मौद्रिक नीति किसी देश के केंद्रीय बैंक द्वारा अपने व्यापक आर्थिक उद्देश्योंको प्राप्त करने के लिए की गई कार्रवाइयों को संदर्भितकरती है।कुछ केंद्रीय बैंकों को एक विशेष स्तर की मुद्रास्फीति को लक्षित करने का काम सौंपा जाता है।संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व बैंक (फेड) को अधिकतम रोजगार और मूल्य स्थिरता प्राप्त करने के लिए एक जनादेश के साथ स्थापित किया गया है।इसे कभी-कभी फेड के “दोहरे जनादेश” के रूप में जाना जाता है।  अधिकांश देश किसी भी बाहरी राजनीतिक प्रभाव से मौद्रिक प्राधिकरण को अलग करते हैं जो इसके जनादेश को कम कर सकता है या इसकी निष्पक्षता को बादल सकता है।नतीजतन,फेडरल रिजर्व सहित कई केंद्रीय बैंकोंको स्वतंत्र एजेंसियों के रूप में संचालित किया जाता है।२

जब किसी देश की अर्थव्यवस्था इतनी तेज गति से बढ़ रही है कि मुद्रास्फीति चिंताजनक स्तर तक बढ़ जाती है, तो केंद्रीय बैंक पैसे की आपूर्ति को कड़ा करने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति बनाएगा, प्रभावी रूप से प्रचलन में धन की मात्रा को कम करेगा और उस दर को कम करेगा जिस पर नया पैसा प्रवेश करता है। प्रणाली। प्रचलित जोखिम-मुक्त ब्याज दर बढ़ाने से धन अधिक महंगा हो जाएगा और उधार की लागत में वृद्धि होगी, जिससे नकदी और ऋण की मांग कम हो जाएगी। फेड भी रिजर्व के स्तर को बढ़ा सकता है वाणिज्यिक और खुदरा बैंकों को नए ऋण उत्पन्न करने की उनकी क्षमता को सीमित करते हुए, हाथ पर रखना होगा। खुले बाजार में जनता के लिए अपनी बैलेंस शीट से सरकारी बॉन्ड बेचने से भी प्रचलन में पैसा कम होता है। Monetarist स्कूल के अर्थशास्त्री मौद्रिक नीति के गुणों का पालन करते हैं।

जब एक राष्ट्र की अर्थव्यवस्था मंदी की स्थिति में आती है, तो उन्हीं नीतिगत साधनों को एक ढीली या विस्तारवादी मौद्रिक नीति बनाते हुए, रिवर्स में संचालित किया जा सकता है। इस मामले में, ब्याज दरें कम हो जाती हैं, आरक्षित सीमाएं ढीली हो जाती हैं, और नए बनाए गए धन के बदले बांड खरीदे जाते हैं। यदि ये पारंपरिक उपाय कम हो जाते हैं, तो केंद्रीय बैंक मात्रात्मक सहजता (QE) जैसी अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों को अपना सकते हैं ।

मौद्रिक नीति पेशेवरों और विपक्ष

पेशेवरों

• ब्याज दर लक्ष्यीकरण नियंत्रण मुद्रास्फीति 

  बढ़ती अर्थव्यवस्था के लिए मुद्रास्फीति की एक छोटी राशि स्वस्थ है क्योंकि यह भविष्य में निवेश को प्रोत्साहित करती है और श्रमिकों को उच्च मजदूरी की उम्मीद करती है।  मुद्रास्फीति  तब होती है जब किसी अर्थव्यवस्था में सभी वस्तुओं और सेवाओं के सामान्य मूल्य स्तर बढ़ जाते हैं। लक्ष्य ब्याज दर बढ़ाकर, निवेश अधिक महंगा हो जाता है और आर्थिक विकास  को थोड़ा धीमा करने का काम करता है  ।

• आसानी से लागू किया जा सकता है 

  केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति साधनों का उपयोग करने के लिए जल्दी से कार्य कर सकते हैं। अक्सर, बाजार में उनके इरादों को इंगित करने से परिणाम मिल सकते हैं।

• केंद्रीय बैंक स्वतंत्र और राजनीतिक रूप से तटस्थ हैं 

  यहां तक ​​कि अगर मौद्रिक नीति कार्रवाई अलोकप्रिय है, तो यह राजनीतिक नतीजों के डर के बिना चुनाव से पहले या उसके दौरान किया जा सकता है।

• मुद्रा को कम करने से निर्यात को बढ़ावा मिल सकता है 

  मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि या ब्याज दरों को कम करने से स्थानीय मुद्रा का अवमूल्यन होता है।  विश्व बाजारों पर एक  कमजोर मुद्रा निर्यात को बढ़ावा देने के लिए काम कर सकती है क्योंकि ये उत्पाद विदेशियों के लिए खरीद के लिए प्रभावी रूप से कम महंगे हैं। विपरीत प्रभाव उन कंपनियों के लिए होगा जो मुख्य रूप से आयातकों हैं, उनकी निचली रेखा को चोट पहुँचाते हुए।

विपक्ष

• प्रभाव एक समय अंतराल है

  यहां तक ​​कि अगर जल्दी से लागू किया जाता है, तो मौद्रिक नीति के मैक्रो प्रभाव आमतौर पर कुछ समय बीतने के बाद होते हैं। एक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के लिए महीने या साल लग सकते हैं। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि धन “केवल एक घूंघट है,” और अल्पकालिक अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए सेवा करते समय, वास्तविक आर्थिक उत्पादन को बढ़ावा दिए बिना कीमतों के सामान्य स्तर को बढ़ाने के अलावा इसका कोई दीर्घकालिक प्रभाव नहीं है।

• तकनीकी सीमाएँ 

  ब्याज दरों को केवल नाममात्र 0% तक कम किया जा सकता है, जो ब्याज दरों के पहले से कम होने पर इस नीति उपकरण के बैंक के उपयोग को सीमित करता है। लंबे समय तक दरों को बहुत कम रखने से  लिक्विडिटी ट्रैप हो सकता है । यह मौद्रिक नीति साधनों को मंदी से आर्थिक विस्तार के दौरान अधिक प्रभावी बनाता है। कुछ यूरोपीय केंद्रीय बैंकों ने हाल ही में एक नकारात्मक ब्याज दर नीति  (NIRP) के साथ प्रयोग किया है , लेकिन परिणाम आने वाले कुछ समय के लिए ज्ञात नहीं होंगे। 

• मौद्रिक उपकरण सामान्य हैं और संपूर्ण देश को प्रभावित करते हैं 

  मौद्रिक नीति उपकरण जैसे कि ब्याज दर के स्तर का अर्थव्यवस्था पर व्यापक प्रभाव पड़ता है और इस तथ्य पर ध्यान नहीं देता है कि देश के कुछ क्षेत्रों को प्रोत्साहन की आवश्यकता नहीं हो सकती  है, जबकि उच्च बेरोजगारी वाले राज्यों को प्रोत्साहन की अधिक आवश्यकता हो सकती है। यह इस अर्थ में भी सामान्य है कि मौद्रिक साधनों को किसी विशेष समस्या को हल करने या किसी विशिष्ट उद्योग या क्षेत्र को बढ़ावा देने के लिए निर्देशित नहीं किया जा सकता है।

• हाइपरफ्लिनेशन का खतरा

  जब ब्याज दरें बहुत कम हो जाती हैं, तो कृत्रिम रूप से सस्ती दरों पर ओवर-उधार लेना पड़ सकता है। इसके बाद एक सट्टा बुलबुला पैदा हो सकता है , जिससे कीमतें बहुत तेज़ी से और बेतुके उच्च स्तर तक बढ़ जाती हैं। अर्थव्यवस्था में अधिक धन जोड़ने से आपूर्ति और मांग के आधार पर आउट-ऑफ-कंट्रोल मुद्रास्फीति के जोखिम को भी चलाया जा सकता है  : यदि अधिक धन प्रचलन में उपलब्ध है, तो धन की प्रत्येक इकाई के मूल्य में एक अपरिवर्तित स्तर दिया जाएगा मांग, उस पैसे की कीमत को मामूली रूप से अधिक महंगा बनाना। 

राजकोषीय नीति के पेशेवरों और विपक्ष

राजकोषीय नीति से तात्पर्य किसी देश की सरकार की कर और व्यय नीतियों से है।एक तंग या प्रतिबंधात्मक राजकोषीय नीति में करों को उठाना और संघीय खर्च पर वापस कटौती शामिल है।एक ढीली या विस्तारवादी राजकोषीय नीति इसके विपरीत है और इसका उपयोग आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है।कई राजकोषीय नीति उपकरण कीनेसियन अर्थशास्त्र पर आधारित हैं और समग्र मांग को बढ़ावा देने की उम्मीद करते हैं ।

पेशेवरों

• विशिष्ट प्रयोजनों के लिए प्रत्यक्ष खर्च कर सकते हैं

  मौद्रिक नीति साधनों के विपरीत, जो प्रकृति में सामान्य हैं, एक सरकार अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए विशिष्ट परियोजनाओं, क्षेत्रों या क्षेत्रों की ओर खर्च को निर्देशित कर सकती  है  जहां इसे सबसे ज्यादा जरूरत माना जाता है।

• नकारात्मक विदेशियों को हतोत्साहित करने के लिए कराधान का उपयोग कर सकते हैं

  प्रदूषक या कर जो सीमित संसाधनों का उपयोग करते हैं, वे सरकारी राजस्व उत्पन्न करते समय उत्पन्न नकारात्मक प्रभावों को दूर करने में मदद कर सकते हैं।

• शॉर्ट टाइम लैग

  मौद्रिक साधनों के प्रभावों की तुलना में राजकोषीय नीति साधनों का प्रभाव बहुत जल्दी देखा जा सकता है।

विपक्ष

• राजनीतिक रूप से प्रेरित हो सकते हैं

  करों को उठाना अलोकप्रिय और राजनीतिक रूप से लागू करने के लिए खतरनाक हो सकता है।

• कर प्रोत्साहन मई आयात पर खर्च किया जा सकता है

  राजकोषीय प्रोत्साहन का प्रभाव तब होता है जब कर बचत या सरकारी खर्च के माध्यम से अर्थव्यवस्था में डाले गए धन को आयात पर खर्च किया जाता  है, उस धन को स्थानीय अर्थव्यवस्था में रखने के बजाय विदेश भेज दिया जाता है। 

• बजट में कमी पैदा कर सकता है

  एक सरकारी  बजट घाटा  तब होता है जब वह सालाना खर्च की तुलना में अधिक पैसा खर्च करता है। यदि खर्च अधिक है और कर बहुत कम हैं, तो ऐसा  घाटा  खतरनाक स्तर तक बढ़ सकता है।

तल – रेखा

कम मुद्रास्फीति, कम बेरोजगारी और स्थिर कीमतों के साथ आर्थिक विकास को स्थिर रखने में मदद करने के लिए कॉन्सर्ट में मौद्रिक और राजकोषीय नीति उपकरण का उपयोग किया जाता है। दुर्भाग्य से, कोई भी चांदी की गोली या जेनेरिक रणनीति नहीं है, जिसे लागू किया जा सकता है क्योंकि दोनों नीतिगत उपकरण सेट अपने स्वयं के पेशेवरों और विपक्षों के साथ ले जाते हैं। प्रभावी रूप से उपयोग किया जाता है, लेकिन शुद्ध लाभ समाज के लिए सकारात्मक है, विशेष रूप से एक संकट के बाद मांग को उत्तेजित करने में।

(संबंधित पढ़ने के लिए, ” मौद्रिक नीति बनाम राजकोषीय नीति: अंतर क्या है? ” देखें)