उच्च उपज बांड: पेशेवरों और विपक्ष
जंक बांड शब्द लोगों को एक बेकार निवेश के बारे में सोचता है। हालाँकि 30 साल पहले एक समय रहा होगा जब यह नाम सही तरीके से कमाया गया था, लेकिन आज वास्तविकता यह है कि यह शब्द केवल निवेश-ग्रेड व्यवसायों से कम जारी किए गए बांड को संदर्भित करता है । इन बांडों को अक्सर उच्च उपज वाले कॉर्पोरेट बांड कहा जाता है । “जंक बॉन्ड” नाम के विपरीत, इनमें से कुछ बॉन्ड निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट विकल्प हैं। सिर्फ इसलिए कि एक बांड जारीकर्ता को वर्तमान में निवेश-ग्रेड से कम पर रेट किया गया है, इसका मतलब यह नहीं है कि बांड विफल हो जाएगा। वास्तव में, कई मामलों में, उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड बिल्कुल भी विफल नहीं होते हैं और अपने निवेश-ग्रेड समकक्षों की तुलना में बहुत अधिक रिटर्न देते हैं।
एक अन्य महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि भले ही इन बॉन्ड को अन्य बॉन्डों की तुलना में जोखिम भरा माना जाता है, फिर भी वे स्टॉक मार्केट की तुलना में अधिक स्थिर (कम अस्थिर) होते हैं, इसलिए वे पारंपरिक रूप से उच्च-भुगतान, उच्च-जोखिम वाले स्टॉक मार्केट के बीच एक प्रकार का मध्य मैदान प्रदान करते हैं।, और अधिक स्थिर कम भुगतान, कम जोखिम वाले बांड बाजार। अंत में, किसी भी शेयर या बॉन्ड को रिटर्न रिटर्न की गारंटी नहीं दी जाती है और निवेश के अवसरों की भव्य योजना में, जंक बॉन्ड किसी भी तरह से जोखिम भरा विकल्प नहीं हैं।
फिर भी, यह देखते हुए कि वे पारंपरिक बांडों की तुलना में जोखिम भरे हैं, उन्हें जारी करने वाली कंपनी की विशिष्ट परिस्थितियों के आधार पर कई जंक बांड से बचा जाना चाहिए। चतुर निवेशक, इसलिए बॉन्ड की जांच करते हैं और यह निर्धारित करने के लिए एक दूसरे के खिलाफ प्रत्येक जारीकर्ता के पेशेवरों और विपक्षों का वजन करते हैं कि क्या एक विशेष उच्च-उपज कॉर्पोरेट बॉन्ड एक बुद्धिमान निवेश है या नहीं।
फायदे
उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की कई विशेषताएं हैं जो उन्हें निवेशकों के लिए आकर्षक बना सकती हैं:
- वे पारंपरिक निवेश ग्रेड बांड की तुलना में अधिक भुगतान करते हैं: यह एक बड़ा है। यह सब पैसे के लिए नीचे आता है। सीधे शब्दों में कहें, क्योंकि इन बॉन्डों को जारी करने वाली कंपनियों के पास निवेश-ग्रेड रेटिंग नहीं है, उन्हें उच्च आरओआई की पेशकश करनी चाहिए । इसका मतलब यह है कि अगर एक जंक बॉन्ड भुगतान करता है, तो यह हमेशा समान आकार के निवेश-ग्रेड बॉन्ड से अधिक भुगतान करेगा ।
- यदि कंपनी जो बॉन्ड जारी करती है, उनके क्रेडिट स्टैंडिंग में सुधार होता है, तो बॉन्ड की भी सराहना हो सकती है: जब यह स्पष्ट हो जाता है कि कंपनी अपने क्रेडिट स्टैंड को बेहतर बनाने के लिए सही काम कर रही है, तो निवेश-ग्रेड तक पहुंचने से पहले उच्च-उपज बॉन्ड में निवेश किया जा सकता है। निवेश-श्रेणी के बांड की सुरक्षा का आनंद लेते हुए वापसी बढ़ाने का एक शानदार तरीका। निवेशक अक्सर ऐसे “उभरते सितारों” को खोजने के लिए उच्च-उपज बॉन्ड की पेशकश करने वाली कंपनियों पर पूरी तरह से शोध करते हैं क्योंकि उन्हें अक्सर बॉन्ड मार्केट में संदर्भित किया जाता है।
- किसी कंपनी के असफल होने पर बॉन्डहोल्डर्स को स्टॉकहोल्डर्स से पहले भुगतान किया जाता है यदि कोई व्यवसाय जोखिम भरा है, फिर भी आप इसमें निवेश करना चाहते हैं, तो बॉन्डधारकों कोपरिसंपत्तियोंके परिसमापन केदौरान स्टॉकहोल्डर्स से पहले भुगतान करना होगा। अंततः एक कंपनी को डिफ़ॉल्ट करने का मतलब है कि उसके द्वारा जारी किए गए बॉन्ड और स्टॉक बेकार हैं, लेकिन चूंकि बॉन्डहोल्डर्स को पहले भुगतान किया जाता है, उनके पास ऐसे डिफॉल्ट की स्थिति में स्टॉकहोल्डर्स पर अपने निवेश पर कुछ पैसे वापस पाने की अधिक संभावना है। एक बार फिर, “जंक” नाम बहुत भ्रामक हो सकता है क्योंकि इस तरह के बांड स्पष्ट रूप से शेयरों पर एक सुरक्षित निवेश प्रदान कर सकते हैं।
- वे पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में अधिक भुगतान करते हैं लेकिन स्टॉक की तुलना में अधिक भरोसेमंद आरओआई हैं। इस सूची में पहला बिंदु यह था कि ये बांड पारंपरिक बांड की तुलना में अधिक आरओआई प्रदान करते हैं। लेकिन फ्लिप पक्ष पर, वे शेयरों की तुलना में अधिक विश्वसनीय भुगतान भी प्रदान करते हैं। जबकि कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर शेयरों का उच्च-भुगतान अलग-अलग हो सकता है, एक उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के साथ, भुगतान प्रत्येक भुगतान अवधि के अनुरूप होगा जब तक कि कंपनी चूक न हो ।
- मंदी प्रतिरोधी कंपनियों को कम किया जा सकता है। उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के साथ बड़ी बात यह है कि जब मंदी आती है, तो इन्हें जारी करने वाली कंपनियां सबसे पहले जाती हैं। हालांकि, कुछ कंपनियों है कि उनके बांड पर एक निवेश ग्रेड रेटिंग नहीं है मंदी, क्योंकि वे ऐसे समय में तेज़ी से प्रतिरोधी। यह कंपनियों को इस प्रकार के बॉन्ड जारी करने को सुरक्षित बनाता है, और शायद आर्थिक मंदी के दौरान और भी अधिक आकर्षक। इस प्रकार की कंपनियों का एक बड़ा उदाहरण डिस्काउंट रिटेलर्स और गोल्ड माइनर्स हैं।
ध्यान रखें कि इन बांडों को जारी करने वाली कंपनियों में से कई अच्छी, ठोस, प्रतिष्ठित कंपनियां हैं, जो खराब मौसम, जटिल गलतियों, या अन्य कठिनाइयों के कारण कठिन समय पर गिर गई हैं। ये चीजें एक कंपनी के ऋण दायित्वों को आसमान छू सकती हैं और उनकी रेटिंग को गिरा सकती हैं । बाजार, उद्योग और कंपनी पर सावधानीपूर्वक शोध करने में मदद मिल सकती है कि क्या कंपनी अभी मुश्किल समय से गुजर रही है, या यदि वे डिफ़ॉल्ट रूप से चल रहे हैं। चतुर बॉन्ड निवेशक नियमित रूप से उच्च-उपज बॉन्ड निवेश के अवसरों को देखते हैं ताकि बड़ी सफलता के साथ अपने निश्चित आय पोर्टफोलियो पर उपज बढ़ाने में मदद मिल सके । ऐसा इसलिए है क्योंकि इस तरह के उच्च उपज वाले बॉन्ड सरकार द्वारा जारी बॉन्ड, निवेश ग्रेड बॉन्ड या सीडी की तुलना में एक बड़ा सुसंगत आरओआई प्रदान करते हैं ।
स्टॉक निवेशक अक्सर अपने पोर्टफोलियो को भरने के लिए उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की ओर रुख करते हैं । ऐसा इसलिए है क्योंकि इस तरह के बांड ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के लिए कम जोखिम वाले होते हैं, इसलिए वे विविधतापूर्ण होते हैं, समग्र जोखिम को कम करते हैं, और इस तरह के उच्च उपज निवेश पोर्टफोलियो की स्थिरता को बढ़ाते हैं।
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हाई-यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड्स का कंस
उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड के कई नकारात्मक पहलू हैं जिन्हें निवेशकों को एक चतुर निवेश करने के लिए भी विचार करना चाहिए:
- उच्च डिफ़ॉल्ट दर। इसके आसपास कोई रास्ता नहीं है, एकमात्र कारण उच्च-उपज बॉन्ड उच्च-उपज हैं क्योंकि वे पारंपरिक निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में उनके साथ डिफ़ॉल्ट का अधिक मौका देते हैं। चूंकि डिफ़ॉल्ट का मतलब है कि कंपनी के बॉन्ड बेकार हैं, इसलिए यह पारंपरिक बॉन्ड के पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए ऐसे निवेश को अधिक जोखिम भरा बनाता है। हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि जब कोई कंपनी चूक करती है, तो वे परिसमापन के दौरान शेयरों से पहले बॉन्ड का भुगतान करते हैं, इसलिए बॉन्डहोल्डर्स के पास अभी भी स्टॉक मार्केट निवेशकों की तुलना में अधिक सुरक्षा है। जब जोखिम को कम करना प्राथमिक चिंता है, तो उच्च उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड से बचा जाना चाहिए।
- वे निवेश-श्रेणी के बांड के रूप में तरल नहीं हैं। ” जंक बॉन्ड ” से जुड़े पारंपरिक कलंक के परिणामस्वरूप, कई निवेशक ऐसे बॉन्ड में निवेश करने से हिचकिचाते हैं। इसका मतलब यह है कि एक उच्च-उपज वाले बांड को पुनर्व्यवस्थित करना पारंपरिक निवेश-ग्रेड बांड की तुलना में अधिक कठिन हो सकता है। ऐसे निवेशक जो यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि उन्हें अपने बांड को फिर से बेचना है, उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड आकर्षक नहीं हैं।
- उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड का मूल्य / मूल्य जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग में गिरावट से प्रभावित हो सकता है। यह पारंपरिक बॉन्ड के रूप में अच्छी तरह से सच है, लेकिन उच्च-उपज ऐसे परिवर्तनों (प्रवासन जोखिम) से बहुत अधिक प्रभावित होती हैं। यदि क्रेडिट रेटिंग और नीचे जाती है, तो बांड की कीमत नीचे भी जा सकती है, जो ROI को काफी कम कर सकती है ।
- एक उच्च उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड का मूल्य / मूल्य भी ब्याज दर में परिवर्तन से प्रभावित होता है। ब्याज दरों में बदलाव सभी बॉन्ड को प्रभावित कर सकता है, न कि केवल उच्च-उपज बॉन्ड को। यदि ब्याज दर बढ़ती है, तो बांड का मूल्य घट जाएगा। यदि यह गिरता है, तो मूल्य विपरीत रूप से बढ़ जाता है, इसलिए यह एक दो-तरफा सड़क है, बस एक पारंपरिक निवेश-ग्रेड बॉन्ड पर उच्च-उपज बॉन्ड के साथ गलत तरीके से जाने की अधिक संभावना है।
- उच्च-उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड मंदी के दौरान सबसे पहले जाते हैं। परंपरागत रूप से, रद्दी बॉन्ड बाजार मंदी की मार से बहुत प्रभावित हुआ है । हालांकि अन्य बॉन्ड अपने मूल्य को ऐसे समय में ऐसे निवेशकों को आकर्षित करने के रूप में देख सकते हैं, जो पहले से ही उच्च-उपज बॉन्ड जारी कर रहे थे, वे ऐसा नहीं कर सकते और अक्सर असफल होने लगते हैं क्योंकि अन्य बॉन्ड अवसर निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो जाते हैं। इसका मतलब यह है कि मंदी के दौरान लगभग सभी रद्दी बांड, जब तक कि वे मंदी-प्रतिरोधी उद्योगों में नहीं होते, तब तक बेकार होने की तुलना में बहुत अधिक जोखिम होता है।
तल – रेखा
हां, उच्च-उपज वाले कॉरपोरेट बॉन्ड अधिक अस्थिर हैं और इसलिए, निवेश-ग्रेड और सरकार द्वारा जारी बॉन्ड की तुलना में जोखिम भरा है। हालांकि, इन प्रतिभूतियों को गहराई से विश्लेषण करने पर महत्वपूर्ण लाभ भी मिल सकता है। यह सब पैसे के लिए नीचे आता है। सीधे शब्दों में कहें, क्योंकि कुछ जारीकर्ताओं के पास निवेश-ग्रेड रेटिंग नहीं है, उन्हें उच्च आरओआई की पेशकश करनी चाहिए और इसलिए, यह स्पष्ट रूप से निवेशकों के जोखिम प्रोफाइल पर निर्भर करता है ।