बांड की पैदावार मौद्रिक नीति से कैसे प्रभावित होती है?
बांड पैदावार मौद्रिक नीति से काफी प्रभावित होती है । ये नीतियां केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयों, जैसे फेडरल रिजर्व, एक मुद्रा बोर्ड या अन्य प्रकार की नियामक समितियों से आ सकती हैं।
इसके मूल में मौद्रिक नीति ब्याज दरों को निर्धारित करने के बारे में है। बदले में, ब्याज दरें वापसी के जोखिम-मुक्त दर को परिभाषित करती हैं । बांड सहित सभी प्रकार की वित्तीय प्रतिभूतियों की मांग पर प्रतिफल की जोखिम-मुक्त दर का बड़ा प्रभाव पड़ता है।
चाबी छीन लेना
- बांड पैदावार मौद्रिक नीति से काफी प्रभावित होती है – विशेष रूप से, ब्याज दरों का कोर्स।
- एक बॉन्ड की उपज बॉन्ड के कूपन भुगतान पर आधारित होती है, जो इसके बाजार मूल्य से विभाजित होती है; जैसे-जैसे बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, बॉन्ड यील्ड में गिरावट आती है।
- गिरती ब्याज दरों में गिरावट से बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं और बॉन्ड यील्ड गिरती है। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दरों के कारण बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं, और बॉन्ड की पैदावार बढ़ती है।
कुछ बॉन्ड मूल बातें
मूल रूप से, एक बॉन्ड यील्ड एक रिटर्न है जिसे एक निवेशक उस बॉन्ड पर प्राप्त करता है। बांड पैदावार के कई प्रकार हैं, लेकिन इस चर्चा में सबसे सरल और सबसे प्रासंगिक- वर्तमान उपज है, बॉन्ड के बाजार मूल्य और इसके कूपन या ब्याज भुगतान का एक कार्य है । (जब उन्हें जारी किया जाता है, तो बांड प्रतिभूतियों पर व्यापार करते हैं, अन्य प्रतिभूतियों की तरह, उनकी कीमतें आपूर्ति और मांग के साथ बढ़ती और गिरती हैं।)
वर्तमान उपज वार्षिक कूपन भुगतानों को विभाजित करके प्राप्त की जाती है – यानी, बांड अपनी कीमत से – ब्याज का भुगतान कर रहा है। वर्तमान उपज के लिए सूत्र है:
बांड के बारे में याद रखने वाला यह पहला कार्डिनल नियम है: जैसे-जैसे बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं, बॉन्ड यील्ड में गिरावट आती है। मान लीजिए कि आपके पास $ 1,000 का एक बॉन्ड है, जिसमें वार्षिक कूपन $ 100 का भुगतान किया गया है, और यह $ 1,010 के बराबर बिक्री कर रहा है। इसकी उपज 9% ($ 100/1010) है। अब, मान लें कि बॉन्ड की कीमत $ 1,210 हो जाती है। इसकी उपज 8% (100/1210) तक गिरती है।
ब्याज दरें और बॉन्ड यील्ड
तो, बॉन्ड की कीमतें क्या चलती हैं? कई चीजें, लेकिन एक प्रमुख ब्याज दरों में प्रचलित है। और बांड के बारे में याद रखने वाला यह दूसरा कार्डिनल नियम है: जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाती हैं- क्योंकि निवेशक बेहतर रिटर्न की मांग कर रहे हैं। मान लीजिए कि फेडरल रिजर्व फेडरल फंड्स रेट (वह ब्याज जो बैंकों से लेता है, जिस पर अन्य ब्याज दरें आधारित हैं) को 3% से 1% तक घटा देता है। यदि बाजार पर 4% का भुगतान करने वाला बांड ट्रेडिंग है, तो यह अचानक बहुत कुछ होने वाला है, और हर कोई इसे चाहता है। इसलिए, आपूर्ति और मांग की समय-सम्मानित परंपरा में, इसकी कीमत बढ़ जाएगी। और क्योंकि आप इसके लिए अधिक भुगतान कर रहे हैं, इसलिए इसकी उपज कम हो जाती है। बॉन्ड की बढ़ती मांग के कारण बढ़ती कीमतें – और गिरती पैदावार।
बेशक, उलटा सच भी है। जब जोखिम-मुक्त दर (जैसे आप यूएस ट्रेजरी बॉन्ड और बिल में क्या पाते हैं) बढ़ जाती है, तो धन वित्तीय परिसंपत्तियों से गारंटीशुदा रिटर्न की सुरक्षा की ओर बढ़ता है। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरें 2% से 4% तक बढ़ जाती हैं, तो 5% की बॉन्डिंग कम आकर्षक हो जाती है। अतिरिक्त उपज जोखिम लेने के लायक नहीं होगी। बांड की मांग में गिरावट आएगी और आपूर्ति और मांग एक नए संतुलन तक पहुंचने तक उपज बढ़ेगी।
बॉन्ड यील्ड पर मौद्रिक नीति का प्रभाव
ब्याज दरें एक राष्ट्र की मौद्रिक नीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। मौद्रिक नीति को एक सरकारी प्रशासन द्वारा आकार और निर्धारित किया जाता है, और इसके केंद्रीय बैंक (अमेरिका में, जो कि फेडरल रिजर्व है) के माध्यम से निष्पादित होता है। केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति के माध्यम से परिसंपत्ति की कीमतों को प्रभावित करने की अपनी क्षमता से अवगत हैं। वे अक्सर इस शक्ति का उपयोग अर्थव्यवस्था में मध्यम स्विंग करने के लिए करते हैं। मंदी के दौरान, वे ब्याज दरों को कम करके अपस्फीति बलों को रोकते हैं, जिससे परिसंपत्ति की कीमतों में वृद्धि होती है।
परिसंपत्ति की बढ़ती कीमतों का अर्थव्यवस्था पर हल्का प्रभाव पड़ता है। जब बॉन्ड यील्ड में गिरावट आती है, तो इसके परिणामस्वरूप कॉरपोरेशन और सरकार के लिए उधार की लागत कम होती है, जिससे खर्च में बढ़ोतरी होती है। आवास दरों में वृद्धि की संभावना के साथ ही गिरावट की दर भी घट सकती है।