संस्थागत स्वामित्व: पेशेवरों और विपक्ष

क्योंकि संस्थानों जैसे म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड, बचाव धन, और निजी इक्विटी कंपनियों को अपने निपटान में पैसे की बड़ी रकम है, सबसे शेयरों में उनकी भागीदारी आमतौर पर खुली बाहों के साथ स्वागत किया गया है। अक्सर उनके मुखर रूप से व्यक्त हितों को छोटे शेयरधारकों के साथ जोड़ा जाता है। हालांकि, संस्थागत भागीदारी हमेशा एक अच्छी बात नहीं है – खासकर जब संस्थान बेच रहे हैं।

अनुसंधान प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, व्यक्तिगत निवेशकों कोहाल ही में खरीद और बिक्री के साथ-साथ एक फर्म मेंसंस्थागतसुरक्षा और विनिमय आयोग की वेबसाइट पर उपलब्ध ) और अन्य स्रोतों सेबचना चाहिए।  कुछ ऐसे पेशेवरों और विपक्षों के लिए पढ़ेंजो संस्थागत स्वामित्व के साथ-साथ चलते हैं, और किन  खुदरा निवेशकों को इसके बारे में पता होना चाहिए।

चाबी छीन लेना

• ऐसे संगठन जो बहुत सारे पैसे को नियंत्रित करते हैं- म्यूचुअल फंड, पेंशन फंड या बीमा कंपनियां-जो प्रतिभूतियों को खरीदते हैं, उन्हें संस्थागत निवेशकों के रूप में संदर्भित किया जाता है।
• इन वित्तीय संस्थानों के पास अपने ग्राहकों की ओर से शेयर हैं, और आमतौर पर बाजार में आपूर्ति और मांग के पीछे एक बड़ी ताकत माना जाता है।
• शेयर में संस्थागत स्वामित्व का बड़ा अंश सकारात्मक है या नकारात्मक बहस का विषय बना हुआ है। यहां, हम संस्थागत निवेश के निहितार्थ पर करीब से नज़र डालते हैं।

संस्थागत स्वामित्व का स्मार्ट पैसा

प्रतिभूतियों के संस्थागत स्वामित्व के प्राथमिक लाभों में से एक उनकी भागीदारी को “स्मार्ट मनी” के रूप में देखा जाता है। पोर्टफोलियो प्रबंधकों के पास अक्सर विश्लेषकों की टीम होती है जो अपने निपटान में होते हैं, साथ ही कॉर्पोरेट और बाजार डेटा के एक मेजबान तक पहुंच रखते हैं जो अधिकांश खुदरा निवेशक केवल सपना देख सकते हैं। वे इन संसाधनों का उपयोग अवसरों का गहन विश्लेषण करने के लिए करते हैं।

क्या यह गारंटी है कि वे स्टॉक में पैसा बनाएंगे? निश्चित रूप से नहीं, लेकिन यह इस संभावना को बहुत बढ़ाता है कि वे एक लाभ बुक करेंगे। यह भी उन्हें सबसे अधिक व्यक्तिगत निवेशकों की तुलना में संभावित रूप से अधिक लाभप्रद स्थिति में डालता है।

संस्थानों और बिक्री पक्ष

कुछ संस्थानों (जैसे म्यूचुअल फंड और हेज फंड) के बाद एक स्टॉक में एक स्थिति स्थापित होती है, उनका अगला कदम कंपनी की खूबियों को बेचने के पक्ष में टालना है । क्यों? इसका उत्तर शेयर में रुचि को बढ़ाने और शेयर मूल्य को बढ़ावा देना है   ।

वास्तव में, यही कारण है कि आप टीवी, रेडियो, या निवेश सम्मेलनों में शेयरों के शीर्ष पोर्टफोलियो और हेज फंड मैनेजरों को देखते हैं । निश्चित रूप से, वित्त पेशेवर लोगों को शिक्षित करना पसंद करते हैं, लेकिन वे पैसा बनाना भी पसंद करते हैं, और वे ऐसा कर सकते हैं कि अपने पदों का विपणन करके, एक रिटेलर की तरह अपने माल का विज्ञापन करेंगे।

एक बार जब एक संस्थागत निवेशक एक बड़ी स्थिति स्थापित करता है, तो इसका अगला मकसद आम तौर पर इसके मूल्य को बढ़ाने के तरीके खोजना होता है। संक्षेप में, संस्थागत निवेशक की खरीद प्रक्रिया की शुरुआत में या उसके निकट आने वाले निवेशक बहुत पैसा बनाने के लिए खड़े होते हैं।

नागरिक शेयरधारक के रूप में संस्थान

अधिकांश शेयरों में संस्थागत कारोबार काफी कम है। ऐसा इसलिए है क्योंकि किसी कंपनी पर शोध करने और उसमें स्थिति बनाने के लिए बहुत समय और पैसा लगता है। जब धन बड़े पदों पर जमा हो जाता है, तो वे यह सुनिश्चित करने के लिए पूरी कोशिश करते हैं कि उन निवेशों में गड़बड़ी न हो। उस अंत तक, वे अक्सर कंपनी के निदेशक मंडल के साथ एक संवाद बनाए रखेंगे  और उन शेयरों को हासिल करना चाहते हैं जो अन्य फर्मों को खुले बाजार में आने से पहले बेचना चाहते हैं ।

जबकि हेज फंडों को शेर का ध्यान आकर्षित हुआ है, जब यह माना जाता है कि ” कार्यकर्ता “, कई म्यूचुअल फंडों ने निदेशक मंडल पर दबाव डाला है।उदाहरण के लिए, ओल्स्टीन फाइनेंशियल ने विशेष रूप से 2005 के अंत में और 2006 की शुरुआत में, जो-एन स्टोर्स सहित कई कंपनियों के शेयरिंग शेयरधारक मूल्य के लिए सुझावों की एक मेजबान के साथ, एक नए सीईओ को काम पर रखने के सुझाव केरूप में कई प्रेस उत्पन्न किए।

व्यक्तिगत निवेशकों को यहां जो सबक सीखने की जरूरत है, वह यह है कि ऐसे उदाहरण हैं जब संस्थान और प्रबंधन दल आम शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए एक साथ काम कर सकते हैं और कर सकते हैं ।

संस्थागत स्वामित्व की संवीक्षा

निवेशकों को यह समझना चाहिए कि यद्यपि म्यूचुअल फंड को अपने ग्राहकों की संपत्ति को लंबी दौड़ से अधिक बनाने के प्रयासों पर ध्यान केंद्रित करना है, व्यक्तिगत पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अक्सर उनके प्रदर्शन का तिमाही आधार पर मूल्यांकन किया जाता है। इसकी वजह यह है कि प्रमुख मार्केट इंडेक्स जैसे एस एंड पी 500 के मुकाबले बेंचमार्क फंड्स (और उनके रिटर्न) के बढ़ते चलन के कारण ।

मूल्यांकन की यह प्रक्रिया काफी भयावह है, क्योंकि खराब तिमाही का अनुभव करने वाले पोर्टफोलियो प्रबंधक को निम्न तिमाही में प्रमुख सूचकांक के साथ समानता हासिल करने की उम्मीद में अंडरपरफॉर्मिंग पोजिशन (और ट्रेडिंग की गति बढ़ाने वाली कंपनियों में खरीदने) का दबाव महसूस हो सकता है । इससे ट्रेडिंग लागत, कर योग्य स्थितियों और इस संभावना की संभावना बढ़ सकती है कि फंड इन स्टॉक में से कम से कम कुछ शेयरों को इनोपपोर्ट्यून समय पर बेच रहा है।

हेज फंड अपने प्रबंधकों और व्यापारियों पर त्रैमासिक मांगों को रखने के लिए कुख्यात हैं । यद्यपि यह बेंचमार्किंग के कारण कम है और इस तथ्य से अधिक है कि कई हेज फंड प्रबंधकों को उनके द्वारा उत्पन्न मुनाफे का 20% रखने के लिए मिलता है, इन प्रबंधकों पर दबाव और परिणामस्वरूप चंचलता कुछ शेयरों में अत्यधिक अस्थिरता पैदा कर सकती है; यह व्यक्तिगत निवेशक को भी नुकसान पहुंचा सकता है जो किसी दिए गए व्यापार के गलत पक्ष पर होता है।

संस्थागत मालिक की बिक्री का दबाव

क्योंकि संस्थागत निवेशक सैकड़ों, या लाखों के शेयरों के मालिक हो सकते हैं, जब कोई संस्थान बेचने का फैसला करता है, तो स्टॉक अक्सर बिक जाएगा, जो कई व्यक्तिगत शेयरधारकों को प्रभावित करता है।

इस मामले में मामला: जब 2004 में जाने-माने एक्टिविस्ट शेयरधारक कार्ल इकन ने माइलन लैब्स में एक पोजीशन बेची, तो इसके शेयरों ने बिक्री के दिन मूल्य का लगभग 5% बहा दिया क्योंकि बाजार ने शेयरों को अवशोषित करने के लिए काम किया।

बेशक, संस्थागत निवेशकों द्वारा बिक्री के लिए स्टॉक की गिरावट की कुल मात्रा को निर्दिष्ट करना संभव नहीं है। समान शेयर कीमतों में बिक्री और समवर्ती गिरावट का समय निवेशकों को इस समझ के साथ छोड़ना चाहिए कि बड़े संस्थागत बिक्री स्टॉक को ऊपर जाने में मदद नहीं करते हैं। इन संस्थानों द्वारा उपयोग और विशेषज्ञता का आनंद लेने के कारण – याद रखें, उनके पास उनके लिए काम करने वाले विश्लेषक हैं – बिक्री अक्सर आने वाली चीजों का एक अग्रदूत है। 

यहां बड़ा सबक यह है कि संस्थागत बिक्री कंपनी के अंतर्निहित मूल सिद्धांतों की परवाह किए बिना एक स्टॉक को एक डाउंड्राफ्ट में भेज सकती है।

प्रॉक्सी लड़ता है व्यक्तिगत निवेशकों को चोट

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, संस्थागत कार्यकर्ता आम तौर पर बड़ी मात्रा में शेयरों की खरीद करेंगे और फिर लीवरेज के रूप में अपने इक्विटी स्वामित्व का उपयोग करेंगे, जिससे उन्हें बोर्ड सीट प्राप्त करने और उनके एजेंडा को लागू करने की अनुमति मिलेगी। हालांकि, जबकि इस तरह के तख्तापलट आम शेयरधारक के लिए एक वरदान हो सकता है, दुर्भाग्यपूर्ण तथ्य यह है कि कई प्रॉक्सी झगड़े आमतौर पर खींची जाने वाली प्रक्रियाएं होती हैं जो अंतर्निहित स्टॉक के लिए और इसमें निवेश किए गए व्यक्तिगत शेयरधारक दोनों के लिए खराब हो सकती हैं।

उदाहरण के लिए, 2005 में द टॉप्स कंपनी में क्या हुआ। दो हेज फंड, पेम्ब्रिज कैपिटल मैनेजमेंट और क्रेस्केंडो पार्टनर्स, प्रत्येक शेयर में एक स्थिति के साथ, निर्देशकों के एक नए स्लेट पर एक वोट को मजबूर करने की कोशिश की।  हालांकि लड़ाई अंततः निपट गई थी, लेकिन आम स्टॉक ने पार्टियों के बीच के तीन महीनों के दौरान अपने मूल्य का लगभग 12% खो दिया। फिर से, जबकि शेयर की कीमत में गिरावट का पूरा दोष इस एक घटना पर नहीं रखा जा सकता है, ये घटनाएं शेयर की कीमतों को बढ़ने में मदद नहीं करती हैं क्योंकि वे खराब प्रेस बनाते हैं और आमतौर पर अधिकारियों को लड़ाई के बजाय लड़ाई पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर करते हैं। कंपनी।

निवेशकों को इस बात की जानकारी होनी चाहिए कि हालांकि एक फंड किसी शेयर में अंततः कुछ अच्छा करने के इरादे से स्टॉक में शामिल हो सकता है, आगे की राह मुश्किल हो सकती है और शेयर की कीमत, और अक्सर कर सकता है, जब तक कि परिणाम अधिक निश्चित नहीं हो जाता।

तल – रेखा

व्यक्तिगत निवेशकों को केवल यह नहीं पता होना चाहिए कि किसी स्टॉक में कौन से फर्मों का स्वामित्व है; वे अन्य फर्मों के लिए संभावित शेयरों को हासिल करने में सक्षम होना चाहिए, जबकि उन कारणों को समझते हुए जिनके लिए एक मौजूदा मालिक अपनी स्थिति को अलग कर सकता है । संस्थागत मालिकों के पास व्यक्तिगत निवेशकों के लिए मूल्य बनाने और नष्ट करने की शक्ति है। नतीजतन, यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक इस पर नज़र रखें और किसी दिए गए स्टॉक में सबसे बड़े खिलाड़ियों की चाल पर प्रतिक्रिया करें।