रिवर्स मर्जर: फायदे और नुकसान
एक रिवर्स विलय के निहितार्थ क्या हैं?
रिवर्स विलय को आमतौर पर रिवर्स टेकओवर या रिवर्स इनिशियल पब्लिक प्रसाद (आईपीओ) केरूप में भी जाना जाता है।एक रिवर्स विलय निजी कंपनियों के लिए सार्वजनिक होने का एक तरीका है, और जबकि वे निवेशकों के लिए एक उत्कृष्ट अवसर हो सकते हैं, उनके पास कुछ नुकसान भी हैं।
चाबी छीन लेना:
- सार्वजनिक कंपनी का दर्जा हासिल करने के लिए निजी कंपनियों के प्रबंधकों के लिए रिवर्स मर्जर एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प है।
- यह पारंपरिक प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) के लिए कम समय लेने वाला और कम खर्चीला विकल्प है।
- सार्वजनिक कंपनी प्रबंधन विकल्प के वित्तपोषण के मामले में अधिक लचीलेपन का आनंद लेते हैं, और कंपनी के निवेशक अधिक तरलता का आनंद लेते हैं।
- सार्वजनिक कंपनियों को अतिरिक्त अनुपालन बोझ का सामना करना पड़ता है और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि व्यवसाय चलाने और बढ़ाने के लिए पर्याप्त समय और ऊर्जा जारी रहे।
- एक सफल रिवर्स मर्जर किसी कंपनी के स्टॉक और उसकी तरलता के मूल्य को बढ़ा सकता है।
उल्टे विलय को समझना
रिवर्स विलय आम तौर पर एक पारंपरिक आईपीओ की तुलना में सरल, कम और कम महंगी प्रक्रिया के माध्यम से होता है।एक आईपीओ के साथ, निजी कंपनियां एकनए बैंक कोजल्द ही सार्वजनिक करने वाली संस्था के शेयरोंको कम करने और जारीकरने के लिए निवेश करती हैं ।
नियामक कागजी कार्रवाई दायर करने और अधिकारियों को सौदे की समीक्षा करने में मदद करने के अलावा, बैंक स्टॉक में ब्याज स्थापित करने और उचित प्रारंभिक मूल्य निर्धारण के बारे में सलाह देने में भी मदद करता है।पारंपरिक आईपीओ आवश्यक रूप से पूंजी जुटाने के कार्य के साथ सार्वजनिक प्रक्रिया को जोड़ती है। एक रिवर्स विलय इन दोनों कार्यों को अलग करता है, जिससे यह कॉर्पोरेट प्रबंधकों और निवेशकों के लिए एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प बन जाता है।
एक रिवर्स विलय में, निजी कंपनी के निवेशक एक सार्वजनिक शेल कंपनी के शेयरों के बहुमत का अधिग्रहण करते हैं, जिसे तब क्रय इकाई के साथ जोड़ा जाता है।निवेश बैंक और वित्तीय संस्थान आमतौर पर इन सौदों को पूरा करने के लिए वाहनों के रूप में शेल कंपनियों का उपयोग करते हैं।ये साधारण खोल कंपनियों के साथ पंजीकृत किया जा सकता प्रतिभूति और विनिमय आयोग बनाने (एसईसी) सामने के छोर पर (सौदा करने से पहले), पंजीकरण प्रक्रिया अपेक्षाकृत सरल और कम खर्चीला।सौदे को समाप्त करने के लिए, निजी कंपनी शेल के स्टॉक के बदले सार्वजनिक शेल के साथ शेयरों को ट्रेड करती है, जो अधिग्रहणकर्ता को एक सार्वजनिक कंपनी में बदल देती है।
उल्टे विलय के लाभ
रिवर्स विलय के फायदे हैं जो उन्हें निजी कंपनियों के लिए आकर्षक विकल्प बनाते हैं, जैसे कि सार्वजनिक रूप से जाने का एक सरल तरीका और कम जोखिम के साथ।
एक सरलीकृत प्रक्रिया
रिवर्स विलय एक निजी कंपनी को पूंजी जुटाने के बिना सार्वजनिक होने की अनुमति देता है, जो प्रक्रिया को काफी सरल करता है।जबकि पारंपरिक आईपीओ को अमल में लाने के लिए महीनों (यहां तक कि एक कैलेंडर वर्ष से भी अधिक समय लग सकता है), रिवर्स मर्जर को पूरा होने में केवल कुछ सप्ताह लग सकते हैं (कुछ मामलों में, कम से कम 30 दिनों में)।3 यह प्रबंधन समय और ऊर्जा बचाता है, यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी चलाने के लिए पर्याप्त समय है।
कम जोखिम
पारंपरिक आईपीओ प्रक्रिया से गुजरना यह गारंटी नहीं देता है कि कंपनी अंततः सार्वजनिक हो जाएगी। प्रबंधक पारंपरिक आईपीओ के लिए सैकड़ों घंटे की योजना बना सकते हैं। लेकिन अगर शेयर बाजार की स्थितियां प्रस्तावित पेशकश के प्रतिकूल हो जाती हैं, तो सौदा रद्द हो सकता है, और उन सभी घंटों में बर्बाद होने की कोशिश होगी। रिवर्स मर्ज को कम करना इस जोखिम को कम करता है।
बाजार की स्थितियों पर कम निर्भरता
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, पारंपरिक आईपीओ गो-पब्लिक और कैपिटल-राइजिंग फ़ंक्शन दोनों को जोड़ती है। जैसा कि रिवर्स विलय केवल एक निजी कंपनी को सार्वजनिक इकाई में बदलने के लिए एक तंत्र है, प्रक्रिया बाजार की स्थितियों पर कम निर्भर है (क्योंकि कंपनी पूंजी जुटाने का प्रस्ताव नहीं दे रही है)। चूंकि रिवर्स विलय केवल रूपांतरण तंत्र के रूप में कार्य करता है, इसलिए बाजार की स्थितियों की पेशकश पर बहुत कम असर पड़ता है। बल्कि, यह प्रक्रिया एक सार्वजनिक संस्था होने के लाभों को महसूस करने के प्रयास में की जाती है।
एक सार्वजनिक कंपनी के लाभ
निजी कंपनियां- आम तौर पर $ 100 मिलियन से लेकर कई सौ मिलियन तक के राजस्व- आमतौर पर सार्वजनिक होने की संभावना से आकर्षित होती हैं। एक बार ऐसा होने पर, कंपनी की प्रतिभूतियों का एक एक्सचेंज पर कारोबार होता है और अधिक से अधिक तरलता का आनंद मिलता है । मूल निवेशकों करने की योग्यता मिल समाप्त, अपनी हिस्सेदारी कंपनी अपने शेयर वापस खरीदने होने के लिए एक सुविधाजनक बाहर निकलने के विकल्प प्रदान करते हैं। कंपनी के पास पूंजी बाजारों तक अधिक पहुंच है, क्योंकि प्रबंधन के पास अब माध्यमिक प्रसाद के माध्यम से अतिरिक्त स्टॉक जारी करने का विकल्प है । यदि स्टॉकहोल्डर्स के पास वारंट है – पूर्व-निर्धारित मूल्य पर अतिरिक्त स्टॉक खरीदने का अधिकार – इन विकल्पों का व्यायाम कंपनी में अतिरिक्त पूंजी जलसेक प्रदान करता है।
सार्वजनिक कंपनियां अक्सर निजी कंपनियों की तुलना में अधिक गुणकों पर व्यापार करती हैं। उल्लेखनीय रूप से बढ़ी हुई तरलता का मतलब है कि आम जनता और संस्थागत निवेशकों (और बड़ी परिचालन कंपनियों) दोनों के पास कंपनी के स्टॉक तक पहुंच है, जो इसकी कीमत को बढ़ा सकते हैं। विलय और अधिग्रहण सहित विकास को आगे बढ़ाने के लिए प्रबंधन के पास अधिक रणनीतिक विकल्प हैं ।
अधिग्रहण करने वाली कंपनी के स्टूवर्स के रूप में, वे कंपनी स्टॉक का उपयोग उस मुद्रा के रूप में कर सकते हैं जिसके साथ लक्षित कंपनियों का अधिग्रहण करना है । अंत में, क्योंकि सार्वजनिक शेयर अधिक तरल हैं, प्रबंधन कर्मचारियों को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए स्टॉक प्रोत्साहन योजनाओं का उपयोग कर सकता है ।
सभी विलय सौदों के रूप में, जोखिम दोनों तरीकों से जाता है। कंपनी के दोनों प्रबंधकों और निवेशकों को परिश्रम का संचालन करने की आवश्यकता है।
एक रिवर्स मर्जर का नुकसान
एक रिवर्स मर्जर सरल हो सकता है, लेकिन इसके लिए नियमों के पालन और सफल होने के लिए उचित परिश्रम की भी आवश्यकता होती है ।
कारण परिश्रम आवश्यक है
प्रबंधकों को सार्वजनिक शेल कंपनी के निवेशकों को अच्छी तरह से समझना चाहिए।विलय के लिए उनकी मंशा क्या है?क्या उन्होंने यह सुनिश्चित करने के लिए अपना होमवर्क किया है कि शेल साफ है और दागी नहीं है?क्या लंबित देनदारियां हैं (जैसे मुकदमेबाजी से उपजी) या अन्य “सौदा मौसा” सार्वजनिक शेल को हाउंड करना?यदि ऐसा है, तोसार्वजनिक शेल के शेयरधारक इन समस्याओं के लिए नए मालिक की तलाश कर सकते हैं।इस प्रकार, उचित कारण परिश्रम का संचालन किया जाना चाहिए, और पारदर्शी प्रकटीकरण (दोनों पक्षों से) की उम्मीद की जानी चाहिए।
सार्वजनिक शेल के निवेशकों को अपने प्रबंधन, निवेशकों, संचालन, वित्तीय और संभव लंबित देनदारियों (यानी, मुकदमेबाजी, पर्यावरणीय समस्याओं, सुरक्षा खतरों और श्रम मुद्दों) सहित निजी कंपनी पर उचित परिश्रम का संचालन करना चाहिए ।
जोखिम भरा स्टॉक डंप हो जाएगा
यदि विलय के ठीक बाद सार्वजनिक शेल के निवेशक अपने शेयरों के महत्वपूर्ण हिस्से बेचते हैं, तो यह स्टॉक की कीमत को भौतिक और नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है।जोखिम को कम करने या समाप्त करने के लिए कि स्टॉक को डंप किया जाएगा, क्लॉस को एक विलय समझौते में शामिल किया जा सकता है, जो आवश्यक होल्डिंग पीरियड को निर्दिष्ट करता है ।
शेयर पोस्ट विलय के लिए कोई मांग नहीं
एक निजी कंपनी एक रिवर्स विलय को निष्पादित करने के बाद, क्या इसके निवेशक वास्तव में पर्याप्त तरलता प्राप्त करेंगे?छोटी कंपनियां सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए तैयार नहीं हो सकती हैं।परिचालन और वित्तीय पैमाने की कमी हो सकती है।इस प्रकार, छोटी कंपनियां वॉल स्ट्रीट से विश्लेषक कवरेज को आकर्षित नहीं कर सकती हैं ।रिवर्स विलय का उपभोग होने के बाद, मूल निवेशकों को अपने शेयरों की कम मांग मिल सकती है।रिवर्स विलय ध्वनि बुनियादी बातों को प्रतिस्थापित नहीं करता है।भावी निवेशकों के लिए कंपनी के शेयरों के आकर्षक होने के लिए, कंपनी को खुद ही परिचालन और वित्तीय रूप से आकर्षक होना चाहिए।।
नियामक और अनुपालन बर्डन
निजी कंपनी के सार्वजनिक होने पर संभावित रूप से महत्वपूर्ण झटका यह है कि प्रबंधक अक्सर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी होने के अतिरिक्त नियामक और अनुपालन आवश्यकताओं में अनुभवहीन होते हैं। ये बोझ (और समय और धन के संदर्भ में लागत) महत्वपूर्ण साबित हो सकते हैं, और अतिरिक्त नियमों का पालन करने का प्रारंभिक प्रयास एक स्थिर और कमजोर पड़ने वाली कंपनी का परिणाम हो सकता है यदि प्रबंधक व्यवसाय चलाने की तुलना में प्रशासनिक चिंताओं के लिए अधिक समय समर्पित करते हैं।
इस जोखिम को कम करने के लिए, निजी कंपनी के प्रबंधक सार्वजनिक शेल के निवेशकों के साथ साझेदारी कर सकते हैं, जिनके पास सार्वजनिक कंपनी के अधिकारी और निदेशक होने का अनुभव है। सीईओ प्रासंगिक अनुपालन अनुभव के साथ कर्मचारियों (और बाहरी सलाहकारों) को अतिरिक्त रूप से नियुक्त कर सकता है। प्रबंधकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि रिवर्स विलय के बाद इन नई आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कंपनी के पास प्रशासनिक बुनियादी ढांचा, संसाधन, रोड मैप और सांस्कृतिक अनुशासन है।