ITraxx LevX इंडेक्स

ITraxx LevX अनुक्रमित क्या हैं?

ITraxx LevX दो ट्रेडेबल इंडेक्स की एक जोड़ी है जो क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप ( CDS ) रखती है जो कि 40 (पूर्व में 35) सबसे तरल यूरोपीय कंपनियों की एक विविध टोकरी का प्रतिनिधित्व करती है जो द्वितीयक बाजार में ट्रेडेबल ऋण की पेशकश करती है।

लेवएक्स इंडेक्स ट्रैक करता है जिसे लीवरेज्ड लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप ( एलसीडीएस ) के रूप में जाना जाता है । एक  लीवरेज्ड लोन  एक प्रकार का ऋण है जो उन कंपनियों के लिए बढ़ाया जाता है जिनके पास पहले से ही काफी मात्रा में ऋण या खराब क्रेडिट इतिहास है।

चाबी छीन लेना

• ITraxx LevX यूरोपीय कंपनियों द्वारा जारी सीडीएस की एक टोकरी को ट्रैक करने वाले ट्रेडिशनल एलसीडीएस सूचकांकों की एक जोड़ी है।
• एक लेक्सएक्स इंडेक्स में वरिष्ठ ऋण होते हैं जबकि दूसरे में केवल अधीन ऋण होते हैं।
• एलसीडीएस एक लीवरेज्ड ऋण क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप है, जो किसी विशेष ऋण की डिफ़ॉल्ट संभावनाओं को अंतर्निहित के रूप में उपयोग करता है।

ITraxx LevX अनुक्रमित को समझना

ITraxx अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट व्युत्पन्न सूचकांक के एक समूह है कि निवेशकों को लाभ या करने के लिए जोखिम से बचाव के लिए उपयोग कर सकते हैं  ऋण बाजार  अंतर्निहित  क्रेडिट डेरिवेटिव । ITraxx प्रदान करने वाला क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार पार्टियों को वास्तव में परिसंपत्तियों को स्थानांतरित किए बिना एक पार्टी से दूसरे में अंतर्निहित परिसंपत्तियों के जोखिम और वापसी को स्थानांतरित करने की अनुमति देता है। ITraxx सूचकांक यूरोप, जापान, गैर-जापान एशिया और ऑस्ट्रेलिया में क्रेडिट डेरिवेटिव बाजारों को कवर करते हैं। ITraxx सूचकांकों को आमतौर पर Markit iTraxx सूचकांकों के रूप में भी जाना जाता है।

मार्च और सितंबर में अर्ध-वार्षिक रूप से लुढ़का हुआ 5 साल की परिपक्वता पर दो सूचकांकों के व्यापार के साथ iTraxx LevX ट्रैक लिक्विड ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (LCDS)। ITraxx LevX वरिष्ठ सूचकांक केवल वरिष्ठ ऋण का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि iTraxx LevX अधीनस्थ सूचकांक दूसरे और तीसरे- ग्रह ऋण सहित अधीनस्थ ऋण का प्रतिनिधित्व करता है ।

एक ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप एक प्रकार का क्रेडिट व्युत्पन्न है जिसमें एक अंतर्निहित ऋण के क्रेडिट जोखिम का दो पक्षों के बीच आदान-प्रदान किया जाता है। एक ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप की संरचना में नियमित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के समान है, सिवाय इसके कि अंतर्निहित संदर्भ दायित्व किसी भी कॉर्पोरेट ऋण के बजाय सिंडिकेटेड सुरक्षित ऋणों तक सख्ती से सीमित है।

ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप को “ऋण-केवल क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप” भी कहा जाता है। LecX सूचकांकों, विशेष रूप से, उनके पोर्टफोलियो में उत्तोलन ऋणों को देखें। ऋणदाता डिफ़ॉल्ट का अधिक जोखिम उठाने के लिए लीवरेज्ड ऋणों पर विचार करते हैं , और परिणामस्वरूप, एक लीवरेज्ड ऋण उधारकर्ता को अधिक महंगा होता है।

कैसे iTraxx LevX सूचकांक काम करते हैं

सूचकांक जोड़ी प्रत्येक दिन दो मूल्य निर्धारण सेट प्रदान करती है: एक मध्य-दिन की कीमत और दिन की समाप्ति कीमत। कीमतें मॉर्गन स्टेनली, बार्कलेज कैपिटल और यूबीएस सहित निवेश बैंकों के एक संघ द्वारा बनाए रखी जाती हैं। दोनों सूचकांक शुरुआती कूपन दर के साथ शुरू होते हैं, फिर बाजार गतिविधि को प्रतिबिंबित करने के लिए ऊपर या नीचे व्यापार करते हैं। नए लेवक्स इंडेक्स समय-समय पर जारी किए गए नए ऋण प्रसाद या लीवरेज्ड ऋण बाजारों में नई कंपनी की भागीदारी को दर्शाते हैं।

ITraxx LevX इंडेक्स 2006 के अंत से व्यापार के लिए उपलब्ध हैं, और जबकि व्यापार की मात्रा अभी भी अपेक्षाकृत कम है, व्यापार की औसत डॉलर की राशि बढ़ रही है। अनुबंध मुख्य रूप से सट्टेबाजों और बड़े वाणिज्यिक बैंकों द्वारा बैलेंस शीट परिसंपत्तियों या अन्य विभागों के खिलाफ बचाव के रूप में उपयोग किए जाते हैं । 2004-2007 की अवधि में लीवरेज्ड बायआउट्स में स्पाइक के साथ iTraxx समूह जैसे इंडेक्स की मांग बहुत बढ़ गई, क्योंकि एलबीओ आमतौर पर कम-रेटेड कॉर्पोरेट ऋण की एक बड़ी राशि बनाते हैं।

यदि बाजार मानता है कि समग्र क्रेडिट गुणवत्ता गिर रही है, तो iTraxx अनुक्रमित की कीमत भी गिर जाएगी, और इस तरह एक उच्च कूपन दर का भुगतान करें । क्योंकि कवर किए गए अधिकांश ऋण लीवरेज ऋण (कम क्रेडिट रेटिंग) हैं, सूचकांक एक काल्पनिक एलसीडीएस आधारित सूचकांक की तुलना में अधिक अस्थिर साबित हो सकता है जो निवेश-ग्रेड ऋण प्रसाद को कवर करता है।

ITraxx LevX सूचकांक के लिए लाइसेंस प्राप्त बाजार निर्माता निम्नलिखित हैं :