मिनी निविदा
मिनी-टेंडर क्या है?
वित्त में, शब्द “मिनी-टेंडर” निवेशकों के समूह के शेयरों को खरीदने के लिए की गई पेशकश को संदर्भित करता है। विशेष रूप से, यह किसी कंपनी के अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की देखरेख में कई
ऑफ़र आमतौर पर एक बाहरी पार्टी द्वारा किया जाता है, जिनके पास प्रस्ताव बनाने के लिए कंपनी के प्रबंधन की मंजूरी नहीं हो सकती है। इस अर्थ में, एक मिनी-टेंडर प्रस्ताव को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बाहर ले जाने के लिए एक विधि के रूप में देखा जा सकता है ।
चाबी छीन लेना
- एक मिनी-टेंडर एक कंपनी के 5% से कम शेयर खरीदने का प्रस्ताव है।
- क्योंकि एक मिनी-टेंडर 5% सीमा के अंतर्गत आता है, मिनी-निविदा बड़े प्रस्तावों से जुड़ी नियामक जांच के उच्च स्तर के अधीन नहीं हैं।
- यद्यपि मिनी-टेंडर ऑफ़र के कई वैध उपयोग हैं, अभ्यास को कभी-कभी संदेह के साथ देखा जाता है क्योंकि इसका उपयोग कम परिष्कृत निवेशकों का शोषण करने के लिए भी किया गया है।
कैसे मिनी टेंडर काम करते हैं
अक्सर, मिनी-टेंडर के माध्यम से किए गए ऑफ़र को निवेशकों द्वारा संदेह से देखा जाएगा। आम तौर पर टेकओवर प्रयासों पर लागू होने वाले मानक एसईसी नियमों का पालन करने के लिए मिनी-निविदा प्रस्तावों की आवश्यकता नहीं होती है। उदाहरण के लिए, मिनी-टेंडर ऑफ़र को एसईसी के साथ विस्तृत प्रॉस्पेक्टस दस्तावेज़ दर्ज करने की आवश्यकता नहीं है, और न ही वे शेयरधारकों को रेट्रो डील से वापस लेने की अनुमति देते हैं।
प्रस्तावित मिनी-टेंडर के विवरण के आधार पर, शेयरों के खरीदार नकद, या नकद और कुछ अन्य सुरक्षा के संयोजन की पेशकश कर सकते हैं। कई मामलों में, तथाकथित “एक्सचेंज ऑफर” का उपयोग किया जाता है, जिसमें खरीदार मिनी-टेंडर के माध्यम से विचाराधीन शेयरों के लिए अन्य शेयरों का आदान-प्रदान करने की पेशकश करता है। इस स्थिति पर लागू होने वाले जोखिमों में से एक यह है कि मिनी-निविदा को स्वीकार करने वाला अंशधारक यह आकलन करने में विफल हो सकता है कि इस लेनदेन में प्राप्त प्रतिभूतियां उनके लिए उपयोगी होने के लिए पर्याप्त रूप से तरल हैं या नहीं।
उदाहरण के लिए, यदि प्राप्त शेयरों को बहुत पतले-कारोबार वाली कंपनी में निवेश किया जाता है, तो उन शेयरों को बेचने और उन्हें नकदी में बदलने का कोई व्यावहारिक तरीका नहीं हो सकता है। जो निवेशक अपनी सेवानिवृत्ति आय (विशेष रूप से पुराने निवेशकों) के लिए अपने पोर्टफोलियो पर भरोसा करते हैं, उनके लिए इस प्रकार का विनिमय काफी हानिकारक हो सकता है।
हाल के वर्षों में, इस प्रकार की पेशकश से जुड़े जोखिमों के प्रति निवेशकों को आगाह करने के लिए एसईसी को संकेत देते हुए, मिनी-निविदा प्रस्तावों के उपयोग में वृद्धि हुई है। निवेशकों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे किसी भी मिनी-टेंडर ऑफ़र के विवरण का सावधानीपूर्वक अध्ययन करें, जबकि हमेशा ध्यान रखें कि नियामक जांच के मानक जो बड़े टेंडर पर लागू होंगे, उन पर लागू नहीं होते हैं।
एक मिनी-निविदा का वास्तविक विश्व उदाहरण
एम्मा एक रिटायर है जो अपने स्टॉक पोर्टफोलियो से होने वाली आय पर निर्भर करता है ताकि वह अपने जीवन यापन का खर्च उठा सके। उसके स्टॉक पोर्टफोलियो को कम अस्थिरता, उच्च तरलता और उच्च लाभांश पैदावार प्रदान करने के लिए सावधानीपूर्वक तैयार किया जाता है ।
एक दिन, वह XYZ इन्वेस्टर्स नामक कंपनी से मेल में एक नोटिस प्राप्त करती है, उसे अपने सबसे बड़े होल्डिंग्स में से एक शेयर खरीदने की पेशकश करती है। खरीदार की पेशकश एक विनिमय प्रस्ताव के साथ नकदी को मिलाती है जिसमें वह अधिक लाभांश उपज के साथ शेयर प्राप्त करेगा। पैदावार और नकदी की आमद से आकर्षित होकर, एम्मा प्रस्ताव स्वीकार करती है और अपने शेयर बेचती है।
महीनों बाद, हालांकि, एम्मा को पता चलता है कि उसने पर्याप्त परिश्रम नहीं किया । वह जो महसूस करने में विफल रही, वह यह है कि उसके नव-प्राप्त शेयरों में बहुत पतला बाजार है, जिसका अर्थ है कि वह उन्हें उचित मूल्य पर या कम समय में बेचने में असमर्थ है। अड़चन में, वह अपने पुराने शेयरों को रखना पसंद करती थी, जो एक विश्वसनीय और तरल बाजार की पेशकश करता था।
पत्र के प्रारूप से एम्मा भी भ्रमित थी। इसकी पेशेवर और प्रभावशाली उपस्थिति को देखते हुए, उसने यह मान लिया था कि इस प्रस्ताव को कंपनी की प्रबंधन टीम या SEC द्वारा मंजूरी दे दी गई थी। उसे यह समझ में नहीं आया कि क्योंकि यह एक मिनी-निविदा प्रस्ताव था, इसने बड़े प्रस्तावों से जुड़ी नियामक जांच को दरकिनार कर दिया।