तटस्थ
तटस्थ क्या है?
तटस्थ एक बाजार में ली गई स्थिति का वर्णन करता है जो न तो तेजी है और न ही मंदी है। दूसरे शब्दों में, यह बाजार की कीमत की दिशा के प्रति असंवेदनशील है। अगर किसी निवेशक की एक तटस्थ राय है – यह मानना कि एक सुरक्षा या सूचकांक निकट भविष्य में न तो मूल्य में वृद्धि करेगा और न ही घटेगा – वे एक विकल्प रणनीति बना सकते हैं जो अंतर्निहित सुरक्षा में आंदोलन की कमी के बावजूद लाभ दे सकती है ।
जब एक अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में स्थानांतरित नहीं होता है या कीमतों की एक तंग सीमा के भीतर रहता है, तो तटस्थ बाजार व्यापार रणनीतियों निवेशकों को पैसा बनाने में सक्षम बनाती हैं। यह विभिन्न तरीकों का उपयोग करके प्राप्त किया जा सकता है, जैसे कि समान शेयरों में लंबा और छोटा और विकल्प या अन्य डेरिवेटिव पदों का उपयोग करना।
चाबी छीन लेना
- मूल्य आंदोलनों के संदर्भ में तटस्थ एक अज्ञेय स्थिति है और इसलिए न तो तेजी है और न ही मंदी है।
- बाजार या अन्य तटस्थ रुझानों का लाभ तटस्थ ट्रेडिंग रणनीतियों के माध्यम से लिया जा सकता है।
- डेल्टा जैसे न्यूट्रल-न्यूट्रल ऑप्शन पोजिशन के इस्तेमाल से न्यूट्रल पोर्टफोलियो हासिल किया जा सकता है।
तटस्थता को समझना
जब एक सुरक्षा की कीमत समय के साथ-साथ छोटे वेतन वृद्धि से बढ़ जाती है, तो इसे बग़ल में बढ़ना कहा जाता है । जब कोई मूल्य बग़ल में चलता है, तो अंतर्निहित सुरक्षा इस प्रकार एक तटस्थ प्रवृत्ति में होती है, समय के साथ न तो ऊपर और न ही नीचे चलती है। मूल्य में निरंतर वृद्धि या कमी के बाद एक तटस्थ प्रवृत्ति हो सकती है, जब कीमत प्रतिरोध या समर्थन के स्तर से टकराने लगती है और समेकन की अवधि होती है । ये रुझान दिन, सप्ताह या महीनों तक जारी रह सकते हैं।
व्यापारी उपयुक्त रणनीतियों के माध्यम से तटस्थ रुझानों का लाभ उठा सकते हैं जिसमें अक्सर कम बिक्री या डेरिवेटिव अनुबंध का उपयोग शामिल होता है । किसी को तो देशांतर एक सूचकांक या सूचकांक ईटीएफ की भारित घटकों पर शेयरों और फिर उस सूचकांक या ईटीएफ पर कम हो जाता है, वे एक स्थिति यह है कि तटस्थ है, क्योंकि जब सूचकांक की कीमत तो, भी, कीमतों होगा की ऊपर जाता है बनाया है एक ऑफसेट तरीके से घटकों।
एक निवेशक यह विश्वास कर सकता है कि शेयरों की टोकरी के बीच कुछ संरचनात्मक अक्षमताएं हैं जो सूचकांक और सूचकांक को ही बनाती हैं जिसका फायदा उठाया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक फैलाव व्यापार कहलाने वाली एक तटस्थ रणनीति में, एक व्यापारी शर्त लगा सकता है कि एक दिन में सूचकांक के आधे घटक बढ़ जाएंगे और दूसरा आधा गिर जाएगा- लेकिन इसके परिणामस्वरूप सूचकांक खुद बहुत आगे नहीं बढ़ता है।
एक तटस्थ ट्रेडिंग रणनीति को एक साथ एक कंपनी में एक लंबी स्थिति और दूसरी कंपनी में एक छोटी स्थिति के साथ नियोजित किया जा सकता है जो कथित गलतफहमी का फायदा उठाने के लिए बहुत समान या प्रत्यक्ष प्रतियोगी है। इसलिए, अगर कोका-कोला और पेप्सिको का अपने संबंधित स्टॉक की कीमतों के आंदोलनों में उच्च संबंध है, और फिर पेप्सी के शेयर में अचानक उछाल आता है, जबकि कोक नहीं करता है, तो एक व्यापारी को पेप्सी कम हो सकती है और कोका-कोला लंबे समय तक चल सकता है, जिससे यह पता चलता है कि उनकी मौजूदा कीमत- प्रसार संबंध बहाल किया जाएगा। यह एक जोड़ी व्यापार के रूप में जाना जाता है ।
लंबी-छोटी बाजार-तटस्थ हेज फंड इन रणनीतियों का उपयोग करते हैं, और अक्सर उनके बेंचमार्क के रूप में उपयोग करते हैं जोखिम-मुक्त दर क्योंकि वे बाजार की दिशा के बारे में चिंता नहीं करते हैं।
तटस्थ व्यापार रणनीतियाँ
विकल्प जैसे अनुबंधों के उपयोग से तटस्थ रणनीतियों का निर्माण किया जा सकता है :
- जब एक सूचकांक के घटकों में विकल्प खरीदते हैं और सूचकांक पर ही विकल्प बेचते हैं, तो इसे फैलाव या सहसंबंध व्यापार कहा जाता है।
- एक कवर कॉल का उपयोग तब किया जाता है जब एक निवेशक के पास स्टॉक में मौजूदा लंबी स्थिति होती है और तटस्थ स्थिति पर इच्छाएं लौटती हैं। कॉल कीमत में कमी के खिलाफ थोड़ी मात्रा में सुरक्षा प्रदान कर सकती है। यदि कीमत में वृद्धि नहीं होती है, तो विकल्प बेकार हो जाता है और निवेशक स्थिर स्टॉक से आय करता है।
- ट्रेडर्स एक कवर किए गए पुट का उपयोग करते हैं, जब वे किसी शेयर की पुट विकल्प लिखता है, यह उम्मीद करता है कि यह बेकार हो जाएगा और कुछ लाभ प्रदान करेगा। यह आमतौर पर इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति नहीं है और अनुभवहीन निवेशकों के लिए अनुपयुक्त है।
- विकल्पों का उपयोग करते हुए एक और तटस्थ रणनीति एक स्ट्रैडल या एक स्ट्रगल को बेचना है, जो एक कॉल और एक ही अंतर्निहित सुरक्षा और समाप्ति तिथि की एक पुट और एक ही या अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस दोनों में ली गई छोटी स्थिति हैं। तितलियों और कंडेर्स नामक विकल्पों को ” डेल्टा न्यूट्रल ” फैलाने की रणनीति भी माना जाता है ।
ये रणनीतियाँ जटिल हो सकती हैं और अनुभवहीन निवेशकों के लिए अनुपयुक्त हैं।
तटस्थ रणनीतियों के नुकसान के लाभ
संभावित रूप से स्टॉक और अन्य वित्तीय साधनों को बंद करना जो मूल्य में अपेक्षाकृत स्थिर रहे हैं, विकल्प निवेशकों को अधिक अवसर प्रदान करते हैं। क्योंकि कई वित्तीय उपकरण तटस्थ रहने की लंबी अवधि से गुजरते हैं, विकल्प व्यापारियों के पास रिटर्न उत्पन्न करने की अधिक संभावना होती है।
इसके अलावा, विकल्प निवेशक तीन परिणामों से लाभान्वित हो सकते हैं, न कि केवल एक, मुनाफा कमाने की अपनी बाधाओं को बढ़ाते हुए। रिवार्ड्स, हालांकि, व्यापार के निष्पादन पर संभावित लाभ की अधिकतम राशि तय नहीं की जाती है।
इसके विपरीत, विकल्प व्यापारी जो निवेश (आरओआई) जनादेश पर कड़ाई से नियंत्रित रिटर्न का उपयोग करते हैं, वे शुरू से अधिकतम लाभ की गणना कर सकते हैं, जिससे आय अधिक अनुमानित हो सकती है। हालांकि, क्योंकि सभी रणनीतियों को दो या अधिक लेनदेन की आवश्यकता होती है, निवेशक कमीशन में अधिक भुगतान करता है ।