विकल्प डाल

पुट ऑप्शन क्या है?

एक पुट विकल्प एक अनुबंध है जो मालिक को अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं है, एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की एक निर्दिष्ट राशि को बेचने या बेचने के लिए । यह पूर्व निर्धारित मूल्य जिसे पुट ऑप्शन का खरीदार बेच सकता है, स्ट्राइक प्राइस कहलाता है ।

स्टॉक, मुद्राएं, बॉन्ड्स, कमोडिटीज, फ्यूचर्स और इंडेक्स सहित विभिन्न अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर पुट ऑप्शन का कारोबार किया जाता है। पुट ऑप्शन को एक कॉल ऑप्शन के साथ जोड़ा जा सकता है, जो धारक को एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि से पहले या उससे पहले अंतर्निहित कीमत पर खरीदने का अधिकार देता है।

चाबी छीन लेना

• डाल विकल्प विकल्प के धारकों को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर एक निर्दिष्ट कीमत पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की एक निर्दिष्ट राशि बेचने के लिए।
• पुट विकल्प स्टॉक, इंडेक्स, कमोडिटीज और मुद्राओं सहित परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर उपलब्ध हैं।
• पुट ऑप्शन की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव, विकल्प स्ट्राइक प्राइस, समय क्षय, ब्याज दरों और अस्थिरता से प्रभावित होती हैं।
• मूल्य में वृद्धि के विकल्प को बढ़ाएं क्योंकि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में गिरावट आती है, क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत की अस्थिरता बढ़ जाती है, और ब्याज दरों में गिरावट आती है।
• जैसे ही मूल्य में अंतर्निहित परिसंपत्ति में वृद्धि होती है, वे मूल्य खो देते हैं, क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत की अस्थिरता कम हो जाती है, ब्याज दरों में वृद्धि होती है, और निकट समय समाप्त होने के समय के रूप में।

पुट ऑप्शन कैसे काम करता है

एक अंतर्निहित विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है क्योंकि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत कम हो जाती है। इसके विपरीत, अंतर्निहित स्टॉक बढ़ने पर पुट ऑप्शन अपना मूल्य खो देता है। जब वे व्यायाम करते हैं, तो पुट विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक छोटी स्थिति प्रदान करते हैं। इस वजह से, वे आमतौर पर हेजिंग उद्देश्यों के लिए या नकारात्मक मूल्य कार्रवाई पर अटकलें लगाने के लिए उपयोग किया जाता है।

निवेशक अक्सर जोखिम-प्रबंधन रणनीति में पुट विकल्पों का उपयोग करते हैं, जिन्हें सुरक्षात्मक पुट के रूप में जाना जाता है । इस रणनीति का उपयोग निवेश बीमा के रूप में किया जाता है; इस रणनीति का उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए किया जाता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति में नुकसान एक निश्चित राशि (अर्थात्, स्ट्राइक प्राइस) से अधिक न हो।

सामान्य तौर पर, पुट ऑप्शन का मूल्य कम हो जाता है क्योंकि समय क्षय के प्रभाव के कारण इसकी समय सीमा समाप्त हो जाती है। समय क्षय एक विकल्प के रूप में तेजी लाने के लिए समाप्त हो जाता है क्योंकि व्यापार से लाभ का एहसास करने के लिए कम समय है। जब कोई विकल्प अपना समय मान खो देता है, तो आंतरिक मूल्य छोड़ दिया जाता है। एक विकल्प का आंतरिक मूल्य स्ट्राइक मूल्य और अंतर्निहित स्टॉक मूल्य के बीच अंतर के बराबर है। यदि किसी विकल्प में आंतरिक मूल्य होता है, तो इसे धन (ITM) के रूप में संदर्भित किया जाता है ।

पैसे से बाहर (OTM) और पैसे पर (ATM) डाल विकल्पों में कोई आंतरिक मूल्य नहीं है क्योंकि विकल्प का उपयोग करने में कोई लाभ नहीं है। निवेशकों के पास मौजूदा उच्चतर बाजार मूल्य पर स्टॉक को कम बेचने का विकल्प होता है, न कि अवांछनीय स्ट्राइक मूल्य पर पैसे डालने के विकल्प से बाहर रहने का। हालांकि, एक भालू बाजार के बाहर, शॉर्ट सेलिंग आमतौर पर विकल्प खरीदने की तुलना में जोखिम भरा होता है ।

समय मूल्य, या बाह्य मूल्य, विकल्प के प्रीमियम में परिलक्षित होता है। यदि पुट ऑप्शन का स्ट्राइक मूल्य $ 20 है, और अंतर्निहित स्टॉक वर्तमान में $ 19 पर कारोबार कर रहा है, तो विकल्प में आंतरिक मूल्य का $ 1 है। लेकिन पुट विकल्प $ 1.35 के लिए व्यापार कर सकता है। अतिरिक्त $ 0.35 समय मूल्य है, क्योंकि विकल्प समाप्त होने से पहले अंतर्निहित स्टॉक मूल्य बदल सकता है। एक ही अंतर्निहित परिसंपत्ति पर अलग-अलग पुट विकल्प को पुट स्प्रेड बनाने के लिए जोड़ा जा सकता है ।

पुट ऑप्शंस बेचने की बात आने पर कई कारकों को ध्यान में रखना चाहिए। व्यापार पर विचार करते समय एक विकल्प अनुबंध के मूल्य और लाभप्रदता को समझना महत्वपूर्ण है, अन्यथा आप लाभ के बिंदु से नीचे गिरने वाले स्टॉक को जोखिम में डालते हैं।

समाप्ति पर एक पुट विकल्प का भुगतान नीचे दी गई छवि में दर्शाया गया है:

व्यापार विकल्प कहां हैं

विकल्प रखें, साथ ही कई अन्य प्रकार के विकल्प, ब्रोकरेज के माध्यम से कारोबार किए जाते हैं। कुछ दलालों के पास विकल्प व्यापारियों के लिए विशिष्ट विशेषताएं और लाभ हैं। विकल्प ट्रेडिंग में रुचि रखने वालों के लिए, कई ब्रोकर हैं जो विकल्प ट्रेडिंग के विशेषज्ञ हैं । ब्रोकर की पहचान करना महत्वपूर्ण है जो आपकी निवेश आवश्यकताओं के लिए एक अच्छा मैच है।

पुट ऑप्शन को एक्सरसाइज करने के विकल्प

पुट ऑप्शन विक्रेता, जिसे विकल्प लेखक के रूप में जाना जाता है, को समाप्ति तक एक विकल्प रखने की आवश्यकता नहीं है (और न ही विकल्प खरीदार)। जैसा कि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य चलता है, विकल्प का प्रीमियम हाल के अंतर्निहित मूल्य आंदोलनों को प्रतिबिंबित करने के लिए बदल जाएगा। विकल्प खरीदार अपने विकल्प को बेच सकते हैं और, या तो नुकसान को कम कर सकते हैं या लाभ का एहसास कर सकते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि उन्होंने इसे खरीदने के बाद से विकल्प की कीमत कैसे बदल दी है।

इसी तरह, विकल्प लेखक भी यही काम कर सकता है। यदि अंतर्निहित मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो वे कुछ भी नहीं कर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि विकल्प बिना किसी मूल्य के समाप्त हो सकता है, और यह उन्हें पूरे प्रीमियम रखने की अनुमति देता है। लेकिन अगर एक बड़े नुकसान से बचने के लिए अंतर्निहित कीमत स्ट्राइक प्राइस से नीचे आ रही है या गिर रही है – विकल्प लेखक बस विकल्प वापस खरीद सकता है (जो उन्हें स्थिति से बाहर कर देता है)। लाभ या हानि एकत्र किए गए प्रीमियम और स्थिति से बाहर निकलने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के बीच का अंतर है।

पुट ऑप्शन का उदाहरण

मान लें कि एक निवेशक के पास SPDR S & P 500 ETF (SPY) पर एक विकल्प है – और यह मान लें कि यह वर्तमान में $ 277.00 पर कारोबार कर रहा है – एक महीने में $ 260 की स्ट्राइक प्राइस के साथ। इस विकल्प के लिए, उन्होंने $ 0.72, या $ 72 ($ 0.72 x 100 शेयर) का प्रीमियम भुगतान किया।

निवेशक को एक महीने में समाप्ति तिथि तक $ 260 की कीमत पर XYZ के 100 शेयर बेचने का अधिकार है, जो आमतौर पर महीने का तीसरा शुक्रवार होता है, हालांकि यह साप्ताहिक हो सकता है।

यदि एसपीवाई के शेयर $ 250 तक गिरते हैं और निवेशक विकल्प का उपयोग करता है, तो निवेशक एसपीवाई में कम बिक्री की स्थिति स्थापित कर सकता है, जैसे कि इसे $ 260 प्रति शेयर की कीमत से शुरू किया गया था। वैकल्पिक रूप से, निवेशक बाज़ार में $ 250 के लिए SPY के 100 शेयर खरीद सकता है और विकल्प के लेखक को $ 260 प्रत्येक के लिए शेयर बेच सकता है । नतीजतन, निवेशक पुट ऑप्शन पर $ 1,000 (100 x ($ 260- $ 250)) बनाते हैं, विकल्प के लिए भुगतान की गई $ 72 लागत कम होती है। शुद्ध लाभ $ 1,000 – $ 72 = $ 928 है, किसी भी कमीशन की लागत कम है। व्यापार पर अधिकतम नुकसान प्रीमियम भुगतान, या $ 72 तक सीमित है। यदि SPY $ 0 पर गिर जाए तो अधिकतम लाभ प्राप्त होता है।

एक लंबे पुट विकल्प के विपरीत, एक छोटा या लिखित पुट विकल्प एक निवेशक को अंतर्निहित स्टॉक की डिलीवरी लेने या शेयर खरीदने के लिए बाध्य करता है।

मान लें कि एक निवेशक SPY पर बुलिश है, जो वर्तमान में $ 277 पर कारोबार कर रहा है, और विश्वास नहीं करता कि यह अगले दो महीनों में $ 260 से नीचे आ जाएगा। निवेशक 260 डॉलर के स्ट्राइक प्राइस के साथ SPY पर एक पुट ऑप्शन लिखकर $ 0.72 (x 100 शेयर) का प्रीमियम जमा कर सकता है।

विकल्प लेखक कुल $ 72 ($ 0.72 x 100) एकत्र करेगा। यदि SPY $ 260 के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर रहता है, तो निवेशक प्रीमियम जमा करता रहेगा क्योंकि विकल्प पैसे से बाहर निकल जाएंगे और बेकार हो जाएंगे। यह व्यापार पर अधिकतम लाभ है: $ 72, या प्रीमियम एकत्र किया गया।

इसके विपरीत, यदि एसपीवाई $ 260 से नीचे चला जाता है, तो निवेशक $ 260 पर 100 शेयरों को खरीदने के लिए हुक पर है, भले ही स्टॉक $ 250, या $ 200 या इससे कम हो। कोई फर्क नहीं पड़ता कि स्टॉक कितना गिरता है, पुट ऑप्शन लेखक $ 260 पर शेयरों की खरीद के लिए उत्तरदायी है, जिसका अर्थ है कि वे प्रति शेयर $ 260 का सैद्धांतिक जोखिम या $ 26,000 प्रति अनुबंध ($ 260 x 100 शेयर) अगर अंतर्निहित स्टॉक शून्य तक गिर जाता है।