सॉफ्ट कॉल प्रोविजन
सॉफ्ट कॉल प्रोविजन क्या है?
सॉफ्ट कॉल प्रावधान फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में जोड़ा जाने वाला एक फीचर है, जो हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के खत्म होने के बाद प्रभावी हो जाता है, जो कि शुरुआती मोचन होने पर जारीकर्ता द्वारा भुगतान किए जाने वाले प्रीमियम को निर्धारित करता है।
चाबी छीन लेना
- सॉफ्ट कॉल प्रावधान फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में जोड़ा जाने वाला एक फीचर है, जो हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के खत्म होने के बाद प्रभावी हो जाता है, जो कि शुरुआती मोचन होने पर जारीकर्ता द्वारा भुगतान किए जाने वाले प्रीमियम को निर्धारित करता है।
- एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान एक कॉल करने योग्य बॉन्ड के आकर्षण को बढ़ाता है, जो जारीकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त प्रतिबंध के रूप में कार्य करता है, उन्हें इस मुद्दे को जल्दी से भुनाने का निर्णय लेना चाहिए।
- सॉफ्ट कॉल प्रावधान के लिए यह आवश्यक है कि जारीकर्ता बांडधारकों को एक प्रीमियम का भुगतान करे जो बांड को पहले कहा जाना चाहिए।
सॉफ्ट कॉल प्रोविजन को समझना
एक कंपनी अल्पकालिक ऋण दायित्वों या दीर्घकालिक पूंजी परियोजनाओं को पूरा करने के लिए धन जुटाने के लिए बांड जारी करती है। इन बॉन्ड को खरीदने वाले निवेशक आवधिक ब्याज भुगतान के बदले जारीकर्ता को पैसे उधार देते हैं, जिन्हें कूपन के रूप में जाना जाता है, जो बांड पर रिटर्न का प्रतिनिधित्व करते हैं। जब बांड परिपक्व होता है, तो प्रमुख निवेश बांडधारकों को चुका दिया जाता है।
कभी-कभी बांड कॉल करने योग्य होते हैं और जारी किए जाने पर ट्रस्ट इंडेंट में इस तरह हाइलाइट किया जाएगा । एक कॉल करने योग्य बांड जारीकर्ता के लिए फायदेमंद होता है जब ब्याज दरें कम हो जाती हैं क्योंकि इसका मतलब मौजूदा बांडों को जल्दी से भुनाना और कम ब्याज दरों पर नए बांडों को फिर से जारी करना होगा। हालांकि, बॉन्ड निवेशकों के लिए एक कॉल करने योग्य बॉन्ड एक आकर्षक उद्यम नहीं है, क्योंकि इसका मतलब यह होगा कि बॉन्ड “कहे जाने पर” ब्याज भुगतान रोक दिया जाएगा।
इन प्रतिभूतियों में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए, एक जारीकर्ता में बांड पर कॉल संरक्षण प्रावधान शामिल हो सकता है । यह प्रावधान एक हार्ड कॉल प्रोटेक्शन हो सकता है, जहां जारीकर्ता उस समय सीमा के भीतर बॉन्ड को कॉल नहीं कर सकता है, या सॉफ्ट कॉल का प्रावधान है, जो हार्ड कॉल सुरक्षा समाप्त हो जाने के बाद प्रभावी होता है।
एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान एक कॉल करने योग्य बॉन्ड के आकर्षण को बढ़ाता है, जो जारीकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त प्रतिबंध के रूप में कार्य करता है, उन्हें इस मुद्दे को जल्दी से भुनाने का निर्णय लेना चाहिए। कॉल करने योग्य बॉन्ड हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के अलावा या उसके स्थान पर सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन ले सकते हैं। सॉफ्ट कॉल प्रावधान के लिए यह आवश्यक है कि जारीकर्ता बांड का भुगतान एक प्रीमियम के बराबर करे, यदि बांड को जल्दी कॉल किया जाता है, आमतौर पर हार्ड कॉल सुरक्षा पारित होने के बाद।
परिवर्तनीय बॉन्ड में सॉफ्ट और हार्ड कॉल प्रावधान दोनों शामिल हो सकते हैं, जहां हार्ड कॉल की अवधि समाप्त हो सकती है, लेकिन सॉफ्ट प्रावधान में अक्सर परिवर्तनशील शब्द होते हैं।
विशेष ध्यान
सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन के पीछे विचार यह है कि जारीकर्ता को कॉल करने या बॉन्ड को परिवर्तित करने से हतोत्साहित किया जाए। हालांकि, सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन जारीकर्ता को नहीं रोकता है अगर कंपनी वास्तव में बांड में कॉल करना चाहती है। बांड को अंततः कहा जा सकता है, लेकिन यह प्रावधान सुरक्षा पर रिटर्न के एक निश्चित स्तर की गारंटी देकर निवेशक के लिए जोखिम कम करता है।
सॉफ्ट कॉल संरक्षण को किसी भी प्रकार के वाणिज्यिक ऋणदाता और उधारकर्ता की व्यवस्था पर लागू किया जा सकता है। वाणिज्यिक ऋण में ब्याज दरों में गिरावट होने पर उधारकर्ता को पुनर्वित्त से रोकने के लिए सॉफ्ट कॉल प्रावधान शामिल हो सकते हैं। अनुबंध की शर्तों को बंद करने के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर ऋण की पुनर्वित्त पर एक प्रीमियम के भुगतान की आवश्यकता हो सकती है जो उधारदाताओं की प्रभावी उपज को कम करती है।
सॉफ्ट कॉल बनाम हार्ड कॉल
एक निश्चित कॉल सुरक्षा रक्षकों ने अपने बॉन्डर्स को एक निश्चित समय से पहले बुलाया। उदाहरण के लिए, 10 साल के बॉन्ड पर ट्रस्ट इंडेंट्योर यह कह सकता है कि बॉन्ड छह साल तक अचूक रहेगा। इसका मतलब यह है कि निवेशक को ब्याज आय का आनंद लेने के लिए मिलता है जो कम से कम छह साल के लिए भुगतान किया जाता है, इससे पहले कि जारीकर्ता बाजार से बांडों को रिटायर करने का निर्णय ले सकता है।
एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान यह भी संकेत दे सकता है कि एक बांड को जल्दी से भुनाया नहीं जा सकता है अगर वह अपने निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है। एक परिवर्तनीय बॉन्ड के लिए, इंडेंट में सॉफ्ट कॉल प्रावधान इस बात पर जोर दे सकता है कि बॉन्ड को परिवर्तित करने से पहले अंतर्निहित स्टॉक एक निश्चित स्तर तक पहुंच जाता है। उदाहरण के लिए, ट्रस्ट इंडेंट्योर कह सकता है कि कॉल करने योग्य बॉन्डहोल्डर्स को पहली कॉल डेट पर प्रीमियम का 3%, हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के एक साल बाद 2% और बांड को हार्ड की समाप्ति के तीन साल बाद कॉल किया जाता है। छोड़ने के प्रावधान।