टेड स्प्रेड
टेड फैल क्या है?
TED स्प्रेड तीन महीने के ट्रेजरी बिल और अमेरिकी डॉलर में स्थित तीन महीने के LIBOR के बीच का अंतर है। इसे दूसरे तरीके से रखने के लिए, TED प्रसार अमेरिकी सरकार के कर्ज पर ब्याज दर और इंटरबैंक ऋण पर ब्याज दर के बीच का अंतर है।
TED ट्रेजरी-यूरोडॉलर रेट के लिए एक संक्षिप्त रूप है।
चाबी छीन लेना
- TED स्प्रेड तीन महीने के LIBOR और तीन महीने के ट्रेजरी बिल दर के बीच का अंतर है।
- टेड प्रसार आमतौर पर क्रेडिट जोखिम के माप के रूप में उपयोग किया जाता है, क्योंकि यूएस ट्रेजरी बिल को जोखिम-मुक्त के रूप में देखा जाता है।
- टेड प्रसार अक्सर आर्थिक संकट की अवधि में व्यापक होता है, जैसा कि डिफ़ॉल्ट जोखिम चौड़ा होता है; जब अर्थव्यवस्था अधिक स्थिर होती है और प्रसार कम होता है तो जोखिम कम होता है।
टेड स्प्रेड को समझना
TED स्प्रेड को मूल रूप से यूएस ट्रेजरी पर तीन महीने के फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट और यूरोडॉलर्स के लिए तीन-महीने के कॉन्ट्रैक्ट के बीच समान समाप्ति महीनों के साथ मूल्य अंतर के रूप में गणना की गई थी । 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) द्वारा ट्रेजरी बिल (टी-बिल) पर वायदा किए जाने के बाद, टेड प्रसार में संशोधन किया गया था। यह गणना की जाती है कि ब्याज दर बैंकों के बीच के अंतर को तीन महीने की समय सीमा में एक दूसरे को उधार दे सकते हैं और ब्याज दर जिस पर सरकार तीन महीने की अवधि के लिए पैसा उधार ले सकती है।
टेड प्रसार का उपयोग क्रेडिट जोखिम के एक संकेतक के रूप में किया जाता है । इसका कारण यह है कि यूएस टी-बिल को जोखिम मुक्त माना जाता है और एक अल्ट्रा-सुरक्षित शर्त को मापता है – अमेरिकी सरकार की साख। इसके अलावा, LIBOR एक डॉलर-मूल्यवर्गीय गेज है, जिसका उपयोग कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं की क्रेडिट रेटिंग या बड़े अंतरराष्ट्रीय बैंकों द्वारा एक-दूसरे को पैसे उधार देने के दौरान होने वाले क्रेडिट जोखिम को दर्शाने के लिए किया जाता है। जोखिम-मुक्त दर को किसी अन्य ब्याज दर से तुलना करके, एक विश्लेषक जोखिम में कथित अंतर को निर्धारित कर सकता है। इस निर्माण के बाद, टेड प्रसार को ब्याज दर के बीच के अंतर के रूप में समझा जा सकता है जो निवेशक सरकार से अल्पकालिक ट्रेजरी में निवेश करने के लिए मांग करते हैं और ब्याज दर जो कि निवेशक बड़े बैंकों से वसूलते हैं।
फेडरल रिजर्व द्वारा 30 नवंबर, 2020 को एक घोषणा के अनुसार, बैंकों को 2021 के अंत तक LIBOR का उपयोग करके अनुबंध लिखना बंद कर देना चाहिए। इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, LIBOR के लिए जिम्मेदार प्राधिकरण, 31 दिसंबर से एक सप्ताह और दो महीने के LIBOR का प्रकाशन बंद कर देगा। 2021. LIBOR का उपयोग करने वाले सभी अनुबंधों को 30 जून, 2023 तक लपेटा जाना चाहिए।
जैसे-जैसे TED का प्रसार बढ़ता है, इंटरबैंक ऋणों पर डिफ़ॉल्ट जोखिम को बढ़ा हुआ माना जाता है। इंटरबैंक ऋणदाता ब्याज की उच्च दर की मांग करेंगे या टी-बिल जैसे सुरक्षित निवेश पर कम रिटर्न स्वीकार करने के लिए तैयार होंगे। दूसरे शब्दों में, एक या एक से अधिक बैंकों द्वारा उत्पन्न उच्च तरलता या सॉल्वेंसी जोखिम, उच्चतर उधारदाताओं या निवेशकों को सरकार के लिए ऋण की तुलना में अन्य बैंकों को अपने ऋण की आवश्यकता होगी। जैसे-जैसे प्रसार कम होता है, डिफ़ॉल्ट जोखिम कम होता जाता है। इस मामले में, निवेशक टी-बिल की बिक्री करेंगे और शेयर बाजार में आय को पुनर्निवेशित करेंगे, जो निवेश पर बेहतर दर की पेशकश करने वाला है।
टेड स्प्रेड की गणना और उदाहरण
TED प्रसार अपेक्षाकृत सरल गणना है:
टेड स्प्रेड = 3 महीने का LIBOR – 3 महीने का टी-बिल दर
बेशक, सेंट लुइस फेड की गणना करना और आपके लिए इसे चार्ट करना बहुत आसान है ।
आमतौर पर, प्रसार का आकार आधार बिंदु (बीपीएस) में निर्दिष्ट होता है । उदाहरण के लिए, यदि T- बिल की दर 1.43% है और LIBOR 1.79% है, तो TED प्रसार 36 बीपीएस है। टेड समय के साथ उतार-चढ़ाव फैलाता है लेकिन आम तौर पर 10 और 50 बीपीएस की सीमा के भीतर रहता है। हालांकि, यह प्रसार अर्थव्यवस्था में संकट के समय व्यापक दायरे में बढ़ सकता है।
उदाहरण के लिए, 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद, TED का प्रसार 450 आधार अंकों पर हुआ। अर्थव्यवस्था में मंदी बैंकों को इंगित करती है कि अन्य बैंक एकांत समस्या का सामना कर सकते हैं, जिससे अग्रणी बैंक इंटरबैंक ऋण देने पर रोक लगा सकते हैं। यह बदले में, अर्थव्यवस्था में व्यक्तिगत और कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए एक व्यापक TED प्रसार और कम ऋण उपलब्धता की ओर जाता है।