निजी इक्विटी फंडों के लेखा समझ

निजी इक्विटी फंडों के लेखांकन को कैसे समझें

निजी इक्विटी फंड लेखांकन अन्य निवेश वाहनों के विपरीत है क्योंकि निजी इक्विटी फंड अन्य प्रकार के निवेशों की तरह नहीं हैं। वे एक हिस्सा हेज फंड, एक हिस्सा उद्यम पूंजी फर्म, और एक हिस्सा कुछ अपने स्वयं के सभी कुछ है, और यह उनके लेखांकन में स्पष्ट है। वही लेखांकन नियम जो आप अन्य कंपनियों में देखते हैं, वे अभी भी लागू होते हैं, लेकिन निजी तौर पर आयोजित कंपनियों को समायोजित करने के लिए उन्हें अक्सर संशोधित करना पड़ता है ।

चाबी छीन लेना

• यद्यपि विशिष्ट कंपनियों के लिए लेखांकन नियम लागू होते हैं, इन नियमों को निजी इक्विटी कंपनियों के लिए कुछ हद तक संशोधित किया जा सकता है।
• निजी इक्विटी फंड अकाउंटिंग एक इकाई पर फंड के नियंत्रण की मात्रा से प्रभावित हो सकता है।
• निजी इक्विटी लेखांकन का विश्लेषण करते समय मूल्यांकन पद्धति एक महत्वपूर्ण तत्व है।

निजी इक्विटी फंड को समझना

निजी इक्विटी फंड आमतौर पर कंपनियों में सीधे निवेश करते हैं। निजी इक्विटी फंड अक्सर निजी कंपनियों को खरीदते हैं और कभी-कभी सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के शेयर भी खरीद सकते हैं।

निजी इक्विटी फंड एक निजी कंपनी में एक नियंत्रित ब्याज हासिल करना चाहते हैं।एक बार जब कोई कंपनी अधिग्रहीत हो जाती है, तो प्रबंधन में सुधार करने और मार्गदर्शन करने और सुधारों को लागू करने के लिए विशेषज्ञों को कंपनी में हस्ताक्षरित किया जाता है।निजी इक्विटी फंड एक कंपनी को बेहतर बनाने के लिए विभिन्न रणनीतियों को रोजगार देते हैं, जिसमें प्रबंधन का बदलाव, परिचालन दक्षता में सुधार, कंपनी का विस्तार या इसकी उत्पाद लाइनें शामिल हैं।एक निजी इक्विटी फंड का लक्ष्य कंपनी को अधिक मूल्यवान होने के बाद लाभ के लिए अपने नियंत्रित ब्याज को बेचने के इरादे से कंपनी को यथासंभव लाभदायक बनाना है।

परिणाम एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में भी समाप्त हो सकता है, जो तब होता है जब कोई निजी कंपनी पूंजी या धन जुटाने के लिए जनता को इक्विटी शेयर जारी करती है। कंपनियों को एक दूसरे के साथ मिलाने में निजी इक्विटी फर्मों का भी हाथ है। या तो मामले में, वर्षों की अवधि है, जिसके दौरान निजी इक्विटी फंड के निवेश का एक सटीक मूल्य उद्देश्यपूर्ण रूप से परिभाषित नहीं है।

निजी इक्विटी फंड बनाम हेज फंड

निजी इक्विटी फंड्स हेज फंडों के समान हैं, जिसमें उनके समान भुगतान संरचनाएं हैं। हेज फंड एक निवेशित धन है  जो निवेशकों के लिए रिटर्न प्राप्त करने के लिए विभिन्न प्रतिभूतियों और परिसंपत्तियों में निवेश करता है। आमतौर पर, हेज फंड का लक्ष्य कम से कम समय सीमा में अधिक से अधिक लाभ अर्जित करना है। पोर्टफोलियो आवंटन में वस्तुओं, विकल्प, स्टॉक, बॉन्ड, डेरिवेटिव और वायदा अनुबंध शामिल हो सकते हैं। उत्तोलन-या उधार ली गई निधि – अक्सर रिटर्न को बढ़ाने के लिए नियोजित की जाती है।

निजी इक्विटी फंड हेज फंडों की तुलना में अलग होते हैं क्योंकि निजी इक्विटी अधिक से अधिक मुनाफा कमाने के लिए केंद्रित होती है और कंपनियों को सीधे-सीधे स्वामित्व देकर निवेशक रिटर्न को अधिकतम करने के लिए।निवेशकों को अपनी हेज फंड होल्डिंग की जरूरत पड़ने पर तरल कर सकते हैं जबकि निजी इक्विटी फंड में निवेश को आमतौर पर दस साल या उससे अधिक समय तक रखने की जरूरत होती है।

हालांकि, दोनों फंडों में समानताएं हैं। निवेशक प्रबंधन शुल्क और अर्जित लाभ का एक प्रतिशत भुगतान करते हैं। दोनों प्रकार के फंड अलग-अलग निवेशों के पोर्टफोलियो को बनाए रखते हैं, लेकिन उनके पास बहुत अलग फोकस होते हैं। निजी इक्विटी में दीर्घकालिक दृष्टिकोण होता है, और यह इसके लेखांकन को प्रभावित करता है। जबकि हेज फंड किसी भी चीज और हर चीज में निवेश करते हैं, इन पदों में से अधिकांश अत्यधिक तरल हैं, जिसका अर्थ है कि नकदी पैदा करने के लिए पदों को आसानी से बेचा जा सकता है। इसके विपरीत, निजी इक्विटी फंड बहुत हो जाते हैं अनकदी ।

निजी इक्विटी फंड पूंजी फर्मों के उद्यम के समान हैं, जो कि वे फंड हैं जो उच्च विकास क्षमता वाली निजी कंपनियों में निवेश करते हैं। वेंचर कैपिटल फंड में अक्सर स्टार्ट-अप में निवेश करना शामिल होता है। निजी इक्विटी फंड भी सीधे निजी कंपनियों में निवेश करते हैं और, निवेश के आधार पर, वर्षों तक अपने निवेश को छूने में सक्षम नहीं हो सकते हैं।

फंड की संरचना

निजी इक्विटी फंडों को कई साझेदारों के साथ सीमित भागीदारी समझौते (एलपीए) के रूप में संरचित किया जाता है । अक्सर एक संस्थापक भागीदार (एफपी) वर्ग, साथ ही एक सामान्य साथी (जीपी) वर्ग और एक सीमित भागीदार (एलपी) वर्ग होता है। इन साझेदार वर्गों में फंड का खर्च और वितरण आवंटित किया जाना है। इसके लिए नियमों को सीमित भागीदारी समझौते (LPA) में निर्धारित किया जाना है, और फर्मों के बीच व्यापक विचरण हो सकता है। निजी इक्विटी फंड संरचना का प्रकार यह प्रभावित कर सकता है कि प्रत्येक निवेश के लिए लेखांकन जानकारी और समग्र रूप से कंपनी के रिकॉर्ड कैसे दर्ज किए जाते हैं। निजी इक्विटी फंड उपयोग के विश्लेषण का स्तर भी संरचना से प्रभावित हो सकता है। 

अधिकार क्षेत्र देश निजी इक्विटी फंड संरचना और लेखांकन दोनों को प्रभावित कर सकता है। अधिकांश अमेरिकी निजी इक्विटी फंड डेलावेयर में हैं, लेकिन निजी इक्विटी फंड भी अपतटीय हो सकते हैं, जैसा कि केमैन लिमिटेड साझेदारी में है, या वे किसी अन्य देश में आधारित हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, यूरोप में, एक इंग्लिश लिमिटेड पार्टनरशिप बहुत आम है, यहां तक ​​कि निधियों के लिए जो यूनाइटेड किंगडम में आधारित नहीं है।

निजी इक्विटी निवेश

यह भी ध्यान रखें कि कई निजी इक्विटी फंड अपने निवेश के कर बोझ को सीमित करने के लिए जटिल निवेश संरचनाएं बनाते हैं, जो राज्य या क्षेत्राधिकार के आधार पर अलग-अलग होती हैं, और इससे लेखांकन जटिल हो जाता है। कर जोखिम को कम करने के लिए नियंत्रणों को रखा जा सकता है, या लगाने की आवश्यकता हो सकती है, और बदलते कानून या कर कानून की स्वीकृत व्याख्या के आधार पर कुछ संरचनाओं को समायोजित करने की आवश्यकता हो सकती है।

इसके अलावा, निजी इक्विटी फंडों में जिन कंपनियों के साथ वे निवेश करते हैं, उन समझौतों से भी फर्क पड़ता है। उदाहरण के लिए, कुछ निजी इक्विटी फंड इक्विटी और डेट दोनों के माध्यम से एक व्यवसाय में निवेश करते हैं, जो व्यवसाय के लिए ऋण के रूप में कार्य करता है। यदि ऐसा है, तो ब्याज भुगतान को समेटना होगा। अन्य मामलों में, कंपनी के पास निजी इक्विटी फंड में लाभांश का भुगतान करने के लिए एक समझौता हो सकता है, और उन मुनाफे का वितरण संभालना होगा।

लेखांकन मानक

निजी इक्विटी फर्मों को वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (FASB) और अंतर्राष्ट्रीय लेखा मानक बोर्ड (IASB) द्वारा जारी मानकों का पालन करना चाहिए। अधिकांश भाग के लिए, लेखांकन मानकों को निजी इक्विटी के साथ नहीं लिखा गया था, इसलिए निजी इक्विटी फंड के संचालन और वित्तीय स्थिति को स्पष्ट करने के लिए निजी इक्विटी फंड लेखांकन के लिए प्रारूप को संशोधित करना होगा। निजी इक्विटी फंड की प्रत्येक कंपनी के पास ऐसी शर्तें होती हैं जिनमें वह निवेश करता है, निजी इक्विटी फंड की गतिविधियों का उद्देश्य और उसके निवेशकों की जरूरतों का जहां तक वित्तीय विवरणों का सवाल है।

निजी इक्विटी फंड अकाउंटिंग एक इकाई पर फंड के नियंत्रण की मात्रा से प्रभावित हो सकता है।उदाहरण के लिए, यूके के तहत आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों ( जीएएपी ) केतहत, इक्विटी लेखांकन आवश्यक है यदि निवेश फंड को कंपनी में एक प्रभावशाली अल्पसंख्यक (20 से 50%) हिस्सेदारी देता है और एक बड़े पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में आयोजित नहीं किया जाता है, जबकि यू.एस. GAAP को प्रभावशाली अल्पसंख्यक पदों के लिए इक्विटी लेखांकन की आवश्यकता नहीं है।इसके विपरीत, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानकों (IFRS) को प्रभावशाली अल्पसंख्यक पदों के लिए इक्विटी लेखांकन की आवश्यकता होती है, जब उन्हें लाभ और हानि के माध्यम से उचित मूल्य नहीं दिया जाता है।

लेखांकन मानक है कि एक प्राइवेट इक्विटी फंड भी गोद ले कैसे प्रभावित करता साथी राजधानी माना जाता है। यूएस जीएएपी के तहत, भागीदार पूंजी को इक्विटी के रूप में माना जाता है जब तक कि साझेदारों का एक समझौता न हो जो उन्हें किसी विशेष समय पर अपने निवेश को भुनाने की अनुमति देता है। इसके विपरीत, यूके जीएएपी और आईएफआरएस साझेदार पूंजी को ऐसे ऋण के रूप में मानते हैं, जिसमें एक सीमित जीवन होता है।

मूल्यांकन के तरीके

निजी इक्विटी लेखांकन को देखते समय, मूल्यांकन एक महत्वपूर्ण तत्व है। लेखांकन मानकों का विकल्प यह बताता है कि निवेश कैसे मूल्यवान हैं। जबकि सभी लेखांकन मानकों को उचित मूल्य पर सूचीबद्ध होने के लिए निवेश की आवश्यकता होती है, उचित मूल्य की परिभाषा मानकों के बीच काफी भिन्न होती है। कुछ मामलों में, एक निजी इक्विटी फंड एक अनुबंध या नियामक प्रतिबंध का दावा करके निवेश के मूल्य को छूट देने में सक्षम हो सकता है जो बाजार मूल्य को प्रभावित करता है। अन्य मामलों में, निवेशों को सूचीबद्ध किया जाता है कि फंड ने उनके लिए किसी भी प्रावधान का भुगतान किया है या निवेश की बिक्री मूल्य पर मूल्यवान है अगर इसे बाजार में रखा गया था।

वित्तीय विवरण

निवेशकों के लिए तैयार वित्तीय विवरण भी लेखांकन मानक के आधार पर भिन्न होते हैं। यूएस GAAP के तहत निजी इक्विटी फंड अमेरिकन इंस्टीट्यूट ऑफ सर्टिफाइड पब्लिक अकाउंटेंट्स (AICPA) ऑडिट एंड अकाउंटिंग गाइड में उल्लिखित ढांचे का पालन करते हैं । इसमें एक नकदी प्रवाह विवरण, संपत्ति और देनदारियों का विवरण, निवेश की एक अनुसूची, संचालन का एक बयान, वित्तीय विवरणों के लिए नोट्स और वित्तीय हाइलाइट्स की एक अलग सूची शामिल है। इसके विपरीत, IFRS के लिए एक आय विवरण, बैलेंस शीट, और नकदी प्रवाह विवरण, साथ ही लागू नोट और निधियों में भाग लेने वाले निवल संपत्तियों में किसी भी परिवर्तन के एक खाते की आवश्यकता होती है। यूके जीएएपी एक लाभ और हानि विवरण, एक बैलेंस शीट, एक कैश फ्लो स्टेटमेंट, फंड के लाभ और हानि को पहचानता है, साथ ही किसी भी नोट के लिए पूछता है ।