वैरियन स्वैप
क्या एक व्यापक स्वैप है?
एक विचरण स्वैप एक वित्तीय व्युत्पन्न है जिसका उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन की परिमाण पर हेज या अटकल लगाने के लिए किया जाता है । इन परिसंपत्तियों में विनिमय दर, ब्याज दर या एक सूचकांक की कीमत शामिल है। सादे भाषा में, विचरण एक अपेक्षित परिणाम और वास्तविक परिणाम के बीच का अंतर है।
एक विचरण स्वैप एक अस्थिरता स्वैप के समान है, जो विचरण के बजाय एहसास अस्थिरता का उपयोग करता है।
चाबी छीन लेना
- एक विचरण स्वैप एक व्युत्पन्न अनुबंध है जिसमें दो पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तन, या अस्थिरता के आधार पर भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं।
- दिशात्मक व्यापारी एक संपत्ति के लिए अस्थिरता के भविष्य के स्तरों पर अनुमान लगाने के लिए विचरण ट्रेडों का उपयोग करते हैं, प्रसार व्यापारियों ने उन्हें एहसास हुआ कि अस्थिरता और निहित अस्थिरता के बीच के अंतर पर दांव लगाने के लिए उपयोग किया है, और हेज व्यापारी लघु अस्थिरता पदों को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं।
- अगर एहसास हुआ कि अस्थिरता स्ट्राइक से ज्यादा महत्वपूर्ण है, तो मैच्योरिटी पर भुगतान सकारात्मक है।
कैसे एक व्यापक स्वैप काम करता है
एक सादे वेनिला स्वैप के समान, एक दो स्वैप स्वैप लेनदेन में शामिल दो पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तनों के वास्तविक परिवर्तन पर आधारित राशि का भुगतान करेंगे। दूसरी पार्टी अनुबंध की शुरुआत में निर्दिष्ट एक निश्चित राशि का भुगतान करेगी, जिसे हड़ताल कहा जाएगा। आम तौर पर हड़ताल का भुगतान शून्य के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को बनाने के लिए शुरू किया जाता है।
अनुबंध के अंत में, समकक्षों को शुद्ध अदायगी एक सैद्धांतिक राशि होगी जो नकदी में बसे विचरण और अस्थिरता की निश्चित मात्रा के बीच के अंतर से गुणा होती है । अनुबंध में निर्दिष्ट किसी भी मार्जिन आवश्यकताओं के कारण, अनुबंध के जीवन के दौरान कुछ भुगतान हो सकते हैं, अनुबंध के मूल्य को सहमत सीमाओं से परे जाना चाहिए।
गणितीय रूप में विचरण स्वैप, औसत मान से वर्ग अंतर का अंकगणितीय औसत है। विचरण का वर्गमूल मानक विचलन है । इस वजह से, एक विचरण स्वैप का भुगतान अस्थिरता स्वैप की तुलना में बड़ा होगा, क्योंकि इन उत्पादों का आधार मानक विचलन के बजाय विचरण पर है।
वेरिएंस स्वैप को समझना
एक विचरण स्वैप एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर एक शुद्ध-खेल है । विकल्प एक निवेशक को संपत्ति की अस्थिरता पर अटकलें लगाने की संभावना भी देते हैं। लेकिन, विकल्प दिशात्मक जोखिम उठाते हैं, और उनकी कीमतें कई कारकों पर निर्भर करती हैं, जिनमें समय, समाप्ति और निहित अस्थिरता शामिल हैं। इसलिए, समान विकल्प रणनीति को पूरा करने के लिए अतिरिक्त जोखिम हेजिंग की आवश्यकता होती है। एक विकल्प के एक पट्टी शामिल है के बाद से लगातार स्वैप भी डाल करने के लिए सस्ता है।
विचरण स्वैप के लिए उपयोगकर्ताओं के तीन मुख्य वर्ग हैं।
- किसी संपत्ति के लिए अस्थिरता के भविष्य के स्तर पर सट्टा लगाने के लिए दिशात्मक व्यापारी इन स्वैप का उपयोग करते हैं।
- फैले व्यापारियों ने केवल एहसास की अस्थिरता और निहित अस्थिरता के बीच अंतर पर शर्त लगाई ।
- Hedger व्यापारी लघु अस्थिरता स्थिति को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं ।
अतिरिक्त परिवर्तन स्वैप लक्षण
अस्थिर स्वैप स्वैच्छिकता पर अटकलों या हेजिंग के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं । विकल्पों के विपरीत, विचरण स्वैप को अतिरिक्त हेजिंग की आवश्यकता नहीं होती है। विकल्पों में डेल्टा-हेजिंग की आवश्यकता हो सकती है । इसके अलावा, विचरण स्वैप के लंबे धारक के लिए परिपक्वता पर भुगतान हमेशा सकारात्मक होता है जब एहसास हुआ कि अस्थिरता हड़ताल की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है।
अस्थिरता स्वैप के खरीदारों और विक्रेताओं को पता होना चाहिए कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई भी महत्वपूर्ण बदलाव विचरण को तिरछा कर सकता है और अप्रत्याशित परिणाम पैदा कर सकता है।