6 May 2021 9:01

सोने की कीमतें क्या चलती हैं?

सोने की कीमत को आपूर्ति, मांग और निवेशक व्यवहार के संयोजन द्वारा स्थानांतरित किया जाता है। यह काफी सरल लगता है, फिर भी जिस तरह से वे कारक एक साथ काम करते हैं, वह कभी-कभी उल्टा भी होता है। मिसाल के तौर पर, कई निवेशक सोने को महंगाई की मार मानते हैं । इसमें कुछ सामान्य ज्ञान की संभाव्यता है, क्योंकि  कागज का पैसा अधिक मूल्य खो देता है, जबकि सोने की आपूर्ति अपेक्षाकृत स्थिर होती है। जैसा कि होता है, सोने के खनन में साल-दर-साल आपूर्ति नहीं होती है। तो, सोने की कीमतों का असली प्रस्तावक क्या है?

चाबी छीन लेना

  • आपूर्ति, मांग और निवेशक व्यवहार सोने की कीमतों के प्रमुख चालक हैं।
  • सोने का उपयोग अक्सर मुद्रास्फीति को रोकने के लिए किया जाता है, क्योंकि कागज के पैसे के विपरीत, इसकी आपूर्ति में साल-दर-साल बहुत बदलाव नहीं होता है।
  • अध्ययनों से पता चलता है कि सोने की कीमतों में सकारात्मक मूल्य लोच है, जिसका अर्थ है कि मांग के साथ-साथ मूल्य बढ़ता है।
  • हालांकि, पिछले 2,000 वर्षों में सोने की निवेश वृद्धि दर सार्थक नहीं रही है, यहां तक ​​कि मांग की आपूर्ति भी बंद हो गई है।
  • चूंकि आर्थिक स्थिति बिगड़ने पर सोना अक्सर अधिक चलता है, इसलिए इसे पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए एक कुशल उपकरण के रूप में देखा जाता है।

मुद्रास्फीति से संबंधित

नेशनल यूनिवर्सिटी ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च ब्यूरो के अर्थशास्त्री क्लाउड बी। एरबऔर ड्यूक यूनिवर्सिटी के फूक्वा स्कूल ऑफ बिजनेस के प्रोफेसर कैम्पबेल हार्वेने कई कारकों के संबंध में सोने की कीमत का अध्ययन किया है।यह पता चला है कि सोना मुद्रास्फीति से अच्छी तरह से संबंध नहीं रखता है।यही है, जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि सोना अनिवार्य रूप से एक अच्छा दांव है।

तो, अगर मुद्रास्फीति मूल्य नहीं चला रही है, तो क्या डर है?निश्चित रूप से, आर्थिक संकट के समय, निवेशक सोने के लिए आते हैं।जब ग्रेट मंदी का दौर आया, उदाहरण के लिए, स्टॉक मार्केट नीचे चला गया।कहा कि, अर्थव्यवस्था में सुधार आने से भी सोने की कीमतों में तेजी आई।सोने की कीमत 2011 में 1,895 डॉलर थी और उस समय से उतार-चढ़ाव देखा गया है।2020 की शुरुआत में, कीमतें $ 1,575 थी।

द गोल्डन दुविधा, एर्ब और हार्वेशीर्षक वाले अपने पत्र में कहा गया है कि सोने की सकारात्मक कीमत लोच है ।इसका अनिवार्य रूप से मतलब है कि, जैसा कि अधिक लोग सोना खरीदते हैं, कीमत मांग के अनुरूप बढ़ जाती है।इसका मतलब यह भी है कि सोने की कीमत के लिए कोई अंतर्निहित “बुनियादी बातें” नहीं हैं।  यदि निवेशक सोने के लिए आनाकानी करना शुरू कर देते हैं, तो कीमत बढ़ जाती है, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि अर्थव्यवस्था किस आकार की है या मौद्रिक नीति क्या हो सकती है।

इसका मतलब यह नहीं है कि सोने की कीमतें पूरी तरह से यादृच्छिक या झुंड व्यवहार का परिणाम हैं। कुछ ताकतें व्यापक बाजार में सोने की आपूर्ति को प्रभावित करती हैं, और सोना दुनिया भर में कमोडिटी बाजार है, जैसे तेल या कॉफी।

आपूर्ति कारक

तेल या कॉफी के विपरीत, हालांकि, सोने का सेवन नहीं किया जाता है। लगभग सभी सोने का खनन अभी भी आसपास है और प्रत्येक दिन अधिक सोने का खनन किया जा रहा है। यदि ऐसा है, तो किसी को समय के साथ सोने की कीमत घटने की उम्मीद है, क्योंकि इसके चारों ओर अधिक से अधिक है। तो, यह क्यों नहीं है?

इस तथ्य के अलावा कि जो लोग इसे खरीदना चाहते हैं, उनकी संख्या लगातार बढ़ रही है, गहने और निवेश की मांग कुछ सुराग प्रदान करती है। जैसा कि किटको में वैश्विक व्यापार के निदेशक पीटर हग ने कहा, “यह एक दराज के स्थान पर समाप्त होता है।” गहनों में सोने को प्रभावी रूप से एक साल के लिए बाजार में उतार दिया जाता है।

भले ही भारत और चीन जैसे देश सोने को मूल्य के भंडार के रूप में मानते हैं, लेकिन जो लोग इसे खरीदते हैं वे नियमित रूप से इसका व्यापार नहीं करते हैं (कुछ सोने के कंगन सौंपकर वॉशिंग मशीन के लिए भुगतान करते हैं)।इसके बजाय, आभूषणों की मांग सोने की कीमत के साथ बढ़ती और गिरती है।जब कीमतें अधिक होती हैं, तो गहने की मांग निवेशक की मांग के सापेक्ष गिर जाती है।४

केंद्रीय बैंक

हग का कहना है कि सोने की कीमतों के बड़े बाजार मूवर्स अक्सर केंद्रीय बैंक होते हैं । ऐसे समय में जब विदेशी मुद्रा भंडार बड़ा है, और अर्थव्यवस्था साथ-साथ चल रही है, एक केंद्रीय बैंक अपने पास रखे सोने की मात्रा को कम करना चाहेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि सोना एक मृत संपत्ति है- बॉन्ड या यहां तक ​​कि एक जमा खाते में पैसे के विपरीत, यह कोई रिटर्न नहीं उत्पन्न करता है।

केंद्रीय बैंकों के लिए समस्या यह है कि यह ठीक उसी समय होता है जब अन्य निवेशक वहां होते हैं जो सोने में रुचि नहीं रखते हैं। इस प्रकार, एक केंद्रीय बैंक हमेशा व्यापार के गलत पक्ष पर होता है, भले ही उस सोने को बेचना ठीक वही है जो बैंक करने वाला है। नतीजतन, सोने की कीमत गिर जाती है।

केंद्रीय बैंकों ने कार्टेल जैसी शैली में अपनी सोने की बिक्री का प्रबंधन करने की कोशिश की है, ताकि बाजार को बहुत अधिक बाधित न किया जा सके।वाशिंगटन समझौते को अनिवार्य रूप से कहा जाता है कि बैंक एक वर्ष में 400 मीट्रिक टन से अधिक नहीं बेचेंगे।यह बाध्यकारी नहीं है, क्योंकि यह संधि नहीं है;बल्कि, यह एक सज्जन के समझौते से अधिक है – लेकिन एक जो केंद्रीय बैंकों के हितों में है, क्योंकि एक ही बार में बाजार पर बहुत अधिक सोना उतारने से उनके पोर्टफोलियो पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा।



वाशिंगटन समझौते पर 14 देशों द्वारा 26 सितंबर, 1999 को हस्ताक्षर किए गए थे और प्रत्येक देश के लिए प्रति वर्ष 400 मीट्रिक टन सोने की बिक्री को सीमित करता है।  समझौते का एक दूसरा संस्करण 2004 में हस्ताक्षरित किया गया था, फिर 2009 में विस्तारित किया गया।

ईटीएफ

केंद्रीय बैंकों के अलावा, एसपीडीआर गोल्ड शेयर्स ( आईशर गोल्ड ट्रस्ट ( एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), जो निवेशकों को विक्रेता । दोनों ईटीएफ स्टॉक की तरह एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं और सोने के औंस में अपनी पकड़ को मापते हैं। फिर भी, इन ईटीएफ को सोने की कीमत को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, न कि इसे स्थानांतरित करने के लिए।

पोर्टफोलियो विचार

पोर्टफोलियो के बारे में बात करते हुए, हग ने कहा कि निवेशकों के लिए एक अच्छा सवाल यह है कि सोना खरीदने का औचित्य क्या है। मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में, यह अच्छी तरह से काम नहीं करता है। हालांकि, एक बड़े पोर्टफोलियो के एक टुकड़े के रूप में देखा जाता है, सोना एक उचित विविध है। यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि यह क्या कर सकता है और क्या नहीं।

वास्तविक रूप में, 1980 में सोने की कीमतें सबसे ऊपर थीं, जब धातु की कीमत लगभग 2,000 डॉलर प्रति औंस (2014 डॉलर में) थी।जिसने भी सोना खरीदा है वह तब से पैसा खो रहा है।दूसरी ओर, जो निवेशक इसे 1983 या 2005 में खरीद चुके हैं, वे अब इसकी बिक्री से खुश होंगे।यह भी ध्यान देने योग्य है कि पोर्टफोलियो प्रबंधन के ‘नियम’सोने पर भी लागू होते हैं।सोने की कुल संख्या में एक औंस की कीमत के साथ उतार-चढ़ाव होना चाहिए।यदि, उदाहरण के लिए, कोई सोने में पोर्टफोलियो का 2% चाहता है, तो कीमत बढ़ने पर बेचना जरूरी है और गिर जाने पर खरीदना चाहिए।

रिटेनिंग वैल्यू

सोने के बारे में एक अच्छी बात: यह मूल्य बनाए रखता है।एरब और हार्वे ने रोमन सैनिकों के वेतन की तुलना 2,000 साल पहले की थी कि एक आधुनिक सैनिक को क्या मिलेगा, जो इस बात पर आधारित होगा कि सोने में कितनी तनख्वाह होगी।रोमन सैनिकों को प्रति वर्ष 2.31 औंस सोने का भुगतान किया गया था, जबकि केंद्रों को 38.58 औंस मिला था।।

$ 1,600 प्रति औंस मानकर, एक रोमन सैनिक को $ 3,704 प्रति वर्ष के बराबर मिला, जबकि एक अमेरिकी सेना के निजी को $ 17,611 प्राप्त हुए।तो एक अमेरिकी सेना के निजी को लगभग 11 औंस सोना (मौजूदा कीमतों पर) मिलता है।यह लगभग 2,000 वर्षों में 0.08% की वार्षिक निवेश वृद्धि दर है।।

एक सेंचुरियन (लगभग एक कप्तान के बराबर) को प्रति वर्ष $ 61,730 मिला, जबकि एक अमेरिकी सेना के कप्तान को $ 1,600 मूल्य पर $ 44,543-27.84 औंस, या 37.11 औंस $ 1,200 पर मिलता है। वापसी की दर प्रति वर्ष 0.02% की अनिवार्य रूप से शून्य है।।

एर्ब और हार्वे का निष्कर्ष यह निकला है किसोनेकी क्रय शक्ति निरंतर स्थिर रही है और मोटे तौर पर इसकी मौजूदा कीमत से कोई संबंध नहीं है ।

तल – रेखा

यदि आप सोने की कीमतों को देख रहे हैं, तो यह देखना एक अच्छा विचार है कि कुछ देशों की अर्थव्यवस्था कितनी अच्छी है। जैसे-जैसे आर्थिक स्थिति बिगड़ती है, कीमत (आमतौर पर) बढ़ेगी। सोना एक ऐसी वस्तु है जो किसी और चीज से बंधा नहीं है; छोटी खुराक में, यह एक पोर्टफोलियो के लिए एक अच्छा विविध तत्व बनाता है।

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