भालू पालना
एक भालू स्ट्रैडल क्या है?
एक भालू स्ट्रैडल एक विकल्प रणनीति है जिसमें एक समान समाप्ति तिथि और स्ट्राइक मूल्य के साथ समान अंतर्निहित सुरक्षा पर एक पुट और कॉलिंग लिखना शामिल है, जहां स्ट्राइक मूल्य सुरक्षा के मौजूदा बाजार मूल्य से ऊपर है।
चाबी छीन लेना
- एक भालू स्ट्रैडल के साथ, एक निवेशक एक ही स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि के साथ, एक ही अंतर्निहित सुरक्षा पर कॉल और पुट दोनों पर कम लिखता है या जाता है।
- जैसा कि एक विशिष्ट छोटी स्ट्रैंडल के विपरीत है, इस तरह के सट्टा विकल्प व्यापार की स्ट्राइक कीमत सुरक्षा की मौजूदा कीमत से अधिक है।
- उच्च स्ट्राइक मूल्य का मतलब है कि विक्रेता को उम्मीद है कि मूल्य अल्पावधि में मंदी के प्रति उदासीन हो सकता है और यह उम्मीद करता है कि अस्थिरता थोड़ी स्थिर हो सकती है या थोड़ा गिर सकता है।
- एक भालू की स्थिति का धारक पैसा बनाता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई गति नहीं होती है, और जब ऊपर या नीचे कोई बड़ा कदम होता है तो पैसे खो देता है।
भालू स्ट्रैडल को समझना
भालू स्ट्रैड एक सट्टा व्युत्पन्न विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जहां निवेशक एक ही स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति तिथि के साथ एक कॉल ( शॉर्ट कॉल ) और एक पुट ( शॉर्ट पुट ) बेचता है । एक विशिष्ट छोटी स्ट्रैडल के विपरीत, एक भालू स्ट्रैडल का स्ट्राइक मूल्य सुरक्षा की वर्तमान कीमत से ऊपर है, जो लेखक की अपेक्षा को प्रकट करता है कि सुरक्षा की कीमत निकट अवधि में मुख्य रूप से मंदी की प्रवृत्ति के लिए मुख्य रूप से तटस्थ प्रदर्शित होगी।
स्ट्रैडल का पुट एंड मनी (ITM) में ट्रेड शुरू होता है, जबकि कॉल एंड मनी (OTM) से शुरू होता है । भालू के झगड़े के लेखक का मानना है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत व्यापार के जीवन के दौरान काफी हद तक स्थिर रहेगी, और इसका अर्थ है कि अस्थिरता (IV) भी स्थिर रहेगी या, अधिमानतः गिरावट।
एक भालू स्ट्रैडल द्वारा उत्पन्न अधिकतम लाभ विकल्पों की बिक्री से एकत्र किए गए प्रीमियम तक सीमित है। सिद्धांत रूप में अधिकतम नुकसान असीमित है। लेखक का आदर्श परिदृश्य बेकार को समाप्त करने के विकल्पों के लिए है। Breakeven अंक (बीईपी) उल्टा बीईपी पाने के लिए हड़ताल कीमत को प्राप्त प्रीमियम जोड़ने और नकारात्मक पक्ष बीईपी के लिए हड़ताल मूल्य से प्राप्त प्रीमियम को घटा कर परिभाषित कर रहे हैं।
अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई हलचल न होने पर ही भालू की स्थिति में मुनाफा होता है। हालांकि, अगर ऊपर या नीचे एक व्यापक आंदोलन होता है, तो व्यापारी को पर्याप्त नुकसान हो सकता है और असाइनमेंट का खतरा हो सकता है । जब कोई विकल्प अनुबंध सौंपा जाता है, तो विकल्प लेखक को समझौते की आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए। यदि विकल्प एक कॉल था, तो लेखक को घोषित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचना होगा। यदि यह एक पुट था, तो लेखक को घोषित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदनी होगी।
एक भालू स्ट्रैडल द्वारा देखा जा सकता है कि अधिकतम लाभ विकल्पों की बिक्री से प्रीमियम है; अधिकतम नुकसान संभावित रूप से असीम है।
जब भालू स्ट्रैडल रणनीतियाँ खराब हो जाती हैं
बैंक और प्रतिभूति फर्म कम अस्थिरता के समय में पर्याप्त लाभ अर्जित करने के लिए भालू के स्ट्राडल्स, और अन्य छोटे स्ट्रैडल्स बेचते हैं । हालांकि, इस प्रकार की रणनीतियों पर नुकसान असीम हो सकता है। उचित जोखिम प्रबंधन सर्वोपरि है। निक लेसन और ब्रिटिश मर्चेंट बैंक, बारिंग्स की कहानी, छोटी स्ट्रैडल रणनीतियों के कार्यान्वयन के बाद अनुचित जोखिम प्रबंधन प्रथाओं की एक सतर्क कहानी है।
सिंगापुर में बारिंग्स ट्रेडिंग व्यवसाय के महाप्रबंधक निक लेसन को ओसाका सिक्योरिटीज एक्सचेंज और सिंगापुर अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय में सूचीबद्धजापानी वायदा अनुबंधोंमें मध्यस्थता के अवसरों की तलाश करने का काम सौंपा गया था।इसके बजाय, लेसन ने जापानी शेयर बाजार पर बिना शर्त, दिशात्मक दांव लगाए।वह जल्दी से पैसे खोने लगा।इन नुकसानों को कवर करने के लिए, लेसेन ने निक्केई से संबंधित स्ट्रैडल्स बेचना शुरू कर दिया।यह व्यापार प्रभावी रूप से यह शर्त लगा रहा था कि स्टॉक इंडेक्स एक संकीर्ण बैंड के भीतर व्यापार करेगा।जापान में जनवरी 2018 में भूकंप के बाद, निक्केई मूल्य में डूब गया।लेसन के इस व्यापार और अन्य की लागत बैंक में $ 1 बिलियन से अधिक थी और £ 1 के लिए डच बैंक ING द्वारा बारिंग्स बैंक के अधिग्रहण का नेतृत्व किया।