विकल्प कीमतों की मूल बातें - KamilTaylan.blog
5 May 2021 15:14

विकल्प कीमतों की मूल बातें

विकल्प अनुबंध हैं जो विकल्प खरीदारों को एक निर्दिष्ट दिन पर या उससे पहले पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं। एक विकल्प की कीमत, जिसे प्रीमियम कहा जाता है, कई प्रकार के चर से बना है। विकल्प व्यापारियों को इन चरों के बारे में पता होना चाहिए ताकि वे विकल्प के व्यापार के बारे में सूचित निर्णय ले सकें।

जब निवेशक विकल्प खरीदते हैं, तो परिणामों का सबसे बड़ा चालक अंतर्निहित सुरक्षा या स्टॉक का मूल्य आंदोलन है। स्टॉक विकल्प के कॉल ऑप्शन खरीदारों को उभरने के लिए अंतर्निहित स्टॉक मूल्य की आवश्यकता होती है, जबकि पुट ऑप्शन खरीदारों को स्टॉक की कीमत गिरने की आवश्यकता होती है।

हालांकि, कई अन्य कारक हैं जो एक विकल्प अनुबंध की लाभप्रदता को प्रभावित करते हैं। उन कारकों में से कुछ में स्टॉक विकल्प मूल्य या प्रीमियम शामिल हैं, अनुबंध समाप्त होने तक कितना समय शेष है, और अंतर्निहित सुरक्षा या स्टॉक मूल्य में कितना उतार-चढ़ाव करता है।

चाबी छीन लेना

  • विकल्प की कीमतें, जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है, इसके आंतरिक और समय के मूल्य से बना है।
  • आंतरिक मूल्य मौजूदा स्टॉक मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच मूल्य अंतर है।
  • एक विकल्प का समय मूल्य या एक विकल्प का बाहरी मूल्य इसके आंतरिक मूल्य से अधिक प्रीमियम की राशि है।
  • समय मूल्य तब अधिक होता है जब अधिक समय समाप्त हो जाता है जब तक कि निवेशकों की उच्च संभावना है कि अनुबंध लाभदायक होगा।

विकल्प कीमतों की मूल बातें समझना

विकल्प अनुबंध खरीदार या निवेशक को अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने और बेचने के लिए, जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है । विकल्प अनुबंधों की एक समाप्ति तिथि होती है जिसे विकल्प एक्सचेंजों पर समाप्ति और व्यापार कहा जाता है। विकल्प अनुबंध व्युत्पन्न हैं क्योंकि वे अंतर्निहित सुरक्षा या स्टॉक की कीमत से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं।

एक इक्विटी कॉल विकल्प के खरीदार चाहते हैं कि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य समाप्ति के विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से अधिक हो। दूसरी ओर, पुट ऑप्शन का एक खरीदार अनुबंध की समाप्ति के बाद अंतर्निहित स्टॉक मूल्य को पुट ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस से नीचे रखना चाहेगा।

ऐसे कई कारक हैं जो एक विकल्प के प्रीमियम के मूल्य और अंततः एक विकल्प अनुबंध की लाभप्रदता को प्रभावित कर सकते हैं। नीचे दो प्रमुख घटक दिए गए हैं जिनमें एक विकल्प का प्रीमियम शामिल है और अंत में यह लाभदायक है कि पैसे में कहा जाता है (ITM), या लाभहीन, पैसे से बाहर (OTM) कहलाता है

आंतरिक मूल्य

एक विकल्प के प्रीमियम के लिए प्रमुख ड्राइवरों में से एक आंतरिक मूल्य है । आंतरिक मूल्य मौजूदा स्टॉक मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर से कितना प्रीमियम बनता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक एक शेयर पर एक कॉल विकल्प का मालिक है जो वर्तमान में $ 49 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। विकल्प का स्ट्राइक मूल्य $ 45 है, और विकल्प प्रीमियम $ 5 है। क्योंकि स्टॉक की कीमत वर्तमान में विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से $ 4 अधिक है, इसलिए $ 5 प्रीमियम के $ 4 में आंतरिक मूल्य शामिल है।

उदाहरण में, निवेशक $ 5 प्रीमियम अग्रिम भुगतान करता है और एक कॉल विकल्प, जिसके साथ यह किया जा सकता है मालिक का प्रयोग किया $ 45 हड़ताल कीमत पर शेयर खरीदने के लिए। जब तक यह लाभदायक या इन-द-मनी नहीं है विकल्प का उपयोग नहीं किया जाएगा। हम यह पता लगा सकते हैं कि प्रीमियम की स्ट्राइक मूल्य में $ 5 + $ 45 = $ 50 को जोड़कर हमें लाभ में जाने के लिए स्टॉक की कितनी आवश्यकता है। ब्रेक-ईवन पॉइंट $ 50 है, जिसका मतलब है कि निवेशक को लाभ देने (ब्रोकर कमीशन को छोड़कर) से पहले स्टॉक को $ 50 से ऊपर जाना चाहिए।

दूसरे शब्दों में, यह गणना करने के लिए कि आंतरिक मूल्य के कारण किसी विकल्प का प्रीमियम कितना है, एक निवेशक मौजूदा स्टॉक मूल्य से स्ट्राइक मूल्य को घटाएगा। आंतरिक मूल्य महत्वपूर्ण है क्योंकि यदि विकल्प प्रीमियम मुख्य रूप से आंतरिक मूल्य से बना है, तो विकल्प का मूल्य और लाभप्रदता अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में आंदोलनों पर अधिक निर्भर हैं। जिस दर पर किसी शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, उसे अस्थिरता कहा जाता है ।

आंतरिक मूल्य को मापना

अंतर्निहित स्टॉक के आंदोलन के लिए एक विकल्प की संवेदनशीलता को डेल्टा कहा जाता है । 1.0 का एक डेल्टा निवेशकों को बताता है कि विकल्प की संभावना स्टॉक के साथ डॉलर के लिए डॉलर की चाल होगी, जबकि 0.6 के एक डेल्टा का अर्थ है कि विकल्प प्रत्येक डॉलर के स्टॉक को स्थानांतरित करने के लिए लगभग 60 सेंट को स्थानांतरित करेगा।

पुट के लिए डेल्टा को एक नकारात्मक संख्या के रूप में दर्शाया गया है, जो स्टॉक आंदोलन की तुलना में पुट के व्युत्क्रम संबंध को दर्शाता है। -0.4 के डेल्टा के साथ रखा गया मूल्य 40 सेंट से बढ़ जाना चाहिए अगर स्टॉक प्रति शेयर $ 1 गिरता है।

समय की कीमत

किसी विकल्प के समाप्त होने तक शेष समय के साथ एक मौद्रिक मूल्य जुड़ा होता है, जिसे समय मूल्य के रूप में जाना जाता है । विकल्प के समाप्त होने से पहले जितना अधिक समय रहता है, उतना ही अधिक समय विकल्प के प्रीमियम में अंतर्निहित होता है।

दूसरे शब्दों में, समय मूल्य आंतरिक मूल्य से ऊपर के प्रीमियम का हिस्सा है जो एक विकल्प खरीदार एक निश्चित अवधि के लिए अनुबंध के मालिक होने के विशेषाधिकार के लिए भुगतान करता है। परिणामस्वरूप, समय मान को अक्सर बाहरी मान के रूप में संदर्भित किया जाता है ।

यदि समय समाप्त होने तक शेष है तो निवेशक एक विकल्प के लिए प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं क्योंकि लाभ कमाने के लिए अधिक समय है। जितना लंबा समय शेष होगा, निवेशक उतने अधिक प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार होंगे कि अनुबंध के लिए अतिरिक्त समय लाभदायक हो या आंतरिक मूल्य हो। 

याद रखें, अंतर्निहित स्टॉक मूल्य को आंतरिक मूल्य रखने के लिए विकल्प की स्ट्राइक मूल्य से आगे बढ़ना होगा। जितना अधिक समय अनुबंध पर रहता है, उतनी अधिक संभावना है कि स्टॉक की कीमत स्ट्राइक मूल्य से परे और लाभप्रदता में स्थानांतरित हो सकती है। नतीजतन, समय का मूल्य एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, न केवल एक विकल्प के प्रीमियम का निर्धारण करने में, बल्कि इन-मनी को समाप्त करने वाले अनुबंध की संभावना भी।

समय क्षय

समय के साथ, विकल्प समाप्ति तिथि दृष्टिकोण के रूप में समय मान कम हो जाता है। कम समय जो एक विकल्प पर रहता है, कम प्रोत्साहन एक निवेशक को प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है क्योंकि लाभ कमाने के लिए कम समय होता है। जैसा कि विकल्प की समाप्ति तिथि निकट आती है, लाभ अर्जित करने की संभावना कम हो जाती है, जिसके परिणामस्वरूप समय के मूल्य में वृद्धि में गिरावट होती है। समय मूल्य में गिरावट की इस प्रक्रिया को समय क्षय कहा जाता है ।

आमतौर पर, एक विकल्प अनुबंध अपने जीवन के पहले छमाही के दौरान अपने समय के मूल्य का लगभग एक तिहाई खो देता है। समय का मूल्य एक त्वरित गति से घटता है और अंततः विकल्प की समाप्ति तिथि के निकट शून्य तक पहुंच जाता है।

समय मूल्य और समय क्षय दोनों एक विकल्प पर लाभप्रदता की संभावना निर्धारित करने में निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यदि स्ट्राइक मूल्य मौजूदा स्टॉक मूल्य से बहुत दूर है, तो लाभ कमाने के लिए विकल्प पर पर्याप्त समय शेष रहना चाहिए। समय के क्षय को समझना और गति जिस पर समय मान का क्षय होता है, यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण है कि क्या विकल्प में आंतरिक मूल्य होने की कोई संभावना है।



अधिक बाहरी मूल्य वाले विकल्प स्टॉक के मूल्य आंदोलन के प्रति कम संवेदनशील होते हैं जबकि बहुत अधिक आंतरिक मूल्य वाले विकल्प स्टॉक मूल्य के साथ अधिक होते हैं।

मापने का समय मूल्य

समय का मान ग्रीक अक्षर थीटा द्वारा मापा जाता है । विकल्प खरीदारों को विशेष रूप से कुशल बाजार समय की आवश्यकता होती है क्योंकि थीटा प्रीमियम से दूर खाती है । एक आम गलती विकल्प निवेशकों को एक लाभदायक व्यापार को लंबे समय तक बैठने की अनुमति देता है कि थीटा मुनाफे को काफी कम कर देता है।

उदाहरण के लिए, एक व्यापारी $ 1 के लिए एक विकल्प खरीद सकता है, और इसे $ 5 तक बढ़ा सकता है। $ 5 प्रीमियम में से केवल $ 4 आंतरिक मूल्य है। यदि स्टॉक की कीमत आगे नहीं बढ़ती है, तो विकल्प का प्रीमियम धीरे-धीरे समाप्त हो जाएगा $ 4 समाप्ति पर। विकल्प खरीदने से पहले एक स्पष्ट निकास रणनीति निर्धारित की जानी चाहिए।

समय मूल्य और अस्थिरता

वह दर जिस पर किसी शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, जिसे अस्थिरता कहा जाता है, पैसे में एक विकल्प की संभावना भी समाप्त हो जाती है। यदि व्यापारियों को अस्थिरता की उम्मीद है, तो निहित अस्थिरता, जिसे वेगा भी कहा जाता है, विकल्प प्रीमियम को बढ़ा सकता है।

निहित अस्थिरता शेयर की कीमत के मूल्य में परिवर्तन की संभावना के बाजार के दृष्टिकोण का एक उपाय है। उच्च अस्थिरता स्ट्राइक प्राइस से आगे बढ़ने वाले स्टॉक की संभावना को बढ़ाती है, इसलिए विकल्प व्यापारी उन विकल्पों के लिए उच्च कीमत की मांग करेंगे जो वे बेच रहे हैं।

यही कारण है कि  आम तौर पर प्रत्याशित आय की तुलना में कमाई की तरह प्रसिद्ध घटनाएं विकल्प खरीदारों के लिए कम लाभदायक हैं। हालांकि स्टॉक में एक बड़ी चाल हो सकती है, विकल्प की कीमतें आमतौर पर ऐसी घटनाओं से पहले काफी अधिक होती हैं, जो संभावित लाभ को बंद कर देती हैं।

इसके विपरीत, जब एक शेयर की कीमत बहुत शांत होती है, तो विकल्प की कीमतें गिर जाती हैं, जिससे उन्हें खरीदना अपेक्षाकृत सस्ता हो जाता है। हालांकि, जब तक अस्थिरता फिर से नहीं फैलती है, तब तक विकल्प सस्ता रहेगा, जिससे लाभ के लिए बहुत कम जगह बचती है।

तल – रेखा

एक विकल्प का मूल्य या प्रीमियम आंतरिक और बाहरी मूल्य से निर्धारित होता है। आंतरिक मूल्य विकल्प का धन है, जबकि बाह्य मूल्य में अधिक घटक हैं। एक विकल्प व्यापार की बुकिंग से पहले, खेलने में चर पर विचार करें और एक प्रवेश और निकास रणनीति है।