कवर किया हुआ संयोजन
एक कवर संयोजन क्या है?
शब्द कवर संयोजन एक विकल्प रणनीति को संदर्भित करता है जिसमें एक आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल की एक साथ बिक्री शामिल होती है और निवेशक द्वारा स्वामित्व वाली सुरक्षा पर समान समाप्ति तिथियों के साथ डाल दिया जाता है। सीधे शब्दों में कहें, एक कवर संयोजन एक कवर कॉल और एक छोटी पुट स्थिति एक साथ संयुक्त है।
निवेशक कॉल और पुट की बिक्री के माध्यम से प्रीमियम आय प्राप्त करने के लिए इस रणनीति का उपयोग कर सकते हैं। बदले में, वे स्टॉक में अपनी स्थिति को बढ़ाने का जोखिम उठाते हैं, समाप्ति तिथि तक पुट की स्ट्राइक मूल्य से इसकी कीमत में गिरावट होनी चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक कवर किया गया संयोजन एक निवेश रणनीति है जिसमें आउट-ऑफ-द-मनी कॉल की बिक्री शामिल है और समान समाप्ति तिथियों के साथ डाल दिया जाता है।
- इस रणनीति का उपयोग करने वाले निवेशक कॉल और पुट दोनों की बिक्री के माध्यम से प्रीमियम आय प्राप्त कर सकते हैं।
- हालांकि वे अधिक प्रीमियम आय अर्जित कर सकते हैं, निवेशकों को लगता है कि शेयर में अपनी स्थिति को बढ़ाने का एक बड़ा जोखिम यह है कि स्ट्राइक मूल्य से नीचे इसकी कीमत में गिरावट होनी चाहिए।
कैसे कवर किए गए संयोजन काम करते हैं
कवर किए गए संयोजन अनिवार्य रूप से एक में लुढ़का दो अलग-अलग निवेश रणनीतियों हैं। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, इन रणनीतियों में एक कवर आउट-ऑफ-द-मनी कॉल और एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट बेचना शामिल है – जिसमें दोनों की एक ही समाप्ति तिथि है – एक ही समय में। OTM कॉल ऑप्शन में स्ट्राइक प्राइस अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य से अधिक होता है, जबकि OTM पुट का स्ट्राइक मूल्य विपरीत होता है- यह एसेट की कीमत से कम होता है।
कवर किए गए संयोजनों को कवर किए गए कॉम्बोस भी कहा जाता है। वे प्रीमियम आय प्रदान करते हैं – विकल्प स्रोतों को बेचने से प्राप्त आय – दो स्रोतों से। पहला कॉल से आता है और दूसरा पुट से। यद्यपि वे निवेशक को प्रीमियम आय देते हैं, कवर किए गए संयोजन भी उन्हें अधिक स्टॉक खरीदने के जोखिम के लिए उजागर करते हैं यदि स्टॉक मूल्य में गिरावट आती है।
यह रणनीति मुख्य रूप से उन निवेशकों के लिए अनुकूल है जो किसी स्टॉक में मामूली रूप से तेजी से बढ़ते हैं और मूल्य में गिरावट की स्थिति में अपनी स्थिति बढ़ाने के लिए सहज हैं। यह उन निवेशकों द्वारा भी उपयोग किया जाता है जो स्टॉक या पोर्टफोलियो पर अपनी वापसी की दर बढ़ाने के लिए प्रीमियम आय के अतिरिक्त स्तर चाहते हैं । वे निवेशक जो अभी आधी स्थिति की खरीदारी करने में रुचि रखते हैं और शेष आधे कम कीमत पर।
कवर किए गए संयोजन मुख्य रूप से तेजी से निवेशकों के लिए अच्छी तरह से अनुकूल हैं, जो शेयर की कीमत में गिरावट पर भी अपनी स्थिति बढ़ाने से इनकार नहीं करते हैं।
कवर किए गए संयोजन का उदाहरण
यहां एक काल्पनिक उदाहरण प्रदर्शित किया गया है कि कैसे कवर किए गए संयोजन काम करते हैं। मान लेते हैं कि एक निवेशक कंपनी XYZ के शेयर का मालिक है जो प्रति शेयर $ 30 पर ट्रेड करता है। वे कंपनी XYZ पर कॉल ऑप्शन $ 33 प्रति शेयर के स्ट्राइक प्राइस के साथ बेचते हैं, जबकि एक साथ 27 डॉलर प्रति शेयर स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचते हैं। तीन महीने में कॉल और पुट दोनों समाप्त हो जाते हैं।
पार्टी के लिए विकल्प बेकार हैं जो उन्हें तीन महीने की अवधि के अंत तक खरीदता है – बशर्ते XYZ $ 30 प्रति शेयर के आसपास रहता है। लेकिन निवेशक, जो अभी भी स्टॉक का मालिक है, प्रीमियम का बोझ उठाने में सक्षम है ।
लेकिन अगर कंपनी XYZ के शेयर की कीमत $ 33 से ऊपर हो जाती है, तो निवेशक अपने स्टॉक को $ 33 में बेचने के लिए मजबूर हो जाता है, क्योंकि कॉल विकल्प खरीदने वाले व्यक्ति विकल्प की संभावना का उपयोग करेंगे । इस मामले में, निवेशक को स्टॉक पर $ 33 तक का मुनाफा होता है, लेकिन पुट ऑप्शन को समाप्त करने वाले व्यक्ति के लिए बेकार होने के बाद से दोनों प्रीमियम रखने के लिए भी मिलता है।
यदि शेयर की कीमत $ 27 प्रति शेयर से नीचे आती है, तो पुट ऑप्शन अंदर आ जाता है। पुट ऑप्शन खरीदने वाला व्यक्ति स्टॉक को 27 डॉलर में बेचने की कोशिश करेगा, जिसका अर्थ है कि विकल्प बेचने वाले निवेशक को 27 डॉलर में अधिक स्टॉक खरीदना होगा। उनके द्वारा बेचे जाने वाले हर विकल्प के लिए, उन्हें $ 27 में 100 शेयर खरीदने होंगे। यह फायदेमंद हो सकता है अगर निवेशक वैसे भी $ 27 में अधिक स्टॉक खरीदना चाहता है। कवर किए गए संयोजन के साथ, उन्हें वह स्टॉक प्राप्त होता है जो वे प्रीमियम प्राप्त करने के अतिरिक्त लाभ के साथ चाहते हैं। इस परिदृश्य में प्रमुख जोखिम अगर स्टॉक गिरता रहता है। घटती संपत्ति में निवेशक की अब एक बड़ी स्थिति है।