ऋण-से-इक्विटी अनुपात (D / E)
डेट-टू-इक्विटी रेशियो (D / E) क्या है?
डेट-टू-इक्विटी (D / E) अनुपात का उपयोग शेयरधारक इक्विटी द्वारा विभाजित करके की जाती है ।
डी / ई अनुपात कॉर्पोरेट वित्त में उपयोग किया जाने वाला एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है। यह उस डिग्री का एक उपाय है जिस पर कोई कंपनी ऋण बनाम पूर्ण स्वामित्व वाले फंड के माध्यम से अपने संचालन का वित्तपोषण कर रही है। अधिक विशेष रूप से, यह एक व्यापार मंदी की स्थिति में सभी बकाया ऋण को कवर करने के लिए शेयरधारक इक्विटी की क्षमता को दर्शाता है। डेट-टू-इक्विटी अनुपात एक विशेष प्रकार का गियरिंग अनुपात है ।
चाबी छीन लेना
- डेट-टू-इक्विटी (D / E) अनुपात किसी कंपनी की कुल देनदारियों की तुलना उसके शेयरधारक इक्विटी से करता है और इसका उपयोग यह मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है कि कंपनी कितने लीवरेज का उपयोग कर रही है।
- उच्चतर उत्तोलन अनुपात शेयरधारकों को उच्च जोखिम के साथ एक कंपनी या स्टॉक का संकेत देते हैं।
- हालांकि, डी / ई अनुपात उन उद्योग समूहों की तुलना करना मुश्किल है जहां आदर्श मात्रा में ऋण अलग-अलग होंगे।
- निवेशक अक्सर डी / ई अनुपात को दीर्घकालिक ऋण पर ध्यान केंद्रित करने के लिए संशोधित करेंगे क्योंकि केवल दीर्घकालिक देनदारियों से जुड़े जोखिम अल्पकालिक ऋण और देयताओं से अलग हैं।
ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई) फॉर्मूला और गणना
डी / ई अनुपात के लिए आवश्यक जानकारी कंपनी की बैलेंस शीट पर है । बैलेंस शीट के लिए कुल शेयरधारक इक्विटी के लिए समान संपत्ति माइनस देनदारियों की आवश्यकता होती है, जो बैलेंस शीट समीकरण का एक पुनर्व्यवस्थित संस्करण है:
Asset ts=Liabil lities s+एसएचएकआरईजओएलडीईआर ईक्यूयूमैंटीy\ शुरू {गठबंधन} और \ पाठ {संपत्ति} = \ पाठ {दायित्व} + \ पाठ {शेयरधारक इक्विटी} \\ \ अंत {गठबंधन}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।संपत्ति=देयताएं+शेयरधारक इक्विटीउन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।
इन बैलेंस शीट श्रेणियों में अलग-अलग खाते हो सकते हैं जिन्हें आम तौर पर ऋण के पारंपरिक अर्थों में “ऋण” या “इक्विटी” नहीं माना जाता है या किसी परिसंपत्ति का पुस्तक मूल्य नहीं होता है। क्योंकि अनुपात को बरकरार रखी गई आय / हानि, अमूर्त संपत्ति और पेंशन योजना समायोजन से विकृत किया जा सकता है, इसलिए कंपनी के वास्तविक उत्तोलन को समझने के लिए आमतौर पर आगे के शोध की आवश्यकता होती है।
प्राथमिक बैलेंस शीट श्रेणियों में कुछ खातों की अस्पष्टता के कारण, विश्लेषक और निवेशक अक्सर विभिन्न शेयरों के बीच तुलना करने के लिए डी / ई अनुपात को अधिक उपयोगी और आसान बनाने के लिए संशोधित करेंगे। डी / ई अनुपात का विश्लेषण भी अल्पकालिक उत्तोलन अनुपात, लाभ प्रदर्शन और विकास की उम्मीदों को शामिल करके सुधार किया जा सकता है।
एक्सेल में डी / ई अनुपात की गणना कैसे करें
व्यवसाय के मालिक डी / ई अनुपात और अन्य वित्तीय मैट्रिक्स को ट्रैक करने के लिए विभिन्न प्रकार के सॉफ़्टवेयर का उपयोग करते हैं।Microsoft Excel एक बैलेंस शीट टेम्प्लेट प्रदान करता है जो स्वचालित रूप से वित्तीय अनुपात जैसे डी / ई अनुपात और ऋण अनुपात की गणना करता है । हालांकि, यहां तक कि शौकिया व्यापारी संभावित निवेश के अवसर का मूल्यांकन करते समय किसी कंपनी के डी / ई अनुपात की गणना करना चाहते हैं, और इसकी गणना टेम्पलेट्स की सहायता के बिना की जा सकती है।
ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई) आपको क्या बताता है?
यह देखते हुए कि डी / ई अनुपात किसी कंपनी के ऋण को उसकी शुद्ध संपत्तियों के मूल्य के सापेक्ष मापता है, इसका उपयोग सबसे अधिक बार किया जाता है ताकि कंपनी अपनी परिसंपत्तियों का लाभ उठाने के साधन के रूप में ऋण ले रही है । एक उच्च डी / ई अनुपात अक्सर उच्च जोखिम से जुड़ा होता है; इसका मतलब है कि एक कंपनी ऋण के साथ अपनी वृद्धि के वित्तपोषण में आक्रामक रही है।
यदि बहुत सारे ऋण का उपयोग वित्त विकास के लिए किया जाता है, तो एक कंपनी संभावित रूप से अधिक आय उत्पन्न कर सकती है जो कि उस वित्तपोषण के बिना होगी । यदि उत्तोलन ऋण की लागत (ब्याज) की तुलना में अधिक मात्रा में आय बढ़ाता है, तो शेयरधारकों को लाभ की उम्मीद करनी चाहिए। हालाँकि, यदि ऋण वित्तपोषण की लागत से उत्पन्न आय में वृद्धि होती है, तो शेयर मूल्यों में गिरावट आ सकती है। ऋण की लागत बाजार की स्थितियों के साथ भिन्न हो सकती है। इस प्रकार, लाभहीन उधार पहली बार में स्पष्ट नहीं हो सकता है।
दीर्घावधि ऋण और परिसंपत्तियों में परिवर्तन का डी / ई अनुपात पर सबसे अधिक प्रभाव पड़ता है क्योंकि वे अल्पकालिक ऋण और अल्पकालिक परिसंपत्तियों की तुलना में बड़े खाते हैं । यदि निवेशक किसी कंपनी के अल्पकालिक उत्तोलन और ऋण दायित्वों को पूरा करने की क्षमता का मूल्यांकन करना चाहते हैं जो एक वर्ष या उससे कम समय में भुगतान किया जाना चाहिए, तो अन्य अनुपात का उपयोग किया जाएगा।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक जिसे कंपनी की अल्पकालिक तरलता या शोधन क्षमता की तुलना करने की आवश्यकता होती है, वह नकदी अनुपात का उपयोग करेगा :
या वर्तमान अनुपात :
सीयूआरआरईएनटी आरएटीआईओ=एसएचओआरटी-टीईआरएम एएसएसईटीएसShort-Term Liabilities s \ start {align} और \ text {करंट रेशो} = \ frac {\ text {शॉर्ट-टर्म एसेट्स}} {\ text {शॉर्ट-टर्म लायबिलिटीज}} \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।वर्तमान अनुपात=अल्पकालिक देनदारियों
इसके बजाय डी / ई अनुपात जैसे उत्तोलन के दीर्घकालिक माप के बजाय।
ऋण-से-इक्विटी अनुपात में संशोधन (डी / ई)
बैलेंस शीट के शेयरधारकों का इक्विटी भाग संपत्ति के कुल ऋणों के मूल्य के बराबर है, लेकिन यह संपत्ति परिसंपत्तियों के ऋण से जुड़ी संपत्ति के बराबर नहीं है। इस मुद्दे को हल करने के लिए एक सामान्य दृष्टिकोण डी / ई अनुपात को दीर्घकालिक डी / ई अनुपात में बदलना है। इस तरह एक दृष्टिकोण एक विश्लेषक को महत्वपूर्ण जोखिमों पर ध्यान केंद्रित करने में मदद करता है।
अल्पकालिक ऋण अभी भी एक कंपनी के समग्र लाभ का हिस्सा है, लेकिन क्योंकि इन देनदारियों को एक वर्ष या उससे कम समय में भुगतान किया जाएगा, वे उतना जोखिम भरा नहीं हैं। उदाहरण के लिए, अल्पकालिक वेतन में $ 1 मिलियन (वेतन, देय खातों और नोट, आदि) और $ 500,000 की लंबी अवधि के ऋण के साथ एक कंपनी की कल्पना करें, जिसकी तुलना अल्पकालिक भुगतानों में $ 500,000 और लंबी अवधि में $ 1 मिलियन है। ऋण अगर दोनों कंपनियों के शेयरधारक इक्विटी में $ 1.5 मिलियन हैं तो दोनों का D / E अनुपात 1.00 है। सतह पर, उत्तोलन से जोखिम समान है, लेकिन, वास्तव में, दूसरी कंपनी जोखिम भरी है।
एक नियम के रूप में, अल्पकालिक ऋण लंबी अवधि के ऋण की तुलना में सस्ता होता है और यह ब्याज दरों को स्थानांतरित करने के लिए कम संवेदनशील होता है, जिसका अर्थ है कि दूसरी कंपनी का ब्याज खर्च और पूंजी की लागत अधिक है। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो दीर्घकालिक ऋण को पुनर्वित्त करने की आवश्यकता होगी, जिससे लागत में और वृद्धि हो सकती है। बढ़ती ब्याज दरें कंपनी को अधिक दीर्घकालिक ऋण के पक्ष में लगती हैं, लेकिन अगर ऋण को बॉन्डहोल्डर्स द्वारा भुनाया जा सकता है, तो यह अभी भी एक नुकसान हो सकता है।
व्यक्तिगत वित्त के लिए ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई)
डी / ई अनुपात व्यक्तिगत वित्तीय विवरणों पर भी लागू किया जा सकता है, इस स्थिति में इसे व्यक्तिगत डी / ई अनुपात के रूप में भी जाना जाता है। यहां, “इक्विटी” एक व्यक्ति की संपत्ति के कुल मूल्य और उनके ऋण या देनदारियों के कुल मूल्य के बीच अंतर को संदर्भित करता है। व्यक्तिगत डी / ई अनुपात के लिए सूत्र निम्नानुसार है:
व्यक्तिगत डी / ई अनुपात अक्सर उपयोग किया जाता है जब एक व्यक्ति या छोटा व्यवसाय ऋण के लिए आवेदन कर रहा होता है । ऋणदाता डी / ई का उपयोग इस बात का मूल्यांकन करने के लिए करते हैं कि यह कैसे संभव होगा कि उधारकर्ता ऋण भुगतान जारी रखने में सक्षम है यदि उनकी आय अस्थायी रूप से बाधित हो गई थी।
उदाहरण के लिए, कुछ महीनों के लिए नौकरी से बाहर एक संभावित बंधक ऋण लेने वाले को ऋण से अधिक संपत्ति होने पर भुगतान जारी रखने में सक्षम होने की अधिक संभावना है। यह एक छोटे व्यवसाय ऋण या क्रेडिट की रेखा के लिए आवेदन करने वाले व्यक्ति के लिए भी सही है। यदि व्यवसाय के स्वामी के पास एक अच्छा व्यक्तिगत डी / ई अनुपात है, तो यह अधिक संभावना है कि वे ऋण भुगतान करना जारी रख सकते हैं जबकि उनका व्यवसाय बढ़ रहा है।
ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई) बनाम गियरिंग अनुपात
गियरिंग अनुपात वित्तीय अनुपात की एक विस्तृत श्रेणी का गठन करते हैं, जिनमें से डी / ई अनुपात सबसे अच्छा उदाहरण है। “गियरिंग” बस वित्तीय उत्तोलन को संदर्भित करता है।
गियरिंग अनुपात लेखांकन या निवेश विश्लेषण में उपयोग किए जाने वाले अन्य अनुपातों की तुलना में लाभ उठाने की अवधारणा पर अधिक जोर देते हैं। यह वैचारिक फोकस गियरिंग अनुपात को ठीक से गणना करने या एकरूपता के साथ व्याख्या करने से रोकता है। अंतर्निहित सिद्धांत आम तौर पर मानता है कि कुछ उत्तोलन अच्छा है, लेकिन बहुत अधिक संगठन को जोखिम में रखता है।
मौलिक स्तर पर, गियरिंग को कभी-कभी लीवरेज से अलग किया जाता है। उत्तोलन का मतलब निवेश और उच्च रिटर्न प्राप्त करने के उद्देश्य से लिए गए ऋण की राशि है, जबकि गियरिंग का मतलब कुल इक्विटी के साथ ऋण को संदर्भित करता है – या उधार के माध्यम से कंपनी के वित्तपोषण के प्रतिशत की अभिव्यक्ति है। यह अंतर ऋण अनुपात और डी / ई अनुपात के अंतर में सन्निहित है।
ऋण / इक्विटी का वास्तविक उपयोग समान उद्योग में फर्मों के लिए अनुपात की तुलना कर रहा है – यदि किसी कंपनी का अनुपात उसके प्रतिद्वंद्वियों से काफी भिन्न होता है, जो लाल झंडा उठा सकता है।
ऋण-दर-इक्विटी अनुपात की सीमाएँ (डी / ई)
डी / ई अनुपात का उपयोग करते समय, उस उद्योग पर विचार करना बहुत महत्वपूर्ण है जिसमें कंपनी संचालित होती है। क्योंकि विभिन्न उद्योगों की पूँजी की ज़रूरतें और विकास दर अलग-अलग हैं, एक उद्योग में अपेक्षाकृत उच्च D / E अनुपात सामान्य हो सकता है, जबकि अपेक्षाकृत कम D / E दूसरे में सामान्य हो सकता है।
बाजार के औसत की तुलना में उपयोगिता शेयरों में अक्सर बहुत अधिक डी / ई अनुपात होता है।एक उपयोगिता धीरे-धीरे बढ़ती है, लेकिन आमतौर पर एक स्थिर आय स्ट्रीम बनाए रखने में सक्षम होती है, जो इन कंपनियों को बहुत सस्ते में उधार लेने की अनुमति देती है।स्थिर आय के साथ धीमी गति से विकास वाले उद्योगों में उच्च उत्तोलन अनुपात पूंजी के कुशल उपयोग का प्रतिनिधित्व करते हैं। उपभोक्ता स्टेपल या उपभोक्ता गैर-चक्रीय क्षेत्र जाता है इसलिए भी कि इन कंपनियों को सस्ते में उधार लेते हैं और एक अपेक्षाकृत स्थिर आय हो सकता है एक उच्च डी / ई अनुपात है।
विश्लेषकों को हमेशा ऋण के रूप में परिभाषित किए जाने के बारे में संगत नहीं है। उदाहरण के लिए, पसंदीदा स्टॉक को कभी-कभी इक्विटी माना जाता है, लेकिन पसंदीदा लाभांश, सममूल्य और परिसमापन अधिकार इस तरह के इक्विटी को ऋण की तरह बहुत अधिक बनाते हैं।
कुल ऋण में पसंदीदा स्टॉक को शामिल करने से डी / ई अनुपात में वृद्धि होगी और कंपनी को जोखिम भरा लगेगा। डी / ई अनुपात के इक्विटी हिस्से में पसंदीदा स्टॉक को शामिल करने से भाजक बढ़ेगा और अनुपात कम होगा। डी / ई अनुपात में पसंदीदा स्टॉक शामिल होने पर यह रियल एस्टेट इनवेस्टमेंट ट्रस्ट (आरईआईटी) जैसी कंपनियों के लिए एक बड़ा मुद्दा हो सकता है।
डेट-टू-इक्विटी अनुपात (D / E) के उदाहरण
2017 के अंत में, Apache Corp. (APA) की कुल देनदारियाँ $ 13.1 बिलियन, कुल शेयरधारक इक्विटी 8.79 बिलियन डॉलर और D / E का अनुपात 1.49 था।3 कोनोकोपिलिप्स (सीओपी) की कुल देनदारियां $ 42.56 बिलियन, कुल शेयरधारक इक्विटी $ 30.8 बिलियन, और 2017 के अंत में 1.38 का डी / ई अनुपात है:
APA=$1३।1$।।।९=1।४९\ start {align} और \ text {APA} = \ frac {\ $ 13.1} {\ $ 8.79} = 1.49 \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।ए पी ए=$8।79
सीओपी=$४२।५६$३०।।०=1।३।\ start {align} & \ text {COP} = \ frac {\ $ 42.56} {\ $ 30.80} = 1.38 \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।सीओपी=$३०।80
सतह पर, ऐसा प्रतीत होता है कि एपीए का उच्च उत्तोलन अनुपात उच्च जोखिम को इंगित करता है। हालाँकि, इस चरण में सहायक होने के लिए इसे सामान्यीकृत किया जा सकता है और आगे की जांच की आवश्यकता होगी।
हम यह भी देख सकते हैं कि पुनर्विकसित पसंदीदा इक्विटी डी / ई अनुपात को निम्नलिखित उदाहरण में कैसे बदल सकती है, जहां यह माना जाता है कि कंपनी के पास पसंदीदा स्टॉक में $ 500,000, कुल ऋण में $ 1 मिलियन (पसंदीदा स्टॉक को छोड़कर), और कुल शेयरधारक इक्विटी में 1.2 मिलियन डॉलर है। (पसंदीदा स्टॉक को छोड़कर)।
कुल देयताओं के हिस्से के रूप में पसंदीदा स्टॉक के साथ डी / ई अनुपात निम्नानुसार होगा:
Debt/Equity=$1 millio on+$५००,०००$1।२५ millio on=1।२५\ _ {संरेखित करें} और \ पाठ {ऋण / इक्विटी} = \ frac {\ $ 1 \ पाठ {मिलियन} + \ $ 500,000} {\ $ 1.25 \ पाठ {मिलियन}} = 1.25 \\ \ अंत {संरेखित}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।ऋण इक्विटी=$1।25 मिलियन
शेयरधारक इक्विटी के हिस्से के रूप में पसंदीदा स्टॉक के साथ डी / ई अनुपात होगा:
Debt/Equity=$1 millio on$1।२५ millio on+$५००,०००=।५।\ _ {संरेखित करें} और पाठ \ {ऋण / इक्विटी} = \ frac {\ $ 1 \ पाठ {मिलियन}} {\ $ 1.25 \ पाठ {मिलियन} + \ $ 500,000} = =.57 \\ \ अंत {संरेखित}।उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।ऋण इक्विटी=$1।25 मिलियन+$500,०००
अन्य वित्तीय खाते, जैसे कि अनर्जित आय, को ऋण के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा और डी / ई अनुपात को विकृत कर सकता है। एक कंपनी के लिए एक प्रीपेड अनुबंध के साथ $ 1 मिलियन की इमारत बनाने की कल्पना करें। काम पूरा नहीं हुआ है, इसलिए $ 1 मिलियन को देयता माना जाता है।
मान लें कि कंपनी ने काम पूरा करने के लिए 500,000 डॉलर की सूची और सामग्री खरीदी है, जिससे कुल संपत्ति और शेयरधारक इक्विटी में वृद्धि हुई है। यदि इन राशियों को डी / ई गणना में शामिल किया जाता है, तो अंश को $ 1 मिलियन और हर को $ 500,000 से बढ़ाया जाएगा, जिससे अनुपात में वृद्धि होगी।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
एक अच्छा ऋण-से-इक्विटी अनुपात (D / E) क्या है?
“अच्छा” ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई) के रूप में जो मायने रखता है, वह व्यवसाय और उसके उद्योग की प्रकृति पर निर्भर करेगा। सामान्यतया, 1.0 से नीचे के डी / ई अनुपात को अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाएगा, जबकि 2.0 या उससे अधिक के अनुपात को जोखिम भरा माना जाएगा।
कुछ उद्योग, जैसे कि बैंकिंग, दूसरों की तुलना में बहुत अधिक डी / ई अनुपात के लिए जाने जाते हैं। ध्यान दें कि डी / ई अनुपात जो बहुत कम है, वास्तव में एक नकारात्मक संकेत हो सकता है, यह दर्शाता है कि फर्म विस्तार और विकास के लिए ऋण वित्तपोषण का लाभ नहीं ले रहा है।
1.5 का ऋण-से-इक्विटी अनुपात (डी / ई) क्या दर्शाता है?
1.5 के ऋण-से-इक्विटी अनुपात से संकेत मिलता है कि प्रश्न में कंपनी के पास इक्विटी के प्रत्येक $ 1 के लिए $ 1.5 ऋण है। उदाहरण के लिए, मान लें कि कंपनी के पास $ 2 मिलियन की संपत्ति थी और 1.2 मिलियन डॉलर की देनदारियाँ थीं। चूंकि इक्विटी संपत्ति ऋण देयताओं के बराबर है, इसलिए कंपनी की इक्विटी $ 800,000 होगी। इसलिए इसका डी / ई अनुपात $ 800,000, या 1.50 से विभाजित $ 1.2 मिलियन होगा।
ऋण से इक्विटी तक नकारात्मक होने का क्या मतलब है?
यदि किसी कंपनी का नकारात्मक डी / ई अनुपात है, तो इसका मतलब है कि कंपनी के पास नकारात्मक शेयरधारक इक्विटी है। दूसरे शब्दों में, इसका मतलब है कि कंपनी के पास परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक देनदारियां हैं। ज्यादातर मामलों में, यह एक बहुत ही जोखिम भरा संकेत माना जाता है, यह दर्शाता है कि कंपनी को दिवालियापन का खतरा हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि हमारे पहले उदाहरण में कंपनी के पास $ 2.5 मिलियन की देयताएं थीं, तो इसका डी / ई अनुपात -5 होगा।
उच्च D / E अनुपात में कौन से उद्योग हैं?
बैंकिंग और वित्तीय सेवा क्षेत्र में, अपेक्षाकृत उच्च डी / ई अनुपात आम है। बैंक अधिक मात्रा में ऋण लेते हैं क्योंकि उनके पास शाखा नेटवर्क के रूप में पर्याप्त अचल संपत्ति है। अन्य उद्योग जो आमतौर पर अपेक्षाकृत उच्च अनुपात दिखाते हैं वे हैं पूंजी-सघन उद्योग, जैसे कि एयरलाइन उद्योग या बड़ी निर्माण कंपनियां, जो एक सामान्य अभ्यास के रूप में उच्च स्तर के ऋण वित्तपोषण का उपयोग करते हैं।
कंपनी के जोखिम को मापने के लिए डी / ई अनुपात का उपयोग कैसे किया जा सकता है?
भविष्य में वित्तपोषण प्राप्त करने के लिए एक उच्च डी / ई अनुपात कंपनी के लिए कठिन बना सकता है। इसका मतलब यह है कि फर्म के पास अपने मौजूदा ऋणों की सेवा करने में कठिन समय हो सकता है। बहुत अधिक D / E भविष्य में ऋण संकट के संकेत हो सकते हैं, जिसमें ऋण या बांड पर चूक या दिवालियापन भी शामिल है।