डेल्टा तटस्थ
डेल्टा न्यूट्रल क्या है?
डेल्टा न्यूट्रल एक पोर्टफोलियो रणनीति है जिसमें सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टास को संतुलित करने के साथ कई पदों का उपयोग किया जाता है ताकि सम्पूर्ण डेल्टा का प्रश्न कुल योग शून्य में हो।
एक डेल्टा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो स्थिति की शुद्ध परिवर्तन को शून्य पर लाने के लिए एक निश्चित सीमा के लिए बाजार के आंदोलनों की प्रतिक्रिया को विकसित करता है। डेल्टा मापता है कि अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य में परिवर्तन होने पर किसी विकल्प की कीमत कितनी बदल जाती है।
जैसे ही अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्य बदलते हैं, यूनानियों की स्थिति सकारात्मक, नकारात्मक और तटस्थ होने के बीच बदल जाएगी। जो निवेशक डेल्टा न्यूट्रलिटी बनाए रखना चाहते हैं, उन्हें अपने पोर्टफोलियो होल्डिंग्स को उसी हिसाब से एडजस्ट करना होगा। विकल्प व्यापारी अंतर्निहित तटस्थता या विकल्पों के क्षय से या तो लाभ के लिए डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग करते हैं। डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग हेजिंग उद्देश्यों के लिए भी किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- डेल्टा न्यूट्रल एक पोर्टफोलियो स्ट्रैटेजी है, जो पॉजिटिव और नेगेटिव डेल्टास को बैलेंस करने के साथ कई पोजिशन का इस्तेमाल करती है, इसलिए एसेट्स का कुल डेल्टा जीरो हो जाता है।
- एक डेल्टा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो स्थिति की शुद्ध परिवर्तन को शून्य पर लाने के लिए एक निश्चित सीमा के लिए बाजार के आंदोलनों की प्रतिक्रिया को विकसित करता है।
- विकल्प व्यापारी डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग या तो निहित अस्थिरता या विकल्पों के क्षय से लाभ के लिए करते हैं।
- डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों को हेजिंग उद्देश्यों के लिए भी नियोजित किया जाता है।
डेल्टा तटस्थ को समझना
डेल्टा न्यूट्रल बेसिक मैकेनिक्स
लॉन्ग पुट ऑप्शंस में हमेशा डेल्टा -1 से लेकर 0 तक होता है, जबकि लॉन्ग कॉल में हमेशा 0 से लेकर 1 तक का डेल्टा होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति, आमतौर पर एक शेयर की स्थिति, हमेशा 1 का डेल्टा होता है, यदि स्थिति एक लंबी स्थिति और हमेशा होती है -1 यदि स्थिति एक छोटी स्थिति है। अंतर्निहित परिसंपत्ति की स्थिति को देखते हुए, एक व्यापारी या निवेशक लंबी और छोटी कॉल के संयोजन का उपयोग कर सकता है और पोर्टफोलियो के प्रभावी डेल्टा 0 बनाने के लिए डालता है।
यदि किसी विकल्प में एक का डेल्टा है और अंतर्निहित स्टॉक स्थिति $ 1 से बढ़ जाती है, तो विकल्प की कीमत भी $ 1 बढ़ जाएगी। इस व्यवहार को मनी-इन कॉल कॉल विकल्पों के साथ देखा जाता है । इसी तरह, यदि किसी विकल्प में शून्य का डेल्टा है और स्टॉक में $ 1 की वृद्धि होती है, तो विकल्प की कीमत बिल्कुल भी नहीं बढ़ेगी (गहरी आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्पों के साथ देखा जाने वाला व्यवहार )। यदि किसी विकल्प में 0.5 का डेल्टा है, तो अंतर्निहित स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की वृद्धि के लिए इसकी कीमत $ 0.50 बढ़ जाएगी।
डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग का एक उदाहरण
मान लें कि आपके पास एक स्टॉक स्थिति है जो आपको विश्वास है कि लंबी अवधि में कीमत में वृद्धि होगी। हालांकि, आप चिंतित हैं कि छोटी अवधि में कीमतें घट सकती हैं, इसलिए आप डेल्टा तटस्थ स्थिति स्थापित करने का निर्णय लेते हैं।
मान लें कि आपके पास कंपनी एक्स के 200 शेयर हैं, जो प्रति शेयर $ 100 पर कारोबार कर रहा है। चूंकि अंतर्निहित स्टॉक का डेल्टा 1 है, आपकी वर्तमान स्थिति में सकारात्मक 200 का डेल्टा है (डेल्टा शेयरों की संख्या से गुणा किया गया है)।
एक डेल्टा-न्यूट्रल स्थिति प्राप्त करने के लिए, आपको एक ऐसी स्थिति में प्रवेश करना होगा, जिसमें -200 का कुल डेल्टा हो। फिर मान लें कि आपको कंपनी X पर पैसा लगाने के विकल्प मिलते हैं जो -0.5 के डेल्टा के साथ कारोबार कर रहे हैं।
आप इन पुट विकल्पों में से 4 खरीद सकते हैं, जिसका कुल डेल्टा (400 x -0.5), या -200 होगा। कंपनी एक्स पर 200 कंपनी के एक्स शेयर्स और 4 लॉन्ग-ऑन-द-मनी पुट ऑप्शंस की संयुक्त स्थिति के साथ, आपकी समग्र स्थिति डेल्टा न्यूट्रल है।