वायदा विनिमय

फ्यूचर्स एक्सचेंज क्या है?

एक वायदा विनिमय एक बाज़ार है जहाँ विभिन्न प्रकार की वस्तुओं के वायदा, सूचकांक वायदा और वायदा अनुबंध पर विकल्प खरीदे और बेचे जाते हैं। जिन्हें एक्सचेंज में प्रवेश की अनुमति है वे दलाल और वाणिज्यिक व्यापारी हैं जो एक्सचेंज के सदस्य हैं। सदस्यों को नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (NFA) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के साथ पंजीकृत होना आवश्यक है । जो व्यक्ति वायदा अनुबंधों का व्यापार करना चाहते हैं, उन्हें एक पंजीकृत ब्रोकर के साथ एक खाता स्थापित करके ऐसा करना चाहिए। वायदा विनिमय भी समाशोधन और निपटान कार्य प्रदान करते हैं।

चाबी छीन लेना

• फ्यूचर्स एक्सचेंज उन लोगों को अनुमति देते हैं जो कमोडिटीज का व्यापार करना चाहते हैं, जो एक-दूसरे को जल्दी और सुरक्षित रूप से व्यापार करने की क्षमता प्रदान करते हैं।
• एक्सचेंज तक पहुंच केवल सदस्य फर्मों और व्यक्तियों के लिए उपलब्ध है।
• जो व्यक्ति व्यापार करना चाहते हैं, उन्हें ब्रोकर फर्म के माध्यम से ऐसा करना चाहिए जो एक्सचेंज का सदस्य हो।
• एक्सचेंज भी क्लियरिंग सेवाएं प्रदान करते हैं।

कैसे एक फ्यूचर्स एक्सचेंज काम करता है

वायदा विनिमय का कार्य अधिक से अधिक प्रतिभागियों के लिए वायदा कारोबार को मानकीकृत और बढ़ावा देना है। जो लोग एक्सचेंज चलाते हैं, उनके लिए प्रोत्साहन तंत्र मोटे तौर पर उस मात्रा और डॉलर के मूल्य पर आधारित होता है, जो व्यापार किया जाता है – और अधिक बेहतर। इसका मतलब है कि वे यथासंभव अधिक से अधिक ट्रेडों में भाग लेने वाले प्रतिभागियों को लाने के लिए काम करते हैं। इसने हाल के वर्षों में कई नवाचारों को जन्म दिया है, जिससे इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क के माध्यम से भागीदारी बढ़ गई है।

जहाँ एक फ़्यूचर्स एक्सचेंज की एक महत्वपूर्ण भौतिक उपस्थिति हुआ करती थी, जैसे कि शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (CME) या न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (NYMEX) में ट्रेडिंग फ़्लोर, अब यह सच नहीं है कि ये स्थान एक बार में उतने ही अर्थ रखते हैं किया। चूंकि ट्रेडिंग इंटरनेट के माध्यम से एक्सचेंज-सदस्य ब्रोकर से जुड़े किसी के कंप्यूटर से हो सकती है, इसलिए दुनिया भर में व्यापार विकेंद्रीकृत होता है और सप्ताह के दौरान लगभग 24 घंटे होता है।

फ्यूचर्स एक वायदा कारोबार अंतर्निहित के विक्रेताओं के लिए अनुमति देने का आदान-प्रदान वस्तुओं की कीमत वे बाजार में अपने उत्पादों के लिए प्राप्त होगा पर निश्चितता। इसी समय, एक्सचेंज उन अंतर्निहित वस्तुओं के उपभोक्ताओं या खरीदारों को उस मूल्य की निश्चितता को सक्षम करेगा, जो वे भविष्य में निर्धारित समय पर भुगतान करेंगे।

जितना संभव हो उतना भागीदारी और तरलता को प्रोत्साहित करने के लिए, एक्सचेंज पर ट्रेडिंग करने वाले अनुबंधों में मानकीकृत आकार, समाप्ति तिथि और विकल्प के लिए स्ट्राइक प्राइस हैं । यह मानकीकरण ओवर-द-काउंटर  (ओटीसी) अनुबंधों के विपरीत है जहां खरीदार और विक्रेता शर्तो को स्वीकार करते हैं।

एक्सचेंज मूल्य निर्धारण की जानकारी भी प्रदान करते हैं, सूचना विक्रेता फर्मों द्वारा प्रसारित की जाती हैं। सूचना साझाकरण गतिविधियों और सभी में निष्पक्षता के लिए पारदर्शिता की अनुमति देता है। मूल्य, बोलियाँ, और प्रस्ताव सहित मूल्य निर्धारण की जानकारी सभी इच्छुक संस्थानों और व्यक्तियों के लिए समान रूप से उपलब्ध है, कोई फर्क नहीं पड़ता।

विनिमय का एक और बहुत महत्वपूर्ण पहलू यह है कि यह समाशोधन सेवाएं प्रदान करता है। जबकि विभिन्न फर्म क्लियरिंग प्रदान करती हैं, एक्सचेंज उस सेवा के शुल्क और प्रदर्शन को मानकीकृत करता है। समाशोधन सेवाएं यह सुनिश्चित करती हैं कि प्रतिभागियों को अपने संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने में विफल अपने व्यापार प्रतिपक्ष के जोखिम के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है । यह अल्पकालिक सट्टेबाजों के लिए एक बहुत ही सरल प्रस्ताव बनाता है और उन्हें वायदा बाजार में भाग लेने में दिलचस्पी रखता है।

अमेरिका में फ्यूचर्स एक्सचेंज का एक छोटा इतिहास

अमेरिका में सबसे बड़ा वायदा विनिमय, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज, 1890 के दशक के अंत में बनाया गया था जब केवल वायदा अनुबंध कृषि उत्पादों के लिए थे। 1970 के दशक में प्रमुख विदेशी मुद्रा बाजारों में ब्याज दर, या बॉन्ड वायदा और मुद्रा वायदा का उदय । वायदा के माध्यम से वित्तीय साधनों की हेजिंग के साथ, आज के वायदा एक्सचेंज काफी बड़े हैं। इन वायदा हेजिंग अनुबंधों में अधिकांश वायदा बाजार गतिविधि शामिल है। फ्यूचर्स एक्सचेंज वैश्विक वित्तीय प्रणाली के संचालन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

2007 में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज और शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (CBOT) के बीच वित्तीय आदान-प्रदान में कई विलय हुए, जो कि CME समूह के रूप में थे, फिर इसने NYMEX होल्डिंग्स, इंक, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल के जनक का अधिग्रहण किया। एक्सचेंज (NYMEX) और कमोडिटी एक्सचेंज, Inc (COMEX) 2008 में। 2012 में फिर से बढ़ते हुए, इसने कैनसस सिटी बोर्ड ऑफ ट्रेड को जोड़ा, जो कठोर लाल सर्दियों के गेहूं में प्रमुख खिलाड़ी है।

अमेरिका में एक अन्य प्रमुख खिलाड़ी इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (ICE) है । 2000 में एक इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज के रूप में जन्मे, ICE ने 2001 में अंतर्राष्ट्रीय पेट्रोलियम एक्सचेंज (IPE) का अधिग्रहण किया। 2007 में, इसे न्यूयॉर्क बोर्ड ऑफ ट्रेड (NYBOT) और विन्निपेग कमोडिटी एक्सचेंज (WCE) दोनों प्राप्त हुए । अंत में, यह 2013 में NYSE यूरोनेक्स्ट के अधिग्रहण के साथ इक्विटी में विस्तारित हुआ।