पूंजी संरक्षित निवेश (CPI) बनाने के लिए विकल्पों का उपयोग करना

अधिकांश निवेशकों के लिए, निवेश विकल्पों का चयन करते समय निवेशित धन की सुरक्षा अक्सर निर्णायक कारक बन जाती है। “पूंजी संरक्षण” का दावा करने वाले किसी भी निवेश उत्पाद या योजना पर तत्काल ध्यान दिया जाता है, क्योंकि आम निवेशक अपनी निवेशित पूंजी की गारंटी को एक बड़ा लाभ पाते हैं। वास्तव में, इस तरह के पूंजी संरक्षित निवेश (सीपीआई) उत्पादों को अपने दम पर बनाना बहुत आसान है।

यह लेख विकल्प के साथ पाठक की परिचितता मानता है।

पूंजी संरक्षित निवेश (CPI)

” निवेश बाजार जोखिम के अधीन हैं ” स्टॉक या म्यूचुअल फंड में निवेश के बारे में विज्ञापनों के साथ परिचित पंचलाइन है । इसका अनिवार्य रूप से अर्थ है कि आपकी निवेशित राशि मूल्य में वृद्धि या कमी कर सकती है। जबकि लाभ हमेशा वांछनीय होता है, निवेशकों को सबसे ज्यादा चिंता इस बात की होती है कि उन्होंने पहली बार में जो पैसा लगाया था।

पूंजी संरक्षित निवेश उत्पाद केवल ऊपर की ओर संभावित लाभ प्रदान नहीं करते हैं; वे आपके पूंजी निवेश (पूरी तरह या आंशिक रूप से) की सुरक्षा की गारंटी भी देते हैं ।

100% पूंजी संरक्षण का दावा करने वाला एक CPI उत्पाद आश्वासन देता है कि $ 100 का निवेश कम से कम आपको निवेश की अवधि के बाद $ 100 की समान राशि वापस पाने की अनुमति देगा। यदि उत्पाद सकारात्मक रिटर्न (+ 15% कहते हैं) उत्पन्न करता है, तो आपको $ 115 का सकारात्मक रिटर्न मिलता है।

कैसे काम करता है CPI

हालांकि यह आम निवेशकों के लिए चिंताजनक हो सकता है, सीपीआई डिजाइन करना आसान है। यदि वे बांड और विकल्पों की बुनियादी समझ रखते हैं, तो कोई आसानी से सीपीआई उत्पाद बना सकता है । आइए एक उदाहरण के साथ निर्माण देखें।

मान लें कि एलन के पास एक वर्ष के लिए निवेश करने के लिए $ 2,000 हैं, और वह अपनी पूंजी की पूरी तरह से रक्षा करना चाहता है। उपरोक्त किसी भी सकारात्मक वापसी का स्वागत किया जाएगा।

सीपीआई की रक्षा करना

यूएस ट्रेजरी बॉन्ड जोखिम-मुक्त गारंटी रिटर्न प्रदान करते हैं। एक साल के लंबे ट्रेजरी बॉन्ड की मानें तो 6% रिटर्न मिलता है।

एक बॉन्ड से कुल रिटर्न की गणना एक साधारण सूत्र द्वारा की जाती है:

परिपक्वता राशि = मूलधन * (1 + दर%) समय,

जहां दर प्रतिशत में है, और समय वर्षों में है।

यदि एलन एक वर्ष के लिए $ 2,000 का निवेश करता है, तो एक वर्ष के बाद उसकी परिपक्वता राशि इस प्रकार होगी:

परिपक्वता राशि = $ 2,000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2,000 * (1 + 0.06) = $ 2,120।

रिवर्स इंजीनियरिंग इस सरल गणना से एलन को अपनी पूंजी के लिए आवश्यक सुरक्षा मिल सकेगी। एक वर्ष के बाद $ 2,000 प्राप्त करने के लिए एलन को आज कितना निवेश करना चाहिए?

यहां, परिपक्वता राशि = $ 2,000, दर = 6%, समय = 1 वर्ष, और हमें प्रिंसिपल को खोजने की आवश्यकता है ।

उपरोक्त सूत्र को फिर से व्यवस्थित करना: प्रिंसिपल = परिपक्वता राशि / (1 + दर%) समय ।

प्रिंसिपल = $ 2,000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1,886.8

एलन को इस राशि को आज परिपक्वता पर $ 2,000 प्राप्त करने के लिए उपर्युक्त ट्रेजरी बांड में निवेश करना चाहिए। यह एलन के $ 2,000 के सिद्धांत राशि को सुरक्षित करता है।

अपसाइड रिटर्न संभावित

$ 2,000 की कुल उपलब्ध पूंजी से, बॉन्ड इनवेस्टमेंट छोड़ता है ($ 2,000- $ 1,886.8) = एलन के साथ $ 113.2 अतिरिक्त। बांड निवेश ने मूलधन सुरक्षित कर लिया, जबकि इस अवशिष्ट राशि का उपयोग आगे के रिटर्न की पीढ़ी के लिए किया जाएगा। 

उच्च रिटर्न की चाह के लिए, एलन में उच्च स्तर का जोखिम उठाने की लचीलापन है। यदि यह अवशिष्ट राशि पूरी तरह से खो जाती है, तो भी एलन की पूंजी राशि प्रभावित नहीं होगी।

विकल्प इस तरह के एक उच्च जोखिम, उच्च वापसी निवेश संपत्ति हैं। वे कम लागत पर उपलब्ध हैं, लेकिन बहुत अधिक लाभकारी क्षमता प्रदान करते हैं।

एलन का मानना ​​है कि वर्तमान में $ 47 पर कारोबार करने वाले Microsoft Corp. ( MSFT ) के शेयर की कीमत एक साल में कम से कम $ 51 (लगभग 11% की वृद्धि) होगी। अगर उनकी भविष्यवाणी सही है, तो MSFT स्टॉक खरीदने से उन्हें 11% रिटर्न की संभावना होगी। लेकिन MSFT विकल्प खरीदने से उसकी वापसी की क्षमता बढ़ जाएगी। प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार के लिए दीर्घकालिक विकल्प उपलब्ध हैं।

भाव सौजन्य: नैस्डैक

एक कॉल विकल्प एक साथ एटीएम हड़ताल कीमत $ 47 की और एक समाप्ति की तारीख एक वर्ष (जून 2016) लगभग $ 2.76 के लिए उपलब्ध है। $ 113.2 के साथ, एलन 113.2 / 2.76 = 41 खरीद सकता था, 40 विकल्प अनुबंधों के लिए गोल किया गया। ( आसान गणनाओं के लिए, मान लें कि कोई अनुबंध की गणना की गई संख्या खरीद सकता है)। कुल लागत = 40 * $ 2.76 = $ 110.4।

अनिल की धारणा ही वर्ष के अंतराल में $ 51 के लिए $ 47 से सच और माइक्रोसॉफ्ट शेयर बढ़ जाती है आता है, उसकी कॉल विकल्प समाप्त हो जाएगा पैसे में । वह प्राप्त करेगा (समापन मूल्य – स्ट्राइक प्राइस) = ($ 51 – $ 47) = $ 4 प्रति अनुबंध। 40 अनुबंधों के साथ, उनकी कुल प्राप्य = $ 4 * 40 = $ 160।

प्रभावी रूप से, $ 2,000 की अपनी कुल निवेश की गई पूंजी पर, एलन बॉन्ड से $ 2,000 और विकल्पों से $ 160 प्राप्त करेगा। उसकी शुद्ध प्रतिशत वापसी ($ 2,000 + $ 160) / $ 2,000 = 8% है, जो ट्रेजरी बांड से 6% वापसी से बेहतर है। यह 11% स्टॉक रिटर्न से कम है, लेकिन शुद्ध स्टॉक निवेश पूंजी संरक्षण प्रदान नहीं करता है।

यदि MSFT स्टॉक मूल्य $ 60 तक गोली मारता है, तो उसका विकल्प प्राप्य होगा ($ 60 – $ 47) * 40 अनुबंध = $ 520। कुल निवेश पर उसका शुद्ध प्रतिशत रिटर्न ($ 2,000 + $ 520) / $ 2,000 = 26% हो जाता है।

उच्च वापसी एलन अपने विकल्प की स्थिति से प्राप्त करता है, उच्च सीपीआई संयोजन से प्रतिशत वापसी, साथ ही पूंजी संरक्षित होने के मन की शांति के साथ।

लेकिन क्या होगा अगर एक्सपायरी पर एमएसएफटी की कीमत $ 47 की स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है? विकल्प बिना किसी रिटर्न के बेकार हो जाता है, और एलन $ 110.4 खो देता है जिसे वह विकल्प खरीदने के लिए इस्तेमाल करता है। हालांकि, परिपक्वता पर बांड से उसकी वापसी उसे $ 2,000 का भुगतान करेगी। इस सबसे खराब स्थिति में भी, एलन पूंजी संरक्षण के अपने इच्छित उद्देश्य को प्राप्त करने में सक्षम है।

विकल्प में उपलब्ध विकल्प

निवेशक के दृष्टिकोण के आधार पर, खरीदने के लिए अन्य विकल्प साधन हो सकते हैं।

स्टॉक मूल्य में अपेक्षित गिरावट के लिए एक पुट विकल्प उपयुक्त है।

विकल्पों को उच्च बीटा शेयरों पर खरीदा जाना चाहिए, जिसमें उच्च रिटर्न की बेहतर क्षमता की पेशकश करने वाले उच्च मूल्य में उतार-चढ़ाव होते हैं।

चूंकि खरीद विकल्पों के लिए उपयोग की जाने वाली राशि को खोने की कोई चिंता नहीं है, इसलिए कोई भी अत्यधिक जोखिम वाले विकल्प अनुबंधों के साथ खेल सकता है, बशर्ते वापसी की क्षमता समान रूप से अधिक हो। अत्यधिक अस्थिर स्टॉक, सूचकांक और कमोडिटीज पर विकल्प सबसे उपयुक्त हैं।

एक अन्य विकल्प अंतर्निहित उच्च अस्थिरता पर अमेरिकी -स्टाइल विकल्प खरीदना है । यदि निवेशक द्वारा निर्धारित पूर्व निर्धारित मूल्य स्तरों से ऊपर बढ़ता है तो अमेरिकी विकल्पों को लॉक-इन प्रॉफिट के लिए जल्दी अभ्यास किया जा सकता है ।

सीपीआई में भिन्नता

व्यक्तिगत जोखिम की भूख के आधार पर, कोई व्यक्ति पूंजी संरक्षण के विभिन्न स्तरों को चुन सकता है। 100% पूंजी संरक्षण के बजाय, आंशिक पूंजी संरक्षण (जैसे 90%, 80%, और इसी तरह) का पता लगाया जा सकता है। यह विकल्प खरीदने के लिए अधिक पैसा छोड़ता है, जिससे लाभ की संभावना बढ़ जाती है।

विकल्प की स्थिति के लिए बढ़ी हुई अवशिष्ट राशि भी कई विकल्पों में दांव को फैलाने की संभावना देती है।

बनाएँ या खरीदें?

कुछ इसी तरह के उत्पाद बाजार में पहले से मौजूद हैं, जिनमें  पूंजी गारंटी फंड और  प्रिंसिपल-प्रोटेक्टेड नोट्स (PPN) शामिल हैं । पेशेवर निवेश फर्मों द्वारा पेश किया जाता है, जो बड़ी संख्या में निवेशकों से पैसे लेते हैं, उनके पास बांड और विकल्पों के विभिन्न संयोजनों में फैलने के लिए उनके निपटान में अधिक पैसा होता है। बड़े आकार के होने के कारण, वे विकल्पों के लिए बेहतर कीमतों पर बातचीत करने में सक्षम हैं। वे अपनी विशिष्ट आवश्यकताओं से मेल खाते अनुकूलित ओटीसी विकल्प अनुबंध भी प्राप्त कर सकते हैं।

हालांकि, वे एक लागत पर आते हैं। उदाहरण के लिए, एक PPN 4% अपफ्रंट शुल्क ले सकता है। आपकी संरक्षित पूंजी 96% तक सीमित हो जाती है। निवेशित राशि भी 96% होगी, जो आपके सकारात्मक रिटर्न को प्रभावित करेगी। उदाहरण के लिए, $ 100 पर 25% का रिटर्न $ 125 देता है, जबकि $ 96 पर वही 25% केवल $ 120 देता है।

इसके अतिरिक्त, आप विकल्प स्थिति से उत्पन्न वास्तविक रिटर्न के बारे में कभी नहीं जानते होंगे। मान लें कि $ 91 बॉन्ड खरीद की ओर जाता है और $ 5 ऑप्शन खरीद की ओर जाता है। विकल्प $ 30 का भुगतान प्राप्त कर सकता है, शुद्ध रिटर्न ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31.25% ले रहा है। हालांकि, न्यूनतम गारंटीड रिटर्न के लिए कोई दायित्व नहीं है, फर्म अपने लिए $ 15 रख सकता है, और आपके लिए विकल्प से केवल शेष $ 15 का भुगतान कर सकता है। यह आपका शुद्ध रिटर्न ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15.625% ही लेगा।

निवेशक शुल्क का भुगतान करते हैं, फिर भी वास्तविक लाभ छिपा रह सकता है। फर्म $ 4 अपफ्रंट का सुनिश्चित-शॉट लाभ कमाता है, और अन्य $ 15 अन्य लोगों के पैसे का उपयोग करता है।

सीपीआई बनाने के लाभ

अपनी स्वयं की पूंजी संरक्षित उत्पाद को डिजाइन करना एक निवेशक को अपनी आवश्यकताओं के अनुसार इसे कॉन्फ़िगर करने, इसे अपने सुविधाजनक समय पर बनाने और इस पर पूर्ण नियंत्रण की अनुमति देने के संदर्भ में महान लचीलापन देता है।

किसी को वास्तविक लाभ क्षमता का पता चल जाएगा और उपलब्धता के आधार पर इसे महसूस कर सकते हैं।

तैयार उत्पादों को बाजार में नियमित रूप से लॉन्च नहीं किया जा सकता है, या निवेशक के पास पैसा होने पर निवेश के लिए खुला नहीं हो सकता है।

एक निवेशक अपनी उपलब्ध पूंजी के आधार पर प्रत्येक माह, तिमाही या वर्ष में CPI उत्पाद बना सकता है।

नियमित समय अंतराल पर बनाए गए कई ऐसे उत्पाद विविधता प्रदान करते हैं। यदि सावधानीपूर्वक गणना और शोध किया जाता है, तो विकल्पों में से एक विंडफॉल लाभ की संभावना समय की अवधि में कई शून्य रिटर्न के लिए कवर करने के लिए पर्याप्त है।

स्व-निर्माण के लिए सक्रिय बाजार-घड़ी की आवश्यकता होती है, खासकर अगर कोई अमेरिकी शैली के विकल्पों में खेल रहा हो।

सीपीआई के बारे में चिंता

यह कैसे कॉन्फ़िगर करता है, इसके आधार पर इसे खरीदने और धारण करने के लिए दीर्घकालिक आवश्यकता होती है।

डीमैट खाता रखरखाव शुल्क लागू हो सकता है और मुनाफे में खा सकता है।

व्यक्तिगत विकल्प ट्रेडिंग के लिए ब्रोकरेज की लागत अधिक हो सकती है।

एक विकल्प अनुबंध की सटीक संख्या, या सटीक परिपक्वता के बांड नहीं मिल सकता है।

अत्यधिक जोखिम वाले विकल्पों पर दांव लगाने के लिए अज्ञानी प्रवृत्ति के साथ अनुभव और पेशेवर धन प्रबंधन का अभाव, शून्य कुल रिटर्न का कारण बन सकता है।

पूंजी हानि की छिपी हुई हानि को पूंजी संरक्षण के साथ अवसर की हानि भी कहा जाता है । सीपीआई से तीन वर्षों में कोई अधिशेष रिटर्न नहीं मिलने से एक निवेशक को रिटर्न के जोखिम-मुक्त दर से हारने के लिए मजबूर होना पड़ता है, जो केवल ट्रेजरी बांड में पूरी राशि का निवेश करके कमाया जा सकता था। मौन हत्यारा कहे जाने वाले मुद्रा स्फीति वास्तव में समय की अवधि में पूंजी के मूल्य को कम कर देते हैं।

तल – रेखा

बॉन्ड और विकल्पों की बुनियादी समझ रखने वाले व्यक्तियों द्वारा पूंजी संरक्षित निवेश आसानी से बनाया जा सकता है। वे उच्च-जोखिम वाले उच्च-वापसी विकल्पों, इक्विटी और म्यूचुअल फंडों में हानि करने वाले उपक्रमों और बहुत कम वास्तविक रिटर्न वाले बॉन्डों में जोखिम-मुक्त निवेशों में प्रत्यक्ष सट्टेबाजी के लिए एक अच्छा और संतुलित विकल्प प्रदान करते हैं। निवेशक पूंजी संरक्षित निवेश उत्पादों को अपने पोर्टफोलियो में एक और जोड़ा विविधीकरण के रूप में उपयोग कर सकते हैं।