मौद्रिक नीति आपके निवेश को कैसे प्रभावित करती है

मौद्रिक नीति से तात्पर्य किसी राष्ट्र के केंद्रीय बैंक द्वारा अर्थव्यवस्था में परिचालित धन की मात्रा के संबंध में नियोजित रणनीतियों से है, और उस धन का मूल्य क्या है। जबकि मौद्रिक नीति का अंतिम उद्देश्य दीर्घकालिक आर्थिक विकास को प्राप्त करना है, केंद्रीय बैंकों के पास इस लक्ष्य के लिए अलग-अलग लक्ष्य हो सकते हैं। अमेरिका में, बैंक ऑफ कनाडा के लक्ष्य 2 प्रतिशत के पास मुद्रास्फीति रखने के लिए, का मानना है कि कम और स्थिर मुद्रास्फीति सबसे अच्छा योगदान है कि मौद्रिक नीति एक उत्पादक और अच्छी तरह से कार्य अर्थव्यवस्था के लिए कर सकते हैं पर आधारित है।

निवेशकों को मौद्रिक नीति की बुनियादी समझ होनी चाहिए, क्योंकि यह निवेश पोर्टफोलियो और निवल मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है ।

चाबी छीन लेना

• केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति, बेरोजगारी और आर्थिक वृद्धि को स्थिर और सकारात्मक बनाए रखने के लिए मौद्रिक नीति लागू करते हैं।
• जब अर्थव्यवस्था केंद्रीय बैंकों को गर्म कर देती है तो ब्याज दरें बढ़ाती हैं और चीजों को धीमा करने के लिए अन्य संकुचनकारी उपाय करती हैं – यह निवेश को हतोत्साहित कर सकता है और परिसंपत्ति की कीमतों को कम कर सकता है।
• दूसरी ओर, एक मंदी के दौरान, केंद्रीय बैंक दरों को कम करता है और अर्थव्यवस्था में धन और तरलता जोड़ता है – निवेश और खपत को उत्तेजित करना, संपत्ति की कीमतों पर आम तौर पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है।
• यह समझना कि मौद्रिक नीति विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग की कीमतों को कैसे प्रभावित कर सकती है, निवेशकों को केंद्रीय बैंकों द्वारा दरों या अन्य उपायों में बदलाव का लाभ उठाने के लिए प्रेरित कर सकती है।

निवेश पर प्रभाव

तंग मौद्रिक नीति का गठन करता है । इसके विपरीत, जब अर्थव्यवस्था सुस्त होती है, केंद्रीय बैंक विकास को प्रोत्साहित करने और अर्थव्यवस्था को पटरी पर लाने के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों को कम करके एक समायोजन नीति अपनाएगा।

इस प्रकार निवेश पर मौद्रिक नीति का प्रभाव प्रत्यक्ष होने के साथ-साथ अप्रत्यक्ष भी है। प्रत्यक्ष प्रभाव ब्याज दरों के स्तर और दिशा के माध्यम से होता है, जबकि अप्रत्यक्ष प्रभाव मुद्रास्फीति के नेतृत्व में होने वाली उम्मीदों के माध्यम से होता है।

मौद्रिक नीति पूरे बोर्ड में प्राथमिक परिसंपत्ति वर्गों – इक्विटी, बॉन्ड, नकद, अचल संपत्ति, वस्तुओं और मुद्राओं को प्रभावित करती है । मौद्रिक नीति परिवर्तनों का प्रभाव नीचे संक्षेप में दिया गया है (यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऐसे परिवर्तनों का प्रभाव परिवर्तनशील है और हर बार एक ही पैटर्न का पालन नहीं किया जा सकता है)।

मौद्रिक नीति उपकरण

मौद्रिक नीति को प्रभावित करने के लिए केंद्रीय बैंकों के पास अपने निपटान में कई उपकरण हैं । फेडरल रिजर्व, उदाहरण के लिए, तीन मुख्य नीति उपकरण हैं:

• ओपन मार्केट ऑपरेशन, जिसमें फेडरल रिजर्व द्वारा वित्तीय साधनों की खरीद और बिक्री शामिल है ;
• छूट की दर, या ब्याज दर अल्पावधि ऋणों पर निक्षेपागार संस्थाओं को फेडरल रिजर्व द्वारा आरोप लगाया; तथा
• रिजर्व आवश्यकताएं, या जमाओं का अनुपात जिसे बैंकों को भंडार के रूप में बनाए रखना चाहिए।

केंद्रीय बैंक विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण समय के दौरान अपरंपरागत मौद्रिक नीति साधनों का भी सहारा ले सकते हैं। 2008-09 के वैश्विक ऋण संकट के बाद, फेडरल रिजर्व को अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए अल्पकालिक ब्याज दरों को शून्य के पास रखने के लिए मजबूर किया गया था। जब इस रणनीति का वांछित प्रभाव नहीं था, तो फेडरल रिजर्व ने मात्रात्मक सहजता (क्यूई) के क्रमिक दौर का उपयोग किया, जिसमें वित्तीय संस्थानों से सीधे दीर्घकालिक बंधक समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदना शामिल था । इस नीति ने लंबी अवधि की ब्याज दरों पर दबाव डाला और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में सैकड़ों अरबों डॉलर का नुकसान किया।

स्थिर मौद्रिक नीति

समायोजन नीति की अवधि के दौरान, इक्विटी आमतौर पर दृढ़ता से रैली करते हैं। डॉव जोन्स औद्योगिक औसत और एस एंड पी 500, उदाहरण के लिए, पहुँच रिकॉर्ड highs 2013 की पहली छमाही में समय में यह हुआ कुछ ही महीनों के बाद श्रम बाजार में पर्याप्त सुधार नहीं दिखा। बाजार की संपत्ति खरीदने की इस विस्तारवादी नीति ने बहुत कम ब्याज दरों के साथ संयुक्त स्टॉक की कीमतों को बढ़ाया, क्योंकि निवेशकों को उधार लेने में आसानी हुई – जैसा कि उन्होंने जो निवेश किया था, वे कम सापेक्ष लागत के लिए अपने उत्पादन का विस्तार करने में सक्षम थे।

निम्न स्तर पर ब्याज दरों के साथ, बॉन्ड की पैदावार कम होती है, और बॉन्ड की कीमतों के साथ उनके व्युत्क्रम का अर्थ है कि अधिकांश निश्चित-आय वाले साधन बड़े मूल्य पर लाभ प्राप्त करते हैं। यूएस ट्रेजरी पैदावार स्प्रिंग 2020 में रिकॉर्ड चढ़ाव पर थे, 10 साल के ट्रेजरीस में 0.90 प्रतिशत से कम और 30-साल के ट्रेजरी में 1.25 प्रतिशत की पैदावार हुई। इस कम उपज वाले वातावरण में उच्च उपज की मांग ने कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए बहुत अधिक बोली लगाई, जिससे उनकी पैदावार नए चढ़ावों के साथ-साथ कई कंपनियों को रिकॉर्ड कम कूपन के साथ बॉन्ड जारी करने में सक्षम किया गया । हालांकि, यह आधार केवल तब तक मान्य है जब तक निवेशकों को भरोसा है कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में है। यदि नीति बहुत अधिक समय तक व्यवस्थित रहती है, तो मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएं तेजी से कम हो सकती हैं क्योंकि पैदावार उच्च मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं पर समायोजित होती है।

यहां बताया गया है कि मौद्रिक नीति ढीली होने पर औसतन कुछ अन्य परिसंपत्तियां होती हैं:

• समायोजन नीति के दौरान नकद राशि राजा नहीं है, क्योंकि निवेशक अपने पैसे को कहीं भी जमा करने के बजाय उसे कम से कम रिटर्न प्रदान करने वाले स्थान पर तैनात करना पसंद करते हैं। कम ब्याज दर जमाकर्ताओं के लिए कम आकर्षक बचत करते हैं।
• रियल एस्टेट अच्छी तरह से करने के लिए जाता है जब ब्याज दरें कम होती हैं, क्योंकि घर के मालिक और निवेशक संपत्तियों को स्नैप करने के लिए कम बंधक दरों का लाभ लेंगे । यह व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है कि 2001-04 में अमेरिका की वास्तविक ब्याज दर का निम्न स्तर देश के रियल एस्टेट बबल को ईंधन देने में सहायक था जो 2006-07 में चरम पर था।
• कमोडिटीज क्वॉन्टेसिव “जोखिम भरी संपत्ति” हैं, और वे कई कारणों से समायोजन नीति की अवधि के दौरान सराहना करते हैं। जोखिम की भूख कम ब्याज दरों से अटक जाती है, जब अर्थव्यवस्था जोरदार रूप से बढ़ रही होती है, तो शारीरिक मांग मजबूत होती है, और असामान्य रूप से कम दरों से मुद्रास्फीति की चिंता सतह के नीचे हो सकती है।
• ऐसे समय के दौरान मुद्राओं पर प्रभाव का पता लगाना कठिन होता है, हालांकि अपने साथियों के खिलाफ अपमानजनक नीति के साथ राष्ट्र की मुद्रा की अपेक्षा करना तर्कसंगत होगा । लेकिन क्या होगा अगर ज्यादातर मुद्राओं में ब्याज दरें कम हैं, जैसा कि 2013 में हुआ था? इसके बाद मुद्राओं पर प्रभाव मौद्रिक उत्तेजना की सीमा के साथ-साथ एक विशिष्ट राष्ट्र के लिए आर्थिक दृष्टिकोण पर निर्भर करता है। पूर्व का एक उदाहरण जापानी येन के प्रदर्शन में देखा जा सकता है, जिसने 2013 की पहली छमाही में अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले तेजी से गिरावट आई थी। मुद्रा में अटकलों के रूप में गिर गया कि बैंक ऑफ जापान मौद्रिक नीति को आसान बनाना जारी रखेगा। इसने अप्रैल में ऐसा किया, एक अभूतपूर्व कदम में 2014 तक देश के मौद्रिक आधार को दोगुना करने का वादा किया। अमेरिकी डॉलर की अप्रत्याशित ताकत, 2013 की पहली छमाही में भी एक मुद्रा पर आर्थिक दृष्टिकोण के प्रभाव को प्रदर्शित करती है। नोट आवास और रोजगार में उल्लेखनीय सुधार के रूप में व्यावहारिक तौर पर प्रत्येक मुद्रा के खिलाफ लामबंद अमेरिका के लिए वैश्विक मांग बढ़ वित्तीय आस्तियों ।

प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति

जब केंद्रीय बैंक प्रतिबंधात्मक, या मौद्रिक नीति का आयोजन कर रहा हो, तो इसके विपरीत है। यह तब उपयोग करने के लिए रखा जाएगा जब आर्थिक विकास मजबूत हो और भगोड़ा मुद्रास्फीति का वास्तविक जोखिम हो। दरें बढ़ाना उधार को अधिक महंगा बनाता है, इसे बनाए रखने के लिए तेजी से विकास पर एक नुकसान डालते हैं। आइए एक नज़र डालते हैं कि इस प्रकार के वातावरण में विभिन्न परिसंपत्तियाँ कैसे प्रदर्शन करती हैं:

• तंग मौद्रिक नीति अवधियों के दौरान इक्विटी अंडरपरफॉर्म करती है, क्योंकि उच्च ब्याज दरें जोखिम की भूख को रोकती हैं और मार्जिन पर प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अपेक्षाकृत महंगा बनाती हैं। हालांकि, आम तौर पर उस समय के बीच पर्याप्त अंतराल होता है जब एक केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को कड़ा करता है और जब इक्विटी शिखर होता है। एक उदाहरण के रूप में, जबकि फेडरल रिजर्व ने जून 2003 में अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ाना शुरू किया था, अमेरिकी इक्विटी केवल अक्टूबर 2007 में लगभग 3। साल बाद चरम पर पहुंच गई। इस अंतराल प्रभाव को निवेशकों के विश्वास के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है कि अर्थव्यवस्था मजबूती से कॉर्पोरेट आय के लिए पर्याप्त रूप से बढ़ रही थी ताकि उच्च ब्याज दरों के प्रभाव को कसने के शुरुआती चरणों में अवशोषित किया जा सके।
• बॉन्ड के लिए उच्च अल्पकालिक ब्याज दरें एक बड़ी नकारात्मक हैं, क्योंकि उच्च पैदावार के लिए निवेशक की मांग उनके मूल्यों को कम भेजती है। बांड्स को 1994 में अपने सबसे खराब भालू बाजारों में से एक का सामना करना पड़ा, क्योंकि फेडरल रिजर्व ने वर्ष की शुरुआत में अपनी प्रमुख संघीय धनराशि को 3% से बढ़ाकर 5.5% कर दिया।
• नकदी मौद्रिक नीति की अवधि के दौरान अच्छा करती है, क्योंकि उच्च जमा दर उपभोक्ताओं को खर्च के बजाय बचत करने के लिए प्रेरित करती है। बढ़ती हुई दरों का लाभ उठाने के लिए अल्पकालिक जमाओं को आमतौर पर ऐसी अवधि के दौरान पसंद किया जाता है।
• जैसा कि उम्मीद की जा रही है, आवास बुलबुले का फटना है । यह मुख्य रूप से परिवर्तनीय बंधक ब्याज दरों में भारी वृद्धि से प्रेरित था, जो कि फेडरल फंड्स रेट को ट्रैक करता था, जो 2005 की शुरुआत में 2.25% से बढ़कर 2006 के अंत तक 5.25% हो गया। फेडरल रिजर्व ने फेडरल फंड्स को कम कर दिया इस दो साल की अवधि में 12 गुना, 25 आधार अंकों की वृद्धि में ।
• कमोडिटीज एक तरह से ट्रेडों के समान हैं, जो कि टाइट पॉलिसी की अवधि के दौरान इक्विटी के समान होते हैं, कसने के शुरुआती चरण में अपने ऊपर की गति को बनाए रखते हैं और बाद में तेजी से घटते हैं क्योंकि उच्च ब्याज दर अर्थव्यवस्था को धीमा करने में सफल होती हैं।
• उच्च ब्याज दर, या यहां तक ​​कि उच्च दरों की संभावना, आम तौर पर राष्ट्रीय मुद्रा को बढ़ावा देने के लिए करते हैं । उदाहरण के लिए, कनाडाई डॉलर ने 2010 और 2012 के बीच बहुत अधिक समय तक अमेरिकी डॉलर के बराबर या उससे अधिक कारोबार किया, क्योंकि कनाडा इस अवधि में अपनी मौद्रिक नीति के लिए एक सख्त पक्षपात बनाए रखने वाला एकमात्र G-7 राष्ट्र बना रहा । हालांकि, मुद्रा 2013 में ग्रीनबैक के खिलाफ गिर गई, क्योंकि एक बार यह स्पष्ट हो गया था कि कनाडा की अर्थव्यवस्था अमेरिका की तुलना में धीमी वृद्धि की अवधि के लिए नेतृत्व कर रही थी, जिससे यह उम्मीद की जा सकती है कि बैंक ऑफ कनाडा को अपने कड़े पूर्वाग्रह को छोड़ने के लिए मजबूर किया जाएगा।

पोर्टफोलियो पोजिशनिंग

जोखिम सहिष्णुता और निवेश क्षितिज ऐसे कदमों पर निर्णय लेने में महत्वपूर्ण निर्धारक होते हैं।

आक्रामक निवेशक

परदे के पीछे ) के रूप में अपेक्षाकृत जोखिमपूर्ण संपत्ति में भारी वेटिंग द्वारा समायोजित किया जाएगा। इस भार को कम किया जाना चाहिए क्योंकि नीति अधिक प्रतिबंधात्मक हो जाती है। 2003 से 2006 तक शेयरों और रियल एस्टेट में भारी निवेश किए जाने के साथ, इन परिसंपत्तियों से लाभ का हिस्सा लेने और 2007 से 2008 तक बांड में तैनात करने के बाद, फिर 2009 में इक्विटी में वापस जाना आदर्श पोर्टफोलियो रहा होगा। आक्रामक निवेशक बनाने के लिए कदम।

रूढ़िवादी निवेशक

जबकि ऐसे निवेशक अपने पोर्टफोलियो के साथ अप्रत्याशित रूप से आक्रामक होने का जोखिम नहीं उठा सकते हैं, उन्हें पूंजी के संरक्षण और लाभ की रक्षा के लिए भी कार्रवाई करने की आवश्यकता होती है। यह सेवानिवृत्त लोगों के लिए विशेष रूप से सच है, जिनके लिए निवेश पोर्टफोलियो सेवानिवृत्ति की आय का एक प्रमुख स्रोत है। ऐसे निवेशकों के लिए, अनुशंसित रणनीतियाँ इक्विटी एक्सपोज़र को ट्रिम करने के लिए हैं क्योंकि बाजार उच्च, एस्क्यू कमोडिटीज और लीवरेज्ड इन्वेस्टमेंट, और टर्म डिपॉजिट पर उच्च दरों में लॉक करते हैं यदि ब्याज दरें कम होती हैं। रूढ़िवादी निवेशक के इक्विटी घटक के लिए अंगूठे का नियम निवेशक की आयु लगभग 100 शून्य है; इसका मतलब है कि 60 साल के व्यक्ति के पास इक्विटी में 40% से अधिक निवेश नहीं होना चाहिए। हालांकि, अगर यह रूढ़िवादी निवेशक के लिए बहुत आक्रामक साबित होता है, तो एक पोर्टफोलियो के इक्विटी घटक को और अधिक छंटनी चाहिए।

तल – रेखा

मौद्रिक नीति परिवर्तन हर परिसंपत्ति वर्ग पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं । लेकिन मौद्रिक नीति की बारीकियों से अवगत होने से, निवेशक अपने पोर्टफोलियो को नीतिगत बदलावों से लाभान्वित करने और रिटर्न को बढ़ावा देने के लिए स्थिति बना सकते हैं।