उत्तोलन ETFs: क्या वे आपके लिए सही हैं? (एसएसओ, डीडीएम)
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की अपील सरल है: वे म्यूचुअल फंड के विविधीकरण लाभों को इंट्राडे आधार पर व्यापार करने की क्षमता के साथ मिलाते हैं। अब चुनने के लिए हजारों ईटीएफ हैं और नियमित आधार पर और जोड़े जा रहे हैं।
ट्यूटोरियल: ईटीएफ निवेश
लीवरेज्ड ईटीएफ का उद्देश्य ईटीएफ में अंतर्निहित सूचकांक या निवेश से एक्सपोजर और प्रभाव को बढ़ाना है । उदाहरण के लिए, लीवरेज्ड ईटीएफ दैनिक आधार पर सूचकांक की वापसी को दोगुना करने का प्रयास कर सकता है। (इंडेक्स के बारे में अधिक जानने के लिए, द एबीसी ऑफ स्टॉक इंडेक्स और इंडेक्स इनवेस्टिंग देखें ।)
लीवरेज्ड ईटीएफ निवेशकों को वित्तीय बाजारों में लाभ उठाने के लिए एक और उपकरण प्रदान करते हैं । और क्योंकि ईटीएफ खरीदना आपके ट्रेडिंग खाते के माध्यम से खरीद आदेश जारी करने के रूप में सरल है, यह विकल्प, वायदा और मार्जिन पर व्यापार करने की तुलना में सबसे सरल प्रक्रिया है । इस लेख में, हम आपको लीवरेज्ड ईटीएफ खरीदते समय कुछ महत्वपूर्ण विचार बताएंगे।
जून 2006 में, ProShares ने leveraged ETFs की पहली लहर पेश की, जिसे कंपनी ने “Proharharts Ultra” कहा। अल्ट्रा ईटीएफ को उनके द्वारा ट्रैक किए गए अंतर्निहित अनुक्रमित के दैनिक प्रदर्शन को दोगुना करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।उदाहरण के लिए, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1%बढ़जाता है।
Direxion जैसी अधिक कंपनियों ने सूट का पालन किया और मॉर्निंगस्टार के आंकड़ों के अनुसार अब सितंबर 2016 के अंत में प्रबंधन के तहत 30 अरब डॉलर से अधिक की संपत्ति के साथ 170 से अधिक लीवरेज्ड ईटीएफ हैं। ये फंड परिसंपत्ति वर्गों के लिए पदों को संभालने के लिए कई उपकरणों का उपयोग करते हैं। इक्विटी, ऋण, वस्तुओं और डेरिवेटिव सहित। इन निवेशों को भी क्षेत्रों पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित किया जा सकता है, उदाहरण के लिए ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO), या Direxion Daily FTSE चाइना बुल 3X शेयर्स ETF (NYSEARCA, YINN ) जैसे कुछ भौगोलिक पर केंद्रित है ।
क्या वे उद्धार करते हैं?
इस तरह के फंडों के पीछे का विचार विभिन्न वित्तीय बाजारों में दिन-प्रतिदिन की गतिविधियों का लाभ उठाना है।ProShares Ultra S & P 500 (NYSEARCA:SSO ) को 2006 में अंतर्निहित S & P 500 के रिटर्न को दोगुना करने के उद्देश्य से शुरू किया गया था। फंड के प्रॉस्पेक्टस से स्पष्ट रूप से पता चलता है कि इरादा दैनिक रिटर्न को दोगुना करना है और दीर्घकालिक पर नहीं।वास्तव में यह कहना जारी रहता है कि एक ही दिन की अवधि के लिए, फंड तब तक पैसा खो सकता है जब अंतर्निहित सूचकांक सपाट रहता है या कभी-कभी उठता है। उदाहरण के लिए, अक्टूबर 2016 में एक दिन जब एसएंडपी 0.48% वापस आया, फंड ने 0.82% वापस कर दिया। एक समान प्रवृत्ति 1 सप्ताह के प्रदर्शन के लिए मौजूद है, लेकिन अब कुछ भी असमानता उभरती है।
दैनिक आधार पर, अल्ट्रा ईटीएफ की वापसी काफी सटीक रही है, लेकिन लंबे समय से कुछ मुद्दे हैं।
सिद्धांत रूप में, एस एंड पी 500 के दो बार रिटर्न करने वाले एक लीवरेजेड ईटीएफ ने पिछले दस वर्षों में 13% से अधिक वार्षिक रिटर्न उत्पन्न किया होगा। ProShares Ultra S & P 500 के फंड का प्रदर्शन अपने लक्ष्य से बहुत दूर रहा है। 25 अक्टूबर, 2016 को 6.73% के रूप में अकेले फंड की 10 साल की वापसी, उसी अवधि में एसएंडपी के 6.83% से मेल खाने के लिए भी संघर्ष किया।
इस विचलन को एक संक्षिप्त उदाहरण द्वारा समझाया जा सकता है। मान लें कि नैस्डैक एक दिन में 2% गिरता है और निम्न सत्र के साथ रिबॉन्ड करता है। सूचकांक में 1.02% की दो दिन की हानि होगी। एक ईटीएफ जो निवेशकों को दो बार सूचकांक देता है, दो दिनों के बाद 2.08% की हानि होगी। यदि ETF इंडेक्स से दोगुना है, तो रिटर्न -2.04% होना चाहिए। माना जाता है कि अंतर उदाहरण में छोटा है, लेकिन यह समय के साथ यौगिक रूप से बढ़ सकता है । अगर कोई स्टॉक 2% गिरता है, तो उसे वापस पाने के लिए 2.04% की रैली करनी चाहिए । समय के साथ, यह प्रदर्शन पर एक टोल लेता है।
2009 के अलर्ट में रेगुलेटर्स एसईसी और एफआईएनआरए ने व्यक्तिगत निवेशकों के लिए इसे स्पष्ट करते हुए कहा, “कुछ निवेशक इन ईटीएफ में इस उम्मीद के साथ निवेश कर सकतेहैं किईटीएफ लंबी अवधि के साथ-साथ अपने घोषित दैनिक प्रदर्शन उद्देश्यों को पूरा कर सकते हैं। निवेशकों को इस प्रदर्शन के बारे में पता होना चाहिए।” एक दिन से अधिक की अवधि वालेयेईटीएफ उनके दैनिक प्रदर्शन उद्देश्यों से काफी भिन्न हो सकते हैं। ”
लागतों को ध्यान में रखें
जबकि एक निवेशक इस तरह के फंड के लिए औसत सौदों की लागत हर बार फंड खरीदता है या प्रतिभूतियों बेचता है के साथ जुड़े, और करों इन लेनदेन कर योग्य हैं। ये लागत आम तौर पर वार्षिक खर्चों के लिए नहीं होती हैं, लेकिन फंड के प्रदर्शन में परिलक्षित होती हैं। फंड जो कि बाजार में अधिकांश आंदोलनों को बनाने के लिए दैनिक असंतुलन पर भरोसा करते हैं, आमतौर पर उच्च पोर्टफोलियो टर्नओवर या अधिक लेनदेन होते हैं। ProShares Ultra S & P 500 अपने नवीनतम प्रॉस्पेक्टस में सबसे हालिया वित्तीय वर्ष के दौरान अपने फंड के औसत मूल्य का 7% पोर्टफोलियो टर्नओवर बताता है।
रणनीतिक उत्तोलन
लीवरेज्ड ईटीएफ आमतौर पर उन निवेशकों द्वारा सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है जो एक अल्पकालिक ट्रेडिंग रणनीति का उपयोग कर रहे हैं । वे व्यापारी जो दैनिक आंदोलनों को भुनाने की कोशिश कर रहे हैं – या तो बाजार में या किसी विशिष्ट क्षेत्र में – लाभ उठाने के लिए अल्ट्रा ईटीएफ का उपयोग करने में सक्षम हैं। क्योंकि अल्ट्रा ईटीएफ अल्पकालिक व्यापारियों को नकारात्मक कंपाउंडिंग त्रुटि के बिना दैनिक आधार पर आवश्यक उत्तोलन देते हैं, अधिकांश एक दिन के भीतर और बाहर निकल जाएंगे ।
अल्ट्रा ईटीएफ उन निवेशकों के लिए भी मददगार हो सकता है जो किसी विशिष्ट क्षेत्र या सूचकांक में ओवरएक्सपोजर हासिल करना चाहते हैं, लेकिन उनके पास आवश्यक पूंजी नहीं है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक को 95% विविध आवंटन में निवेश किया गया है, लेकिन उपयोगिता क्षेत्र में इसकी कमी है। निवेशक का लक्ष्य अपने पोर्टफोलियो में से 10% को अर्धचालक में निवेश करना है; हालाँकि, केवल 5% नकदी में यह असंभव दिखाई दे सकता है। निवेशक लीवरेज्ड ईटीएफ खरीदने के लिए उपलब्ध 5% नकद का उपयोग कर सकता है जो कि Direxion Daily सेमीकंडक्टर बियर 3X शेयर्स ETF (SOXS) जैसे सेमीकंडक्टर्स में निवेश करता है और वास्तव में पोर्टफोलियो को सेक्टर को 10% आवंटन देता है।
इसे पुन: उपयोग करने के लिए उत्तोलन ETF के लाभ हैं:
- वे विकल्प या मार्जिन का उपयोग किए बिना उत्तोलन का उपयोग करने का एक तरीका प्रदान करते हैं।
- वे सेवानिवृत्ति खातों में उपलब्ध हैं।
- वे अल्पकालिक व्यापारियों के लिए एक महान व्यापारिक उपकरण हैं।
लीवरेज्ड ईटीएफ से जुड़े नकारात्मक कारणों में शामिल हैं:
- दैनिक रिटर्न उत्पन्न करने का उद्देश्य दीर्घकालिक प्रदर्शन नहीं है
- नकारात्मक यौगिक के प्रभाव से दीर्घकालिक अशुद्धि हो सकती है।
- उच्च पोर्टफोलियो टर्नओवर आगे रिटर्न कम कर सकता है
- लीवरेज्ड ईटीएफ एक उच्च जोखिम वाला निवेश है जो अशिक्षित निवेशक के लिए खतरनाक हो सकता है