विलय उन्माद
विलय उन्माद क्या है?
विलय उन्माद एक पकड़-सभी वाक्यांश है जो अक्सर विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) चक्र के शीर्ष पर उन्मादी सौदा-निर्माण गतिविधि के मुकाबलों का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाता है । यह क्रेजी कीमतों का भुगतान करने वाली कंपनियों के साथ जुड़ा हुआ है, जो कि ऋण के अत्यधिक स्तरों से वित्तपोषित है, राजस्व और मुनाफे को जल्दी बढ़ाने के लिए एक हताश प्रयास में ।
चाबी छीन लेना
- मर्जर मेनिया एक कैच-ऑल वाक्यांश है जिसका उपयोग उन्मादी ऋण-ग्रस्त एम एंड ए गतिविधि के मुकाबलों का वर्णन करने के लिए किया जाता है।
- हर अब और फिर, सौदेबाजी एक फैशनेबल उद्योग या पूरे बाजार में आक्रामक हो जाती है, और मूल्यांकन वास्तविकता के साथ स्पर्श खो देते हैं।
- अधिकांश एम एंड ए सौदे अपनी क्षमता के साथ रहने में विफल होते हैं और आक्रामक रूप से संपत्ति के लिए अधिक भुगतान करने से विफलता का खतरा बढ़ जाता है।
विलय उन्माद को समझना
कंपनियों को कई कारणों से अन्य व्यवसायों के साथ सेना खरीदने या शामिल होने का प्रलोभन दिया जा सकता है। संभावित लाभों में पैमाने की विविधता, विविधीकरण, नए क्षेत्रों में विस्तार, बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि, तालमेल में वृद्धि, लागत में कमी, नई तकनीक प्राप्त करना और बाजार में अतिरिक्त क्षमता और प्रतिस्पर्धा को कम करना शामिल है।
हर अब और फिर, ये फायदे एम एंड ए गतिविधि को नियंत्रण से बाहर कर सकते हैं। जब कंपनियां खुद को कम ब्याज वाले खातों और उपकरणों में खड़ी नकदी के बकेटलोड के साथ पाती हैं, और व्यापार में आंतरिक रूप से निवेश करके अच्छे रिटर्न उत्पन्न करने के कुछ अवसर मिलते हैं, तो वे अक्सर अपने पैसे को और अधिक कठिन बनाने के लिए एम एंड ए की ओर मुड़ जाते हैं। आकार में वृद्धि और छलांग प्रतिद्वंद्वियों के लिए एक त्वरित तय करने के लिए कंपनियां भी अपनी टोपी को अंगूठी में फेंक देंगी, जिसके परिणामस्वरूप बाजार में खरीदारों का एक उछाल और विलय उन्माद का एक स्पष्ट मामला होगा।
विलय उन्माद मुख्य रूप से उस अवधि को संदर्भित करता है जब सौदा-निर्माण एक फैशनेबल उद्योग, या पूरे बाजार में आक्रामक हो जाता है, और मूल्यांकन वास्तविकता के साथ स्पर्श खो देते हैं। दूसरे शब्दों में, ऐसे सौदे किए जाते हैं जो शेयरधारक मूल्य को नष्ट करते हैं।
अधिकांश एम एंड ए सौदे अपनी क्षमता के अनुरूप नहीं रहते। संपत्ति के लिए आक्रामक रूप से अधिक भुगतान करने से विफलता का खतरा बढ़ जाता है।
विलय विलय उन्माद 1980 के दशक में सर्वकालिक सबसे कुख्यात कॉर्पोरेट हमलावरों में से एक, इवान बोस्की द्वारा लीवरेज्ड बायआउट और जंक बॉन्ड बूम में गढ़ा गया था।
विलय उन्माद का इतिहास
वॉल स्ट्रीट पर कई प्रसिद्ध एम एंड ए बूम हुए हैं।ऐतिहासिक रूप से, विलय उन्माद कार्यकारी घमंड और साम्राज्य निर्माण से जुड़ा हुआ है ।1950 के दशक के मध्य से 1969 के विलय की लहर के दौरान, “गो-गो इयर्स,” समूह विलय विलय हो गया।1965 से 1975 तक, सभी विलय का 80% विलय विलय था ।
इन वर्षों में, एम एंड ए गतिविधि में वृद्धि हुई है, विशेष रूप से विशेष क्षेत्रों में केंद्रित है । 1990 के दशक के उत्तरार्ध में उछाल तकनीक-चालित विलय उन्माद का एक दौर था, जिसमें सौदा करने वाली गतिविधि के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए डॉटकॉम बुलबुला लेखांकन में तकनीक और दूरसंचार कंपनियों के साथ था ।
फिर 2000 के बाद, और वित्तीय संकट से पहले, वहाँ में एक भीड़ थी उभरते बाजारों और वस्तुओं, और में मची भगदड़ निजी इक्विटी buyouts । कई चेन रिटेलर्स, जिन्हें निजी इक्विटी फर्मों द्वारा हेडी रिटेल आशावाद के दौरान खरीदा गया था, रिटेल सर्वनाश का शिकार हुए क्योंकि वे ऋण के अस्थिर स्तरों से भरे हुए थे।
हाल के वर्षों में, विशेष रूपसे 2000 के दशक के उत्तरार्धकी महान मंदी केबाद की अवधि, आसान पैसा और उत्पाद विकास को बढ़ाने की इच्छा ने अमेरिकी स्वास्थ्य सेवा, मीडिया और तकनीकी क्षेत्रों में स्पाइक के लिए गतिविधि का नेतृत्व किया।2019 में, खरीद के लिए औसत खरीद मूल्य अमेरिका में ऐतिहासिक उच्च स्तर पर पहुंच गया, 1996 और 2007 में अंतिम दो वैश्विक एम एंड ए बूम के चरम पर देखे गए स्तरों के मूल्यांकन के साथ,2।
विशेष ध्यान
आज, विलय को अधिक रणनीतिक और आर्थिक तर्कसंगतता से संचालित किया जाता है, जैसा कि स्पिनऑफ और सीमा पार से विलय के लिए प्रवृत्ति में देखा जाता है । उस ने कहा, बुद्धिमान निवेशकों को हमेशा एम एंड ए गतिविधि पर संदेह करना चाहिए और लगातार विलय उन्माद के लक्षणों पर नजर रखनी चाहिए।
हावर्ड बिजनेस रिव्यू के एक अध्ययन सेपता चलता है कि एमएंडए की विफलता दर 70% और 90% के बीच कहीं है।गरीब एकीकरण और overpaying, विलय उन्माद की मुख्य विशेषताओं, दो मुख्य दोषियों के रूप में पहचाने गए थे।