पोर्टफोलियो भिन्न

पोर्टफोलियो विविधता क्या है?

पोर्टफोलियो विचरण जोखिम का एक माप है, कि किस प्रकार प्रतिभूतियों के एक समूह का वास्तविक वास्तविक रिटर्न समय के साथ एक पोर्टफोलियो में उतार-चढ़ाव करता है। इस पोर्टफोलियो विचरण सांख्यिकीय को पोर्टफोलियो में प्रत्येक सुरक्षा के मानक विचलन के साथ-साथ पोर्टफोलियो में प्रत्येक सुरक्षा जोड़ी के सहसंबंधों का उपयोग करके गणना की जाती है ।

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो विचरण पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम का एक उपाय है और पोर्टफोलियो का मानक विचलन है।
• पोर्टफोलियो विचरण एक पोर्टफोलियो में प्रत्येक संपत्ति के वजन और भिन्नताओं के साथ-साथ उनके सहसंयोजन को भी ध्यान में रखता है।
• एक पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों के बीच कम सहसंबंध के परिणामस्वरूप कम पोर्टफोलियो विचरण होता है।
• पोर्टफोलियो विचरण (और मानक विचलन) आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) में कुशल सीमा के जोखिम-अक्ष को परिभाषित करते हैं।

पोर्टफोलियो विविधता को समझना

पोर्टफोलियो विचरण पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों के लिए सहसंयोजक या सहसंबंध गुणांक को देखता है । आमतौर पर, एक पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों के बीच कम सहसंबंध के परिणामस्वरूप कम पोर्टफोलियो विचरण होता है।

पोर्टफोलियो विचरण की गणना प्रत्येक सुरक्षा के वर्ग भार को उसके संबंधित विचरण द्वारा गुणा करके और सभी व्यक्तिगत सुरक्षा जोड़े के सहसंयोजक द्वारा दो गुना भारित औसत वजन को जोड़कर की जाती है।

मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी कहती है कि स्टॉक या बॉन्ड जैसे कम या नकारात्मक सहसंबंध के साथ एसेट क्लास चुनकर पोर्टफोलियो वेरिएंट को कम किया जा सकता है, जहां पोर्टफोलियो का वेरिएशन (या स्टैंडर्ड डिविएशन) एफिशिएंट फ्रंटियर का एक्स-एक्सिस है ।

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पोर्टफोलियो विलेन्स का सूत्र और गणना

पोर्टफोलियो विचरण का सबसे महत्वपूर्ण गुण यह है कि इसका मूल्य उनके सहसंयोजकों द्वारा समायोजित की गई प्रत्येक संपत्ति के अलग-अलग संस्करण का एक भारित संयोजन है। इसका मतलब यह है कि पोर्टफोलियो में शेयरों के व्यक्तिगत संस्करणों के एक साधारण भारित औसत की तुलना में समग्र पोर्टफोलियो संस्करण कम है।

दो-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में पोर्टफोलियो संस्करण के लिए सूत्र निम्नानुसार है:

• पोर्टफोलियो विचरण = डब्ल्यू 1 2 σ 1 2 + w 2 2 σ 2 2 + 2 माह 1 डब्ल्यू 2 Cov 1,2

कहा पे:

• डब्ल्यू 1 = पहली संपत्ति का पोर्टफोलियो वजन
• डब्ल्यू 2 = दूसरी संपत्ति का पोर्टफोलियो वजन
• σ 1 = पहली संपत्ति का मानक विचलन
• σ 2 = दूसरी संपत्ति का मानक विचलन
• Cov 1,2 = दो परिसंपत्तियों का सहप्रसरण है, जो इस प्रकार के रूप में व्यक्त किया जा सकता पी (1,2) σ 1 σ 2, जहां पी (1,2) दो आस्तियों के बीच सहसंबंध गुणांक है

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पोर्टफोलियो संस्करण पोर्टफोलियो मानक विचलन वर्ग के बराबर है।

जैसे-जैसे पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों की संख्या बढ़ती है, विचरण के फॉर्मूले की शर्तें तेजी से बढ़ती हैं। उदाहरण के लिए, तीन-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में विचरण गणना में छह पद हैं, जबकि पाँच-परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में 15 हैं।

पोर्टफोलियो भिन्न और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) एक निवेश पोर्टफोलियो के निर्माण के लिए एक रूपरेखा है। एमपीटी अपने केंद्रीय विचार के रूप में लेता है कि तर्कसंगत निवेशक जोखिम को कम करते हुए अधिकतम रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं, कभी-कभी अस्थिरता का उपयोग करके मापा जाता है । निवेशक एक कुशल फ्रंटियर या जोखिम और अस्थिरता के निम्नतम स्तर को कहते हैं, जिस पर लक्षित रिटर्न हासिल किया जा सकता है।

गैर-सहसंबद्ध संपत्ति में निवेश करके एमपीटी विभागों में जोखिम कम किया जाता है। एसेट्स जो अपने आप में जोखिम भरा हो सकता है, वास्तव में एक निवेश शुरू करने से पोर्टफोलियो के समग्र जोखिम को कम कर सकता है जो अन्य निवेशों में गिरावट आने पर बढ़ेगा। यह कम सहसंबंध एक सैद्धांतिक पोर्टफोलियो के विचरण को कम कर सकता है।

इस अर्थ में, एक व्यक्तिगत निवेश की वापसी जोखिम, वापसी और विविधीकरण के संदर्भ में, पोर्टफोलियो में इसके समग्र योगदान से कम महत्वपूर्ण नहीं है ।

किसी पोर्टफोलियो में जोखिम का स्तर अक्सर मानक विचलन का उपयोग करके मापा जाता है, जिसकी गणना विचरण के वर्गमूल के रूप में की जाती है। यदि डेटा बिंदु माध्य से बहुत दूर हैं, तो विचरण अधिक है, और पोर्टफोलियो में जोखिम का समग्र स्तर अधिक है। मानक विचलन पोर्टफोलियो प्रबंधकों, वित्तीय सलाहकारों और संस्थागत निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले जोखिम का एक प्रमुख उपाय है । एसेट मैनेजर नियमित रूप से अपने प्रदर्शन रिपोर्ट में मानक विचलन शामिल करते हैं।

पोर्टफोलियो विविधता का उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक पोर्टफोलियो है जिसमें दो स्टॉक हैं। स्टॉक ए की कीमत $ 50,000 है और इसमें 20% का मानक विचलन है। स्टॉक बी $ 100,000 का मूल्य है और इसमें 10% का मानक विचलन है। दो शेयरों के बीच सहसंबंध 0.85 है। इसे देखते हुए, स्टॉक ए का पोर्टफोलियो वजन 33.3% और स्टॉक बी के लिए 66.7% है। इस जानकारी को सूत्र में जोड़कर, विचरण की गणना की जाती है:

• भिन्न = (33.3% ^ 2 x 20% ^ 2) + (66.7% ^ 2 x 10% ^ 2) + (2 x 33.3% x 20% x 66.7% x 10% x 0.85) = 1.64%

विविधता अपने आप में व्याख्या करने के लिए एक विशेष रूप से आसान आंकड़ा नहीं है, इसलिए अधिकांश विश्लेषक मानक विचलन की गणना करते हैं, जो कि केवल विचरण का वर्गमूल है। इस उदाहरण में, 1.64% का वर्गमूल 12.81% है।