संदर्भ समानता
एक संदर्भ इक्विटी क्या है?
एक संदर्भ इक्विटी अंतर्निहित इक्विटी को संदर्भित करता है कि एक निवेशक एक डेरिवेटिव लेनदेन में मूल्य आंदोलन संरक्षण की मांग कर रहा है। संदर्भ समानताएं आमतौर पर इक्विटी या क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के साथ-साथ पुट ऑप्शन से जुड़ी होती हैं । एक संदर्भ इक्विटी में मूल्य ड्रॉप से बचाने के लिए खरीदे जाने वाले अधिकांश विकल्प शुरू में धन से गहराई से बाहर होते हैं ।
चाबी छीन लेना
- व्यापार में, एक संदर्भ इक्विटी अंतर्निहित स्टॉक है जिसे संरक्षण के लिए खरीदा गया है।
- यह सुरक्षा पुट ऑप्शन के रूप में हो सकती है, या फिर एक इक्विटी डिफॉल्ट या क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप।
- संरक्षण एक बड़े शेयर के नीचे मूल्य आंदोलन से संभावित नुकसान को रोकने के लिए एक संदर्भ इक्विटी पर खरीदा जाता है।
संदर्भ समानता को समझना
निवेशक एक कंपनी के डिफ़ॉल्ट सहित, सुरक्षा मूल्य में बदलाव से खुद को बचाने के लिए कई प्रकार के डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं । इसे करने के कई तरीके हैं, जिनमें स्वैप और खरीद विकल्प शामिल हैं।
संदर्भ इक्विटी वह है जिस पर व्युत्पन्न की कीमत आधारित है (एक व्युत्पन्न एक वित्तीय साधन है जो एक अलग संपत्ति पर आधारित है)। एक पुट विकल्प एक अनुबंध है जो मालिक को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की एक निर्दिष्ट राशि बेचने के लिए । पुट ऑप्शन खरीदार जिस कीमत पर बेच सकता है उसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है । यदि किसी निवेशक के पास एक्सवाईजेड स्टॉक में एक बड़े आकार की स्थिति है, तो वे एक सुरक्षात्मक पुट खरीद सकते हैं जो गारंटी देता है कि निवेशक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के नीचे कोई और पैसा नहीं खोएगा। सुरक्षात्मक पुट एक ज्ञात फ्लोर प्राइस निर्धारित करता है, जिसके तहत निवेशक किसी भी जोड़ा हुआ पैसा खोना जारी नहीं रखेगा, क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में गिरावट जारी है और संदर्भ इक्विटी एक्सवाईजेड स्टॉक होगा।
इक्विटी डिफ़ॉल्ट स्वैप
एक अपेक्षाकृत नए प्रकार का विकल्प इक्विटी डिफॉल्ट स्वैप (ईडीएस) है जो निवेशक को विशिष्ट संदर्भ इक्विटी के लिए मूल्य परिवर्तन से सुरक्षा प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है । जबकि बॉन्ड, बंधक और समान प्रतिभूतियां बाजार जोखिम के संपर्क में हैं, और एक इक्विटी डिफ़ॉल्ट स्वैप को संदर्भ इक्विटी के मूल्य में गिरावट की एक विशिष्ट राशि से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
एक इक्विटी डिफ़ॉल्ट स्वैप अनुबंध की शर्तों को परिभाषित करते समय संदर्भ इक्विटी का उपयोग एक विशिष्ट इक्विटी घटना के साथ किया जाता है, अनुबंध की अवधि सहित शर्तों के साथ भी। यह ईडीएस को क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) के साथ तुलना करने की अनुमति देता है । स्वैप डीलर से अनुबंध खरीदते समय इक्विटी डिफ़ॉल्ट स्वैप खरीदार द्वारा संदर्भ इक्विटी का उपयोग किया जाता है । विकल्प खरीदार विक्रेता को शुल्क या प्रीमियम का भुगतान करता है और विक्रेता खरीदार को भुगतान करने के लिए सहमत होता है यदि संदर्भ इक्विटी का मूल्य गिरता है।
ईडीएस विक्रेता से ईडीएस खरीदार को मिलने वाली राशि समझौते की शर्तों पर निर्भर करती है। कुछ मामलों में, इक्विटी घटना होने के बाद विक्रेता को संदर्भ इक्विटी के मूल्य के लिए आनुपातिक बनाने की आवश्यकता होगी, जबकि अन्य मामलों में, ईडीएस विक्रेता को एक निश्चित राशि का भुगतान करने की आवश्यकता होगी। निश्चित राशि आमतौर पर एक वसूली दर से गुणा किए गए ईडीएस की संवैधानिक मूल राशि के बराबर होती है ।