कन्वर्टिबल नोट्स (RCN) को उलटने के लिए एक परिचय

यदि आप एक आय वाले भूखे निवेशक हैं, तो एक स्थिर स्टॉक मार्केट या जमा (सीडी), मुद्रा बाजार के प्रमाण पत्र पर पैदावार में गिरावट और बांड आपके नकदी प्रवाह में एक बड़ा सेंध लगा सकते हैं।

जब ऐसा होता है, तो एक अल्पकालिक रिवर्स कन्वर्टिबल नोट्स (RCNs)। ये प्रतिभूतियां एक पूर्वानुमानित, स्थिर आय प्रदान करती हैं जो पारंपरिक रिटर्न-यहां तक ​​कि उच्च उपज वाले बांडों को भी पछाड़ सकती हैं । वे जोखिम की स्वस्थ खुराक भी लेते हैं। इस पर विचार करने के लिए पढ़ें कि क्या ये नोट आपके पोर्टफोलियो के लिए एक अच्छा जोड़ होंगे।

चाबी छीन लेना

• रिवर्स कन्वर्टिबल नोट (RCN) एक वित्तीय उत्पाद है जो बॉन्ड पर पुट ऑप्शन को एम्बेड करके बॉन्ड और स्टॉक दोनों के साथ विशेषताओं को साझा करता है।
• RCN कुछ निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकते हैं क्योंकि वे अपेक्षाकृत कम परिपक्वता वाले पारंपरिक कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में अधिक पैदावार दे सकते हैं।
• RCN ऐसी जटिल संपत्तियाँ हैं जिनमें अद्वितीय जोखिम विशेषताएँ होती हैं, इसलिए केवल उन निवेशकों के लिए उपयुक्त होती हैं जो इन प्रतिभूतियों के जोखिम / प्रतिफल प्रोफ़ाइल का पूरी तरह से जोखिम रखते हैं।

आरसीएन 101

रिवर्सिबल कन्वर्टिबल नोट्सपरिपक्वता पर भुगतान के साथ कूपन-असर निवेशहैं।वे आम तौर पर एक अंतर्निहित स्टॉक के प्रदर्शन पर आधारित होते हैं।RCN परअधिकांश परिपक्वता तीन महीने से एक वर्ष तक होती है। 

बड़े वित्तीय संस्थान आमतौर पर नोट जारी करते हैं।हालाँकि, जिन कंपनियों के शेयर RCN से जुड़े हैं, उनकी उत्पादों में कोई भागीदारी नहीं है।

RCN में दो भाग होते हैं:

1. एक ऋण साधन
2. एक पुट विकल्प ।

जब आप RCN खरीदते हैं, तो आप वास्तव में जारीकर्ता को भविष्य में कुछ बिंदु पर आपको अंतर्निहित संपत्ति देने का अधिकारबेच रहेहैं।

भुगतान कैसे निर्धारित किया जाता है

परिपक्वता से पहले, RCNआमतौर पर त्रैमासिक भुगतान के रूप में,कथित कूपन दर का भुगतान करते हैं।यह निरंतर दरअंतर्निहित स्टॉककी सामान्य अस्थिरता को दर्शाता है, स्टॉक के प्रदर्शन में अधिक संभावित अस्थिरता के साथ, निवेशक जितना अधिक जोखिम लेता है।जोखिम जितना अधिक होगा, पुट विकल्प के लिए आपको उतना अधिक मूल्य मिलेगा;यह एक उच्च कूपन दर में तब्दील हो जाता है।

जब RCN परिपक्व हो जाता है, तो आपको अपने मूल निवेश का 100% या अंतर्निहित शेयर के पूर्वनिर्धारित नंबर प्राप्त होंगे। यह संख्या स्टॉक की शुरुआती कीमत से आपकी मूल निवेश राशि को विभाजित करके निर्धारित की जाती है।

यह निर्धारित करने के लिए दो संरचनाओं का उपयोग किया जाता है कि क्या आपको अपनी मूल निवेश राशि या स्टॉक प्राप्त होगा:

• मूल संरचना : परिपक्वता पर, यदि स्टॉक प्रारंभिक मूल्य पर या इसके ऊपर बंद हो जाता है, तो आपको अपनी मूल निवेश राशि का 100% प्राप्त होगा। यदि स्टॉक प्रारंभिक मूल्य से नीचे बंद हो जाता है, तो आपको शेयरों की पूर्व निर्धारित संख्या मिल जाएगी। इसका मतलब है कि आप उन शेयरों के साथ समाप्त होंगे जो आपके मूल निवेश से कम हैं।
• नॉक-इन संरचना : आप अभी भी अपने प्रारंभिक निवेश के 100% या परिपक्वता पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयर प्राप्त करेंगे।इस संरचना के साथ, हालांकि, आपको कुछ नकारात्मक पहलू भी होंगे।

उदाहरण

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपके $ 13,000 RCN निवेश में 80% नॉक-इन (या बाधा) स्तर शामिल है, और अंतर्निहित स्टॉक की शुरुआती कीमत $ 65 है। यदि अवधि के दौरान, स्टॉक कभी भी $ 52 या उससे कम पर बंद नहीं होता है, और स्टॉक की अंतिम कीमत $ 52 की नॉक-इन कीमत से अधिक है, और आपको अपना मूल निवेश $ 13,000 वापस मिलेगा।

यदि यह निवेश के जीवन के दौरान किसी भी समय $ 52 या उससे कम पर बंद हो गया था और अंतिम मूल्य $ 65 की शुरुआती कीमत से कम है (चलो $ 60 कहते हैं), तो आपको स्टॉक की पूर्व निर्धारित राशि मिल जाएगी, जो $ 13,000 होगी। $ 65 = 200 शेयर। यह केवल $ 12,000 का मूल्य होगा यदि आपने उस समय उन शेयरों को बेच दिया।

यदि अंतर्निहित स्टॉक $ 65 की शुरुआती खरीद मूल्य से अधिक बंद हो गया था, तो आपको अंत में अपना प्रारंभिक निवेश वापस मिलेगा, चाहे $ 52 की सीमा टूट गई हो।

आरसीएन के जोखिम

RCN में निवेश करना जोखिम भरा होता है, और आपपरिपक्वताके समय अपने मूलधन का सारा या कुछ हिस्सा खो सकतेहैं।इसके अलावा, आप प्रारंभिक मूल्य से ऊपर अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य में किसी भी वृद्धि में भाग नहीं लेते हैं।तो, आपका कुल रिटर्न निर्दिष्ट कूपन ब्याज दर तक सीमित है।

हालाँकि, आरसीएन में निवेश करने से पहले कुछ अन्य जोखिम भी हैं जिनके बारे में आपको पहले से पता होना चाहिए:

• क्रेडिट रिस्क : आप टर्म के दौरान ब्याज भुगतान करने और परिपक्वता के समय आपको मूल भुगतान का भुगतान करने की कंपनी की क्षमता पर भरोसा कर रहे हैं।
• सीमित द्वितीयक बाजार : आपको परिपक्वता तक RCN धारण करने के जोखिम को स्वीकार करने के लिए तैयार होना चाहिए। हालांकि, RCN जारी करने वाली निवेश फर्म आमतौर पर एक द्वितीयक बाजार को बनाए रखने की कोशिश करेगी। हालांकि, यह गारंटी नहीं है; यदि आप बेचते हैं तो आप अपनी मूल लागत से कम प्राप्त कर सकते हैं।
• कॉल प्रावधान : कुछ RCN में एक ऐसी सुविधा शामिल होती है, जो आपके RCN को आपसे तभी ले सकती है, जब वह बहुत अधिक पैदावार दे रही हो, और प्रचलित ब्याज दरें कम हों।
• कर: क्योंकि RCN में दो भाग होते हैं, एक ऋण साधन और एक पुट विकल्प, आपकी वापसी पूंजीगत लाभ कर और साधारण आयकर के अधीन हो सकती है।

एक RCN के लिए किस प्रकार का निवेशक सूट करता है?

आरसीएन उन निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकता है जो पारंपरिक निश्चित आय वाले निवेशों की तुलना में उच्च-आय वाली धाराओं की तलाश कर सकते हैं और मूलधन में से कुछ को खोने के जोखिम को सहन कर सकते हैं।

निवेशकों को केवल RCN में खरीदना चाहिए, जब वे मानते हैं कि अंतर्निहित स्टॉक नॉक-इन स्तर से नीचे नहीं जाएगा। ध्यान रखें कि जो कंपनियां इन निवेशों को बेचती हैं, वे शर्त लगा रही हैं कि शेयर की कीमत निर्धारित बाधा से नीचे गिर जाएगी, या कम से कम इतना अस्थिर होगा कि यह संभावना बन सके।

तल – रेखा

उच्च जोखिम के साथ, एक उच्च संभावित इनाम होना चाहिए, और आरसीएन के लिए यह सच है।आखिरकार, आप $ 1,000 से कम में कहां निवेश कर सकते हैं, अपने पैसे पर दो अंकों की उपज प्राप्त कर सकते हैं, और केवल अपेक्षाकृत कम समय के लिए इसे बांध सकते हैं?

लेकिन यह मत सोचो कि आरसीएन आपकी सीडी का एक विकल्प है, क्योंकि मूलधन की गारंटी नहीं है। इसके अलावा, आपको RCN की अंतर्निहित कंपनी के साथ सहज होना चाहिए क्योंकि आप अपने RCN के परिपक्व होने पर इसके स्टॉक के शेयरों के साथ समाप्त हो सकते हैं। इसलिए निवेश करने से पहले सर्कुलर और प्रोस्पेक्टस को ध्यान से पढ़ें । अंत में, आपको केवल RCN में निवेश करना चाहिए यदि आप विकल्पों के ins और outs को समझते हैं।