प्रतिभूति-आधारित ऋण
प्रतिभूति-आधारित ऋण क्या है?
प्रतिभूति-आधारित ऋण (SBL) शब्द प्रतिभूतियों के रूप में प्रतिभूतियों का उपयोग करके ऋण बनाने के अभ्यास को संदर्भित करता है । प्रतिभूति-आधारित उधार पूंजी के लिए तैयार पहुंच प्रदान करता है जिसका उपयोग लगभग किसी भी उद्देश्य के लिए किया जा सकता है जैसे कि अचल संपत्ति खरीदना, गहने या स्पोर्ट्स कार जैसी संपत्ति खरीदना या किसी व्यवसाय में निवेश करना। इस तरह के ऋण देने के लिए एकमात्र प्रतिबंध अन्य प्रतिभूति-आधारित लेनदेन हैं जैसे शेयर खरीदना या मार्जिन ऋण चुकाना ।
चाबी छीन लेना
- प्रतिभूति-आधारित उधार, लोगों को अचल संपत्ति खरीदने, व्यक्तिगत संपत्ति खरीदने या किसी व्यवसाय में निवेश करने में मदद करने के लिए पूंजी प्रदान करता है।
- इस प्रकार के ऋण आम तौर पर बड़े वित्तीय संस्थानों और निजी बैंकों द्वारा उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों को दिए जाते हैं।
- उधारकर्ता एक विशेष खाते में अपनी प्रतिभूतियों को जमा करने के बाद ऋणदाता बन जाता है।
- उधारकर्ताओं को पूंजी, कम ब्याज दरों और अधिक चुकौती लचीलेपन तक आसान पहुंच से लाभ होता है और अपनी प्रतिभूतियों को बेचने से भी बचते हैं।
प्रतिभूति-आधारित उधार को समझना
आम तौर पर बड़े वित्तीय संस्थानों और निजी बैंकों के माध्यम से की पेशकश की, प्रतिभूतियों पर आधारित उधार ज्यादातर उन लोगों के लिए उपलब्ध है जिनके पास धन और पूंजी का एक महत्वपूर्ण अंश है । यदि वे बड़े व्यवसाय का अधिग्रहण करना चाहते हैं या यदि वे अचल संपत्ति की खरीद जैसे बड़े लेनदेन को अंजाम देना चाहते हैं तो लोग प्रतिभूति-आधारित ऋण लेना चाहते हैं । ऐसे ऋणों का उपयोग कर भुगतान, छुट्टियों, या विलासिता के सामानों को कवर करने के लिए भी किया जा सकता है।
यहां बताया गया है कि प्रक्रिया कैसे काम करती है। उधारकर्ता उधारकर्ता के निवेश पोर्टफोलियो के आधार पर ऋण का मूल्य निर्धारित करते हैं । कुछ मामलों में, ऋण जारीकर्ता अंतर्निहित परिसंपत्ति के आधार पर पात्रता निर्धारित कर सकता है । यह स्टॉक के बजाय यूएस ट्रेजरी नोट्स से युक्त पोर्टफोलियो के आधार पर ऋण को मंजूरी दे सकता है। एक बार स्वीकृत होने के बाद, उधारकर्ता की प्रतिभूतियाँ – संपार्श्विक – एक खाते में जमा की जाती हैं। ऋणदाता उस खाते पर एक लेनदार बन जाता है। यदि उधारकर्ता चूक करता है, तो ऋणदाता प्रतिभूतियों को जब्त कर सकता है और उन्हें अपने नुकसान की भरपाई करने के लिए बेच सकता है।
ज्यादातर मामलों में, उधारकर्ता कुछ दिनों के भीतर नकद प्राप्त कर सकते हैं। यह अपेक्षाकृत सस्ता है – उधारकर्ताओं से शुल्क लिया जाता है जो आमतौर पर 30-दिवसीय लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (LIBOR) पर आधारित होता है । ब्याज दरें आमतौर पर LIBOR से दो से पांच प्रतिशत अधिक होती हैं, यह राशि पर निर्भर करता है।
प्रतिभूति-आधारित ऋण पर ब्याज दरें आमतौर पर 30-दिवसीय LIBOR पर आधारित होती हैं।
प्रतिभूति-आधारित उधार या गैर-निपटान ऋण के रूप में भी जाना जाता है, प्रतिभूतियों-आधारित उधार निवेश बैंकों के लिए मजबूत विकास का एक क्षेत्र रहा है । वास्तव में, इक्विटी-आधारित उधार खातों और शेष राशि में 2011 के बाद से वृद्धि हुई है, इक्विटी और रिकॉर्ड-कम ब्याज दरों में लगातार वृद्धि से सुविधा। ऐसा क्रेडिट लोकप्रिय है क्योंकि इसे प्राप्त करना आसान हो जाता है और पारंपरिक ऋण की तुलना में कहीं कम प्रलेखन की आवश्यकता होती है।
प्रतिभूति-आधारित ऋण बनाम प्रतिभूति उधार
प्रतिभूति-आधारित ऋण प्रतिभूति उधार से अलग और अलग है । प्रतिभूति उधार एक निवेश कंपनी या बैंक को प्रतिभूतियों को उधार देने का कार्य है। उदाहरणों में स्टॉक या अन्य डेरिवेटिव शामिल हैं। जबकि प्रतिभूति-आधारित उधार में ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में प्रतिभूतियों का उपयोग करना शामिल है, इस तरह के उधार को सुरक्षा के बदले में नकद या ऋण पत्र के रूप में संपार्श्विक की आवश्यकता होती है। आम तौर पर उधार देने वाले प्रतिभूति में व्यक्तिगत निवेशक शामिल नहीं होते हैं। इसके बजाय, यह निवेश दलालों और / या डीलरों के बीच होता है जो एक समझौते को पूरा करते हैं जो ऋण की प्रकृति-शर्तों, अवधि, शुल्क और संपार्श्विक को रेखांकित करता है।
प्रतिभूति-आधारित ऋण के लाभ और नुकसान
लाभ
सिक्योरिटी-बेस्ड लेंडिंग से कर्ज लेने वाले को कई फायदे होते हैं। यह प्रतिभूतियों को बेचने की आवश्यकता को रोकता है, जिससे निवेशक के लिए एक कर योग्य घटना से बचा जाता है और निवेशक की निवेश रणनीति को जारी रखना सुनिश्चित करता है।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, एसबीएल पुनर्भुगतान लचीलेपन के एक महान सौदे के साथ कम ब्याज दरों पर कुछ दिनों के भीतर नकद तक पहुंच प्रदान करता है। ये दरें अक्सर पुल ऋण के रूप में जल्दी से महत्वपूर्ण मात्रा में नकदी की मांग की जाती है ।
SBL ऋणदाता को कई तरह के लाभ भी प्रदान करता है। यह बहुत अधिक जोखिम के बिना एक अतिरिक्त और आकर्षक आय स्ट्रीम प्रदान करता है। संपार्श्विक के रूप में उपयोग की जाने वाली प्रतिभूतियों की तरलता और मौजूदा संबंध-आमतौर पर उच्च-नेट-वर्थ व्यक्तियों (HWNI) के साथ जो SBL सुविधा का उपयोग करते हैं – पारंपरिक उधार से जुड़े क्रेडिट जोखिम को कम करते हैं।
नुकसान और जोखिम
प्रतिभूति-आधारित उधार सही परिस्थितियों में उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के लिए एक जीत हो सकती है। लेकिन इसके बढ़ते उपयोग ने व्यवस्थित जोखिम के लिए इसकी क्षमता के कारण चिंता पैदा कर दी है । उदाहरण के लिए, 2016 की मॉर्गन स्टेनली की रिपोर्ट में कहा गया है कि सुरक्षा-समर्थित ऋण की बिक्री एक साल पहले की तुलना में $ 36 बिलियन – 26% की वृद्धि हुई है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती जा रही हैं, वित्तीय विशेषज्ञों में यह चिंता बढ़ती जा रही है कि बाजार में बदलाव आने पर आग की बिक्री और मजबूर परिसमापन हो सकता है।
प्रतिभूति उधार को न तो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और न ही वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) द्वारा ट्रैक किया जाता है, हालांकि दोनों इस बाजार में शामिल जोखिमों के निवेशकों को लगातार चेतावनी देते हैं। अप्रैल 2017 में, मॉर्गन स्टेनली ने एक मामले का निपटारा किया जिसमें मैसाचुसेट्स के शीर्ष प्रतिभूति नियामक ने बैंक पर दलालों को प्रोत्साहित करने का आरोप लगाया कि वे एसबीएल को उन मामलों में धक्का दे सकते हैं जहां इसकी आवश्यकता नहीं थी, और इसके साथ ही जोखिमों की अनदेखी भी की गई थी।
प्रतिभूति-आधारित उधार का उदाहरण
मान लीजिए कि एक व्यक्ति अपने घर पर $ 500,000 की एक बड़ी मरम्मत करना चाहता है। वे पहली बार पूरी राशि के लिए एक मानक ऋण के लिए अपने बैंक तक पहुँचते हैं और वार्षिक प्रतिशत दर (APR) 5% है। हालांकि, चूंकि उसके पास $ 1,000,000 की ब्लू-चिप कंपनियों का स्टॉक पोर्टफोलियो है, वह उन प्रतिभूतियों को ऋण के खिलाफ गिरवी रख सकती है और 3.25% के एपीआर के साथ बेहतर ब्याज दर प्राप्त कर सकती है।
ऋणदाता प्रतिभूतियों को प्रतिभूति की एक और परत के रूप में देखता है और इस प्रकार उस संरक्षण के लिए बहुत कम ब्याज दर प्रदान करता है। उधारकर्ता इस परिदृश्य को पसंद करता है क्योंकि स्टॉक पोर्टफोलियो उन्हें स्टॉक में निवेश करते समय कम दर पर उधार लेने की अनुमति देता है। निवेशक को भी ऋण जल्दी प्राप्त होता है, जितना कि एक मानक ऋण के साथ होगा।