अतिवृष्टि के संकेत

विविध करें! विविध करें! विविध करें! वित्तीय सलाहकार इस पोर्टफोलियो प्रबंधन तकनीक की सिफारिश करना पसंद करते हैं, लेकिन क्या वे हमेशा आपके सर्वोत्तम हित की तलाश में रहते हैं? जब ठीक से निष्पादित किया जाता है, तो निवेश जोखिम को कम करने के लिए विविधीकरण एक समय-परीक्षणित तरीका है। हालांकि, बहुत अधिक विविधीकरण, या ” विचलन,” एक बुरी बात हो सकती है।

शुरू में पीटर लिंच की पुस्तक,वन अप ऑन वॉल स्ट्रीट (1989) में कंपनी-विशिष्ट समस्या के रूप में वर्णित किया गया है, शब्द की विकृति शब्द के रूप में अक्षमतापूर्ण विविधीकरण का वर्णन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले एक गूंज में बदल गई है क्योंकि यह संपूर्ण निवेश पोर्टफोलियो से संबंधित है।

एक लम्बरिंग कॉरपोरेट समूह की तरह, बहुत सारे निवेश के मालिक आपको भ्रमित कर सकते हैं, अपनी निवेश लागत को बढ़ा सकते हैं, आवश्यक परिश्रम की परतों को जोड़ सकते हैं और नीचे-औसत -जोखिम-समायोजित रिटर्न का नेतृत्व कर सकते हैं । यह जानने के लिए पढ़ें कि वित्तीय सलाहकारों को आपके निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने में रुचि क्यों हो सकती है और कुछ संकेत जो आपके पोर्टफोलियो को डायवर्सीफाइड कर सकते हैं। 

चाबी छीन लेना

• पोर्टफोलियो प्रबंधन के साथ, निवेश जोखिम को कम करने में एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में विविधीकरण का उल्लेख किया जाता है।
• हालांकि, अधिक विविधीकरण का जोखिम है, जो भ्रम पैदा कर सकता है और कमजोर-से-अपेक्षित जोखिम-समायोजित रिटर्न को जन्म दे सकता है।
• पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए कितने स्टॉक या अन्य वित्तीय मुद्दे हैं, व्यक्तिगत निवेशक की जरूरतों के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।
• विविधीकरण के संकेतों में समान श्रेणियों में बहुत अधिक समान म्यूचुअल फंडों के मालिक होने के साथ-साथ कई मल्टीमैनगर उत्पाद भी शामिल हैं, जिनमें फंडों के फंड, बहुत सारे व्यक्तिगत स्टॉक शामिल हैं, और निजी तौर पर गैर-व्यापार किए गए निवेशों के जोखिमों को गलत समझा।

कुछ सलाहकार ओवरडायर्स क्यों करते हैं

अधिकांश वित्तीय सलाहकार ईमानदार और परिश्रमी पेशेवर होते हैं जिनके पास अपने ग्राहकों के लिए सबसे अच्छा काम करने का दायित्व होता है। हालांकि, नौकरी की सुरक्षा और व्यक्तिगत वित्तीय लाभ दो कारक हैं जो एक वित्तीय सलाहकार को आपके निवेश में विविधता लाने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

किसी जीवित व्यक्ति के लिए निवेश की सलाह देते समय, भीड़ से बाहर खड़े होने की कोशिश की तुलना में औसत होने से अधिक नौकरी की सुरक्षा की पेशकश की जा सकती है। अप्रत्याशित निवेश परिणामों पर खातों को खोने के डर से मध्यस्थता के बिंदु पर अपने निवेश में विविधता लाने के लिए एक सलाहकार को प्रेरित किया जा सकता है। इसके अलावा, वित्तीय नवाचार ने वित्तीय सलाहकारों के लिए अपने निवेश पोर्टफोलियो को कई “ऑटो-विविधीकरण” निवेशों पर फैलाने के लिए अपेक्षाकृत आसान बना दिया है, जैसे फंड्स और टारगेट-डेट फंड्स ।

तीसरे पक्ष के निवेश प्रबंधकों के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधन की जिम्मेदारियों को पूरा करने के लिए सलाहकार के हिस्से पर बहुत कम काम करने की आवश्यकता होती है और अगर चीजें गड़बड़ा जाती हैं तो उन्हें उंगली से इशारा करने के अवसर प्रदान कर सकते हैं। अंतिम लेकिन कम से कम, विविधीकरण के साथ शामिल “मनी इन मोशन” राजस्व पैदा कर सकता है। ऐसे निवेश खरीदना और बेचना जो अलग-अलग तरह से पैक किए गए हों, लेकिन उनमें समान बुनियादी निवेश जोखिम हों, आपके पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए बहुत कम है, लेकिन इन लेनदेन के परिणामस्वरूप अक्सर उच्च शुल्क और सलाहकार के लिए अतिरिक्त कमीशन मिलते हैं ।

अब जब आप पागलपन के पीछे के उद्देश्यों को समझते हैं, तो यहां चार संकेत दिए गए हैं कि आप अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाकर अपने निवेश के प्रदर्शन को कम कर सकते हैं:

बहुत सारे ऐसे ही फंड्स के मालिक हैं

बहुत अलग नामों के साथ कुछ म्यूचुअल फंड उनके निवेश होल्डिंग्स और समग्र निवेश रणनीति के संबंध में काफी समान हो सकते हैं। मार्केटरिंग प्रचार के माध्यम से निवेशकों की मदद करने के लिए, मॉर्निंगस्टार ने ” लार्ज-कैप वैल्यू” और ” स्मॉल-कैप ग्रोथ ” जैसे म्यूचुअल- फंड – स्टाइल श्रेणियों का विकास किया। ये श्रेणियां मूल रूप से समान निवेश होल्डिंग्स और रणनीतियों के साथ म्यूचुअल फंड समूह बनाती हैं।

किसी भी शैली श्रेणी में एक से अधिक म्यूचुअल फंड में निवेश करने से निवेश की लागत बढ़ जाती है, आवश्यक परिश्रम के कारण निवेश बढ़ जाता है, और आमतौर पर कई पदों को धारण करके प्राप्त विविधीकरण की दर कम हो जाती है। अपने पोर्टफोलियो में विभिन्न म्यूचुअल फंड के साथ मॉर्निंगस्टार की म्यूचुअल फंड शैली श्रेणियों को क्रॉस-रेफरेंस करना यह पहचानने का एक सरल तरीका है कि क्या आप समान जोखिम वाले कई निवेशों के मालिक हैं।

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उन सलाहकारों से सावधान रहें जो इस बात पर जोर दे रहे हैं कि आप विविधीकरण के रूप में क्या पहचान सकते हैं, क्योंकि प्रेरणा संभावित वित्तीय है।

बहुपरत उत्पादों का अति प्रयोग

मल्टीमैनगर निवेश उत्पाद, निधियों के फंड की तरह, छोटे निवेशकों के लिए तत्काल विविधीकरण प्राप्त करने का एक सरल तरीका हो सकता है। यदि आप सेवानिवृत्ति के करीब हैं और आपके पास एक बड़ा निवेश पोर्टफोलियो है, तो आप शायद अधिक प्रत्यक्ष तरीके से निवेश प्रबंधकों के बीच विविधता लाने से बेहतर हैं। मल्टीमैनगर निवेश उत्पादों पर विचार करते समय, आपको अनुकूलन की कमी, उच्च लागत और पतला होने की परतों के कारण उनके विविधीकरण लाभों का वजन करना चाहिए।

क्या वास्तव में आपके लाभ के लिए एक वित्तीय सलाहकार की निगरानी एक निवेश प्रबंधक की है जो बदले में, अन्य निवेश प्रबंधकों की निगरानी कर रहा है? यह ध्यान देने योग्य है कि बर्नार्ड मैडॉफ के कुख्यात निवेश धोखाधड़ी में शामिल कम से कम आधा पैसा अप्रत्यक्ष रूप से मल्टीमैनगर निवेशों के माध्यम से आया था, जैसे कि निधियों या फीडर फंडों का? धोखाधड़ी से पहले, इन फंडों में से कई निवेशकों को पता नहीं था कि मडॉफ के साथ निवेश एक मल्टीमैनगर विविधीकरण रणनीति के भूलभुलैया में दफन किया जाएगा।

बहुत सारे व्यक्तिगत स्टॉक होने

अत्यधिक स्टॉक पदों की एक बड़ी संख्या के कारण आवश्यक परिश्रम, एक जटिल कर स्थिति, और प्रदर्शन की एक बड़ी मात्रा हो सकती है, जो केवल स्टॉक इंडेक्स की नकल करता है, भले ही अधिक लागत हो। अंगूठे का एक व्यापक रूप से स्वीकृत नियम यह है कि यह आपके स्टॉक पोर्टफोलियो को पर्याप्त रूप से विविधता लाने के लिए लगभग 20 से 30 विभिन्न कंपनियों को लेता है। हालाँकि, इस संख्या पर कोई स्पष्ट सहमति नहीं है।

अपनी पुस्तकद इंटेलिजेंट इन्वेस्टर (1949) में, जिसका अर्थ-विचरण पोर्टफोलियो सिद्धांतके नियमों से मापा जाता है, 300 से अधिक स्टॉक हैं।”  लेख 2002 में स्टेटमैन द्वारा पहले के काम को अद्यतन किया गया था जिसमें उन्होंने कम से कम 120 शेयरों के लिए कहा था, और 1987 में, जिसमें उन्होंने 30 से 40 शेयरों के लिए कॉल किया था – जिनमें से सभी पिछले कुछ दशकों में शेयर बाजार में वृद्धि को दर्शाता है। ।४

एक निवेशक के शेयरों की जादुई संख्या के बावजूद, एक विविध पोर्टफोलियो को विभिन्न उद्योग समूहों में कंपनियों में निवेश किया जाना चाहिए और निवेशक के समग्र निवेश दर्शन से मेल खाना चाहिए । उदाहरण के लिए, एक समय में 300 महान व्यक्तिगत स्टॉक विचारों को सही ठहराने के लिए नीचे-ऊपर स्टॉक-पिकिंग प्रक्रिया के माध्यम से मूल्य जोड़ने का दावा करने वाले निवेश प्रबंधक के लिए यह मुश्किल होगा ।

होल्डिंग एसेट्स यू डोंट अंडरस्टैंड

निजी तौर पर आयोजित, गैर-सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निवेश उत्पादों को अक्सर उनके सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले साथियों के सापेक्ष उनकी मूल्य स्थिरता और विविधीकरण लाभों के लिए बढ़ावा दिया जाता है। हालांकि ये ” वैकल्पिक निवेश ” आपको विविधीकरण प्रदान कर सकते हैं, उनके निवेश जोखिमों को उनके द्वारा उपयोग किए जाने वाले जटिल और अनियमित तरीकों से समझा जा सकता है।

निजी इक्विटी और गैर-सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए अचल संपत्ति जैसे कई वैकल्पिक निवेशों का मूल्य दैनिक सार्वजनिक बाजार लेनदेन के बजाय अनुमान और मूल्यांकन मूल्यों पर आधारित है । मूल्यांकन के लिए यह ” मार्क-टू-मॉडल ” दृष्टिकोण समय के साथ एक निवेश की वापसी को कृत्रिम रूप से चिकना कर सकता है, जिसे “रिटर्निंग रिटर्न” के रूप में जाना जाता है।

पुस्तक में,सक्रिय अल्फा: का चयन करने के लिए एक पोर्टफोलियो दृष्टिकोण और प्रबंध वैकल्पिक निवेश (2007), एलन एच दोर्से कहा गया है कि “निवेश प्रदर्शन चौरसाई के साथ समस्या यह प्रभाव चौरसाई पर यह है अस्थिरता और संभवतः फेरबदल सहसंबंध संपत्ति के अन्य प्रकार के साथ ।  अनुसंधान दिखाया है कि वापसी समरेखण के प्रभाव इसकी कीमत में अस्थिरता और अन्य, अधिक तरल निवेश के सापेक्ष पारस्परिक सम्बंध दोनों समझ से एक निवेश के विविधीकरण लाभ को बढ़ा-चढ़ा कर सकते हैं।

जिस तरह से जटिल मूल्यांकन के तरीकों से मूर्खता नहीं की जाती है वह मूल्य सहसंबंधों और मानक विचलन जैसे विविधीकरण के सांख्यिकीय उपायों को प्रभावित कर सकता है । गैर-सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निवेश जोखिम से कम लग सकते हैं और विश्लेषण के लिए विशेष विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। गैर-सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निवेश को खरीदने से पहले, यह सिफारिश करने वाले व्यक्ति से यह प्रदर्शित करने के लिए कहें कि इसका जोखिम / इनाम सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए निवेशों से मौलिक रूप से अलग है जो आपके पास पहले से हैं।

तल – रेखा

वित्तीय नवाचार ने पुराने निवेश जोखिमों के साथ कई “नए” निवेश उत्पादों का निर्माण किया है, जबकि वित्तीय सलाहकार विविधीकरण को मापने के लिए तेजी से जटिल आंकड़ों पर भरोसा कर रहे हैं। यह आपके निवेश पोर्टफोलियो में “विचलन” की तलाश में आपके लिए महत्वपूर्ण है। अपने वित्तीय सलाहकार के साथ काम करना यह समझना कि आपके निवेश पोर्टफोलियो में वास्तव में क्या है और आपके पास यह विविधीकरण प्रक्रिया का एक अभिन्न अंग क्यों है। अंत में, आप अधिक प्रतिबद्ध निवेशक होंगे।