संप्रभु धन धन का परिचय

संप्रभु धन कोषों ने महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है क्योंकि अधिक देश धनराशि को खोलते हैं और बड़ी नाम वाली कंपनियों और परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं – दूसरों की तुलना में कुछ अधिक पारदर्शी। इसने वैश्विक अर्थव्यवस्था पर इन फंडों के प्रभाव पर व्यापक चिंता का रास्ता दिया है । जैसे, यह समझना महत्वपूर्ण है कि संप्रभु धन कोष क्या हैं और वे पहली बार कैसे आए।

चाबी छीन लेना

• एक संप्रभु धन निधि देशों के लिए बाजारों या अन्य निवेशों में अतिरिक्त पूंजी निवेश करने का एक तरीका है।
• कई देश संप्रभु धन निधि का उपयोग राष्ट्र की अर्थव्यवस्था और उसके नागरिकों के लाभ के लिए लाभ अर्जित करने के तरीके के रूप में करते हैं।
• एक संप्रभु धन कोष के प्राथमिक कार्य देश की अर्थव्यवस्था को विविधीकरण के माध्यम से स्थिर करना और भविष्य की पीढ़ियों के लिए धन उत्पन्न करना है।
• अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए संप्रभु धन कोष का उद्भव एक महत्वपूर्ण विकास है ।

स्वायत्त धन निधि

एक संप्रभु धन कोष एक राज्य के स्वामित्व वाला पूल है जो विभिन्न वित्तीय परिसंपत्तियों में निवेश किया जाता है । आम तौर पर पैसा देश के बजटीय अधिशेष से आता है । जब किसी राष्ट्र के पास अधिक धन होता है, तो वह एक संप्रभु धन निधि का उपयोग केंद्रीय बैंक में रखने या उसे अर्थव्यवस्था में वापस लाने के बजाय निवेश में फ़नल करने के तरीके के रूप में करता है।

एक संप्रभु धन कोष की स्थापना के लिए उद्देश्य देश द्वारा भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, संयुक्त अरब अमीरात अपने राजस्व का एक बड़ा हिस्सा तेल के निर्यात से उत्पन्न करता है और तेल-आधारित जोखिम से अधिशेष भंडार की रक्षा करने के लिए एक रास्ता चाहता है; इस प्रकार, यह उस धन का एक हिस्सा संप्रभु धन कोष में रखता है।

इतिहास

पहला धन 1950 के दशक में उत्पन्न हुआ था।संप्रभु धन कोष एक बजटीय अधिशेष वाले देश के लिए एक समाधान के रूप में आया था।पहला संप्रभु धन कोष कुवैत निवेश प्राधिकरण था, जो 1953 में अतिरिक्त तेल राजस्व का निवेश करने के लिए स्थापित कियागया था।  केवल दो साल बाद, किरिबाती ने अपने राजस्व भंडार को रखने के लिए एक कोष बनाया।  छोटी नई गतिविधि तब तक हुई जब तक तीन प्रमुख फंड नहीं बनाए गए:

• अबू धाबी का निवेश प्राधिकरण (1976)
• सिंगापुर का सरकारी निवेश निगम (1981)
• नॉर्वे का सरकारी पेंशन फंड (1990)

पिछले कुछ दशकों में, संप्रभु धन निधियों का आकार और संख्या नाटकीय रूप से बढ़ी है।SWF संस्थान के अनुसार, 2020 में लगभग $ 8.2 ट्रिलियन डॉलर की कुल संपत्ति के साथ 91 से अधिक संप्रभु धन निधि हैं।

कमोडिटी वर्सस नॉन-कमोडिटी सॉवरेन वेल्थ फंड्स

सॉवरेन वेल्थ फंड्स दो श्रेणियों, कमोडिटी या गैर-कमोडिटी में गिर सकते हैं। दो श्रेणियों के बीच अंतर यह है कि फंड कैसे वित्तपोषित है।

जिंसों का निर्यात करके कमोडिटी सॉवरेन वेल्थ फंड्स का वित्त पोषण किया जाता है । जब एक कमोडिटी की कीमत बढ़ जाती है, तो उस कमोडिटी को निर्यात करने वाले देशों को अधिक से अधिक लाभ मिलेगा। इसके विपरीत, जब एक निर्यात-चालित अर्थव्यवस्था उस वस्तु की कीमत में गिरावट का अनुभव करती है, तो एक घाटा बनाया जाता है जो अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा सकता है। एक संप्रभु धन कोष अन्य क्षेत्रों में निवेश करके देश के धन में विविधता लाने के लिए एक स्थिरता के रूप में कार्य करता है।

गैर-कमोडिटी फंड्स को आमतौर पर चालू खाता अधिशेषों से अधिक विदेशी मुद्रा भंडार द्वारा वित्तपोषित किया जाता है ।

संप्रभु धन फंड क्या निवेश करते हैं?

सॉवरेन वेल्थ फंड परंपरागत रूप से निष्क्रिय, दीर्घकालिक निवेशक हैं। कुछ संप्रभु धन निधि अपने पूर्ण विभागों को प्रकट करते हैं, लेकिन संप्रभु धन निधि संपत्ति वर्गों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश करते हैं:

• सरकारी बांड
• इक्विटीज
• प्रत्यक्ष विदेशी निवेश

हालांकि, निधियों की बढ़ती संख्या वैकल्पिक निवेश की ओर रुख कर रही है, जैसे हेज फंड या निवेशकों केलिए सुलभ नहीं हैं। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की रिपोर्ट है कि प्रभु वेल्थ फंड पारंपरिक निवेश पोर्टफोलियो की तुलना में जोखिम के एक उच्च डिग्री है, अक्सर-वाष्पशील उभरते बाजारों में बड़े दांव पकड़े।।

सॉवरेन वेल्थ फंड विभिन्न प्रकार की निवेश रणनीतियों का उपयोग करते हैं :

• कुछ फंड सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध वित्तीय परिसंपत्तियों में विशेष रूप से निवेश करते हैं।
• अन्य सभी प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करते हैं ।

कंपनियों में निवेश करते समय वे मान भी नियंत्रण के स्तर में भिन्न होते हैं:

• संप्रभु धन निधि हैं जो एक कंपनी में खरीदे गए शेयरों की संख्या पर एक सीमा रखते हैं और अपने पोर्टफोलियो को विविधता लाने या अपने स्वयं के नैतिक मानकों का पालन करने के लिए या तो प्रतिबंध लागू करेंगे।
• अन्य संप्रभु धन निधि कंपनियों में बड़े दांव खरीदकर अधिक सक्रिय दृष्टिकोण रखते हैं।

अंतर्राष्ट्रीय बहस

संप्रभु धन कोष वैश्विक अर्थव्यवस्था के एक बड़े और बढ़ते हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। बंधक संकट केबाद, संप्रभु धन निधियों ने संघर्षरत पश्चिमी बैंकों सिटीग्रुप, मेरिल लिंच, यूबीएस और मॉर्गन स्टेनलीको बचाने में मदद की।8  इससे आलोचकों को चिंता हुई कि विदेशी राष्ट्र घरेलू वित्तीय संस्थानों पर बहुत अधिक नियंत्रण प्राप्त कर रहे हैं और ये राष्ट्र उस नियंत्रण का उपयोग राजनीतिक कारणों से कर सकते हैं। यह डर निवेश संरक्षणवाद को भी जन्म दे सकता है, संभावित रूप से मूल्यवान निवेश डॉलर को सीमित करके वैश्विक अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा सकता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में, कई वित्तीय और राजनीतिक नेताओं ने संप्रभु धन निधियों की निगरानी और संभवतः विनियमन के महत्व पर बल दिया है।कई राजनीतिक नेताओं का कहना है कि संप्रभु धन निधि राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए खतरा है, और उनकी पारदर्शिता कीकमीने इस विवाद को हवा दी है।संयुक्त राज्य अमेरिका ने इस चिंताको 2007के विदेशी निवेश और राष्ट्रीय सुरक्षा अधिनियम कोपारित करके संबोधित किया, जिसने एक विदेशी सरकार या सरकार के स्वामित्व वाली इकाई द्वारा अमेरिकी संपत्ति खरीदने का प्रयास करने पर अधिक संवीक्षा की स्थापना की।

पश्चिमी शक्तियों को संप्रभु धन निधियों को निवेश करने की अनुमति देने के बारे में संरक्षित किया गया है और बेहतर पारदर्शिता के लिए कहा है। हालाँकि, इस बात का कोई पुख्ता सबूत नहीं है कि राजनीतिक या रणनीतिक उद्देश्यों के तहत फंड काम कर रहे हैं, ज्यादातर देशों ने अपनी स्थिति नरम कर ली है और यहां तक ​​कि निवेशकों का स्वागत भी किया है।