ट्रेडिंग प्रभाव
ट्रेडिंग प्रभाव क्या है?
ट्रेडिंग प्रभाव एक पोर्टफोलियो मैनेजर की प्रभावशीलता को उनके चुने हुए बेंचमार्क के पोर्टफोलियो रिटर्न की तुलना करके मापता है ।
चाबी छीन लेना
- ट्रेडिंग प्रभाव एक पोर्टफोलियो मैनेजर की प्रभावशीलता को उनके चुने गए बेंचमार्क के पोर्टफोलियो रिटर्न की तुलना करके मापता है।
- पोर्टफोलियो प्रबंधक या निवेशक ने पोर्टफोलियो को सक्रिय रूप से प्रबंधित करके मूल्य को जोड़ा है या नहीं, इसका सीधा असर व्यापार पर पड़ता है।
- ट्रेडिंग प्रभाव का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए भी किया जा सकता है कि सक्रिय निवेश (ट्रेडिंग) पैसिव इन्वेस्टमेंट से बेहतर है, जैसे कि खरीदारी और होल्ड रणनीति।
ट्रेडिंग प्रभाव को समझना
ट्रेडिंग प्रभाव एक सक्रिय निवेशक के पोर्टफोलियो और एक चुने हुए बेंचमार्क के बीच प्रदर्शन में अंतर है। सक्रिय निवेश हाथों-हाथ दृष्टिकोण लेता है और इसके लिए आवश्यक है कि कोई व्यक्ति पोर्टफोलियो प्रबंधक की भूमिका में हो। सक्रिय निवेश के साथ, उद्देश्य यह देखना है कि निवेशक के पोर्टफोलियो की अवलोकन अवधि के दौरान किए गए किसी भी परिवर्तन सहित रचना, बेंचमार्क की तुलना में बेहतर या खराब प्रदर्शन किया। ट्रेडिंग प्रभाव का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए भी किया जा सकता है कि सक्रिय निवेश (ट्रेडिंग) निष्क्रिय निवेश (खरीद और पकड़) से बेहतर है या नहीं ।
चुने गए बेंचमार्क में पोर्टफोलियो को मापने के लिए प्रासंगिकता होनी चाहिए और इसे व्यापक रूप से पहचाना और इस्तेमाल किया जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 इंडेक्स एक निवेशक के पोर्टफोलियो को मापने के लिए एक उपयुक्त बेंचमार्क होगा जो मुख्य रूप से इक्विटी से युक्त होता है, हालांकि इसका उपयोग अन्य परिसंपत्ति वर्गों से बना पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को गेज करने के लिए भी किया जा सकता है।
ट्रेडिंग प्रभाव निवेशकों के लिए पोर्टफोलियो प्रबंधक के प्रदर्शन को निर्धारित करने के लिए एक तरीका है। यह इस प्रश्न के सरल प्रश्न का उत्तर देता है कि क्या प्रबंधक (या निवेशक) ने पोर्टफोलियो में समायोजन करके मूल्य जोड़ा था। यदि बेंचमार्क, जैसे डॉव जोन्स कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स, सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड पोर्टफोलियो को बेहतर बनाता है, तो पोर्टफोलियो प्रबंधक ने निवेशक के लिए मूल्य घटा दिया। यदि बांड पोर्टफोलियो बांड इंडेक्स से अधिक कमाता है, तो पोर्टफोलियो संरचना में बदलाव ने निवेशक मूल्य में वृद्धि की है, जो एक अच्छी प्रबंधन रणनीति का संकेत है।
ट्रेडिंग इफेक्ट और बॉन्ड पोर्टफोलियो
कई और जटिल कारक बांड पोर्टफोलियो रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं। बॉन्ड पोर्टफोलियो प्रदर्शन उपायों की कमी का एक कारण यह था कि 1970 के दशक से पहले, अधिकांश बॉन्ड पोर्टफोलियो प्रबंधकों ने बाय-एंड-होल्ड रणनीतियों का पालन किया था, इसलिए उनका प्रदर्शन शायद अलग नहीं था। इस युग में, ब्याज दरें अपेक्षाकृत स्थिर थीं, इसलिए बॉन्ड पोर्टफोलियो के सक्रिय प्रबंधन से बहुत कम लाभ मिल सकता था। बांड बाजार में पर्यावरण 1970 और 1980 के दशक में काफी बदल गया जब ब्याज दरों में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई और अधिक अस्थिर हो गया।
यद्यपि स्टॉक पोर्टफोलियो प्रदर्शन का मूल्यांकन करने की तकनीकें लगभग 40 वर्षों से अस्तित्व में हैं, बांड पोर्टफोलियो प्रदर्शन की जांच करने के लिए तुलनीय तकनीकों को हाल ही में शुरू किया गया था, जब ब्याज दरों में नाटकीय वृद्धि और अस्थिरता के कारण बांड बाजार में काफी बदलाव आया था ।
इस परिवर्तन ने व्यापार बांडों के लिए एक प्रोत्साहन पैदा किया, और सक्रिय प्रबंधन की ओर इस प्रवृत्ति ने बांड पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा अधिक बिखरे हुए प्रदर्शन का नेतृत्व किया। प्रदर्शन में यह फैलाव, बदले में, तकनीकों की मांग पैदा करता है जो निवेशकों को बांड पोर्टफोलियो प्रबंधकों के प्रदर्शन का मूल्यांकन करने में मदद करेगा। बांड के लिए मूल्यांकन मॉडल आम तौर पर समग्र बाजार कारकों और व्यक्तिगत बांड चयन के प्रभाव पर विचार करते हैं।
व्यापारिक प्रभाव को मापने की यह तकनीक बॉन्ड की अवधि के आधार पर रिटर्न को एक व्यापक जोखिम माप के रूप में तोड़ती है, लेकिन यह डिफ़ॉल्ट के जोखिम में अंतर पर विचार नहीं करती है। विशेष रूप से, तकनीक आठ वर्षों की अवधि के साथ एएए बांड और उसी अवधि के साथ एक बीबीबी बांड के बीच अंतर नहीं करती है, जो प्रदर्शन को स्पष्ट रूप से प्रभावित कर सकती है। उदाहरण के लिए, बीबीबी बॉन्ड में निवेश करने वाला एक पोर्टफोलियो मैनेजर केवल इसलिए सकारात्मक विश्लेषण प्रभाव का अनुभव कर सकता है क्योंकि बॉन्ड निम्न गुणवत्ता के थे।