प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के उतार-चढ़ाव
निजी तौर पर आयोजित फर्मों में हाल ही में सार्वजनिक हुईं, मालिकों और साझेदारों की स्टॉक कीमतों में भारी भाग-दौड़ से भरपूर, एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को धन के मार्ग के रूप में मानते हैं । कई कंपनियां कंपनी को उपलब्ध वित्तपोषण की मात्रा बढ़ाने के लिए आईपीओ का पीछा करती हैं और संभवतः इस प्रक्रिया में मालिकों के लिए अरबों का उत्पादन करती हैं।
लेकिन स्टॉक मार्केट नकदी के बंडलों के लिए उस उम्मीद के लिए बहुत से टक्कर, चक्कर और मृत-अंत है। और बहुत सी कंपनियां जो यह सोचती हैं कि वे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज या नैस्डैक आईपीओ के साथ बड़े समय के लिए तैयार हैं, तैयार हो सकते हैं।
सार्वजनिक रूप से जाना – स्टॉक की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश – कॉर्पोरेट उपक्रमों के लिए नकदी जुटाने का एक प्रभावी साधन हो सकता है। लेकिन जटिल, महंगी, समय लेने वाली तैयारियों को पूरा करने और इसमें शामिल जोखिमों को उठाने से पहले, इस कदम का उल्टा और नकारात्मक रूप से मूल्यांकन किया जाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- निजी तौर पर आयोजित फर्मों के मालिक और साझेदार अक्सर ‘सार्वजनिक रूप से जाना’ चुनते हैं या प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) का पीछा करते हैं।
- पसंद कंपनी के लिए नकदी का एक बड़ा प्रवाह ला सकती है और मालिकों के लिए पैसा भी पैदा कर सकती है, लेकिन आईपीओ का पीछा करने के लिए डाउनसाइड भी हैं।
- एक आईपीओ नया पैसा लाता है जिसका उपयोग कंपनी अपने व्यवसाय को विकसित करने के लिए कर सकती है जितना कि कर्ज के बिना, निवेशकों और कर्मचारियों को बेहतर मुआवजा देने के लिए और स्टॉक विकल्प या अन्य प्रकार के मुआवजे प्रदान करने के लिए।
- सार्वजनिक रूप से आयोजित कंपनी होने के नाते, भविष्य में, यदि आवश्यक हो, तो पूंजी जुटाना आसान बना सकते हैं, और विक्रेताओं और ग्राहकों को अधिक आकर्षक बनाने वाली कंपनी बना सकते हैं।
- नकारात्मक पक्ष पर, एक सार्वजनिक कंपनी के वित्त को सरकार और जनता के लिए उपलब्ध कराया जाना चाहिए; कंपनी को SEC को भी जवाब देना चाहिए, और IPO की तैयारी महंगी और समय लेने वाली है।
गोइंग पब्लिक का अपसाइड
स्टॉक की बिक्री से प्राप्त नकदी के जलसेक के साथ, कंपनी पारंपरिक स्रोतों से उधार लेने के बिना अपना व्यवसाय बढ़ा सकती है, इस प्रकार ब्याज का भुगतान करने से बचती है । विकास की पहल पर खर्च की गई यह “नि: शुल्क” नकदी एक बेहतर निचली रेखा में घट सकती है।
नई पूंजी को विपणन और विज्ञापन पर खर्च किया जा सकता है, अधिक अनुभवी कर्मियों को काम पर रखने के लिए, जिनके लिए आकर्षक मुआवजे के पैकेज, नए उत्पादों और सेवाओं के अनुसंधान और विकास, भौतिक संयंत्र या नए निर्माण का नवीकरण, और व्यवसाय के विस्तार और सुधार के लिए दर्जनों अन्य कार्यक्रमों की आवश्यकता होती है। लाभप्रदता।
कंपनी के कॉफ़र्स में अधिक नकदी के साथ, शेयर निवेशकों की योजनाओं में नामांकित निवेशकों, हितधारकों, संस्थापकों और मालिकों, भागीदारों, वरिष्ठ प्रबंधन और कर्मचारियों को अतिरिक्त मुआवजा भी दिया जा सकता है ।
कंपनी के स्टॉक और स्टॉक विकल्पों का उपयोग एक प्रभावी प्रोत्साहन कार्यक्रम के रूप में किया जा सकता है। प्रतिभाशाली वरिष्ठ प्रबंधन कर्मियों की भर्ती करते समय, स्टॉक विकल्प एक आकर्षक प्रलोभन होते हैं। कर्मचारियों के लिए, एक प्रदर्शन-आधारित स्टॉक या विकल्प बोनस कार्यक्रम उत्पादकता बढ़ाने और प्रबंधकीय सफलता का एक प्रभावी साधन है। स्टॉक और विकल्प मुआवजे के अन्य रूपों में भी उपयोग किए जा सकते हैं।
एक बार जब कंपनी सार्वजनिक हो गई, तो पूंजी जुटाने के लिए अतिरिक्त इक्विटी आसानी से बेची जा सकती है। एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी जिसके पास एक स्टॉक है जिसने सफलतापूर्वक प्रदर्शन किया है, आमतौर पर पैसे उधार लेना आसान होगा, और अधिक अनुकूल दर पर, जब अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होगी।
235 है
2018 में कंपनी आईपीओ की संख्या, फैक्टसेट के अनुसार, 2018 में 274 से नीचे है।
सार्वजनिक फर्मों की धारणाएं
सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी के पास विक्रेताओं के साथ बातचीत करने और ग्राहकों के लिए अधिक आकर्षक होने का अधिक लाभ हो सकता है। यह एक व्यवसाय का एक महत्वपूर्ण पहलू है, और एक कंपनी जो विक्रेताओं की लागत को कम रखती है, बेहतर लाभ मार्जिन पोस्ट कर सकती है । ग्राहकों को आमतौर पर प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज में उपस्थिति के साथ कंपनियों की बेहतर धारणा होती है, जो निजी तौर पर आयोजित कंपनियों पर एक और लाभ है । यह बड़े पैमाने पर नियमित ऑडिट के कारण है और वित्तीय विवरण की छानबीन सार्वजनिक कंपनियों को नियमित आधार पर करनी पड़ती है।
सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी एक सकारात्मक छवि पेश करती है (यदि व्यवसाय अच्छा चलता है) और वरिष्ठ प्रबंधन सहित सभी स्तरों पर उच्च गुणवत्ता वाले कर्मियों को आकर्षित करता है। ऐसी कंपनियां विकासोन्मुख हैं, निदेशक मंडल और शेयरधारकों के उत्तर हैं जो लगातार लाभप्रदता की मांग करते हैं, और प्रबंधन की समस्याओं को सुधारने और खराब प्रदर्शन करने वाले वरिष्ठ अधिकारियों को बदलने के लिए त्वरित हैं।
गोइंग पब्लिक का नकारात्मक पक्ष
एक बार जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, तो उसके वित्त और उसके व्यवसाय संचालन सहित लगभग सभी चीजें सरकार और सार्वजनिक जांच के लिए खुली होती हैं। आवधिक ऑडिट आयोजित किए जाते हैं, और त्रैमासिक और वार्षिक रिपोर्ट की आवश्यकता होती है। कंपनी के वित्त और अन्य व्यावसायिक डेटा जनता के लिए उपलब्ध हैं, जो कभी-कभी कंपनी के हितों के खिलाफ काम कर सकते हैं। इन रिपोर्टों का सावधानीपूर्वक पढ़ना किसी कंपनी के नकदी प्रवाह और ऋण-योग्यता को सटीक रूप से निर्धारित कर सकता है, जिसे सकारात्मक नहीं माना जा सकता है।
कंपनी एसईसी निरीक्षण और नियमों के अधीन है, जिसमें सख्त प्रकटीकरण आवश्यकताएं शामिल हैं। आवश्यक खुलासे में मुआवजे सहित वरिष्ठ प्रबंधन कर्मियों के बारे में जानकारी है, जिसकी अक्सर हितधारकों द्वारा आलोचना की जाती है।
कंपनी शेयरधारक सूट के अधीन है, चाहे वारंट हो या नहीं। मुकदमा स्व-व्यापार या अंदरूनी व्यापार के आरोपों पर आधारित हो सकता है । वे कार्यकारी मुआवजे को चुनौती दे सकते हैं या प्रमुख प्रबंधन निर्णयों पर सवाल उठा सकते हैं। एक एकल, असंतुष्ट शेयरधारक जो सूट ला रहा है, वह सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्म के लिए महंगी और समय लेने वाली परेशानी का कारण बन सकता है।
सार्वजनिक फर्मों की चुनौतियां
आईपीओ के लिए तैयारी महंगी, जटिल और समय लेने वाली है। वकील, निवेश बैंकर, और एकाउंटेंट की आवश्यकता होती है, और अक्सर बाहर के सलाहकारों को काम पर रखा जाना चाहिए। आईपीओ की तैयारी में एक साल या उससे अधिक का समय लग सकता है। व्यवसाय और बाजार की स्थिति इस समय में मौलिक रूप से बदल सकती है, और यह अब आईपीओ के लिए भविष्यसूचक समय नहीं हो सकता है, इस प्रकार तैयारी के काम का प्रतिपादन और बेकार खर्च होगा।
प्रत्येक तिमाही में लाभप्रदता के लिए दबाव वरिष्ठ प्रबंधन टीम के लिए एक कठिन चुनौती है। लक्ष्य संख्या या पूर्वानुमान पूरा करने में विफलता के परिणामस्वरूप अक्सर स्टॉक की कीमत में गिरावट आती है। स्टॉक की कीमतें गिरना, इसके अलावा, अतिरिक्त डंपिंग को उत्तेजित करना, आगे इक्विटी के मूल्य को मिटा देना।
आईपीओ स्टॉक के खरीदार और मूल धारक अपनी स्थिति को समाप्त कर सकते हैं, इससे पहले कि तत्काल बिकवाली को रोकने के लिए एक नो-सेल अवधि लागू की जाती है । इस अवधि के दौरान शेयर की कीमत में गिरावट हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप नुकसान हो सकता है। और फिर, इस अवधि के दौरान शेयर की कीमत में गिरावट के कारण व्यवसाय और बाजार की स्थिति बदल सकती है।
एक आईपीओ का समय महत्वपूर्ण है: तैयारी में एक वर्ष या उससे अधिक का समय लग सकता है और उस समय, व्यवसाय और बाजार की स्थिति में भारी बदलाव हो सकता है।
तल – रेखा
दूर से, एक आईपीओ पैसा बनाने का एक सही साधन की तरह लग सकता है। बंद करें, कई दोष स्पष्ट हो जाते हैं। हालांकि, किसी कंपनी को सार्वजनिक होने से नहीं रोकना चाहिए। सभी पेशेवरों और विपक्षों को समझा और मूल्यांकन किया गया है, और सभी निहित जोखिमों का मूल्यांकन किया जाता है, यदि परिस्थितियां सही हैं, तो आईपीओ सार्वजनिक रूप से कारोबार करने के लिए तैयार कंपनी के लिए लाभदायक नए अवसर खोल सकता है।
लेकिन एक आईपीओ कंपनियों और / या शेयरधारकों के लिए गारंटी मनी निर्माता नहीं है। आईपीओ के मूल्य प्रदर्शन से कुछ कंपनियों को बहुत निराशा हुई है। अंत में, कंपनियों के लिए वर्तमान में सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जा रहा है, विपरीत पहल – एक सार्वजनिक कंपनी को निजी लेना – अंततः एक आईपीओ की तुलना में अधिक लाभदायक साबित हो सकता है।