पौराणिक मूल्य निवेशकों की रणनीतियाँ

मूल्य निवेश एक ऐसी रणनीति है जहां निवेशक सक्रिय रूप से उन शेयरों को जोड़ना चाहते हैं जो मानते हैं कि बाजार द्वारा इसका मूल्यांकन किया गया है, और / या उनके आंतरिक मूल्यों से कम के लिए व्यापार करते हैं । किसी भी प्रकार के निवेश की तरह, मूल्य निवेश प्रत्येक व्यक्ति के साथ निष्पादन में भिन्न होता है। हालांकि, कुछ सामान्य सिद्धांत हैं जो सभी मूल्य निवेशकों द्वारा साझा किए जाते हैं।

पीटर लिंच, केनेथ फिशर, वॉरेन बफेट, बिल मिलर और अन्य जैसे प्रसिद्ध निवेशकों द्वारा इन सिद्धांतों का उल्लेख किया गया है। वित्तीय वक्तव्यों के माध्यम से पढ़कर, वे गलत शेयरों की तलाश करते हैं और माध्य के संभावित उलट को भुनाने के लिए देखते हैं। 

इस लेख में, हम कुछ अधिक प्रसिद्ध मूल्य निवेश सिद्धांतों को देखेंगे।

खरीदें व्यापार, स्टॉक नहीं

अगर एक बात है कि सभी निवेशक इस पर सहमत हो सकते हैं, तो यह है कि निवेशकों को शेयरों को नहीं, बल्कि व्यवसायों को खरीदना चाहिए। इसका मतलब है कि स्टॉक की कीमतों और बाजार के अन्य शोर में रुझान की अनदेखी करना । इसके बजाय, निवेशकों को कंपनी के मूल सिद्धांतों को देखना चाहिए जो स्टॉक का प्रतिनिधित्व करता है। ट्रेंडिंग स्टॉक के बाद निवेशक पैसा बना सकते हैं, लेकिन इसमें मूल्य निवेश की तुलना में बहुत अधिक गतिविधि शामिल है। संभावित भविष्य के प्रदर्शन के आधार पर अच्छी कीमत पर बेचने वाले अच्छे व्यवसायों की खोज करने के लिए शोध के लिए एक बड़े समय की प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है, लेकिन अदायगी में कम समय खर्च करना और खरीदना और कम कमीशन भुगतान शामिल हैं।

उस व्यवसाय से प्यार करें जिसे आप खरीदते हैं

आप अपने जूते या हेयरडू के आधार पर जीवनसाथी नहीं चुनेंगे, और आपको सरसरी शोध के आधार पर स्टॉक नहीं चुनना चाहिए। आपको उस व्यवसाय से प्यार करना होगा जिसे आप खरीद रहे हैं, और इसका मतलब है कि उस कंपनी के बारे में सब कुछ जानने के लिए भावुक होना। आपको किसी कंपनी के वित्तीय से आकर्षक कवर को उतारने और नग्न सत्य के लिए नीचे उतरने की आवश्यकता है। कई कंपनियां तब बेहतर लगती हैं जब आप उन्हें मूल मूल्य से अधिक कमाई (पी / ई), बुक करने की कीमत (पी / बी) और प्रति शेयर आय (ईपीएस) अनुपातों से अधिक आंकते हैं और उन आंकड़ों की गुणवत्ता पर गौर करते हैं जो उन आंकड़ों को बनाते हैं। ।

यदि आप अपने मानकों को ऊँचा रखते हैं और सुनिश्चित करते हैं कि कंपनी की वित्तीय स्थिति उतनी ही अच्छी दिखती है जितनी कि वे कपड़े पहनती हैं, तो आप इसे अपने पोर्टफोलियो में लंबे समय तक रखने की अधिक संभावना रखते हैं । अगर चीजें बदल जाती हैं, तो आप इसे जल्दी नोटिस करेंगे। यदि आप अपने द्वारा खरीदे गए व्यवसाय को पसंद करते हैं, तो इसके चल रहे परीक्षणों और सफलताओं पर ध्यान देना एक काम से अधिक शौक है।

जिन कंपनियों को आप समझते हैं, उनमें निवेश करें

यदि आपको समझ में नहीं आता है कि कोई कंपनी क्या करती है या कैसे करती है, तो शायद आपको शेयर नहीं खरीदने चाहिए। मूल्य निवेश के आलोचक इस मुख्य सीमा पर ध्यान केंद्रित करना पसंद करते हैं। आप उन व्यवसायों की तलाश में फंसे हुए हैं जिन्हें आप आसानी से समझ सकते हैं क्योंकि आपको व्यवसाय की भविष्य की कमाई के बारे में शिक्षित अनुमान लगाने में सक्षम होना चाहिए । एक व्यवसाय जितना जटिल है, आपके अनुमानों की उतनी ही अनिश्चितता होगी। यह “शिक्षित” से “अनुमान” पर जोर देता है।

आप उन व्यवसायों को खरीद सकते हैं जिन्हें आप पसंद करते हैं, लेकिन पूरी तरह से समझ में नहीं आते हैं, लेकिन आपको अनिश्चितता में जोड़ा जोखिम के रूप में कारक है। किसी भी समय एक मूल्य निवेशक को अधिक जोखिम में कारक होना पड़ता है, उन्हें सुरक्षा के एक बड़े मार्जिन की तलाश करनी होती है  – अर्थात, कंपनी के परिकलित सही मूल्य से अधिक छूट । सुरक्षा का कोई मार्जिन नहीं हो सकता है अगर कंपनी पहले से ही अपनी कमाई के कई गुना पर कारोबार कर रही है, जो एक मजबूत संकेत है जो हालांकि रोमांचक और नया विचार है, व्यापार एक मूल्य का खेल नहीं है। साधारण व्यवसायों में भी एक फायदा है, क्योंकि कंपनी के लिए अक्षम प्रबंधन के लिए यह कठिन है।

अच्छी तरह से प्रबंधित कंपनियों का पता लगाएं

प्रबंधन किसी कंपनी में बहुत बड़ा बदलाव ला सकता है। अच्छा प्रबंधन एक कंपनी की कठोर संपत्ति से परे मूल्य जोड़ता है । खराब प्रबंधन सबसे ठोस वित्तीय को भी नष्ट कर सकता है। ऐसे निवेशक रहे हैं जिन्होंने प्रबंधकों को खोजने में अपनी संपूर्ण निवेश रणनीतियों को आधार बनाया है जो ईमानदार और सक्षम हैं।

वॉरेन बफेट सलाह देते हैं कि निवेशकों को अच्छे प्रबंधन के तीन गुणों को देखना चाहिए: अखंडता, बुद्धि और ऊर्जा। वह कहते हैं कि “यदि उनके पास पहले नहीं है, तो अन्य दो आपको मार देंगे।” आप कई वर्षों के वित्तीय मूल्यों को पढ़ने के माध्यम से प्रबंधन की ईमानदारी की भावना प्राप्त कर सकते हैं। पिछले वादों पर उन्होंने कितना खरा उतारा? यदि वे विफल हो गए, तो क्या उन्होंने जिम्मेदारी ली, या इसे खत्म कर दिया?

मूल्य निवेशक ऐसे प्रबंधक चाहते हैं जो मालिकों की तरह काम करते हैं। सर्वश्रेष्ठ प्रबंधक कंपनी के बाजार मूल्य की उपेक्षा करते हैं और व्यापार को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, इस प्रकार दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य बनाते हैं । प्रबंधक की तरह काम करने वाले प्रबंधक अक्सर बोनस या अन्य प्रदर्शन पर्क को सुरक्षित करने के लिए अल्पकालिक आय पर ध्यान केंद्रित करते हैं, कभी-कभी कंपनी की लंबी अवधि के लिए। फिर, इसे जज करने के कई तरीके हैं, लेकिन मुआवजे का आकार और रिपोर्टिंग अक्सर एक मृत सस्ता है। यदि आप एक मालिक की तरह सोच रहे हैं, तो आप अपने आप को एक उचित वेतन देते हैं और बोनस के लिए अपने स्टॉक होल्डिंग्स में लाभ पर निर्भर रहते हैं। बहुत कम से कम, आप एक कंपनी चाहते हैं जो अपने स्टॉक विकल्पों को खर्च करती है।

विविधता से अधिक तनाव मत करो

उन क्षेत्रों में जहाँ मूल्य निवेश आमतौर पर स्वीकार किया निवेश सिद्धांतों के विपरीत चलाता है में से एक पर है  विविधीकरण । लंबे खंड हैं जहां एक मूल्य निवेशक निष्क्रिय हो जाएगा। यह मूल्य निवेश के सटीक मानकों के साथ-साथ समग्र बाजार ताकतों के कारण है। एक बैल बाजार के अंत की ओर, सब कुछ महंगा हो जाता है, यहां तक ​​कि कुत्ते भी। तो, एक मूल्य निवेशक को अपरिहार्य सुधार की प्रतीक्षा कर सकते हैं।

समय – चक्रवृद्धि में एक महत्वपूर्ण कारक  – निवेश करने की प्रतीक्षा करते समय खो जाता है। इसलिए, जब आपको अंडरवैल्यूड स्टॉक नहीं मिलता है, तो आपको जितना चाहिए उतना ही खरीदना चाहिए। सचेत रहें, इससे एक पोर्टफोलियो बन जाएगा जो बीटा जैसे पारंपरिक उपायों के अनुसार उच्च जोखिम वाला है । निवेशकों को केवल कुछ शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने से बचने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, लेकिन मूल्य निवेशकों को आमतौर पर लगता है कि वे केवल एक समय में कुछ शेयरों का उचित ट्रैक रख सकते हैं।

एक स्पष्ट अपवाद पीटर लिंच है, जो अपने सभी फंडों को हर समय स्टॉक में रखता है। लिंच ने श्रेणियों में शेयरों को तोड़ दिया और फिर प्रत्येक श्रेणी में कंपनियों के माध्यम से अपने फंड को साइकिल दिया। उन्होंने अपने फंड द्वारा रखे गए कई शेयरों की जाँच और रीचेक करने में हर दिन 12 घंटे का समय लगाया। हालांकि, एक अलग दिन की नौकरी के साथ एक व्यक्तिगत मूल्य निवेशक के रूप में, कुछ शेयरों के साथ जाना बेहतर है, जिसके लिए आपने होमवर्क किया है और दीर्घकालिक रखने के बारे में अच्छा महसूस करते हैं।

आपका सर्वश्रेष्ठ निवेश आपका मार्गदर्शक है

कभी भी आपके पास अधिक निवेश पूंजी होती है, निवेश के लिए आपका उद्देश्य विविधता नहीं होना चाहिए, लेकिन ऐसा निवेश खोजना जो आपके पहले से ही खुद से बेहतर हो। यदि अवसर आपके पोर्टफोलियो में पहले से ही मौजूद नहीं हैं, तो आप उन कंपनियों को खरीद सकते हैं जिन्हें आप जानते हैं और प्यार करते हैं, या बस बेहतर समय की प्रतीक्षा करें।

निष्क्रिय समय के दौरान, एक मूल्य निवेशक उन शेयरों की पहचान कर सकता है जो वे चाहते हैं और जिस कीमत पर वे खरीदने लायक होंगे। इस तरह एक इच्छा सूची रखकर, आप जल्दी से सुधार में निर्णय लेने में सक्षम होंगे।

बाजार के 99% समय को नजरअंदाज करें

बाजार तभी मायने रखता है जब आप किसी स्थिति में प्रवेश करते हैं या बाहर निकलते हैं – बाकी समय, इसे नजरअंदाज करना चाहिए। यदि आप किसी व्यवसाय को खरीदने जैसे स्टॉक खरीदने के लिए संपर्क करते हैं, तो आप उन पर तब तक पकड़ बनाए रखना चाहेंगे, जब तक फंडामेंटल मजबूत न हो। जिस समय आप निवेश करते हैं, उस दौरान ऐसे स्पॉट होंगे जहां आप एक बड़े लाभ के लिए बेच सकते हैं और अन्य जहां आप अवास्तविक नुकसान झेल रहे हैं । यह बाजार की अस्थिरता की प्रकृति है ।

शेयर बेचने के कारण कई हैं, लेकिन एक मूल्य निवेशक को बेचने के लिए उतना ही धीमा होना चाहिए जितना कि खरीदना चाहिए। जब आप एक निवेश बेचते हैं, तो आप अपने पोर्टफोलियो को पूंजीगत लाभ के लिए उजागर करते हैं और आमतौर पर इसे संतुलित करने के लिए हारे हुए को बेचना पड़ता है। ये दोनों बिक्री लेनदेन लागत के साथ आती हैं जो नुकसान को गहरा और लाभ को छोटा बनाती हैं। लंबे समय तक अवास्तविक लाभ के साथ निवेश रखने से, आप अपने पोर्टफोलियो में पूंजीगत लाभ हासिल करते हैं। जितना अधिक आप पूंजीगत लाभ और लेन-देन की लागतों से बचते हैं, उतना ही आप कंपाउंडिंग से लाभान्वित होते हैं।

तल – रेखा

मूल्य निवेश सामान्य ज्ञान और विपरीत सोच का एक अजीब मिश्रण है । जबकि अधिकांश निवेशक इस बात से सहमत हो सकते हैं कि एक कंपनी की एक विस्तृत परीक्षा महत्वपूर्ण है, एक बैल बाजार से बाहर बैठने का विचार अनाज के खिलाफ जाता है। यह निर्विवाद है कि बाजार में लगातार रखे गए फंडों ने बाजार के बाहर रखी नकदी को खत्म कर दिया है जो कि मंदी के खत्म होने का इंतजार कर रहा है। यह एक तथ्य है, लेकिन एक धोखा है। यह डेटा कई वर्षों से S & P 500 इंडेक्स जैसे बाजार के उपायों के प्रदर्शन से लिया गया है। यह वह जगह है जहाँ निष्क्रिय निवेश और मूल्य निवेश भ्रमित हो जाते हैं।

दोनों प्रकार के निवेश में, निवेशक अनावश्यक व्यापार से बचता है और दीर्घकालिक होल्डिंग पीरियड होता है । अंतर यह है कि निष्क्रिय निवेश एक इंडेक्स फंड या अन्य विविध साधन से औसत रिटर्न पर निर्भर करता है । एक मूल्य निवेशक उपरोक्त औसत कंपनियों की तलाश करता है और उनमें निवेश करता है। इसलिए, मूल्य निवेश के लिए वापसी की संभावित सीमा बहुत अधिक है।

दूसरे शब्दों में, यदि आप बाजार का औसत प्रदर्शन चाहते हैं, तो आप अभी एक इंडेक्स फंड खरीदने से बेहतर हैं और समय के साथ इसमें पैसा जमा करेंगे। यदि आप बाजार को बेहतर बनाना चाहते हैं, तो आपको बकाया कंपनियों के एक केंद्रित पोर्टफोलियो की जरूरत है। जब आप उन्हें ढूंढते हैं, तो बेहतर कंपाउंडिंग उस समय के लिए हो जाएगी, जब आप नकदी की स्थिति में प्रतीक्षा कर रहे थे । मूल्य निवेश निवेशक के बहुत सारे अनुशासन की मांग करता है, लेकिन बदले में एक बड़ी संभावित अदायगी प्रदान करता है।