पूंजी की लागत बनाम आवश्यक दर वापसी: अंतर क्या है?
वापसी की आवश्यक दर (आरआरआर) और पूंजी की लागत वित्त और निवेश में प्रमुख मूलभूत मीट्रिक हैं। ये उपाय-जो कि दायरे, परिप्रेक्ष्य और उपयोग में भिन्न हैं- दोनों निगमों और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं।
रिटर्न की आवश्यक दर एक न्यूनतम रिटर्न है जिसे एक निवेशक कंपनी के स्टॉक के मालिक के लिए स्वीकार करेगा, स्टॉक के साथ जुड़े जोखिम के एक दिए गए स्तर के लिए मुआवजे के रूप में । पूंजी परियोजनाओं की संभावित लाभप्रदता का विश्लेषण करने के लिए निगम RRR का उपयोग करते हैं ।
चाबी छीन लेना
- पूंजी की लागत एक कंपनी द्वारा जारी प्रतिभूतियों पर अपेक्षित रिटर्न को संदर्भित करती है।
- रिटर्न की आवश्यक दर निवेशक द्वारा लिए गए जोखिम को सही ठहराने के लिए निवेश पर आवश्यक रिटर्न प्रीमियम है।
- ये मैट्रिक्स निगमों और व्यक्तियों को उनके जोखिम / इनाम प्रोफ़ाइल और अवसर लागत जैसे प्रमुख व्यावसायिक बुनियादी बातों में अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकते हैं।
पूंजी की लागत एक कंपनी द्वारा जारी प्रतिभूतियों पर अपेक्षित रिटर्न को संदर्भित करती है । कंपनियां पूंजी मीट्रिक की लागत का न्याय करने के लिए उपयोग करती हैं कि क्या एक परियोजना संसाधनों के खर्च के लायक है। निवेशक इस मीट्रिक का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि एक निवेश रिटर्न की तुलना में जोखिम के लायक है या नहीं ।
जब रिटर्न की आवश्यक दर पूंजी की लागत के बराबर होती है, तो यह एक अनुकूल परिदृश्य के लिए चरण निर्धारित करता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी जो अपनी बढ़ी हुई पूंजी पर 5% का भुगतान करने को तैयार है और एक निवेशक जिसे अपनी परिसंपत्ति पर 5% की वापसी की आवश्यकता है, वह संतुष्ट भागीदार भागीदार होगा।
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पूंजी की लागत को समझना
व्यवसाय अपनी पूंजी की लागत से चिंतित हैं। कुछ बिंदु पर, एक कंपनी को यह निर्धारित करना चाहिए कि कब, और किस उद्देश्य के लिए, यह पूंजी जुटाने के लिए समझ में आता है। कितनी नकदी की जरूरत है, यह तय करने के अलावा, एक फर्म को यह तय करना होगा कि धन प्राप्त करने के लिए किस पद्धति का उपयोग करना है।
आमतौर पर, एक फर्म पूछेगा: क्या हमें नया स्टॉक जारी करना चाहिए? बांड के बारे में कैसे? या शायद यह ऋण या ऋण की रेखा को निकालने के लिए अधिक समझ में आता है? आर्थिक और रणनीतिक रूप से हमारी कंपनी के लिए कौन सा पूंजी-बढ़ाने का विकल्प है?
सैद्धांतिक रूप से, किसी दिए गए निवेश के लिए पूंजी की वापसी और लागत की आवश्यक दर एक दूसरे की ओर प्रवृत्ति होनी चाहिए।
प्रत्येक विकल्प जोखिम और लागत के साथ आता है, जिसके खिलाफ एक पूंजी परियोजना को सार्थक बनाने के लिए एक फर्म को आवश्यक रिटर्न तौलना चाहिए। पूंजी की लागत को जानने से कंपनी को नकदी को आसानी से बढ़ाने के लिए अपने विकल्पों की तुलना करने में मदद मिल सकती है।
ऋण और इक्विटी मुद्दों की लागत की गणना
ऋण की लागत स्थापित करने के लिए सरल है। लेनदारों, चाहे व्यक्तिगत बांड निवेशक या बड़े उधार देने वाले संस्थान, अपने ऋण के बदले में ब्याज दर लेते हैं । 5% कूपन दर के साथ एक बांड में 5% ब्याज दर के साथ बैंक ऋण के रूप में पूंजी की लागत होती है।
हालांकि, इक्विटी या स्टॉक की लागत की गणना, ऋण की लागत की गणना करने की तुलना में थोड़ा अधिक जटिल और अनिश्चित है। सैद्धांतिक रूप से, इक्विटी की लागत इक्विटी निवेशकों के लिए आवश्यक रिटर्न के समान होगी।
पूंजी की भारित औसत लागत पर पहुंचना
एक बार जब किसी कंपनी को इक्विटी और ऋण की अपनी लागत का अंदाजा हो जाता है, तो वह आम तौर पर अपनी सभी पूंजीगत लागत का औसत भार उठाती है । यह पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत का उत्पादन करता है, जो किसी भी कंपनी के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण आंकड़ा है।
आर्थिक समझ बनाने के लिए एक पूंजी परियोजना की लागत के लिए, एक कंपनी जो लाभ उत्पन्न करने की उम्मीद करती है, वह पूंजी की भारित औसत लागत से अधिक होनी चाहिए।
रिटर्न की आवश्यक दर को समझना
वापसी की आवश्यक दर आम तौर पर निवेशक को दर्शाती है, जारीकर्ता को नहीं, जोखिम के प्रबंधन के संदर्भ में। मामूली अर्थों में, निवेशक अपने पैसे को पकड़कर जोखिम मुक्त रिटर्न पा सकते हैं; या वे सुरक्षित संपत्तियों में निवेश करके कम जोखिम वाला रिटर्न पा सकते हैं- कैश, अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी, मनी मार्केट फंड और सोना।
आरआरआर में जोखिम एक महत्वपूर्ण कारक है
रिस्कियर परिसंपत्तियां संभावित रूप से उच्च रिटर्न की पेशकश कर सकती हैं, इस प्रकार निवेशकों को वापसी के लिए अनुकूल अनुपात प्रदान करता है । कई निवेशक इन उच्च रिटर्न को अर्जित करने के लिए आवश्यक जोखिम की राशि के साथ निवेश के अपेक्षित रिटर्न की तुलना करने के लिए जोखिम / इनाम अनुपात का उपयोग करते हैं।
जो निवेशक अधिक जोखिम के स्तर पर हैं, वे संभावित रूप से अधिक रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं।
आरआरआर और पूंजी की लागत: अवसर लागत के बारे में
ये दोनों मैट्रिक्स अवसर लागत की महत्वपूर्ण अवधारणा को मूर्त रूप देते हैं -उन लाभों को जो एक व्यक्तिगत निवेशक या व्यवसाय को एक दूसरे पर एक विकल्प चुनने पर याद करते हैं ।
उदाहरण के लिए, जब कोई निवेशक $ 1,000 मूल्य का स्टॉक खरीदता है, तो वास्तविक लागत बाकी सब कुछ है जो उस $ 1,000 के साथ किया जा सकता है – जिसमें बॉन्ड खरीदना, उपभोक्ता सामान खरीदना या बचत खाते में डालना शामिल है। जब कोई कंपनी $ 1 मिलियन के ऋण प्रतिभूतियों को जारी करती है, तो कंपनी के लिए वास्तविक लागत बाकी सब कुछ है जो उस धन के साथ किया जा सकता है जो अंततः उन ऋणों को चुकाने के लिए जाता है।
पूंजी और आरआरआर मेट्रिक्स की लागत सभी प्रकार के खरीदारों-विक्रेताओं और विक्रेताओं को अपने फंड के प्रतिस्पर्धी उपयोग के माध्यम से छांटने और बुद्धिमान वित्तीय निर्णय लेने में मदद कर सकती है।